銀行理財產(chǎn)品跟蹤

據(jù)中國社科院金融研究所財富管理研究中心（以下簡稱“中心”）統(tǒng)計，2014年4月份，全國171家商業(yè)銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品5873款，募集資金規(guī)模約3.43萬億元人民幣。4月份發(fā)行數(shù)量與3月份基本持平，規(guī)模略有下降，下降幅度為3.9%，但產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模同比分別增長了74.7%和85%，穩(wěn)中有升的態(tài)勢還將持續(xù)。2014年前四個月產(chǎn)品月均發(fā)售數(shù)量跨過5000款關(guān)口，總數(shù)為5702款，較去年月均發(fā)售數(shù)量增長52%。

從發(fā)行機構(gòu)分布來看，上市股份制銀行發(fā)售數(shù)量占比較3月上升4個百分點，中資其他銀行和國有控股銀行占比分別下降2%和1%。上市股份制銀行發(fā)售數(shù)量由3月的1373款上升至4月的1569款，環(huán)比上升14.28%，規(guī)模為1.29萬億元，環(huán)比升幅為17.31%。城市商業(yè)銀行4月的發(fā)售數(shù)量環(huán)比下降2.95%，規(guī)模環(huán)比上升3.63%，4月發(fā)售產(chǎn)品的款均規(guī)模有所增加，國有控股銀行發(fā)售數(shù)量下降4%，規(guī)模則環(huán)比下降了19個百分點。2012年1月～2014年4月銀行理財產(chǎn)品月度發(fā)售情況如圖1所示。銀行理財產(chǎn)品發(fā)行機構(gòu)數(shù)量規(guī)模分布如圖2所示。

關(guān)鍵期限收益率曲線走勢與3月趨同

4月，銀行理財產(chǎn)品的收益率曲線總體下移，但各關(guān)鍵期限收益率降幅有限，總體呈現(xiàn)穩(wěn)步回落的走勢，4月人民幣普通類產(chǎn)品收益率曲線走勢與3月趨同。

從圖3可見，其中14天和1年期產(chǎn)品收益率環(huán)比降幅相對較大，分別為16個BP（基點）和13個BP，其余各期限降幅在10個BP以內(nèi)，鑒于央行“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的貨幣政策取向，5月的人民幣普通類產(chǎn)品收益率仍將維持現(xiàn)有水平，波幅不會太大，但隨著年中考核的臨近，收益率總體水平或?qū)⒂行》?/p>

4月份到期收益總體表現(xiàn)平穩(wěn)

2014年4月，共統(tǒng)計到105家商業(yè)銀行1672款產(chǎn)品到期，未出現(xiàn)零負收益產(chǎn)品，人民幣類產(chǎn)品的平均到期收益率為5.36%。4月到期收益排名前10名的產(chǎn)品的到期收益率落在6.8%～8.6%之間，其中3款由上市股份制銀行發(fā)售，有6款均為城市商業(yè)銀行發(fā)售，1款為農(nóng)村商業(yè)銀行發(fā)售。其中有三款為銀信合作產(chǎn)品，其余產(chǎn)品投資標的不明。錄得最高收益的產(chǎn)品是南京銀行發(fā)售的“聚富14號VIP型A40002”產(chǎn)品，該款產(chǎn)品年化到期收益率為8.6%，產(chǎn)品成立于2013年4月，期限為一年，具體資金投向不明。

4月到期的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，平安銀行的兩款產(chǎn)品未實現(xiàn)預(yù)期最高收益，分別為“平安銀行‘聚財寶’結(jié)構(gòu)類（掛鉤股票）2013年10期人民幣理財產(chǎn)品”和“平安銀行‘聚財寶’結(jié)構(gòu)類（掛鉤ETF）2013年91期人民幣理財產(chǎn)品”。到期收益率分別2%和2.8%。

“平安銀行‘聚財寶’結(jié)構(gòu)類（掛鉤股票）2013年10期人民幣理財產(chǎn)品”起息日為2013年4月，產(chǎn)品的投資期限為368天，產(chǎn)品掛鉤于三只銀行業(yè)港股，分別為：中國農(nóng)業(yè)銀行（1288.HK）、中國銀行（3988.HK）、中國工商銀行（1398.HK）。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為區(qū)間型，產(chǎn)品設(shè)置4個觀察期，若觀察日觸發(fā)事件發(fā)生（組合內(nèi)每只股票價格均落在區(qū)間[期初價格×83%，期初價格×110%]內(nèi)），則該觀察期可獲得2%的收益率，否則為0。產(chǎn)品存續(xù)期間內(nèi)，只有1個觀察期發(fā)生了觸發(fā)事件，產(chǎn)品最終錄得次低收益率2%。

“平安銀行‘聚財寶’結(jié)構(gòu)類（掛鉤ETF）2013年91期人民幣理財產(chǎn)品”同樣為區(qū)間型產(chǎn)品，掛鉤香港盈富基金（2800.HK）。產(chǎn)品設(shè)兩個交易區(qū)間，分別為區(qū)間1：[期初價格×92%，期初價格×108%]和區(qū)間2：[期初價格×84%，期初價格×116%]，產(chǎn)品每日觀察。若每個觀察日掛鉤標的的收盤價均在交易區(qū)間1內(nèi)，產(chǎn)品可獲得6%的年化收益率；若任意一個觀察日掛鉤標的的收盤價曾突破交易區(qū)間1，但仍落在交易區(qū)間2內(nèi)，產(chǎn)品可獲得2.8%的年化收益率；若任意一個觀察日掛鉤標的的收盤價曾突破交易區(qū)間2，產(chǎn)品僅可獲得0.5%的年化收益率。產(chǎn)品實際運行期間掛鉤標的曾突破交易區(qū)間1，最終產(chǎn)品錄得2.8%的次低收益率。