我國商業(yè)銀行資本充足率的順周期性研究

王基珣

摘 要：商業(yè)銀行的資本充足率直接影響商業(yè)銀行的正常運(yùn)行和穩(wěn)定。我國目前商業(yè)銀行的宏觀監(jiān)管制度日益完善，資本充足率情況隨之改善，但仍存在資本結(jié)構(gòu)單一等問題。針對現(xiàn)狀，參考國際政策相關(guān)做法，提出了堅(jiān)持長期資本約束制度等相應(yīng)對策。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；資本充足率；順周期性

中圖分類號：F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）08-0183-02

一、商業(yè)銀行資本充足率順周期性的內(nèi)涵

（一）資本充足率及順周期的含義

資本充足率（CAR），也稱資本風(fēng)險(xiǎn)（加權(quán)）資產(chǎn)率，是一個(gè)銀行的資產(chǎn)與其風(fēng)險(xiǎn)的比率。資本充足率是保證銀行等金融機(jī)構(gòu)正常運(yùn)營和發(fā)展所必需的資本比率。各國金融管理當(dāng)局一般都對商業(yè)銀行資本充足率進(jìn)行管制，從而監(jiān)測銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

順周期，即順周期效應(yīng)，是指市場高漲時(shí)，交易價(jià)格升高的誘因?qū)е孪嚓P(guān)產(chǎn)品價(jià)值高估；市場低落時(shí)，交易價(jià)格低落的誘因?qū)е孪嚓P(guān)產(chǎn)品價(jià)值低估。即使在沒有活躍市場而需要建立估值模型的條件下，也因?yàn)椴煌Ｐ鸵约爸T多變量的差異，使估值結(jié)果不可避免地帶有強(qiáng)烈主觀性[1]。

（二）商業(yè)銀行資本充足率順周期性產(chǎn)生的原因

商業(yè)銀行會(huì)影響經(jīng)濟(jì)形勢，自身也受外部宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的沖擊。在經(jīng)濟(jì)周期上升階段，貸款需求相對旺盛；而在經(jīng)濟(jì)周期下降階段，貸款需求相對疲軟。

1.商業(yè)銀行資本充足率順周期性的內(nèi)生性原因。商業(yè)銀行順周期性的內(nèi)生動(dòng)因由內(nèi)外兩種因素共同決定的，內(nèi)部因素是市場約束下的盈利性目標(biāo)，應(yīng)具備兩個(gè)層次：一是商業(yè)銀行行為的順周期性，主要來源于信貸的順周期性，信貸雙方信息不對稱是造成信貸順周期性的主要原因。二是商業(yè)銀行資本的順周期性。外部因素是符合日益強(qiáng)化的監(jiān)管要求。

2.商業(yè)銀行資本充足率順周期性的外生性原因。借貸雙方信息不對稱和銀行資本監(jiān)管是導(dǎo)致銀行順周期性的重要原因。在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)期，銀行對經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期良好，放松對抵押品的要求，降低企業(yè)獲得貸款難度，寬松的信貸環(huán)境促使經(jīng)濟(jì)發(fā)展。銀行資本充足率趨于下降，同時(shí)經(jīng)濟(jì)狀況良好，商業(yè)銀行放貸行為可能成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步擴(kuò)張的因素，使過熱的經(jīng)濟(jì)更加膨脹。同時(shí)，該因素促使金融體系不平衡產(chǎn)生甚至加大，播下未來經(jīng)濟(jì)衰退的種子[2]。

二、我國商業(yè)銀行資本充足率的現(xiàn)狀及問題

（一）我國商業(yè)銀行資本充足率現(xiàn)狀

我國商業(yè)銀行的宏觀監(jiān)管制度日益完善，資本充足率情況隨之得到改善。銀監(jiān)會(huì)2009年年報(bào)顯示，我國商業(yè)銀行資本充足率達(dá)標(biāo)的銀行從2003年底的8家上升到2009年底的161家，資本充足率達(dá)標(biāo)銀行資產(chǎn)占全部商業(yè)銀行總資產(chǎn)的比例由0.6%上升到79% [3]。從2010年四大國有商業(yè)銀行及6家股份制商業(yè)銀行的資本充足率來看，我國銀行系統(tǒng)資本充足狀況達(dá)到較為滿意的高度。

（二）我國商業(yè)銀行資本充足率存在的問題分析

1.商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)單一。我國大部分商業(yè)銀行資本主要來源是實(shí)收資本，特別是國有商業(yè)銀行，其實(shí)收資本占總資本比例70%以上，即使在股份制商業(yè)銀行該項(xiàng)比例也在30%左右。在實(shí)收資本中，絕大部分屬于國家財(cái)政注資，銀行自身積累微乎其微。如果將資本充足性壓力全部放在資本金渠道來解決，將不利于資本充足率維持穩(wěn)定。

2.商業(yè)銀行資本質(zhì)量差。我國銀行的資產(chǎn)損失有信貸資產(chǎn)損失和非信貸資產(chǎn)損失兩方面。長期以來，貸款業(yè)務(wù)一直是我國商業(yè)銀行主要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行分配資金的主要方式。在我國商業(yè)銀行=信貸資產(chǎn)中，不良資產(chǎn)比率偏高，這是導(dǎo)致商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)較大的重要因素。因此信貸資產(chǎn)的資本準(zhǔn)備遠(yuǎn)高于其他形式資產(chǎn)。除了信貸資產(chǎn)損失外，我國商業(yè)銀行的非信貸資產(chǎn)實(shí)際損失數(shù)額也較大，這也是造成銀行資本充足率低的重要原因。

3.商業(yè)銀行資本補(bǔ)充渠道狹窄。我國商業(yè)銀行資本金補(bǔ)充基本上靠對外融資，而對外補(bǔ)充渠道主要包括IPO融資、增資擴(kuò)股、國家注資和發(fā)行債券4種方式，資本金補(bǔ)充很大程度上依賴IPO和次級債券。IPO的一次性決定其不能成為補(bǔ)充資本金的長久渠道。另外，發(fā)行股票也并不容易，關(guān)系到銀行本身質(zhì)量，還關(guān)系到市場環(huán)境，對一些中小型商業(yè)銀行來說是非常困難的融資渠道。

4.次級債券發(fā)行過多。發(fā)行債券也是我國商業(yè)銀行融資的重要渠道，商業(yè)銀行在發(fā)行次級債時(shí)面臨需求不足的風(fēng)險(xiǎn)。次級債風(fēng)險(xiǎn)很大，普通投資者較少涉足，加上其投資格局極易導(dǎo)致商行間互相持有次級債，這就造成了巨大的道德風(fēng)險(xiǎn)。目前，許多商業(yè)銀行存在認(rèn)識誤區(qū)，認(rèn)為通過發(fā)行次級債就能大幅提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。帶著這樣的認(rèn)識去利用次級債券，并不能真正提高銀行的資本金與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

三、政策建議

（一）國際上關(guān)于順周期性問題的政策

1.建立資本緩沖。2009年3月，英國金融服務(wù)局發(fā)布 《對全球銀行危機(jī)的監(jiān)管回應(yīng)》的評估報(bào)告，提出應(yīng)該在資本、會(huì)計(jì)和流動(dòng)性的監(jiān)管方面做出改變，加入相應(yīng)的逆周期因素，并在新資本協(xié)議的實(shí)施過程中考慮順周期因素的影響。針對緩沖水平，《報(bào)告》提出兩種做法：其一是將資本緩沖納入資本，從而使得資本充足率水平本身在周期內(nèi)發(fā)生變動(dòng)；其二是將資本緩沖作為一項(xiàng)儲備進(jìn)行列示，而不將其列入資本。

還有一些國家提出，通過基本資本充足率與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)系數(shù)的成績來確定超額資本，從而來緩解順周期性。如中國人民銀行行長周小川提出，要在微觀領(lǐng)域建立更多的逆周期機(jī)制，可以考慮讓負(fù)責(zé)整體金融穩(wěn)定的部門發(fā)布季度景氣與穩(wěn)定系數(shù)，并從中導(dǎo)出逆周期乘數(shù)，金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)用該乘數(shù)乘以常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重可以得出新的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。根據(jù)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重得出的資本充足率要求和其他控制標(biāo)準(zhǔn)（如內(nèi)部評級法）應(yīng)力求反映整體金融穩(wěn)定的逆周期要求。

2.實(shí)行前瞻性的拔備制度。自2000年起，西班牙央行在一般準(zhǔn)備金和專項(xiàng)準(zhǔn)備金的基礎(chǔ)上引入動(dòng)態(tài)準(zhǔn)備金，作為專項(xiàng)準(zhǔn)備金的補(bǔ)充而非替代。經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期，可有計(jì)劃地提取動(dòng)態(tài)準(zhǔn)備金；經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，可動(dòng)用事前提取的動(dòng)態(tài)準(zhǔn)備金來彌補(bǔ)準(zhǔn)備的不足。動(dòng)態(tài)準(zhǔn)備金對損失準(zhǔn)備金的順周期波動(dòng)起到一定作用。

（二）應(yīng)對我國商業(yè)銀行資本充足率順周期性的建議

1.堅(jiān)持長期資本約束制度。我國銀監(jiān)會(huì)2009年8月下發(fā)了《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補(bǔ)充機(jī)制的通知》，對我國商業(yè)銀行采取了更加嚴(yán)格的資本約束。雖然資本約束在短期內(nèi)可能會(huì)對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的不良影響，尤其是在目前經(jīng)濟(jì)形勢并不是十分樂觀的情況下，加大資本約束可能會(huì)放慢經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐，但我們應(yīng)該看到，較高的資本充足水平能增強(qiáng)銀行的逆周期性，從而有利于宏觀經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定發(fā)展。所以，應(yīng)該堅(jiān)持嚴(yán)格的資本約束制度，保持商業(yè)銀行較高的資本水平。

2.建立健全政策體系。要緩解商業(yè)銀行資本充足率的順周期性，在政策層面應(yīng)注意各類型政策間的相互協(xié)調(diào)配合，建立健全協(xié)調(diào)的政策體系。中央銀行在制定貨幣政策時(shí)，應(yīng)前瞻性地考慮到各方面因素的影響，從而適當(dāng)增加貨幣政策的力度，進(jìn)而抵消資本約束帶來的影響。尤其應(yīng)該在堅(jiān)持資本約束的同時(shí)相應(yīng)地放松貨幣政策，保證金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長同時(shí)進(jìn)行。

3.商業(yè)銀行內(nèi)部制衡機(jī)制。為控制順周期性行為，商業(yè)銀行需建立內(nèi)部制衡和激勵(lì)機(jī)制，防止代理矛盾的激化，避免短期行為。銀行應(yīng)始終注重提高激勵(lì)機(jī)制的科學(xué)性和合理性，積極督促銀行不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)，健全監(jiān)督和制衡機(jī)制，避免由于代理人的短期行為損害公司的利益。同時(shí)，應(yīng)該強(qiáng)調(diào)合規(guī)性、審慎監(jiān)管、貸款預(yù)期損失和其他風(fēng)險(xiǎn)成本因素能體現(xiàn)在考核指標(biāo)中，保證當(dāng)期的業(yè)績能盡快地反映未來可能的損失，促進(jìn)相關(guān)人員高度關(guān)注貸款風(fēng)險(xiǎn)，重視風(fēng)險(xiǎn)控制，避免以長期風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)的短期行為，從而避免順周期性的出現(xiàn)。

通過研究可以得知，我國商業(yè)銀行資本充足率確實(shí)具有順周期性特征，并且不同銀行類型所表現(xiàn)出的順周期性有所不同。我們應(yīng)當(dāng)針對我國商業(yè)銀行資本充足率的不同情況采取適當(dāng)?shù)拇胧┖驼撸纳沏y行資本監(jiān)管的手段和方法，并增強(qiáng)監(jiān)管的力度和強(qiáng)度，切實(shí)保障好我國商業(yè)銀行的資本運(yùn)行和金融體系的安全穩(wěn)定，從而保證我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[2] 陳璐.銀行信貸的順周期性與逆周期政策選擇[J].新金融，2010，（1）.

[3] 李文泓，羅猛.關(guān)于我國商業(yè)銀行資本充足率順周期性的實(shí)證研究[J].金融研究，2010，（2）.

[4] 張強(qiáng)，武次冰.金融危機(jī)下我國商業(yè)銀行資本約束的逆周期性研究[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2010，（1）.

[責(zé)任編輯 仲 琪]