• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    解析互聯(lián)網(wǎng)金融

    2014-06-04 02:32:50張坤
    銀行家 2014年5期
    關(guān)鍵詞:金融業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管

    張坤

    互聯(lián)網(wǎng)是現(xiàn)在金融業(yè)的改造者,也代表著金融業(yè)的未來。金融業(yè)可以將互聯(lián)網(wǎng)看作是技術(shù)、渠道或業(yè)務(wù),而將在擴(kuò)大的金融業(yè)范圍上進(jìn)行經(jīng)營和競(jìng)爭。監(jiān)管部門則需要重新審查對(duì)于金融業(yè)的認(rèn)識(shí)和界定,采取功能視角要求具有可替代性的金融服務(wù)適用同等監(jiān)管要求,不論它們的提供者是誰。

    “多面”的互聯(lián)網(wǎng)

    互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于金融和金融業(yè)可以產(chǎn)生不同的作用和影響,貨幣形態(tài)、支付過程、資金配置過程、人們的理財(cái)習(xí)慣和理財(cái)業(yè)都因互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用而產(chǎn)生了深刻變化。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)的認(rèn)識(shí)和應(yīng)用,不同觀察者或企業(yè)的側(cè)重點(diǎn)互有不同。

    互聯(lián)網(wǎng)是助力金融業(yè)發(fā)展的技術(shù)

    互聯(lián)網(wǎng)作為一種“技術(shù)”,它代表著一種更符合經(jīng)濟(jì)性的投入產(chǎn)出關(guān)系。金融業(yè)可以應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)在更大的規(guī)模上提供更加質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的服務(wù)。比如,銀行業(yè)的前臺(tái)業(yè)務(wù)辦理系統(tǒng)、后臺(tái)處理系統(tǒng)以及支付結(jié)算系統(tǒng)已實(shí)現(xiàn)了“電子化”,銀行賬目的計(jì)算與核對(duì)更加簡便,作業(yè)效率得到極大提高,操作失誤則極大降低。同時(shí),銀行業(yè)的管理、遠(yuǎn)程控制和協(xié)調(diào)更為有效,組織結(jié)構(gòu)更加扁平化,無紙化辦公、電子化的交易處理和業(yè)務(wù)流程等極大地節(jié)約了銀行業(yè)內(nèi)部交易成本。

    當(dāng)前,(移動(dòng))互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用范圍仍在不斷擴(kuò)大,同時(shí)我們正逐步進(jìn)入以互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用為基礎(chǔ)的“大數(shù)據(jù)”時(shí)代。大數(shù)據(jù)的潛在價(jià)值難以估量,大數(shù)據(jù)應(yīng)用將成為金融業(yè)創(chuàng)造和維持競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的一個(gè)重要基礎(chǔ)和來源。大數(shù)據(jù)的核心是預(yù)測(cè)。金融業(yè)一直是在運(yùn)用歷史數(shù)據(jù)和預(yù)測(cè)性分析來認(rèn)識(shí)客戶的需求和風(fēng)險(xiǎn)水平,分析市場(chǎng)走勢(shì),認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展形勢(shì)。它們也一直在提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。大數(shù)據(jù)應(yīng)用可以改善預(yù)測(cè)結(jié)果。金融業(yè)可以使用更加先進(jìn)的數(shù)據(jù)挖掘技術(shù),使用更大量、更多樣的數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)。金融業(yè)已經(jīng)在處理結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)方面積累了大量的經(jīng)驗(yàn)和技能。它們還需要改造自己的數(shù)據(jù)庫以容納非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù),并利用先進(jìn)的數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)來調(diào)整優(yōu)化自己的發(fā)展戰(zhàn)略,轉(zhuǎn)變運(yùn)作和發(fā)展方式,改進(jìn)營銷和客戶管理效率,真正做到個(gè)性化、定制化服務(wù)。金融業(yè)的服務(wù)流程和業(yè)務(wù)流程將得到進(jìn)一步優(yōu)化,運(yùn)作成本和銷售成本進(jìn)一步下降,它們的生產(chǎn)函數(shù)將再次向外擴(kuò)展,以同樣的投入生產(chǎn)出比以前更多更加低廉的服務(wù),開發(fā)一些小規(guī)模的利基市場(chǎng)將變得可行。

    總體來看,新技術(shù)應(yīng)用將不斷降低交易成本,但金融企業(yè)內(nèi)部交易成本和金融市場(chǎng)過程交易成本下降的幅度與節(jié)奏仍然是不確定的。金融企業(yè)和金融市場(chǎng)的邊界也會(huì)因此發(fā)生變化。這種變化很可能是拉鋸式的,大部分時(shí)間體現(xiàn)為個(gè)別性局部變化,有時(shí)則可能發(fā)生系統(tǒng)性的變化。一些金融市場(chǎng)活動(dòng)將被轉(zhuǎn)移到金融企業(yè)內(nèi)部,一些金融企業(yè)內(nèi)部活動(dòng)則可以通過金融市場(chǎng)來實(shí)現(xiàn)。

    互聯(lián)網(wǎng)是金融業(yè)發(fā)展的渠道

    20世紀(jì)80年代早期,銀行業(yè)已經(jīng)開始提供網(wǎng)上銀行服務(wù),但當(dāng)時(shí)的大部分嘗試都未取得預(yù)期的效果。到了20世紀(jì)90年代,經(jīng)濟(jì)環(huán)境和客戶都在發(fā)生變化,銀行業(yè)再次將網(wǎng)上銀行發(fā)展列入投資計(jì)劃。1995年5月,富國銀行建成世界上第一家現(xiàn)代網(wǎng)上銀行,這是一個(gè)標(biāo)志性的事件。同年10月,世界上第一家純粹網(wǎng)上銀行即“安全第一網(wǎng)絡(luò)銀行”(SFNB)正式營業(yè)。1998年2月,招商銀行推出“一網(wǎng)通”服務(wù),率先在國內(nèi)推出網(wǎng)上銀行。當(dāng)前,國內(nèi)外大部分銀行都建立了自己的網(wǎng)上銀行,而且網(wǎng)上銀行越來越先進(jìn),功能越來越強(qiáng)大。

    對(duì)于那些已擁有健全的分支行網(wǎng)絡(luò)的銀行而言,建立一個(gè)獨(dú)立的網(wǎng)上銀行品牌并不劃算。一些銀行開發(fā)的“網(wǎng)絡(luò)貸款”可以通過互聯(lián)網(wǎng)完成貸款發(fā)放和償還各個(gè)環(huán)節(jié),但它們都將網(wǎng)絡(luò)貸款納入自己的網(wǎng)上銀行建設(shè)計(jì)劃,而不是新建一個(gè)獨(dú)立品牌來發(fā)展網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)。銀行業(yè)很快發(fā)現(xiàn),互聯(lián)網(wǎng)作為信息渠道和銷售渠道的優(yōu)勢(shì)是非常明確和顯著的。它們將網(wǎng)上銀行看作是呼叫中心、自助設(shè)備、營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)等渠道的補(bǔ)充,而不是將其視為一種競(jìng)爭性的業(yè)務(wù)。許多觀察者曾預(yù)言,網(wǎng)上銀行將取代營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。當(dāng)前,營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)也在智能化,它們?cè)讷@取客戶和提供復(fù)雜金融服務(wù)方面的能力仍然是網(wǎng)上銀行所無法匹敵的。

    移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展將互聯(lián)網(wǎng)作為渠道的地位和作用提升到了新的高度。銀行業(yè)積極研發(fā)通過移動(dòng)終端設(shè)備來開展業(yè)務(wù),深入挖掘移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)所蘊(yùn)藏的商業(yè)價(jià)值。一些非銀行金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在探索發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融,但它們也不過是將互聯(lián)網(wǎng)作為渠道,將以前通過營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和電話等渠道開展的業(yè)務(wù)搬到網(wǎng)上來進(jìn)行。當(dāng)然,全新的渠道是非常重要,它們?yōu)榻鹑跇I(yè)帶來了新的市場(chǎng)和客戶,擴(kuò)大了金融業(yè)服務(wù)的覆蓋面。

    互聯(lián)網(wǎng)是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的一項(xiàng)業(yè)務(wù)

    不管是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),還是那些持有牌照的金融企業(yè),要想借助互聯(lián)網(wǎng)來進(jìn)行經(jīng)營,首要的是要弄清楚,互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于自己的服務(wù)是一種業(yè)務(wù),還是一種渠道。金融服務(wù)是無形的,而且種類繁多以至于讓大部分的消費(fèi)者無所適從,距離對(duì)于金融服務(wù)的投送成本沒有顯著影響。因此可以將互聯(lián)網(wǎng)視為一項(xiàng)業(yè)務(wù)來發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融。

    將互聯(lián)網(wǎng)作為一項(xiàng)業(yè)務(wù),首先需要為自己的網(wǎng)站打造一個(gè)全新的品牌,而不能僅僅把它作為渠道來處理。需要設(shè)計(jì)新的戰(zhàn)略和商業(yè)模式,并為自己的網(wǎng)絡(luò)起一個(gè)新的、簡短的、個(gè)性化的品牌名稱。網(wǎng)站本身的設(shè)計(jì)也需要堅(jiān)持一些基本的原則。其次,要解決成本控制和盈利模式問題。通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行價(jià)格比對(duì)已經(jīng)成為消費(fèi)者選擇服務(wù)供應(yīng)商的一個(gè)重要方式,低收益顯然無法對(duì)客戶產(chǎn)生足夠的吸引力。第三需要利用“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”(Network Effect)。對(duì)于消費(fèi)者而言,具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的金融服務(wù)的價(jià)值主要取決于消費(fèi)者數(shù)量和金融服務(wù)本身的質(zhì)量,而且由消費(fèi)者數(shù)量決定的價(jià)值要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于金融服務(wù)本身的質(zhì)量所決定的價(jià)值。

    規(guī)模意味著價(jià)值。將互聯(lián)網(wǎng)作為一項(xiàng)業(yè)務(wù)來經(jīng)營,需要快速獲取更多的服務(wù)提供者或消費(fèi)者。以阿里巴巴和騰訊公司為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正是利用網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)來同步擴(kuò)大用戶和商戶規(guī)模,不惜犧牲短期利益。此外,需要保持開放性。眾安保險(xiǎn)、直銷銀行、傭金寶以及“陸金所”等都是一些不設(shè)立物理營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè),它們需要將互聯(lián)網(wǎng)作為一項(xiàng)業(yè)務(wù)來對(duì)待,需要向更加廣泛的消費(fèi)者和供應(yīng)商開放自己的平臺(tái),而不僅僅是服務(wù)自己的客戶,將自己的服務(wù)放到互聯(lián)網(wǎng)上。endprint

    并不是所有通過互聯(lián)網(wǎng)提供的金融服務(wù)都具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),但通過互聯(lián)網(wǎng)更有利于應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。對(duì)于具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的金融服務(wù)而言,它們的價(jià)值隨著消費(fèi)者數(shù)量的增加而非線性增加。改善客戶體驗(yàn)、快于競(jìng)爭對(duì)手積累起大量消費(fèi)者是首要的,但這需要時(shí)間。因此先行者更有可能積累起規(guī)模優(yōu)勢(shì),而后發(fā)者需要在克服先行者優(yōu)勢(shì)方面做出更大的投入。消費(fèi)者更愿意加入規(guī)模更大的“網(wǎng)絡(luò)”,先人一步意味著優(yōu)勢(shì),競(jìng)爭可能導(dǎo)致集中,甚至是“贏者通吃”。

    互聯(lián)網(wǎng)金融及其監(jiān)管

    大家都在談?wù)摶ヂ?lián)網(wǎng)金融,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和金融業(yè)都提出要發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融。但大家所談?wù)摰幕ヂ?lián)網(wǎng)金融并不完全相同,或者完全不同。不管是出于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融研究的需要,還是出于互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)踐的考慮,為互聯(lián)網(wǎng)金融提供一個(gè)清晰的可供研究和探討的概念,深入研究互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于金融和金融業(yè)的意義,都是非常緊迫的。這個(gè)定義不能過于具體,而是應(yīng)該保持開放,否則無法將互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)的進(jìn)一步融合囊括進(jìn)來。

    互聯(lián)網(wǎng)金融是借助互聯(lián)網(wǎng)開展的金融活動(dòng)?;ヂ?lián)網(wǎng)金融服務(wù)提供者可以是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或金融企業(yè),對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的界定不能以提供者為依據(jù)。金融業(yè)也在借助互聯(lián)網(wǎng)開展金融活動(dòng),特別是它們開發(fā)手機(jī)銀行、快捷支付、微信支付,開設(shè)網(wǎng)上商城,對(duì)接存款賬戶與貨幣基金,探索發(fā)展P2P網(wǎng)絡(luò)貸款。如果認(rèn)為,互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)開展的金融服務(wù),那么這部分金融活動(dòng)便不能納入互聯(lián)網(wǎng)金融的范圍。此外,互聯(lián)網(wǎng)金融這一概念的形成與金融業(yè)的命名慣例并不一致。如果按照金融業(yè)的命名慣例,與公司金融、小微金融和個(gè)人金融進(jìn)行類比,那么互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該是指對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供的金融服務(wù),屬于公司金融或小微金融的一部分。這種理解顯然與大家的討論不一致。

    互聯(lián)網(wǎng)金融的三種觀點(diǎn)

    將互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融或傳統(tǒng)銀行對(duì)立起來。最經(jīng)常被引用的預(yù)言是,傳統(tǒng)銀行將會(huì)成為21世紀(jì)的恐龍。在這里,“傳統(tǒng)銀行”不是互聯(lián)網(wǎng)銀行,或者說是不使用互聯(lián)網(wǎng)的銀行。但具體到實(shí)踐中,往往將當(dāng)時(shí)擁有牌照的銀行看作是“傳統(tǒng)銀行”。實(shí)際上,在過去幾十年當(dāng)中,銀行業(yè)在信息化建設(shè)和互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用方面投入了大量的資源和人力,并實(shí)現(xiàn)了相當(dāng)高的信息化、網(wǎng)絡(luò)化水平。如果說20世紀(jì)90年代中期前后還存在“傳統(tǒng)銀行”的話,那么當(dāng)前,這些持有牌照的銀行基本上沒有一家屬于“傳統(tǒng)銀行”。當(dāng)前通過互聯(lián)網(wǎng)提供金融服務(wù)已經(jīng)成為銀行業(yè)立于不敗之地的基礎(chǔ),沒有哪家規(guī)模稍大一些的銀行不開展互聯(lián)網(wǎng)金融的,而且銀行業(yè)提高信息化、網(wǎng)絡(luò)化水平的進(jìn)程仍然在向前推進(jìn)。對(duì)立會(huì)出現(xiàn)在提供可替代性金融服務(wù)的企業(yè)之間。比如,提供增值賬戶、支付服務(wù)和貸款服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與銀行業(yè)之間,提供理財(cái)服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與理財(cái)業(yè)之間,提供網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)之間,等等。短期之內(nèi),相互之間可能還會(huì)存在市場(chǎng)邊界,但服務(wù)功能的相似性意味著,這種邊界并不清晰。最終,盡管結(jié)果不一定是你死我活,但每一方都必將進(jìn)入對(duì)方的領(lǐng)地,殊途同歸于互聯(lián)網(wǎng)金融。

    將互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)對(duì)立起來。我們已經(jīng)可以大概理解什么是互聯(lián)網(wǎng)金融了。對(duì)于金融互聯(lián)網(wǎng),可以從兩個(gè)角度理解。一是將金融互聯(lián)網(wǎng)看作是一類特殊的網(wǎng)站,其與“非金融互聯(lián)網(wǎng)”的區(qū)別只能是是否提供金融服務(wù)。依此看,銀行業(yè)的自建網(wǎng)站、中國金融網(wǎng)等應(yīng)該屬于金融互聯(lián)網(wǎng);一些大型門戶網(wǎng)站,比如新浪、雅虎、網(wǎng)易等總體上看屬于非金融互聯(lián)網(wǎng),盡管它們也在提供一些重要的金融信息。這種用法顯然不是提出金融互聯(lián)網(wǎng)這一概念的人的看法。二是將金融互聯(lián)網(wǎng)看作一種動(dòng)態(tài)過程。這種看法可以理解。這一過程實(shí)際上是金融業(yè)廣泛深入應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)的過程,但將這一過程稱為“金融互聯(lián)網(wǎng)化”可能更加準(zhǔn)確。過程只能與過程相對(duì)應(yīng),與之對(duì)立的“互聯(lián)網(wǎng)金融”所描述的實(shí)際上也應(yīng)該是一種動(dòng)態(tài)過程,即互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界進(jìn)入金融業(yè)的過程。

    互聯(lián)網(wǎng)金融是區(qū)別于銀行間接融資和資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融模式。在這種模式下,資金供需雙方直接交易,銀行、券商和交易所等金融中介都將不再起作用。這一觀點(diǎn)對(duì)于直接融資模式的理解和區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)與金融業(yè)的普遍看法并不完全一樣。一般來講,通過資本市場(chǎng)、且不需要商業(yè)銀行參與的融資模式稱為直接融資模式,融資過程結(jié)束時(shí)資金供求雙方建立直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,其中交易所以及證券公司等中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮著做市、風(fēng)險(xiǎn)提示等功能。根據(jù)“第三種金融模式”的看法,當(dāng)前“互聯(lián)網(wǎng)金融”的范圍可能只能包括P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、網(wǎng)絡(luò)眾籌以及商業(yè)銀行微量介入或沒有介入的網(wǎng)絡(luò)支付和移動(dòng)支付。這種觀點(diǎn)看似非常強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融的重要性,實(shí)際上是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估了互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)之間的融合對(duì)于金融和金融業(yè)的廣泛和深遠(yuǎn)影響。

    互聯(lián)網(wǎng)金融的功能監(jiān)管

    人類經(jīng)濟(jì)社會(huì)需要的是金融,是金融業(yè)提供的貨幣、支付、資金配置和投資理財(cái)服務(wù),但不是金融業(yè)。金融業(yè)需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)、商業(yè)、技術(shù)、客戶、金融知識(shí)和監(jiān)管立法的變化來不斷地改進(jìn)提供金融服務(wù)的方式和效率,那些不能適應(yīng)這些變化的金融實(shí)體將在金融業(yè)的歷史上消失?;ヂ?lián)網(wǎng)應(yīng)用極大地拓寬了金融活動(dòng)的范圍。貨幣形態(tài)、金融服務(wù)、金融交易方式都在發(fā)生變化。金融業(yè)不能抱殘守缺,而是需要將自己的商業(yè)決策建立在這個(gè)已經(jīng)擴(kuò)大的金融活動(dòng)基礎(chǔ)之上。

    金融業(yè)一直在運(yùn)用先進(jìn)技術(shù)和金融創(chuàng)新不斷自我改革和改進(jìn)。那些積極改造自己的金融服務(wù)提供者得到了,而且還會(huì)繼續(xù)得到更好的發(fā)展基礎(chǔ)和機(jī)會(huì)。金融功能正是在這一優(yōu)勝劣汰的過程中得到優(yōu)化的。自從20世紀(jì)90年代中后期以來,傳統(tǒng)金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融方面逐步相互融合和一體化。金融業(yè)一直不能充分滿足人類經(jīng)濟(jì)社會(huì)對(duì)金融服務(wù)的需求,它們也一直在積極創(chuàng)新,充分利用互聯(lián)網(wǎng)來增加金融服務(wù)供給。技術(shù)進(jìn)步和金融創(chuàng)新正在不斷降低金融業(yè)的進(jìn)入壁壘,互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于金融業(yè)已經(jīng)帶來了,而且還將繼續(xù)導(dǎo)致創(chuàng)造性破壞。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)巨頭正在不斷拓展自己的金融業(yè)務(wù)板塊,還有一批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)虎視眈眈。

    監(jiān)管和立法需要重新審查自己對(duì)于金融業(yè)的定義。當(dāng)代金融業(yè)已經(jīng)屬于互聯(lián)網(wǎng)金融,未來金融業(yè)仍將屬于互聯(lián)網(wǎng)金融。如果功能相似的可替代金融服務(wù)及其提供者不能適用同等監(jiān)管要求,那么監(jiān)管套利毫無疑問將削弱監(jiān)管的有效性。當(dāng)前的金融立法和金融監(jiān)管框架已經(jīng)滯后于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展實(shí)踐,互聯(lián)網(wǎng)金融的一些新生業(yè)態(tài)和模式并未能有效納入現(xiàn)有的監(jiān)管框架??紤]到系統(tǒng)重要性、金融效率和監(jiān)管成本,監(jiān)管部門不需要、也沒有必要將全部金融實(shí)體和金融活動(dòng)納入監(jiān)管范圍之內(nèi)。這就意味著存在“監(jiān)管邊界”。監(jiān)管邊界需要得到合理設(shè)定,并定期對(duì)邊界設(shè)定的合理性進(jìn)行評(píng)估和修訂,以減少“跨邊界”監(jiān)管套利對(duì)于監(jiān)管有效性的侵蝕。

    不能將持有牌照的金融機(jī)構(gòu)與提供金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)立起來。不能從機(jī)構(gòu)出發(fā),認(rèn)為只有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事的金融活動(dòng)才是互聯(lián)網(wǎng)金融。持有牌照的金融機(jī)構(gòu)所從事的大部分金融活動(dòng)也是互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)。既然都屬于金融活動(dòng),就都可能存在外部性、市場(chǎng)失靈和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),可能發(fā)生侵害消費(fèi)者權(quán)益的事件,可能導(dǎo)致監(jiān)管套利。在提供可替代性服務(wù)的地方,它們需要接受同等程度的監(jiān)管。

    監(jiān)管部門需要在熟悉互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)和規(guī)律的基礎(chǔ)上進(jìn)行金融立法。倉卒出臺(tái)的一些立法可能會(huì)有損金融創(chuàng)新的活力和金融效率的改進(jìn)。監(jiān)管部門可以考慮修訂現(xiàn)有的金融立法或出臺(tái)新的金融立法,建設(shè)新的監(jiān)管結(jié)構(gòu),采取金融功能視角創(chuàng)新監(jiān)管理念和監(jiān)管技術(shù),監(jiān)控和管理監(jiān)管套利行為。具體監(jiān)管措施是否合理,則取決于該措施能否達(dá)到維護(hù)金融穩(wěn)定、緩解市場(chǎng)失靈、促進(jìn)公平競(jìng)爭和保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的目標(biāo)。

    (作者單位:華融湘江銀行)endprint

    猜你喜歡
    金融業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管
    “三農(nóng)”和普惠金融服務(wù)再上新臺(tái)階
    讓金融服務(wù)為鄉(xiāng)村振興注入源頭活水
    協(xié)力推進(jìn)金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興
    前海自貿(mào)區(qū):金融服務(wù)實(shí)體
    中國外匯(2019年18期)2019-11-25 01:41:54
    金融業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的關(guān)系
    第三方支付平臺(tái)對(duì)我國金融業(yè)的促進(jìn)作用
    PYRAMID PAINS
    漢語世界(2016年3期)2016-11-16 08:20:37
    監(jiān)管
    監(jiān)管和扶持并行
    放開價(jià)格后的監(jiān)管
    黄色女人牲交| 亚洲人成电影免费在线| 国产麻豆成人av免费视频| 超碰av人人做人人爽久久| 成人毛片a级毛片在线播放| 12—13女人毛片做爰片一| 在线观看免费视频日本深夜| 亚洲专区中文字幕在线| 精品人妻视频免费看| av国产免费在线观看| 亚洲成人精品中文字幕电影| 国产高清激情床上av| 99热只有精品国产| 一个人免费在线观看的高清视频| 欧美日韩乱码在线| 免费观看人在逋| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 精品欧美国产一区二区三| 一进一出抽搐动态| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 内地一区二区视频在线| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 天堂影院成人在线观看| 真实男女啪啪啪动态图| 真人做人爱边吃奶动态| 亚洲欧美日韩东京热| 天天一区二区日本电影三级| 日韩精品中文字幕看吧| 一进一出抽搐gif免费好疼| 99视频精品全部免费 在线| 国产精品一区二区免费欧美| 最新在线观看一区二区三区| 麻豆成人午夜福利视频| 亚洲精品久久国产高清桃花| а√天堂www在线а√下载| 3wmmmm亚洲av在线观看| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 色综合婷婷激情| 国产精品99久久久久久久久| 一级黄色大片毛片| 久久国产精品影院| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 人妻久久中文字幕网| 色视频www国产| 国产av一区在线观看免费| 国产在线男女| 婷婷精品国产亚洲av| 日本免费一区二区三区高清不卡| av中文乱码字幕在线| 国产主播在线观看一区二区| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 日本a在线网址| 欧美成狂野欧美在线观看| 99久久精品国产亚洲精品| 国产精品久久电影中文字幕| 国产伦精品一区二区三区四那| 99国产精品一区二区三区| 国产精品久久久久久久电影| 国产男靠女视频免费网站| 久久久久久久久大av| 露出奶头的视频| 我的女老师完整版在线观看| 在线免费观看的www视频| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 日本一二三区视频观看| 91麻豆av在线| 一进一出好大好爽视频| 亚洲成人中文字幕在线播放| 国产黄a三级三级三级人| 99国产综合亚洲精品| 男插女下体视频免费在线播放| 欧美色欧美亚洲另类二区| 精品无人区乱码1区二区| av欧美777| 欧美乱妇无乱码| 黄色女人牲交| 老熟妇仑乱视频hdxx| 精品不卡国产一区二区三区| 在线观看免费视频日本深夜| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 小说图片视频综合网站| 伊人久久精品亚洲午夜| 亚洲五月婷婷丁香| 国产真实伦视频高清在线观看 | 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 免费在线观看亚洲国产| 久久久久性生活片| 国产亚洲av嫩草精品影院| 久久人人爽人人爽人人片va | 又黄又爽又刺激的免费视频.| 久久久国产成人免费| 欧美乱妇无乱码| 亚洲成av人片免费观看| 午夜老司机福利剧场| 亚洲精品影视一区二区三区av| 舔av片在线| 国产一区二区激情短视频| 美女黄网站色视频| 久久久成人免费电影| 久久国产精品人妻蜜桃| 亚洲人成网站在线播| 午夜精品久久久久久毛片777| 中亚洲国语对白在线视频| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 精品久久国产蜜桃| 久久人人爽人人爽人人片va | 国产伦精品一区二区三区视频9| ponron亚洲| 免费在线观看日本一区| 一级黄片播放器| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 久久久久久久精品吃奶| 舔av片在线| 舔av片在线| 男女下面进入的视频免费午夜| 美女大奶头视频| 又粗又爽又猛毛片免费看| 国产伦在线观看视频一区| 麻豆国产av国片精品| 午夜福利在线观看吧| 岛国在线免费视频观看| 深爱激情五月婷婷| 天堂√8在线中文| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 久久这里只有精品中国| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 少妇的逼好多水| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 一级a爱片免费观看的视频| 3wmmmm亚洲av在线观看| 久久久成人免费电影| 一a级毛片在线观看| 欧美三级亚洲精品| 又紧又爽又黄一区二区| 一级黄色大片毛片| 全区人妻精品视频| 亚洲成人久久性| 婷婷精品国产亚洲av在线| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 麻豆国产97在线/欧美| 偷拍熟女少妇极品色| 99久久无色码亚洲精品果冻| 91久久精品国产一区二区成人| 最近在线观看免费完整版| 久久久国产成人精品二区| 亚洲人与动物交配视频| 老司机福利观看| 亚洲人成网站在线播| av黄色大香蕉| 在线观看舔阴道视频| 国产老妇女一区| 国产老妇女一区| 久久香蕉精品热| 老熟妇仑乱视频hdxx| 午夜福利18| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 午夜影院日韩av| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 久久精品国产清高在天天线| 日韩欧美精品v在线| 久久精品久久久久久噜噜老黄 | 欧美高清成人免费视频www| 丁香六月欧美| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 欧美激情久久久久久爽电影| 欧美乱色亚洲激情| 欧美精品啪啪一区二区三区| 欧美一区二区精品小视频在线| 99热只有精品国产| 亚洲七黄色美女视频| 在现免费观看毛片| 亚洲人成伊人成综合网2020| 日韩大尺度精品在线看网址| 99视频精品全部免费 在线| www.999成人在线观看| 成人av在线播放网站| av专区在线播放| 免费看光身美女| 久久香蕉精品热| 中文字幕av成人在线电影| 亚洲欧美日韩无卡精品| 国内揄拍国产精品人妻在线| 久久亚洲精品不卡| 亚州av有码| 亚洲av第一区精品v没综合| 国模一区二区三区四区视频| 在线免费观看不下载黄p国产 | 国产爱豆传媒在线观看| av国产免费在线观看| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 桃红色精品国产亚洲av| 免费看日本二区| 亚洲国产精品久久男人天堂| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 真人一进一出gif抽搐免费| 美女cb高潮喷水在线观看| 欧美在线一区亚洲| 久久6这里有精品| 亚洲国产精品成人综合色| 岛国在线免费视频观看| 精品熟女少妇八av免费久了| 男人狂女人下面高潮的视频| 成人鲁丝片一二三区免费| 精品久久国产蜜桃| 69人妻影院| 桃红色精品国产亚洲av| 性色avwww在线观看| 欧美成人a在线观看| 国产午夜福利久久久久久| 麻豆成人av在线观看| 不卡一级毛片| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 国产黄片美女视频| 欧美日韩综合久久久久久 | 一区二区三区激情视频| 身体一侧抽搐| 欧美日本亚洲视频在线播放| 国产黄a三级三级三级人| 日本一二三区视频观看| x7x7x7水蜜桃| av专区在线播放| 欧美区成人在线视频| 搡老岳熟女国产| 国产成人福利小说| 国产成人影院久久av| 国产高清三级在线| 精品国产亚洲在线| 日本精品一区二区三区蜜桃| 真人一进一出gif抽搐免费| 可以在线观看毛片的网站| 精品人妻1区二区| 91在线精品国自产拍蜜月| 亚洲欧美日韩高清专用| 欧美黑人巨大hd| 精品午夜福利视频在线观看一区| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片 | 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 激情在线观看视频在线高清| 亚洲自拍偷在线| 我的女老师完整版在线观看| 丝袜美腿在线中文| 久久午夜亚洲精品久久| 日本在线视频免费播放| 老司机福利观看| 国产精品亚洲美女久久久| 日本与韩国留学比较| 亚洲av日韩精品久久久久久密| www.www免费av| 中出人妻视频一区二区| 成人精品一区二区免费| ponron亚洲| 久久人人爽人人爽人人片va | 成人性生交大片免费视频hd| 天堂影院成人在线观看| 久久国产精品影院| www日本黄色视频网| a级毛片a级免费在线| 久久久色成人| 日本在线视频免费播放| 91狼人影院| 国产精品综合久久久久久久免费| 久久人人爽人人爽人人片va | a在线观看视频网站| 国产真实乱freesex| 熟女人妻精品中文字幕| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 国内精品久久久久精免费| 看片在线看免费视频| 全区人妻精品视频| 欧美又色又爽又黄视频| 欧美在线黄色| 亚洲av一区综合| www.www免费av| 亚洲久久久久久中文字幕| 国产v大片淫在线免费观看| 亚洲av成人精品一区久久| 又黄又爽又免费观看的视频| 村上凉子中文字幕在线| a级毛片免费高清观看在线播放| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 国产成人av教育| 日韩欧美在线二视频| 欧美日本视频| 悠悠久久av| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 久久午夜福利片| 精品人妻熟女av久视频| 欧美一级a爱片免费观看看| 日韩中文字幕欧美一区二区| 婷婷六月久久综合丁香| 国产欧美日韩一区二区三| 国产高清有码在线观看视频| 午夜激情福利司机影院| a级一级毛片免费在线观看| 在线观看66精品国产| 精品久久久久久久久亚洲 | 波野结衣二区三区在线| 亚洲精品成人久久久久久| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 国产精华一区二区三区| xxxwww97欧美| 亚洲av成人精品一区久久| av天堂中文字幕网| 色哟哟哟哟哟哟| 免费电影在线观看免费观看| 久久久久国内视频| 日本在线视频免费播放| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 嫩草影院精品99| 可以在线观看的亚洲视频| 成人美女网站在线观看视频| 国产老妇女一区| www.色视频.com| 久久午夜福利片| 国产成人啪精品午夜网站| 99国产精品一区二区三区| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 成人三级黄色视频| 综合色av麻豆| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 亚洲专区国产一区二区| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 国产在视频线在精品| 日韩欧美国产一区二区入口| 在线观看午夜福利视频| 午夜免费男女啪啪视频观看 | 国产av一区在线观看免费| 午夜福利高清视频| 亚洲精品影视一区二区三区av| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 他把我摸到了高潮在线观看| 亚洲国产色片| av天堂中文字幕网| 亚洲av美国av| 成人鲁丝片一二三区免费| 悠悠久久av| 狠狠狠狠99中文字幕| 亚洲人成网站高清观看| 动漫黄色视频在线观看| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 在线播放国产精品三级| 日韩成人在线观看一区二区三区| 欧美日韩福利视频一区二区| h日本视频在线播放| 午夜福利免费观看在线| 亚洲天堂国产精品一区在线| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 午夜免费激情av| 日韩国内少妇激情av| 最新中文字幕久久久久| 精品人妻熟女av久视频| 又紧又爽又黄一区二区| 美女xxoo啪啪120秒动态图 | 丰满的人妻完整版| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 午夜视频国产福利| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 国产麻豆成人av免费视频| 日本免费一区二区三区高清不卡| 熟女人妻精品中文字幕| 国产成人福利小说| 亚洲五月婷婷丁香| 亚洲av五月六月丁香网| 免费观看人在逋| 国产成+人综合+亚洲专区| 免费大片18禁| 日韩精品中文字幕看吧| 国产精品久久视频播放| 午夜两性在线视频| 男插女下体视频免费在线播放| 一区二区三区激情视频| 久久九九热精品免费| 亚洲经典国产精华液单 | 九色国产91popny在线| 他把我摸到了高潮在线观看| 欧美国产日韩亚洲一区| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 亚洲av不卡在线观看| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 老司机午夜十八禁免费视频| 欧美又色又爽又黄视频| 免费在线观看亚洲国产| 久久精品人妻少妇| 日韩有码中文字幕| 嫩草影视91久久| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 在线天堂最新版资源| 18美女黄网站色大片免费观看| 白带黄色成豆腐渣| 狠狠狠狠99中文字幕| 特级一级黄色大片| 制服丝袜大香蕉在线| 在线播放无遮挡| 听说在线观看完整版免费高清| 成人欧美大片| 麻豆国产97在线/欧美| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 亚洲av免费在线观看| 日韩欧美在线二视频| 久久精品国产自在天天线| 久99久视频精品免费| 国语自产精品视频在线第100页| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 一个人免费在线观看电影| 在线播放国产精品三级| 亚洲一区二区三区色噜噜| 观看美女的网站| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 欧美日韩黄片免| 色综合站精品国产| 男人狂女人下面高潮的视频| 亚洲第一区二区三区不卡| 欧美成人性av电影在线观看| 国产大屁股一区二区在线视频| 两个人的视频大全免费| 日本a在线网址| 波多野结衣巨乳人妻| 99久久精品热视频| 免费在线观看成人毛片| 欧美最新免费一区二区三区 | 成人无遮挡网站| 人人妻人人看人人澡| 欧美黑人欧美精品刺激| 免费看日本二区| 三级国产精品欧美在线观看| 亚洲av第一区精品v没综合| 脱女人内裤的视频| 国产伦精品一区二区三区视频9| 免费在线观看亚洲国产| 老熟妇仑乱视频hdxx| 十八禁人妻一区二区| 亚洲av五月六月丁香网| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 日韩欧美在线乱码| or卡值多少钱| 激情在线观看视频在线高清| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 国产精品一区二区性色av| 美女 人体艺术 gogo| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 亚洲一区二区三区色噜噜| av在线天堂中文字幕| 亚洲美女搞黄在线观看 | 精品久久久久久,| 麻豆av噜噜一区二区三区| 国产av在哪里看| 国产中年淑女户外野战色| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 亚洲 国产 在线| 午夜激情欧美在线| 91字幕亚洲| 热99re8久久精品国产| 又粗又爽又猛毛片免费看| 国产人妻一区二区三区在| 国产一区二区三区视频了| 青草久久国产| 中文亚洲av片在线观看爽| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 在线观看66精品国产| 亚洲国产精品成人综合色| 婷婷亚洲欧美| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 又黄又爽又免费观看的视频| 日本a在线网址| 日本熟妇午夜| 亚洲av熟女| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 久久精品影院6| 一级av片app| 成人特级黄色片久久久久久久| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 老司机福利观看| 日韩人妻高清精品专区| 午夜激情欧美在线| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 午夜精品久久久久久毛片777| 精品国产亚洲在线| 精品久久久久久久末码| 日本熟妇午夜| 性色av乱码一区二区三区2| 欧美日本视频| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 免费人成在线观看视频色| 亚洲,欧美精品.| 最近最新中文字幕大全电影3| 久久精品国产清高在天天线| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 五月伊人婷婷丁香| 很黄的视频免费| 午夜福利在线在线| 一级黄片播放器| av天堂在线播放| 国内精品久久久久久久电影| 国产爱豆传媒在线观看| 日韩有码中文字幕| 午夜两性在线视频| 中亚洲国语对白在线视频| 精品福利观看| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| av天堂中文字幕网| 97热精品久久久久久| 九九在线视频观看精品| 桃红色精品国产亚洲av| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 亚洲欧美清纯卡通| 成年女人看的毛片在线观看| 久久午夜亚洲精品久久| 12—13女人毛片做爰片一| 久99久视频精品免费| 又粗又爽又猛毛片免费看| 国产日本99.免费观看| av天堂在线播放| 少妇人妻精品综合一区二区 | 日韩中字成人| 久久伊人香网站| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 精品人妻一区二区三区麻豆 | 国产aⅴ精品一区二区三区波| 欧美黄色片欧美黄色片| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 欧美黑人欧美精品刺激| 啦啦啦韩国在线观看视频| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 成人精品一区二区免费| 一个人免费在线观看的高清视频| 在线播放无遮挡| 一级毛片久久久久久久久女| 国产伦在线观看视频一区| 日日干狠狠操夜夜爽| 亚洲经典国产精华液单 | 日本黄色视频三级网站网址| 在现免费观看毛片| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 国产精品久久久久久久久免 | 毛片女人毛片| 成人毛片a级毛片在线播放| 国产中年淑女户外野战色| 村上凉子中文字幕在线| 色av中文字幕| 精华霜和精华液先用哪个| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 欧美午夜高清在线| 成人美女网站在线观看视频| 精品久久国产蜜桃| 91在线观看av| 51午夜福利影视在线观看| 国产精品98久久久久久宅男小说| 久久久久国内视频| 国产精品一区二区性色av| 午夜激情福利司机影院| 亚洲自拍偷在线| 免费黄网站久久成人精品 | 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 欧美日本亚洲视频在线播放| 最新在线观看一区二区三区| 久久精品久久久久久噜噜老黄 | 久久久久性生活片| av国产免费在线观看| 亚洲av不卡在线观看| 久久久久久久久大av| 男女那种视频在线观看| 亚洲18禁久久av| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 欧美成狂野欧美在线观看| 国产爱豆传媒在线观看| 免费在线观看成人毛片| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 亚洲美女搞黄在线观看 | 亚洲av中文字字幕乱码综合| 男女床上黄色一级片免费看| 国产综合懂色| 美女黄网站色视频| 老女人水多毛片| 国产精品,欧美在线| 亚洲天堂国产精品一区在线| 国产精品久久久久久精品电影| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 国产精品久久久久久精品电影| 窝窝影院91人妻| 九九热线精品视视频播放| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 脱女人内裤的视频| 一级毛片久久久久久久久女| 精品不卡国产一区二区三区| bbb黄色大片| 男女下面进入的视频免费午夜| 国产高清三级在线| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 精品人妻熟女av久视频| www日本黄色视频网| 99热这里只有是精品50| 欧美性感艳星| av福利片在线观看| 亚洲人与动物交配视频| 精品国产三级普通话版| 亚洲av成人精品一区久久| 18禁在线播放成人免费| 精品不卡国产一区二区三区| 午夜激情福利司机影院| avwww免费| 国产探花在线观看一区二区| 国产伦人伦偷精品视频| 动漫黄色视频在线观看| 两人在一起打扑克的视频| 国产主播在线观看一区二区|