商業(yè)銀行如何應對“錢荒”危機

蔣愉 陳云萍

摘 要：我國經(jīng)濟從2008年的金融危機中逐步復蘇，然而發(fā)端于2013年6月6日的“黑天鵝”事情，隨之爆發(fā)的“錢荒”再次使眾人陷于恐慌之中。文章著眼于錢荒危機的來龍去脈，分析我國商業(yè)銀行的處境，并在此基礎上，提出商業(yè)銀行加強應對錢荒危機的管理舉措。

關鍵詞：“錢荒”；商業(yè)銀行；管理

中圖分類號：F832.33 文獻標識碼：A 文章編號：1006-8937（2014）26-0115-03

1 “錢荒”的爆發(fā)與影響

此次“錢荒”起因于光大銀行違約未能按時償還興業(yè)銀行60億銀行同業(yè)拆借貸款，隨后整個中國金融市場流動性緊縮、資金面嚴重緊張的狀況浮上臺面，見表1。上海銀行間同業(yè)拆放各期限利率均出現(xiàn)不同程度的飆升，商業(yè)銀行忙在市場上瘋搶資金，甚至有傳聞稱四大國有銀行向央行施壓，希望央行降低存款準備金率釋放更多流動性以幫助商業(yè)銀行渡過難關。6月20日，隔夜拆放利率再次瘋漲，首次突破10%，達到13.44%。

期間中央銀行只進行了窗口指導，6月23日央行正式發(fā)文稱銀行體系的流動性總體上處于合理水平，要求金融機構注重通過激活貨幣信貸存量支持實體經(jīng)濟發(fā)展，避免存款“沖時點”等行為，保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。次日，股市崩盤式大跳水，銀行、地產(chǎn)股領跌，近兩百只股票跌停；6月25日，滬指跌破2009年1月5日1949點的最低水平，創(chuàng)新低點至1849.65點。直至25日晚間，中央銀行終于有所動作，向部分金融機構提供流動性支持，并表示會堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持貨幣市場穩(wěn)定，積極地平穩(wěn)金融市場的運行。

2 “錢荒”危機的原因分析

“錢荒”危機突然襲來，引起恐慌的同時也引發(fā)了人們的思考。鳳凰網(wǎng)發(fā)起“銀行業(yè)鬧錢荒”調查，歷時一個月，近36萬人參與評論，結果如圖1所示。大家普遍認為中國不缺錢，銀行鬧錢荒只是為了逼央行出手，但是央行不應出手，要支持“糾偏”，本文將從不同角度分析“錢荒”危機的真正原因。

2.1 季節(jié)性流動資金需求激增

季節(jié)性流動資金需求是多方面的，主要有以下幾方面。

2.1.1 企業(yè)所得稅清繳

根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第五十四條的規(guī)定，企業(yè)應自年度終了之日起五個月內，向稅務機關報送年度企業(yè)所得稅納稅申報表，并匯算清繳，結清應繳應退稅款。這意味著企業(yè)存放于商業(yè)銀行的存款轉到在央行的存款，形成銀行間市場資金回籠，造成銀行系統(tǒng)流動性減少。

2.1.2 端午節(jié)假期現(xiàn)金需求

端午節(jié)作為中華民族的傳統(tǒng)節(jié)日，越來越受到人們的重視，恰逢節(jié)氣不可避免地增加了提現(xiàn)數(shù)量。

2.1.3 繳納法定存款準備金

根據(jù)《存款準備金政策與制度》規(guī)定，目前我國對各金融機構法定存款準備金實行按旬考核制度，每月5日作為一個新的考核時點，金融機構必須根據(jù)上月末的一般存款余額繳足準備金。

2.1.4 理財產(chǎn)品集中到期

一般情況下，平均有20%～30%的存款被置于理財產(chǎn)品，理財產(chǎn)品到期的融資通常通過發(fā)行新產(chǎn)品或是同業(yè)拆借實現(xiàn)，即使發(fā)行新理財產(chǎn)品，銀行也需要進行短期融資。

2.2 流動資金供給吃緊

資金需求增加的同時，供給的收緊更加惡化了市場的流動性困境，流動資金供給緊張主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

①外匯占款大幅減少。我國2013年1～6月的新增外匯占款見表2。可見我國外匯占款在5月份大幅下降，6月份首次出現(xiàn)自2012年11月以來的負增長，表明資本開始流出中國。資金從年初大量流入到半年后的大量流出，必然給商業(yè)銀行的資金供給帶來壓力。

②“錢慌”情緒導致部分銀行有錢也不敢借。隨著金融快速發(fā)展及不斷創(chuàng)新，同業(yè)拆借是銀行低成本獲取資金的重要渠道，銀行肆意擴大“借短做長”業(yè)務，將同業(yè)拆入的資金進行杠桿投資和期限錯配，在其他市場賺取更高收益，通過合理的資金到期償還計劃，進行循環(huán)的資金交易，實現(xiàn)無風險套利。而一旦銀行流動性出現(xiàn)問題，整個資金鏈就會斷裂。本次“錢荒”危機最初就曝出某些商業(yè)銀行拆借資金違約的傳聞，加劇了市場的敏感度，因此銀行即使有錢也會惜借，不愿冒風險。

③不允許民間資本進入。

2.3 對央行的錯誤預期

此次“錢荒”危機發(fā)生后，市場便對“救世主”央行充滿了期待，希望其下調存款準備金率、恢復逆回購或使用公開市場短期流動性調節(jié)工具SLO等方式投放資金，救濟市場。然而央行低調維穩(wěn)，持續(xù)每日20億元的央行票據(jù)發(fā)行，明確釋放了拒絕松動政策信號，給望眼欲穿的市場參與者沉重一擊，商業(yè)銀行對央行政策的誤判很大程度加劇了本次流動性的緊張局勢。央行的態(tài)度對于資金的波動預期非常關鍵，稍許松動的信號都會平息資金情緒的繼續(xù)波動，但是央行最終并沒有如商業(yè)銀行所愿降準降息，給了商業(yè)銀行沉重的教訓。

2.4 資金錯配造成結構性資金緊張

究其根本原因，是由于商業(yè)銀行資金錯配造成結構性資金緊張。我國2013年1～7月貨幣供應量的數(shù)據(jù)，M2持續(xù)增長，5月份同比增速高達15.8%，見表3。我國社會融資規(guī)模，可見我國的融資規(guī)模在量是上升的趨勢，而且融資結構多元化，包含了外幣貸款、企業(yè)債券、委托貸款和信托貸款等，見表4。此外，人民幣存款余額也逼近百萬億元大關。一邊是充裕的貨幣供應，一邊是銀行鬧“錢荒”，股市、企業(yè)均缺錢，這種冰火兩重天的現(xiàn)象，實際上是由于資金錯配導致的結構性資金緊張，不是缺錢，而是錢沒有出現(xiàn)在正確的地方。眾所周知，2008年金融危機后，中央釋放4萬億元投資計劃，近一兩年以來，我國一直保持著寬松的穩(wěn)健貨幣政策，經(jīng)濟始終處于流動性充足的狀態(tài)下。然而，在流動性充裕的同時，M2與GDP的比值處于不斷擴大的趨勢，見表5。2013年一季度兩者的比值高達25.46，這意味著貨幣投放對經(jīng)濟增長的推動作用正在不斷弱化，也說明我國大量的社會資金并沒有真正的投入到實體經(jīng)濟建設當中去，而是在金融體系中“空轉”。中國的M2/GDP雖然不能表示金融增長的狀況，但卻體現(xiàn)著銀行資金的生產(chǎn)效率。其值居高不下，商業(yè)銀行集中的大量存款沒有創(chuàng)造相應量的GDP，貨幣資金的邊際生產(chǎn)力處于下降的水平，M2增速超過GDP，存在著超額貨幣供應，暗藏著可能的通貨膨脹風險及支付風險。

3 商業(yè)銀行如何加強管理來應對“錢荒”危機

本輪“錢荒”危機并不是總量問題，而是貨幣投放的結構問題。決策層整頓社會融資規(guī)模過快擴張與銀行同業(yè)之間業(yè)務期限錯配風險、引導資金流入實體經(jīng)濟的意向十分明顯，那么，商業(yè)銀行在這次“鐵血”教訓后，應該如何加強管理來應對諸如此類的危機呢？

3.1 商業(yè)銀行應進一步加強自身的流動性管理和資產(chǎn)負

債管理

流動性管理是商業(yè)銀行經(jīng)營管理的核心內容，一旦流動性出了問題，會影響到整個銀行的經(jīng)營甚至是生存。加強流動性管理，應在合理預測流動性需求量的基礎上，結合流動性的來源渠道即資產(chǎn)、負債方面，實施綜合管理，相輔相成。一般情況下，銀行都會保有一定比例的資產(chǎn)如現(xiàn)金、央行存款等來維持流動性，但這些還遠遠不夠，還要考慮適度擴大證券投資等作為二級準備，并且做好貸款的結構安排，努力提高貸款資產(chǎn)的流動性；在負債流動性方面，除了中央銀行再貸款、銀行間同業(yè)拆放、證券回購及發(fā)行債券等業(yè)務外，還可以考慮通過對其業(yè)務的創(chuàng)新來獲取流動性，但創(chuàng)新的同時，要控制好風險及注意期限配置的合理性。另外，還要將流動性供求配比納入考慮范圍。流動性需求有短期、中長期及突發(fā)性三種，各自的影響和應對策略也會有所差別，按照流動性的需求，合理劃分流動性供給。

3.2 密切關注宏觀政策調整，把握金融市場變化

2008年全球金融危機之后，我國的宏觀經(jīng)濟政策經(jīng)過多次調整，每一次政策的調整都會釋放出不同的政策信號。調整存款準備金率或利率、利用公開市場短期流動性調節(jié)工具及再貼現(xiàn)等，都會對流動性產(chǎn)生影響。商業(yè)銀行要密切關切宏觀經(jīng)濟政策的調整，以適應變化。當然，了解宏觀政策動向但不能過分依賴于政策，商業(yè)銀行應該實行自主管理，積極控制風險。同時，作為金融市場的參與主體，商業(yè)銀行要對市場有合理的預期，比如本次危機讓眾多銀行驚慌失措，多數(shù)是因為銀行對市場和央行的預期錯誤，太過于冒險樂觀所致。作為金融市場中最活躍的參與者之一，要把握好市場的發(fā)展動向，做好應對策略，才能攻無不克。

3.3 優(yōu)化信貸管理，提高資產(chǎn)質量

信貸是商業(yè)銀行的重點業(yè)務之一，影響著資金周轉流動，關系著銀行健康發(fā)展。優(yōu)化信貸管理，提高資產(chǎn)質量應該成為商業(yè)銀行完善自我發(fā)展能力的重要工作。

具體而言，第一，商業(yè)銀行要創(chuàng)新思維和方法，嚴格抑制不良貸款的發(fā)生。結合客戶的需求、網(wǎng)點區(qū)域及業(yè)務特點，進行綜合分析，落實好貸前調查、貸中審查、貸后檢查制度，提高客戶經(jīng)理的崗位責任心，降低操作風險，切實防范信用風險，嚴格把守貸款風險底線，調動各方面積極性落實貸款回收工作，提高貸款到期收回率，降低不良貸款比率。第二，注重貸款擔保結構管理工作，增強還款保障，提升抵押貸款占比。努力創(chuàng)新貸款產(chǎn)品，以風險低、擔保結構合理的產(chǎn)品為主要銷售對象。第三，調整優(yōu)化信貸結構，把握好信貸資產(chǎn)的投放量與投放進度，對產(chǎn)品進行合理的期限配置，保證資金的流動性，提高穩(wěn)定性。

3.4 引導資金服務實體經(jīng)濟

實體經(jīng)濟的發(fā)展離不開商業(yè)銀行的融資支持，而服務實體經(jīng)濟也是商業(yè)銀行經(jīng)營之本。從歷次的金融危機可以發(fā)現(xiàn)，如果沒有厚實的實體經(jīng)濟作基礎，金融經(jīng)濟容易形成泡沫經(jīng)濟，最終必然會破滅，給社會帶來嚴重的不良影響，拖累經(jīng)濟的發(fā)展。因此，商業(yè)銀行在經(jīng)營工作中，應該立足實體經(jīng)濟的發(fā)展，服務客戶最真實的需求，不斷完善服務職能，豐富服務手段，提升服務能力和水平。

4 結 語

當前，我國經(jīng)濟正處于結構調整和轉型升級階段，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的發(fā)展存在較大空間，服務業(yè)和高新技術產(chǎn)業(yè)等發(fā)展態(tài)勢良好，而它們的發(fā)展離不開國家宏觀政策的支持，離不開融資。然而我國的金融市場還不夠成熟，按以往的運營模式難以實現(xiàn)金融資源的最優(yōu)配置，也無法給實體經(jīng)濟的轉型升級提供強有力的支撐，所以，這對商業(yè)銀行來說是一個巨大的挑戰(zhàn)。根據(jù)環(huán)境變化制定合理的策略，積極適應經(jīng)濟結構調整和產(chǎn)業(yè)升級的需求成為最基本的要求，也是商業(yè)銀行改善自身處境的有效方法。

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