小微企業(yè)融資問題的探究

王禹驍

摘要：如何滿足小微企業(yè)融資的需求一直都是小微企業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。一般來說，缺乏“硬信息”的小微企業(yè)無法通過主要的直接或間接融資渠道進行融資，而小微企業(yè)具有“小、微”的特性讓政策缺乏有效的針對性，這更加劇了小微企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。本文通過分析小微企業(yè)融資難的原因，從小微企業(yè)自身、銀行及金融機構(gòu)、政府三方面來分析原因，認為通過“政、銀、企”三方合作，才能有效緩解融資難的現(xiàn)狀。并提出了建設(shè)小微企業(yè)信用評價體系的建議。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資；解決建議；信用評價體系

一、引言

小微企業(yè)是小型企業(yè)、 微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個體工商戶的統(tǒng)稱。這個概念是經(jīng)濟學家郎咸平教授于2008年提出的。截至2013年年底，全國各類企業(yè)總數(shù)為1527.84萬戶。其中，小型微型企業(yè)所占比重高達94.15%。雖然其數(shù)量龐大，卻是我國的弱勢群體。據(jù)調(diào)查，大多數(shù)的小微企業(yè)人數(shù)在50人以下，正是其公司規(guī)模小、資產(chǎn)薄弱、抗風險能力低導致很多銀行將它們束之高閣，不愿放貸。盡管如此，小微企業(yè)仍為創(chuàng)造勞動崗位、擴大城鄉(xiāng)就業(yè)帶來巨大貢獻。因此，小微企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要組成部分。然而，由于自身因素的制約和金融制度不完善，使得小微企業(yè)在貸款一途頻頻碰壁。

郭田勇（2012）在接受采訪時曾這樣說道：“小微企業(yè)大致可以劃分為兩種，一種是業(yè)務(wù)較為傳統(tǒng)或者與生活休戚相關(guān)的企業(yè)；另一種則是高科技的初創(chuàng)企業(yè)?！庇捎诘诙N小微企業(yè)得益于中小板市場和股權(quán)融資的幫助，融資條件較為寬裕，本文不做進一步探究，而是主要集中在以粗放式利用自然資源，進行粗加工或是傳統(tǒng)制造的資源型和傳統(tǒng)型小微企業(yè)身上，因為它們不僅是市場的主體，更是融資難的主體，因此融資難題顯得尤為重要。

二、小微企業(yè)融資難的原因分析

（一）小微企業(yè)“先天不足，后天不爭”

1. 小微企業(yè)自身實力薄弱

總體來說其實力薄弱體現(xiàn)在以下六個方面：一是嚴重依賴廉價的生產(chǎn)要素，隨著國內(nèi)產(chǎn)業(yè)由勞動密集型向資本密集型轉(zhuǎn)變，小微企業(yè)成本不斷升高。二是創(chuàng)新原動力不足，小微企業(yè)急功近利的傾向嚴重，不肯將自己投入到科技研發(fā)上。三是粗放式經(jīng)營，規(guī)模小、科技含量較低造成了小微企業(yè)粗放式經(jīng)營的現(xiàn)狀。四是經(jīng)營缺乏誠信，公司所提供的財務(wù)報表不可信。五是嚴重缺乏人才，小微企業(yè)對高校畢業(yè)生吸引力小，即使來了也很難留住。六是較差的盈利能力和抗風險能力也成為了制約其申請授信的主要障礙。

2. 信息閉塞不透明

造成小微企業(yè)融資難的另一個原因是其企業(yè)內(nèi)部信息不對外公開。由于獲取大中型企業(yè)財務(wù)信息的成本較低，因此大多數(shù)銀行更青睞與大中型公司合作。而對于大多數(shù)的小微企業(yè)來說，其財務(wù)制度不健全，財務(wù)報表不規(guī)范，沒有審計或是審計不健全，并且經(jīng)營記錄不完整，這些都導致銀企雙方信息不對稱，進而銀行放棄貸款。

3. 小微企業(yè)受企業(yè)主個人偏好影響，容易陷入財務(wù)危機中

大多數(shù)的小微企業(yè)都是家族企業(yè)，這導致了企業(yè)的創(chuàng)辦者一般既是所有者，也是管理者。由于一些小微企業(yè)主經(jīng)營理念和認識觀念存在偏差，致使一些小微企業(yè)根本就不想與政府、銀行打交道，僅僅依靠自有資金“單打獨斗”。而大部分小微企業(yè)由于稅負過重，加之銀行貸款難求，很多小微企業(yè)選擇通過個人出資和民間借貸的方式為公司運營提供資金支持。比如遼寧省阜新蒙古族自治縣的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，77%的小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期的資金來源為企業(yè)主個人積蓄，23%的資金來源為民間借貸。正如羅丹陽（2009）所說，民間融資中加入了信任、互助、容忍等社會資本的需求，因此，成為中小企業(yè)的自主選擇。但是一方面民間資本有限，無法獨立承擔企業(yè)運營過程中所需的龐大資金，容易造成初創(chuàng)企業(yè)因資金不足形成全面負債的風險；另一方面，由于民間資金持股比例受到限制、透明度低、風險與回報不成正比、信息不對稱等因素的存在，容易助長非金融活動和地下金融活動的發(fā)生，隱藏巨大風險。

（二）銀行及其他金融機構(gòu)貸款難求

1. 高額的貸款利率使小微企業(yè)貸款成本居高不下

小微企業(yè)成本居高不下的原因其一在于銀行利率。據(jù)調(diào)查，小微企業(yè)在貸款時的實際利率遠遠高于市場的基準利率。如果商業(yè)銀行采取存貸款掛鉤、提前扣除利息、搭購相關(guān)理財產(chǎn)品等措施，那么實際貸款成本接近甚至將超過銀行基準利率的兩倍。

2. 小微企業(yè)收款難

目前我國的金融發(fā)展模式是以國有銀行為主體的銀行主導發(fā)展模式，其服務(wù)對象主要是大中型企業(yè)，對小微企業(yè)的金融供給嚴重缺失。

由于小微企業(yè)所需的貸款以“小、短、頻、急”為主，其生意經(jīng)營的持續(xù)時間也相對較短，企業(yè)主更是頻繁更換，不利于銀行收回貸款，因而大多數(shù)的小微企業(yè)入不了銀行放貸的法眼。

3. 我國金融機構(gòu)信貸服務(wù)不夠完善與到位

（1）銀行缺乏針對小微企業(yè)的融資信貸渠道。比如當銀行受理大中型公司時，都會在一個授信渠道進行受理，而當小微企業(yè)申請貸款時，大多數(shù)的銀行都會將貸款性質(zhì)由公司貸款轉(zhuǎn)為個人貸款或是小額貸款。雖然近幾年隨著城市銀行的興起一定程度上彌補了這一塊金融缺失，但依舊聽從于政府的行政管理，在法人代理結(jié)構(gòu)上存在較大缺陷的現(xiàn)象依舊存在，無法給小微企業(yè)帶來利益保證。

（2）各家金融機構(gòu)從資金的安全性方面考慮，對貸款企業(yè)的條件要求都相對較高，審批手續(xù)也很繁瑣，特別是由于信貸產(chǎn)品創(chuàng)新不夠，缺乏新型的信貸服務(wù)產(chǎn)品，針對小微企業(yè)的信貸產(chǎn)品更是少之又少，所以，無法滿足小微企業(yè)對信貸資金的需求。而且小微企業(yè)規(guī)模小、在金融管制嚴格的條件下，缺乏有效的資產(chǎn)抵押，金融機構(gòu)是不會對其貸款的。另外，具有政府背景的中小銀行又無可避免的向大型銀行發(fā)展，導致同質(zhì)化銀行盛行。

（3）銀行缺乏對小微企業(yè)經(jīng)營優(yōu)劣的評判標準，僅僅采取資產(chǎn)負債率、流動比、利息保障倍數(shù)等對小微企業(yè)進行評級。由于小微企業(yè)不同于大中小企業(yè)，人數(shù)較少，資產(chǎn)薄弱，無法采用同樣的授信尺度和評價體系，因而很難入銀行的“法眼”。

（三）缺乏完善的金融制度支持和有效的政策保證

1. 我國金融市場發(fā)展不完善，受行政干預(yù)影響嚴重

愛德華·肖（1970）提出了“金融抑制”理論，認為發(fā)展中國家強大的行政干預(yù)抑制了經(jīng)濟增長。而較低的民眾儲蓄意愿和較高的公司融資需求形成了固化的資金分配模式，造成了弱小的中小微企業(yè)無法獲得充足資金被排擠在金融系統(tǒng)之外的局面。所以在經(jīng)濟發(fā)展中占據(jù)重要地位的眾多中小企業(yè)難以跨入金融市場門檻，從而拉低了經(jīng)濟發(fā)展速度。因此我國作為最大的發(fā)展中國家，固化的金融市場分配格局很難給小微企業(yè)再分一杯羹。

2. 政策無法真正惠及小微企業(yè)，幫助其解決融資難的問題

繼2008年金融危機過后，政府不斷出臺促進中小企業(yè)發(fā)展的政策措施。如7次提高部分商品的出口退稅率、取消100多項行政事業(yè)性收費，多次下調(diào)金融機構(gòu)貸款利率等。2008年中國人民銀行下發(fā)了《關(guān)于完善再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)管理，支持擴大“三農(nóng)”和中小企業(yè)融資的通知》，銀監(jiān)會下發(fā)了《銀行開展小企業(yè)授信工作指導意見》的通知并適度放寬貨幣政策，但收效甚微。據(jù)中國《小微金融發(fā)展報告2014》指出，僅43.1%的參訪企業(yè)表示享受到了小微企業(yè)稅收優(yōu)惠政策。

由此可見，目前雖然各級政府出臺一系列政策緩解小微企業(yè)融資貸款難的問題，但小微企業(yè)舉步維艱。其原因在于：一是缺乏有效的針對性。比如銀行規(guī)定面對于產(chǎn)生不良貸款的企業(yè)要進行責任追究。這直接降低了小微企業(yè)對貸款的積極性，所以收效不佳。二是并未從根本上解決問題。一直以來，政府降低對小微企業(yè)的稅收都是解決其利潤微薄的重要措施之一，盡管近期國務(wù)院新出臺了擴大減半征收企業(yè)所得稅的實施范圍，但對于仍要面臨18個行政部門、涉及的收費項目高達69個的小微企業(yè)來說，并沒有從根本上解決問題。三是行政收費較多。小微企業(yè)從創(chuàng)立之初，就要向各家商業(yè)銀行、發(fā)改委等部門和中介服務(wù)機構(gòu)等上繳近千種費用。盡管國家一再強調(diào)降低費用，但對于有行政事業(yè)背景的單位來說，這樣的措施會影響其地方財政收入，因此在執(zhí)行時有諸多困難。

三、小微企業(yè)融資難題的解決建議

（一）小微企業(yè)層面

1. 主動與大中企業(yè)合作，實現(xiàn)橫向型技術(shù)轉(zhuǎn)移

一方面，有創(chuàng)新能力的小微企業(yè)可以拋售自身技術(shù)專利權(quán)給大公司，形成以新技術(shù)為核心的營銷模式；另一方面，對于粗放型生產(chǎn)的小微企業(yè)可以通過與大中型公司合作的方式學習新的技術(shù)，提升自身企業(yè)實力，實現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型升級。

2. 改善自身的經(jīng)營管理能力

一是建立權(quán)責分明的現(xiàn)代企業(yè)制度。小微企業(yè)應(yīng)明確公司員工的角色分工，避免不同崗位職責不明，尤其對于家族型小微企業(yè)，更應(yīng)堅決摒棄“一家獨大”的家長式管理模式。二是企業(yè)主應(yīng)穩(wěn)住心態(tài)，堅持其主營業(yè)務(wù)，走一條“精、專、新”的產(chǎn)業(yè)發(fā)展之路。在市場分析時，小微企業(yè)不應(yīng)太過注意市場的變動，應(yīng)以產(chǎn)品為中心，以客戶需求為導向，追求產(chǎn)品質(zhì)量與品牌，實現(xiàn)由產(chǎn)品制造到產(chǎn)品創(chuàng)造的改變。三是小微企業(yè)應(yīng)強化品牌的開發(fā)與培養(yǎng)。品牌是企業(yè)的無形資產(chǎn)，也是綜合實力的體現(xiàn)，從某種意義上講，一個企業(yè)的成功就是一個品牌的成功，而品牌的成功則依賴于企業(yè)良好的信用意識和誠信經(jīng)營。比如民企“老干媽”依靠品牌與技術(shù)從5元到25億的蛻變?？梢姶蛟炱髽I(yè)品牌是占據(jù)市場的重要方式之一。

3. 誠信經(jīng)營，完善企業(yè)產(chǎn)物管理制度

大多數(shù)企業(yè)由于自身財務(wù)制度不健全、經(jīng)營管理不規(guī)范、內(nèi)部信息不透明，使得銀行對其缺乏貸款積極性。因此，小微企業(yè)應(yīng)建立健全完善的公司財務(wù)制度，定期向放貸方提供公司有效的財務(wù)信息，減少因信息不對稱給雙方交易帶來的不便。

（二）銀行及金融機構(gòu)層面

1. 建立小微企業(yè)信用評價體系，將小微企業(yè)納入央行征信系統(tǒng)

與大中型企業(yè)相比，小微企業(yè)的融資渠道較少。在直接融資方面，我國對在創(chuàng)業(yè)板上市的公司門檻過高，導致小微企業(yè)無法通過上市融資，更不要提IPO、公司債券和企業(yè)債券等方式；在間接融資方面，銀行的內(nèi)定優(yōu)質(zhì)客戶主要集中在央企、大中型上市公司等，導致小微企業(yè)無法進入其VIP客戶群。另外，本應(yīng)為小微企業(yè)提供融資業(yè)務(wù)的小額貸款公司、擔保公司，卻接連“剝削”已經(jīng)深陷困境的小微企業(yè)。表面上，銀監(jiān)會雖然有規(guī)定對小微企業(yè)征收費用“不得超過銀行同類貸款4倍”，但是在小額貸款公司通過所謂的檔案費、管理費等名目眾多的費目之下，小微企業(yè)的最終融資成本一般均要在20%以上，部分甚至高達40%。因此，建立以信用為擔保單位的新型信貸關(guān)系顯得極為迫切。利用小微企業(yè)或是小微企業(yè)主的歷史信貸信息，建立起以小微企業(yè)為中心，鏈接央行征信、結(jié)合大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，能夠為小微企業(yè)提供專業(yè)化指導的信用評價體系平臺，同時為銀行提供小微企業(yè)的“軟信息”，從而彌補銀企之間信息不對稱的不足，也為銀行節(jié)省龐雜的審核勞動，降低放貸成本，提高后續(xù)服務(wù)與風險管理水平。

2. 借鑒國外小微企業(yè)的發(fā)展策略

美國實施的貸款擔保計劃，或是歐盟的大中小微聯(lián)盟的發(fā)展形式，都值得我們?nèi)ソ梃b。從發(fā)達國家的實踐經(jīng)驗來看，實施銀行及保險公司對小微企業(yè)的應(yīng)收賬款進行風險共擔的機制有助于銀行分散風險，幫助小微企業(yè)融資。一方面擴大保險公司對小微企業(yè)貸款類業(yè)務(wù)的承保范圍，另一方面實施將應(yīng)收賬款捆綁拋售的方式，對短期內(nèi)無法收回的款項進行處理，使小微企業(yè)可以盡快取得一定額度的現(xiàn)金，避免出現(xiàn)因應(yīng)收賬款拖欠而資不抵債的情況。

（三）政府層面

1. 深化金融制度改革，堅持推進利率市場化

從長期的角度來看，利率市場化的實施有效緩解了小微企業(yè)與銀行之間的矛盾，形成了雙贏的局面。從小微企業(yè)角度來說，市場化利率大大降低了其貸款成本和運營風險，提高了其可能獲得的相對利潤。從銀行的角度來說，利率市場化加劇了銀行間競爭，商業(yè)銀行不得不加快盈利模式轉(zhuǎn)型，開展多元化經(jīng)營，增加非利差收入。此時，面對大企業(yè)的強硬態(tài)度，小微企業(yè)便會成為銀行間的“香餑餑”，將間接增加小微企業(yè)的貸款額度。

2. 正確引導和支持互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融中的小額貸款公司無疑是解決小微企業(yè)貸款融資難的最佳選擇之一。首先，較低利息的貸款成本使得小微企業(yè)不至于深陷“融資難”的深淵；其次，通過網(wǎng)絡(luò)融資的方式大大的提高了融資速度與效率，大多數(shù)資金可以做到24小時內(nèi)到賬，滿足了小微企業(yè)“短、小、快”的資金需求；另外互聯(lián)網(wǎng)金融融資無需實物抵押，小微企業(yè)不必因沒有擔保物而苦惱。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，在方便商戶的同時也會帶來信息泄露的巨大風險。因此，政府應(yīng)當完善電子商務(wù)監(jiān)督管理體系，減少小微企業(yè)因網(wǎng)絡(luò)問題產(chǎn)生的損失。

3. 政府應(yīng)正確引導民間資產(chǎn)向金融資本轉(zhuǎn)變

政府應(yīng)當以法律形式保障民營資產(chǎn)的發(fā)展，并通過“小銀行”戰(zhàn)略來化解其帶來的市場風險。所謂小銀行戰(zhàn)略是指通過發(fā)展小銀行使民間資本能夠有序地、成規(guī)模地進入到銀行業(yè)。

4. 放寬市場準入，完善金融服務(wù)業(yè)市場

政府應(yīng)放寬金融服務(wù)業(yè)市場的準入原則，建立大銀行與大公司合作，中小銀行或其他金融貸款機構(gòu)與小微企業(yè)合作、層級明顯的金融服務(wù)體系。一方面保障小微企業(yè)有穩(wěn)定的貸款，另一方面刺激銀行業(yè)競爭，避免一家獨大的局面形成。

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（作者單位：上海理工大學管理學院）