淺析我國通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)

【摘要】價(jià)格穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長是國家宏觀調(diào)控的四大目標(biāo)中的兩個(gè)重要方面。近年來，CPI的持續(xù)走高伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，使探討通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長復(fù)雜的關(guān)系逐步成為了熱點(diǎn)問題。本文將從我國通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長的具體情況入手，運(yùn)用理論和實(shí)證分析的方法，力圖解釋我國當(dāng)前一段時(shí)期內(nèi)通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)，揭示二者互為因果的關(guān)系，并結(jié)合實(shí)際情況解釋并提出政策建議。

【關(guān)鍵詞】通貨膨脹 經(jīng)濟(jì)增長 影響 因果關(guān)系

一、我國通貨膨脹的產(chǎn)生及特點(diǎn)

（一）一般通貨膨脹的產(chǎn)生

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，對通貨膨脹的成因研究主要總結(jié)為以下五種理論：通貨膨脹的貨幣主義理論的核心認(rèn)為通貨膨脹是貨幣當(dāng)局發(fā)行的貨幣數(shù)量高于流通中的貨幣數(shù)量所致。通貨膨脹的需求學(xué)說是指通貨膨脹歸因于經(jīng)濟(jì)體中產(chǎn)品和服務(wù)的需求大于供給導(dǎo)致的一般價(jià)格水平的普遍上漲。成本學(xué)說將通貨膨脹是指由于成本的上升促使物價(jià)水平的上升而導(dǎo)致的通貨現(xiàn)象。其具體原因分為兩種情況：一是工資推動(dòng)的通貨膨脹；二是利潤推動(dòng)的通貨膨脹。供求混合學(xué)說是通貨膨脹的需求學(xué)說和供給學(xué)說的結(jié)合。結(jié)構(gòu)型通貨膨脹的認(rèn)為通貨膨脹并不只是由于需求或者供給造成的，而是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的本身缺陷或者經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化造成的。

（二）我國通貨膨脹的產(chǎn)生特點(diǎn)

基于以上分析，結(jié)合實(shí)際情況，我國的通貨膨脹產(chǎn)生的原因主要有以下四個(gè)：

1.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。我國的通貨膨脹主要是結(jié)構(gòu)性的通貨膨脹，當(dāng)前我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)仍然處在轉(zhuǎn)型時(shí)期，二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)仍然廣泛的存在，普遍存在經(jīng)濟(jì)效益的差距和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)存在著諸多不穩(wěn)定因素，導(dǎo)致價(jià)格水平的波動(dòng)和通貨膨脹的產(chǎn)生。

2.國內(nèi)生產(chǎn)要素的成本上漲。國內(nèi)的生產(chǎn)要素的價(jià)格上漲導(dǎo)致的成本通貨膨脹。近期以來，勞動(dòng)力、土地費(fèi)用等成本逐漸上升。中國社會(huì)科學(xué)院發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》顯示，農(nóng)民工工資近三年漲幅明顯加快，達(dá)17%左右。

3.國內(nèi)貨幣流動(dòng)性過剩。國內(nèi)貨幣的流動(dòng)性過剩分為兩個(gè)方面：第一是經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，我國實(shí)行適量寬松的貨幣政策，政府主導(dǎo)投資體系導(dǎo)致央行增發(fā)貨幣，第二是由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后世界經(jīng)濟(jì)形勢的普遍低落，和我國的外匯儲(chǔ)備增加導(dǎo)致了貨幣的流動(dòng)性過剩，即外匯占款。

4.輸入性的通脹壓力。2013年，美國、歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，全球流動(dòng)性進(jìn)一步加劇。國際原油價(jià)格突破每桶100美元，發(fā)達(dá)國家為了復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)，實(shí)施寬松的貨幣政策，從而加劇了流動(dòng)性過剩。大宗進(jìn)口商品價(jià)格的增加，拉動(dòng)了國內(nèi)相關(guān)商品價(jià)格的上漲。

二、我國通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)理論與實(shí)證分析

（一）通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長的三種理論分析

關(guān)于這二者的關(guān)系，存在三種觀點(diǎn)：促進(jìn)論認(rèn)為通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長是正相關(guān)的。特別是溫和的通貨膨脹有利于經(jīng)濟(jì)的增長。作用機(jī)理是流通中貨幣數(shù)量的增加降低了利率，進(jìn)而刺激了投資，再通過乘數(shù)效應(yīng)擴(kuò)大了總產(chǎn)出，最后通過加速乘數(shù)效應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大總需求；促退論認(rèn)為通貨膨脹抑制了經(jīng)濟(jì)的增長。該理論認(rèn)為從長期考慮，通貨膨脹只會(huì)越積累越嚴(yán)重，并不利于經(jīng)濟(jì)的增長；中性論認(rèn)為通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長是無關(guān)的，且通貨膨脹影響的是名義變量，對實(shí)際變量無關(guān)。

（二）從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分析通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)

當(dāng)前我國的企業(yè)和個(gè)人的實(shí)物資產(chǎn)主要包括住房、汽車、機(jī)器設(shè)備等，這些資產(chǎn)的價(jià)格隨著通貨膨脹率的變化而變動(dòng)，往往可以做到保值增值。我國的企業(yè)和家庭的虛擬資產(chǎn)股票、基金、債券等，同時(shí)也有消費(fèi)者信貸等負(fù)債。對于儲(chǔ)蓄和債券來說，通貨膨脹的發(fā)生使資產(chǎn)價(jià)值貶損，對于股票和金融衍生工具來說，資產(chǎn)的價(jià)值并非間的由利息率而決定，而是由企業(yè)經(jīng)營的狀況、供求狀況和標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格而決定的。因此，在我國，從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上來看，通貨膨脹對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響是有限的，對于虛擬經(jīng)濟(jì)的影響，在一定范圍內(nèi)具有不確定性。然而，虛擬經(jīng)濟(jì)在通貨膨脹的影響下具有的不確定性往往會(huì)造成投機(jī)行為，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定程度的影響。

（三）從國民收入分配分析通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)

我國通貨膨脹對國民收入的分配有以下四點(diǎn)影響。首先，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最近數(shù)據(jù)顯示，2013年，我國經(jīng)濟(jì)增速達(dá)7.5%左右。而城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長落后于經(jīng)濟(jì)增速度。由于我國大多數(shù)人屬于工薪階層，而按照凱恩斯原理，工資存在剛性。其次，工資的剛性造成的調(diào)節(jié)滯后性往往使企業(yè)能夠獲得利潤增長。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013年，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數(shù)各項(xiàng)指標(biāo)上漲明顯。未來一段時(shí)間，上游企業(yè)仍會(huì)吸引投資，通貨膨脹使財(cái)富流向向企業(yè)。再次，通貨膨脹的稅收效應(yīng)加強(qiáng)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)顯示2013年我國財(cái)政收入和個(gè)稅收入均大幅增加，收入分配向政府傾斜，勞動(dòng)者的報(bào)酬在國民收入的比重不斷下降。此外，我國進(jìn)口將要支付更多的外匯，而出口相對來說上漲的幅度較小。導(dǎo)致凈出口額減小，一部分收入轉(zhuǎn)移到其他國家去。因此，從收入分配的角度上說，我國的通貨膨脹導(dǎo)致了工薪階層報(bào)酬在國民收入中比重下降，稅收增加，收入向政府和企業(yè)傾斜，有利于新興企業(yè)的發(fā)展，不利于國際貿(mào)易的健康發(fā)展和緩解社會(huì)收入的兩極分化。

（四）從投資分析通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)

總的來說，我國的通貨膨脹對投資的影響有積極的方面，也有消極的方面。第一，雖然我國名義存貸款利率有所上升，但剔除通貨膨脹率之后，存貸款的實(shí)際利率有所下降。實(shí)際利率的下降刺激了投資，引發(fā)了社會(huì)的投資需求。第二，我國的通貨膨脹主要變現(xiàn)為勞動(dòng)、土地等生產(chǎn)資料，尤其是原材料、能源和進(jìn)口商品價(jià)格的上漲。這加大了企業(yè)投資的成本，因而加大了企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)。第三，我國居民大多已經(jīng)察覺到近年來的通貨膨脹，并把通貨膨脹列入預(yù)期。通貨膨脹預(yù)期的形成會(huì)促使一些投機(jī)行為的發(fā)生，影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資和發(fā)展。此外，政府出臺(tái)的宏觀調(diào)控的政策一方面降低了市場經(jīng)濟(jì)的資源配置有效性，另一方面有利于為投資創(chuàng)造穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

（五）通貨膨脹率與經(jīng)濟(jì)增長率的實(shí)證分析

從實(shí)證角度上，本文選取了國家統(tǒng)計(jì)局《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》1980—2013年的相關(guān)數(shù)據(jù)作為樣本，用eviews5.0進(jìn)行檢驗(yàn)和計(jì)算。由于我國經(jīng)濟(jì)在30年內(nèi)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與通貨膨脹在1988年到1999年內(nèi)相關(guān)性不甚明顯，因此選取兩個(gè)樣本空間。一個(gè)是1980～2013年，一個(gè)是2000～2013年，分別進(jìn)行兩次回歸。下文的第一個(gè)樣本空間建立的模型不能采用，也印證了這一點(diǎn)。此外，為了分析我國通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長互相的影響效應(yīng)，下文將用回歸模型和格蘭杰檢驗(yàn)予以粗略說明。

結(jié)合數(shù)據(jù)分析，通貨膨脹率和經(jīng)濟(jì)增長率基本呈正相關(guān)關(guān)系，且在2000～2013年的樣本空間中，正相關(guān)性更為明顯。呈現(xiàn)為通貨膨脹率的波動(dòng)幅度大于經(jīng)濟(jì)增長率的波動(dòng)幅度。且略滯后于經(jīng)濟(jì)增長的波動(dòng)。以CPI為自變量，GDP增長率為因變量建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型；再以GDP為自變量、CPI為因變量建立計(jì)量模型，分別做一次和二次回歸，結(jié)果顯示一次回歸不穩(wěn)定，二次回歸結(jié)果較為穩(wěn)定。

做CPI和GDP的格蘭杰因果檢驗(yàn)，在選取的5個(gè)滯后期的檢驗(yàn)中，第一期的檢驗(yàn)是最顯著的，表示我國通貨膨脹既是經(jīng)濟(jì)增長的原因，經(jīng)濟(jì)增長也是通貨膨脹的原因。隨著滯后期的增加，檢驗(yàn)結(jié)果越發(fā)不顯著，說明了通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長互為因果的關(guān)系須在短期才能夠得到，從長期開看并不存在顯著的互為因果的關(guān)系。這與前文的分析相一致。

三、結(jié)論及政策建議

從前文的理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)可以得出，在我國，通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長存在著雙向的格蘭杰因果關(guān)系，即通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)增長的原因，經(jīng)濟(jì)增長也是通貨膨脹的原因。因此，總結(jié)全文，提出以下政策建議：

（一）應(yīng)對輸入型的通貨膨脹

針對國際大宗商品的進(jìn)口造成的通貨膨脹，可在一定范圍內(nèi)適當(dāng)升值人民幣，以應(yīng)對進(jìn)口商品的價(jià)格上漲。此外還可以通貨發(fā)展本國產(chǎn)業(yè)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，提升對外開放水平，促進(jìn)貿(mào)易平衡。

（二）管理公眾的通貨膨脹預(yù)期

制定相關(guān)政策，加強(qiáng)管理力度和對住房等耐用品的價(jià)格進(jìn)行調(diào)節(jié)，防止泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)生和蔓延，營造良好的市場環(huán)境。增加公眾的對市場經(jīng)濟(jì)的信心，防止過度投機(jī)行為的出現(xiàn)。此外，政府還可以加大社會(huì)保障力度等轉(zhuǎn)移支付，通過加大對低收入、固定收入等對通貨膨脹反映敏感人群的補(bǔ)貼來調(diào)整公眾通貨膨脹的預(yù)期。

（三）實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策

2013年，為了治理流動(dòng)性過剩，央行提高存款準(zhǔn)備金率，以防止過度投資、投機(jī)行為的發(fā)生。由住房價(jià)格不再持續(xù)攀升等社會(huì)現(xiàn)象可以看出，穩(wěn)健偏緊的貨幣政策已經(jīng)在預(yù)防和治理通貨膨脹的方面發(fā)揮了一定的作用。在未來一段時(shí)間內(nèi)，央行應(yīng)該繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，應(yīng)對流動(dòng)性過剩和投資過度的行為。

（四）強(qiáng)化政府管理

政府制定相關(guān)政策，規(guī)劃各級(jí)政府的投資行為，避免由于片面的追求一時(shí)的經(jīng)濟(jì)效益而對整個(gè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性造成破壞。

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作者簡介：谷雨陽（1989-），女，漢族，遼寧葫蘆島人，畢業(yè)于中央財(cái)經(jīng)大學(xué)，現(xiàn)就讀于中國石油大學(xué)，研究方向：金融學(xué)。