上市公司應(yīng)收帳款風(fēng)險(xiǎn)控制小議

【文章摘要】

上市公司資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中一般占有很大的比重，如何對(duì)上市公司特別是周期性較強(qiáng)的上市公司中應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和管理，對(duì)這些公司來(lái)說(shuō)就顯得尤為重要，本文以中集集團(tuán)（000039）為例，對(duì)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性、風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因和影響結(jié)合公司進(jìn)行了分析，最后對(duì)該公司應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)控制提出了一些建議。

【關(guān)鍵詞】

應(yīng)收賬款；分析控制；周期性

1 中集集團(tuán)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性

中集集團(tuán)于1980 年1 月創(chuàng)立于深圳， 1994 年公司在深圳證券交易所上市，目前主要股東為中遠(yuǎn)集團(tuán)和招商局集團(tuán)，是國(guó)有控股的公眾上市公司。公司致力于在如下主要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域：集裝箱、道路運(yùn)輸車輛、能源和化工裝備、海洋工程、物流服務(wù)、空港設(shè)備等，提供高品質(zhì)與可信賴的裝備和服務(wù)。作為一家為全球市場(chǎng)服務(wù)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)集團(tuán)，中集在亞洲、北美、歐洲、澳洲等地區(qū)擁有200 余家成員企業(yè)，客戶和銷售網(wǎng)絡(luò)分布在全球100 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2012 年，6.4 萬(wàn)優(yōu)秀的中集員工，創(chuàng)造了543.34 億元的銷售業(yè)績(jī)，凈利潤(rùn)19.39 億元。

應(yīng)收賬款是指企業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)，應(yīng)向購(gòu)買單位收取的款項(xiàng)，包括應(yīng)由購(gòu)買單位或接受勞務(wù)單位負(fù)擔(dān)的稅金、代購(gòu)買方墊付的各種運(yùn)雜費(fèi)等。

應(yīng)收賬款表示企業(yè)在銷售過(guò)程中被購(gòu)買單位所占用的資金。應(yīng)收賬款管理的好壞直接關(guān)系到整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。表1是中集集團(tuán)2008-2012年應(yīng)收賬款相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

注：1）應(yīng)收賬款包括：應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和其他應(yīng)收款

2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款*100% 一般周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率越高

3）凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)*100% 一般含量越高，企業(yè)資金越充足

2008-2012年，全球正好經(jīng)歷了兩次金融危機(jī)：2008年的美國(guó)次貸危機(jī)和2011年歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，對(duì)于周期性較強(qiáng)的中集集團(tuán)受到這兩次危機(jī)的影響尤為嚴(yán)重，這就更需要注意應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)控制和管理，因?yàn)樗苯雨P(guān)系到企業(yè)最重要的現(xiàn)金流和凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量。從表1可以看到，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)的凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量越高，而這又與企業(yè)周期性性質(zhì)和全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相關(guān)的。

2 中集集團(tuán)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因和影響

結(jié)合2008-2013年的財(cái)務(wù)報(bào)告，中集集團(tuán)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因可以分為以下幾點(diǎn)：

1）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)與中集集團(tuán)客戶企業(yè)特征有很強(qiáng)的相關(guān)性，這些客戶主要從事國(guó)際物流運(yùn)輸，易受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，這就導(dǎo)致中集集團(tuán)應(yīng)收賬款對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)異常敏感，從表1的2008-2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可以觀察到。同時(shí)企業(yè)在現(xiàn)代社會(huì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制下，為了擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，不但要在成本、價(jià)格上下功夫，而且必須大量地運(yùn)用商業(yè)信用促銷。

2）企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制不健全，內(nèi)部控制不嚴(yán)對(duì)應(yīng)收賬款提出了嚴(yán)峻的考驗(yàn)，為調(diào)動(dòng)銷售人員的積極性，往往實(shí)行職工工資總額與經(jīng)濟(jì)效益掛鉤，銷售人員為了個(gè)人利益，只關(guān)心銷售任務(wù)的完成，采取賒銷、回扣等手段強(qiáng)銷商品，使應(yīng)收賬款大幅度上升，而對(duì)這部分應(yīng)收賬款，企業(yè)未采取有效措施要求相關(guān)部門和經(jīng)銷人員全權(quán)負(fù)責(zé)追款，導(dǎo)致應(yīng)收賬款大量沉積下來(lái)，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)背上了沉重的包袱。從表1可以看到，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入在2009年和2012年都出現(xiàn)了較嚴(yán)重的負(fù)增長(zhǎng)，而同期的相關(guān)成本卻依然較高，凈利潤(rùn)率較低，為了盡快改善經(jīng)營(yíng)狀況，企業(yè)擴(kuò)大銷售，提高營(yíng)業(yè)收入，但同時(shí)應(yīng)收賬款也大幅度的增加，使企業(yè)資金變現(xiàn)能力減弱，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)隱患。

3）企業(yè)經(jīng)營(yíng)涉及不同行業(yè)和國(guó)家增加應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)，中集集團(tuán)的應(yīng)收賬款涉及6個(gè)行業(yè)，多種幣種，特別是以美元和歐元進(jìn)行結(jié)算的應(yīng)收賬款所占比重已經(jīng)超過(guò)一半，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷崛起，人民幣升值呼聲越來(lái)越高的今天，應(yīng)收賬款導(dǎo)致的潛在匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大，據(jù)2013年中集集團(tuán)半年報(bào)可以看到，2013年1-6月的匯兌凈損失為17140.8萬(wàn)，而2012年1-6月的匯兌收益為1176.8萬(wàn)元。應(yīng)收賬款是企業(yè)變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)，同時(shí)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的重要標(biāo)志，在當(dāng)今全球競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)在應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)控制中把握先機(jī)，不僅提高自身的風(fēng)險(xiǎn)防御能力，而且可以提高市場(chǎng)占有率。中集集團(tuán)尤為如此，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)控制不僅涉及到資金如何正?；鼗\，從而降低融資成本，提高效率；更涉及到如何降低壞賬風(fēng)險(xiǎn)。如2013年6月，企業(yè)的壞賬準(zhǔn)備達(dá)到38696.9萬(wàn)元，占到應(yīng)收賬款總額的2.95%，而同期企業(yè)的凈利潤(rùn)率僅為2.5%，這相當(dāng)于要額外增加1547876萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入。如果減少壞賬的發(fā)生，相當(dāng)于額外增加了1547876萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入。

3 中集集團(tuán)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)控制的建議

為了減少或降低應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率，企業(yè)必須采取相應(yīng)的對(duì)策，建立有效的管理模式，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。對(duì)中集集團(tuán)的應(yīng)收賬款可采用全方位控制。

1）事前控制

在應(yīng)收賬款發(fā)生前，要對(duì)簽訂合同的客戶信用進(jìn)行評(píng)估和調(diào)查，簡(jiǎn)歷客戶信用檔案，在合同談判中，要清晰付款條件和違約責(zé)任。劃分客戶信用等級(jí)，對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶給于優(yōu)惠條件予以激勵(lì)。

2）事中控制

簽訂合同后，嚴(yán)格授權(quán)和收款責(zé)任，具體到部門和個(gè)人，提高他們的責(zé)任感，加強(qiáng)應(yīng)收賬款內(nèi)控管理，對(duì)應(yīng)收賬款涉及的授權(quán)要分離和相互制約。對(duì)于中集集團(tuán)這類周期性波動(dòng)的行業(yè)，一定要對(duì)經(jīng)濟(jì)情況有所預(yù)判，嚴(yán)格應(yīng)收賬款的審批程序。

3）事后控制

形成應(yīng)收賬款后，要分析應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)，多渠道轉(zhuǎn)移和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，如中集集團(tuán)應(yīng)收賬款中的匯率風(fēng)險(xiǎn)，可以進(jìn)行遠(yuǎn)期交易規(guī)避。此外對(duì)形成的壞賬，要分析原因，總結(jié)教訓(xùn)，建立一套合理的收款程序和制度，定期更新客戶信用檔案。

4 總結(jié)

中集集團(tuán)應(yīng)收賬款在上市公司中較典型，它的復(fù)雜性和周期性，要求經(jīng)營(yíng)者必須要加強(qiáng)應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)控制，它的好壞直接關(guān)系到企業(yè)的現(xiàn)金流，全方位風(fēng)險(xiǎn)控制法，把風(fēng)險(xiǎn)控制在源頭，力爭(zhēng)使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)損失最小。

【參考文獻(xiàn)】

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