淺析信息不對(duì)稱對(duì)金融機(jī)構(gòu)脆弱性的影響

【文章摘要】

信息不對(duì)稱是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的重要內(nèi)容，普遍存在于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融機(jī)構(gòu)高負(fù)債經(jīng)營(yíng)及“借短貸長(zhǎng)”的特點(diǎn)使其具有脆弱性；資金供給方與需求方之間的信息不對(duì)稱從而引起的風(fēng)險(xiǎn)積聚加劇該脆弱性。本文主要探討信息不對(duì)稱對(duì)金融機(jī)構(gòu)脆弱性的影響，并提出相應(yīng)的措施以提高金融機(jī)構(gòu)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

【關(guān)鍵詞】

信息不對(duì)稱；金融脆弱性；金融中介

1 信息不對(duì)稱的含義

信息不對(duì)稱是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，各類人員對(duì)有關(guān)信息的了解是有差異的：掌握信息比較充分的人員往往處于比較有利的地位，而信息貧乏的人員則處于比較不利的地位。伴隨著信息不對(duì)稱常常產(chǎn)生逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

2 信息不對(duì)稱對(duì)金融機(jī)構(gòu)脆弱性的影響

2.1 金融機(jī)構(gòu)脆弱性

金融機(jī)構(gòu)脆弱性是指由于金融機(jī)構(gòu)高負(fù)債經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)期搭配、資金供給方和需求方之間信息不對(duì)稱所導(dǎo)致的金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)積聚的狀態(tài)。

2.2 信息不對(duì)稱導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)脆弱性的原因

存、貸款人與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱問題廣泛存在于借貸市場(chǎng)，并成為導(dǎo)致金融系統(tǒng)脆弱性的重要原因之一。

1）存款人與金融機(jī)構(gòu)

金融機(jī)構(gòu)與一般企業(yè)相比最大的特點(diǎn)在于：首先高負(fù)債經(jīng)營(yíng)，自有資本占總資產(chǎn)的比例低，其資金主要來(lái)源于存款；其次，資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)期搭配即通常所說的“借短貸長(zhǎng)”，導(dǎo)致其資產(chǎn)比負(fù)債缺乏流動(dòng)性。由于信息不對(duì)稱，一方面，存款人無(wú)法準(zhǔn)確判斷金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)狀況，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)就可能會(huì)動(dòng)搖存款人對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信心；另一方面，相對(duì)于借款人，存款人的流動(dòng)性需求具有不確定性，金融機(jī)構(gòu)無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)借款人的流動(dòng)性需求。當(dāng)信用危機(jī)發(fā)生時(shí)，存款人會(huì)單方面變更與金融機(jī)構(gòu)的合約，從眾心理會(huì)增加取款人數(shù)從而發(fā)生銀行擠兌。

2）借款人與金融機(jī)構(gòu)

信息不對(duì)稱問題貫穿于金融機(jī)構(gòu)與借款人信貸合同達(dá)成之前與之后的整個(gè)借貸過程。當(dāng)借款人向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，銀行需對(duì)借款人信用狀況進(jìn)行審查。相對(duì)于銀行，借款人在投資預(yù)期收益、投資風(fēng)險(xiǎn)以及自身經(jīng)營(yíng)狀況方面具有信息優(yōu)勢(shì)。受借款人提供資料完整性及銀行信貸審查能力等各方面原因的限制，金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人的篩選并不能完全保證高效率。銀行通常以投資項(xiàng)目的平均風(fēng)險(xiǎn)收取平均利率，該做法通常使市場(chǎng)上最終留下高風(fēng)險(xiǎn)的借款人，由此產(chǎn)生逆向選擇問題，即風(fēng)險(xiǎn)越高的借款人越有可能獲得貸款的現(xiàn)象。當(dāng)借款人與銀行達(dá)成信貸合約后，由于借款人誠(chéng)信缺失、銀行對(duì)貸款的貸后跟蹤管理力度不足等原因，借款人可能會(huì)違背金融機(jī)構(gòu)的意愿，變更投資方向、隱瞞投資收益、盲目使用資金，即出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)問題，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)生成大量不良資產(chǎn)，加劇金融機(jī)構(gòu)的脆弱性。

3 金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)信息不對(duì)稱的措施

3.1 存款人與金融機(jī)構(gòu)

存款人放棄其他更高收益的投資機(jī)會(huì)，將資金存入銀行，主要是保證資產(chǎn)的安全性。在正常情況下，依據(jù)大數(shù)定理，所有存款者不會(huì)在同一時(shí)間取款。但當(dāng)發(fā)生某些突發(fā)事件如銀行破產(chǎn)或經(jīng)濟(jì)丑聞時(shí)就會(huì)發(fā)生銀行擠兌。甚至一些原本不打算取款的人一旦發(fā)現(xiàn)取款隊(duì)伍變長(zhǎng)，也會(huì)加入擠兌的隊(duì)伍，發(fā)生金融恐慌。因此，銀行機(jī)構(gòu)加強(qiáng)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理是解決與存款人信息不對(duì)稱的關(guān)鍵。具體而言，銀行應(yīng)合理規(guī)劃內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，合理平衡流動(dòng)性、收益性與安全性目標(biāo)，運(yùn)用各種風(fēng)險(xiǎn)管理方法減少或降低風(fēng)險(xiǎn)敞口。當(dāng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)或發(fā)生不利于銀行經(jīng)營(yíng)的突發(fā)性事件時(shí)，銀行機(jī)構(gòu)要加大信息的披露，使存款者充分了解銀行的資產(chǎn)負(fù)債及經(jīng)營(yíng)狀況，穩(wěn)定存款者信心，避免發(fā)生擠兌行為，造成銀行破產(chǎn)甚至全面的銀行業(yè)危機(jī)。

3.2 借款人與金融機(jī)構(gòu)

與法人治理結(jié)構(gòu)完善的大企業(yè)相比，中小企業(yè)普遍存在管理制度不完善、財(cái)務(wù)制度不健全等問題。當(dāng)中小企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款時(shí)，銀行收集、整理、分析企業(yè)信息的成本較高，加之中小企業(yè)貸款金額一般較小，銀行考慮到成本收益原則，不愿給中小企業(yè)貸款。為解決由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難的問題，一方面中小企業(yè)應(yīng)重視信用體系建設(shè)，努力構(gòu)建內(nèi)在信用建設(shè)的動(dòng)力系統(tǒng)。該系統(tǒng)必須使信用成為一種資格與能力，成為進(jìn)入市場(chǎng)的入場(chǎng)券。只有增加信用的收益、提高失信的成本，使得中小企業(yè)能夠從信用建設(shè)中獲益，才能從根本上解決貸款者獲得貸款后的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。另一方面，銀行應(yīng)構(gòu)建能夠以最小成本對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用積累與信用評(píng)價(jià)的平臺(tái)。該平臺(tái)要能以較低的成本獲取大量中小企業(yè)及個(gè)人的征信信息，要能儲(chǔ)存所有關(guān)于企業(yè)和個(gè)人的信用記錄，從而便于銀行對(duì)中小企業(yè)貸款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)審查，降低中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)，破解銀行與中小企業(yè)之間信息不對(duì)稱難題，避免銀行在選擇貸款對(duì)象時(shí)的逆向選擇問題。

4 結(jié)論

現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)世界紛繁復(fù)雜，由于信息成本的存在，主流微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)完全信息的假設(shè)不再成立，信息不對(duì)稱問題廣泛存在于經(jīng)濟(jì)生活中。金融機(jī)構(gòu)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系中處于中樞地位。廣泛存在于金融機(jī)構(gòu)與存貸款人之間的信息不對(duì)稱問題成為導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)脆弱性的重要原因之一。在解決金融中介機(jī)構(gòu)與貸款者，尤其是中小貸款者之間的信息不對(duì)稱問題，首先應(yīng)構(gòu)建中小企業(yè)內(nèi)在信用建設(shè)的動(dòng)力系統(tǒng)；其次，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極構(gòu)建一個(gè)以最低成本對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用記錄積累與信用評(píng)價(jià)分析的平臺(tái)，從而從根本上解決銀行在選擇貸款對(duì)象時(shí)的逆向選擇問題與貸款者在獲得貸款后的道德風(fēng)險(xiǎn)問題，促進(jìn)銀行業(yè)的穩(wěn)定與中小企業(yè)的有效融資。

注釋

[1]最早研究信息不對(duì)稱現(xiàn)象的是阿克爾洛夫。1970年，他在哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)期刊上發(fā)表了著名的《次品問題》一文，首次提出了“信息市場(chǎng)”概念。

[2]金融脆弱性問題最早由明斯基（Minsky 1982）提出。

【參考文獻(xiàn)】

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[4]吳曉光，李明凱.從信息不對(duì)稱理論看我國(guó)的金融信息服務(wù)[J].金融發(fā)展研究. 2010（02）；

[5]吳桐，徐榮貞.金融脆弱性的生成機(jī)制研究[J].價(jià)值工程. 2008（03）；

[6]哈爾·R.范里安.微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：現(xiàn)代觀點(diǎn)[M].格致出版社. 2011；

【作者簡(jiǎn)介】

李彩霞（1989-），女，漢族，江蘇省南京市人，金融學(xué)碩士，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，研究方向：國(guó)際金融。

趙玉燕（1986-），女，漢族，山東省棗莊市人，金融學(xué)碩士，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，研究方向：證券投資。