資產(chǎn)評(píng)估在企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傊械膽?yīng)用

【文章摘要】

2006年，在我國(guó)新頒布的一系列會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，引入一種新的會(huì)計(jì)計(jì)量屬性—公允價(jià)值計(jì)量屬性。與之相對(duì)應(yīng)，催生了以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估業(yè)務(wù)，其中重點(diǎn)之一是合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偣蕛r(jià)值評(píng)估，本文就此談?wù)効捶ā?/p>

【關(guān)鍵詞】

資產(chǎn)評(píng)估；企業(yè)合并；對(duì)價(jià)分?jǐn)?/p>

1 企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)?/p>

企業(yè)合并，顧名思義，是指將兩個(gè)或更多的獨(dú)立企業(yè)進(jìn)行合并，形成一個(gè)報(bào)告主體的交易行為。

企業(yè)合并過(guò)程中，合并方所發(fā)生的成本——合并對(duì)價(jià)要進(jìn)行相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理，即合并對(duì)價(jià)分?jǐn)?。?duì)于同一控制下的企業(yè)合并不存在合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偟膯?wèn)題，因?yàn)榘凑諘?huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，在同一控制下，合并方應(yīng)當(dāng)按照合并日被合并方的資產(chǎn)和負(fù)債的賬面價(jià)值確定所取得的資產(chǎn)和負(fù)債的金額。只有非同一控制下的企業(yè)合并，才涉及合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偂?/p>

企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偸侵笇⑵髽I(yè)合并的成本分配在所得到的可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債之間，進(jìn)而確定因合并所取得的被合并方的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的入賬金額。若購(gòu)買方所支付的合并成本大于所取得可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值，差額應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)。

2 企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估的評(píng)估對(duì)象

按照《以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估指南（試行）》的規(guī)定，企業(yè)合并中合并方取得的被合并企業(yè)的可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債是合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估業(yè)務(wù)中的評(píng)估對(duì)象，它不同于企業(yè)并購(gòu)中的評(píng)估對(duì)象。

在企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估中，一個(gè)很重要的問(wèn)題是確認(rèn)和識(shí)別企業(yè)合并中取得的無(wú)形資產(chǎn)。若無(wú)形資產(chǎn)存在且公允價(jià)值能夠可靠地計(jì)量，要單獨(dú)予以確認(rèn)，并按照公允價(jià)值入賬。

評(píng)估人員在評(píng)估過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)以無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和企業(yè)合并會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為依據(jù)，評(píng)估人員可以下面兩個(gè)條件作為判斷依據(jù)，判斷無(wú)形資產(chǎn)是否存在且可辨認(rèn)：一是被合并企業(yè)是否存在源自合同權(quán)利或基于法定權(quán)利的無(wú)形資產(chǎn)，二是該無(wú)形資產(chǎn)是否能從被合并企業(yè)中分離出來(lái)單獨(dú)出售。上述兩個(gè)條件滿足任何一個(gè)，說(shuō)明存在可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)，在合并日要以公允價(jià)值對(duì)其進(jìn)行計(jì)量。

與確認(rèn)可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)，在企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估中，也涉及或有負(fù)債的識(shí)別和確認(rèn)問(wèn)題。在企業(yè)合并日，若被合并企業(yè)有未決訴訟、待執(zhí)行的虧損合同、債務(wù)擔(dān)保、已對(duì)外公布的重組計(jì)劃、產(chǎn)品質(zhì)量保證等情況，評(píng)估人員就應(yīng)判斷是否存在或有負(fù)債，該或有負(fù)債是否能夠確認(rèn)。

3 企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估

從本質(zhì)上講，企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估是對(duì)非同一控制下合并方所取得的資產(chǎn)、負(fù)債的評(píng)估，具體包括有形資產(chǎn)、負(fù)債以及或有負(fù)債的評(píng)估，無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估，遞延所得稅的計(jì)算，

商譽(yù)的計(jì)算，最后還要對(duì)評(píng)估結(jié)果的整體合理性進(jìn)行測(cè)試。

3.1 有形資產(chǎn)、負(fù)債以及或有負(fù)債的評(píng)估

合并方在取得被合并方的資產(chǎn)、負(fù)債以后，要按公允價(jià)值計(jì)量。評(píng)估人員要根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，確定相關(guān)有形資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值。下表1是有形資產(chǎn)、負(fù)債公允價(jià)值的確定方法和過(guò)程。

3.2 無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估

無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估主要是看其是否存在活躍市場(chǎng)。若存在，應(yīng)按合并日的市價(jià)確定公允價(jià)值，若不存在活躍市場(chǎng)，則要采用一定的估值技術(shù)進(jìn)行評(píng)估。

無(wú)形資產(chǎn)一般情況下較少單獨(dú)轉(zhuǎn)讓，可比交易案例難以取得，所以在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中，市場(chǎng)法不是首選。又因?yàn)槌杀痉ㄖ袩o(wú)形資產(chǎn)的成本不易與其他經(jīng)營(yíng)成本相區(qū)分，且不能很好地體現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)給持有者帶來(lái)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，所以成本法也較少運(yùn)用。鑒于無(wú)形資產(chǎn)的特殊性，在合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估中，無(wú)形資產(chǎn)的公允價(jià)值通常由收益法來(lái)確定。

增量收益折現(xiàn)法。無(wú)形資產(chǎn)的使用會(huì)產(chǎn)生增量現(xiàn)金流，具體表現(xiàn)在價(jià)格的溢價(jià)和成本的節(jié)省兩個(gè)方面。評(píng)估人員可以分別預(yù)測(cè)出包括無(wú)形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體的未來(lái)現(xiàn)金流和不含無(wú)形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流，然后將兩者進(jìn)行比較，判斷有無(wú)增量現(xiàn)金流。若有，就是無(wú)形資產(chǎn)的使用所帶來(lái)的，將增量現(xiàn)金流折現(xiàn)就能得到該無(wú)形資產(chǎn)的稅后公允價(jià)值。

節(jié)省許可費(fèi)折現(xiàn)法。從機(jī)會(huì)成本的角度看，擁有了無(wú)形資產(chǎn)便可以節(jié)省許可費(fèi)，所節(jié)省的許可費(fèi)就是一種收益，將節(jié)省的許可費(fèi)折現(xiàn)后得出的金額就是該無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。這種方法可用于專利技術(shù)和品牌價(jià)值的評(píng)估。

多期超額收益折現(xiàn)法。無(wú)形資產(chǎn)不能單獨(dú)產(chǎn)生現(xiàn)金流，必須與其他資產(chǎn)共同作用才行。將無(wú)形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)形成的現(xiàn)金流作為一個(gè)整體，從中減去其他資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，亦即將總收益進(jìn)行拆分，即可得出待估無(wú)形資產(chǎn)的收益，按一定的折現(xiàn)率將其折現(xiàn)，折現(xiàn)值之和即為無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。這種方法主要用于對(duì)現(xiàn)金流貢獻(xiàn)最大的無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估。

3.3 遞延所得稅的計(jì)算

遞延所得稅是由于資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)不一致，形成了應(yīng)納稅暫時(shí)性差異或可抵扣暫時(shí)性差異，需要確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債或遞延所得稅資產(chǎn)，進(jìn)而形成了遞延所得稅。在合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估中，各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值確定之后，公允價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)不同的，就要根據(jù)所得稅會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定確認(rèn)相應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn)或負(fù)債，且其金額不能折現(xiàn)。當(dāng)然，合并方在分配合并對(duì)價(jià)時(shí)，對(duì)于被合并方在此前已經(jīng)確認(rèn)的遞延所得稅項(xiàng)目不應(yīng)予以考慮。

3.4 商譽(yù)的計(jì)算

企業(yè)合并中，合并方要支付現(xiàn)金及非現(xiàn)金資產(chǎn)、承擔(dān)債務(wù)、發(fā)行債券及股票，還要支付其他相關(guān)費(fèi)用，所有這些構(gòu)成了企業(yè)的合并成本。評(píng)估人員在分別確定了可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值后，將其匯總就能確定出被合并方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值。評(píng)估人員將合并方的合并成本與所取得的被合并方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值相比較，若前者高于后者，排除合并方失誤造成收購(gòu)對(duì)價(jià)過(guò)高的因素，差額就代表被合并企業(yè)存在著商譽(yù)，合并方應(yīng)在合并時(shí)予以確認(rèn)。商譽(yù)的形成原因復(fù)雜，可能是因?yàn)闅v史悠久，管理能力超群，地理位置優(yōu)越等使企業(yè)具有了超額的獲得能力。若計(jì)算出的商譽(yù)金額較高，評(píng)估人員應(yīng)當(dāng)提請(qǐng)公司管理當(dāng)局關(guān)注減值風(fēng)險(xiǎn)。

3.5 整體合理性測(cè)試

評(píng)估人員在確定了合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偟墓蕛r(jià)值之后，要對(duì)評(píng)估結(jié)果是否合理進(jìn)行測(cè)試。首先是加權(quán)平均資本回報(bào)率的計(jì)算，前提是以被合并各項(xiàng)資產(chǎn)的公允價(jià)值為權(quán)重做出計(jì)算，然后將加權(quán)平均資本成本與加權(quán)平均資本回報(bào)率二者比較，若兩者基本相等或接近，則說(shuō)明評(píng)估結(jié)果整體上是合理的，若兩者差異較大，則要對(duì)評(píng)估過(guò)程進(jìn)行反思，復(fù)核所識(shí)別的無(wú)形資產(chǎn)是否存在，各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債的評(píng)估方法是否得當(dāng)，參數(shù)選取是否正確，結(jié)論是否合理。在具體操作時(shí)，可以企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)的加權(quán)平均資本成本為基礎(chǔ)，適當(dāng)考慮風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或折價(jià)。

【參考文獻(xiàn)】

[1]《資產(chǎn)評(píng)估》.全國(guó)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試用書.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社 2013（05）

[2]《以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估指南（試行）》中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì) 2007-11-09

[3]《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)—企業(yè)合并》.中華人民共和國(guó)財(cái)政部.財(cái)會(huì)（2006）3號(hào)