我國外貿企業(yè)融資現(xiàn)狀分析與對策研究

【摘 要】本文以安徽外貿公司為研究對象，在分析該公司負債融資現(xiàn)狀的基礎上，找出其負債融資困難的原因，運用融資相關理論和方法，從提升企業(yè)信用、配套政策體系、拓寬融資渠道，利用銀行提供的多種貿易融資產品等方面提出了拓展該公司負債融資途徑，期望為我國的外貿企業(yè)解決融資困境、打通融資渠道提供借鑒和參考。

【關鍵詞】外貿企業(yè) 融資 現(xiàn)狀 對策

自2009年以來，在美國次貸危機所引發(fā)的全球金融危機的影響下，我國出口型企業(yè)國外訂單大幅度減少，外貿進出口形勢不容樂觀。在此背景下，在國外客戶預付款形式減少、國內工廠提高預付款比例、信用證議付后收款匯率差額等因素的影響下，外貿企業(yè)增加了對流動資金的需要。因此，探討外貿企業(yè)的融資問題，特別是負債融資問題，對于解決我國外貿企業(yè)資金短缺問題，促進外貿企業(yè)的健康發(fā)展具有重要意義。

一、負債融資現(xiàn)狀分析

（一）負債融資對企業(yè)的意義

負債融資既可以給企業(yè)帶來正效益，又會帶來負效益。其正效益是產生節(jié)稅效應和財務杠桿效用。節(jié)稅效應指企業(yè)的借款利息支出，可按向金融企業(yè)實際支付的利息，在發(fā)生年度的當期扣除，即可稅前扣除的利息。負債的財務杠桿效用指當企業(yè)經營狀況很好時，債權人只能獲得固定的利息收入，而剩余的高額收益全部歸股東所有，提高了每股收益。負債融資也會給企業(yè)帶來負效益即企業(yè)必須按期支付本金和利息，增加了企業(yè)的財務負擔。因此企業(yè)選擇負債融資，應根據(jù)自身經營狀況、償債能力、國家宏觀政策等分析所需負債的金額和期限，合理的使用負債融資。

（二）安徽外貿公司負債融資的現(xiàn)狀

安徽外貿公司于1992年8月在合肥成立的由安徽省國貿集團控股的有限公司，其所擁有的“博士達”品牌為安徽省“十大重點品牌”之一。隨著業(yè)務發(fā)展，安徽外貿公司已漸漸從傳統(tǒng)的紡織品、家電等出口數(shù)量大、附加值低的產品轉向了鋼材和大宗船舶建造出口的大型業(yè)務，業(yè)務的墊資量已超過自身資金運轉量，急需外部融資。

該公司的外貿進出口業(yè)務主要包含自營業(yè)務和代理業(yè)務兩種經營方式。自營業(yè)務這種形式下，國外客戶有TT和開具信用證（L/C）方式兩種付款方式。不論是否收到國外的訂金或者僅收到信用證到單通知90天以后才收到貨款，安徽外貿公司需動用自身現(xiàn)有流動資金向工廠支付貨款，產生資金需求。代理業(yè)務的結算流程一般為代理客戶的國外客戶付款后，根據(jù)銀行買入價折算后的金額，扣除A公司本身應收的代理費后，將剩余款支付給代理工廠。比如安徽外貿公司聯(lián)系三年的船舶代理業(yè)務，在業(yè)務結束后結算高額代理費情況下，需要大量流動資金根據(jù)船舶制造進程預付工廠貨款。

根據(jù)銀監(jiān)會《流動資金貸款需求量的測算參考》的企業(yè)貸款需求量測算方法，營運資金量=上年度的銷售成本×（1+預計銷售收入增長率）/營運資金周轉次數(shù)。從表1-1可見，以2009年數(shù)據(jù)測算2010年的貸款需求量：2009年度銷售成本為10212.97萬元，預計銷售收入增長率（已證實）=19847.63/10798.36-1=0.838，。預算的營運資金量=10212.97*（1+0.838）/46=408.07萬元。A外貿企業(yè)2008年至2010年實際的銀行借款情況如下：2008短期借款期初1000萬借款，最高峰借款1300萬，年末借款余款800萬元，平均借款余額900萬；2009同樣最高峰借款1300萬元，年末還清全部借款，平均借款余額400萬；2010仍然最高峰貸款1300萬元，年中還款500萬元，年末借款余額800萬元，平均借款余額400萬元。根據(jù)表1-1顯示外部借款僅占負債總額平均約15%，對外借款占企業(yè)負債總額的比例較低，因此，對于A外貿企業(yè)來說，適當?shù)耐獠壳廊谫Y是合理的。

二、融資中出現(xiàn)的問題

（一）融資擔保問題

1.政策問題。安徽外貿公司在徽商銀行的800萬元人民幣流動資金貸款采用安徽省商務廳，安徽省財政廳《安徽省中小企業(yè)專項擔保資金》擔保方式進行擔保，從“撥改貸”的辦法增加對企業(yè)的投資，同時加大了企業(yè)的債務負擔，雖然需要支付給貸款銀行的利息是中央銀行的基準利率上浮不得超過15%較其他銀行上浮至少30%的比例優(yōu)惠，但是該利息的支出與原撥款的企業(yè)補貼收入基本達到正負兩倍的差額。

2.評價問題。由于各家銀行的評定標準和管理方式不同，導致了對企業(yè)的評級沒有一致性，甚至存在著較大的差異。比如安徽外貿公司在徽商銀行的銀行評級為AA級，而同樣的財務數(shù)據(jù)和資料在中信銀行的評級系統(tǒng)中為BB級。中信銀行表示其對A企業(yè)的BB級評價相當于其他銀行的AA級，且中信銀行對一般較好的企業(yè)評價基本上就在BB-BBB之間。面對兩類同樣性質但不同的評價資質，顯然，中信銀行的評價對A企業(yè)進行負債融資時不是很有利。

（二）銀行抵押物的選擇問題

房產的抵押是目前銀行選擇抵押物的一種重要方式，房產的抵押以房產評估價值的70%向銀行辦理他項權證?，F(xiàn)有的房產評估方法主要有成本法、收益法和市場法三種。該三種方法的理論依據(jù)、操作步驟和內容都不相同，導致對房產評估的結果存在價值上的差異。有的企業(yè)為了申請到較大的貸款金額，房產的作價越高越好，往往影響房產評估機構對房產價值的真實判斷。而對安徽外貿公司而言，房產的評估價值除了用于銀行的流動資金貸款授信外，也會對企業(yè)產生實際的賬務影響，采用不同評估方法得出較高或較低的房產價格都不合適。

三、原因

（一）安徽外貿公司負債融資問題內部原因分析

1.抵押資產原因。抵押和擔保是金融機構解決信息不對稱問題的一種常規(guī)保險機制，有助于減少金融機構對中小企業(yè)的信貸配給。由于金融機構對特定抵押品的價值進行判斷的成本通常比對企業(yè)的未來現(xiàn)金流進行判斷的成本要低，因此，金融機構通過對企業(yè)抵押品和擔保的鑒定可以減少金融機構自身成本，企業(yè)才能夠順利獲得貸款。而外貿企業(yè)資本密集度低的經營模式和固定資產比率低的財務特征，決定了其所能用于抵押的實物資產與大企業(yè)不能相比。在抵押物通過房產評估公司等中介進行價值評估，他項權證的辦理，印花稅費的繳納等環(huán)節(jié)，需要花費高額的費用和人力成本。

2.企業(yè)競爭實力原因。A外貿企業(yè)自身的競爭實力，一直是制約其融資的重要因素。主要表現(xiàn)在一是競爭實力較弱。A外貿企業(yè)的公司形象、產品質量、社會公共意識和科研開發(fā)水準都有待進一步提高。二是處于競爭性較強的領域，生存難度大。企業(yè)績效低。三是自身信用狀況。由于大型業(yè)務項目的不穩(wěn)定性和各銀行開出的優(yōu)惠條件不同，安徽外貿公司已在多家銀行開戶和申報授信材料，一旦有融資需求往往帶動在其賬戶的貿易結算量，且多次向國外客戶要求更改匯路，這種不斷更換結算銀行的方式對企業(yè)信用印象起到了負面作用。

（二）安徽外貿公司負債融資問題外部原因分析

1.政策支持難以落實。受國際金額危機的影響，2007年起我國開始實行從緊的貨幣政策，中央銀行全面控制商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，市場的貨幣供應量不斷收縮，企業(yè)的借款基本難以落實。銀行對于企業(yè)的借款用途審核越發(fā)嚴格，并承擔貸款利率遠遠大于基準利率的成本。同時2008以來我國法定存款準備金率屢次調整，由最初的15.00%上調至2011年3月25日的20.00%，此存款準備金率達到歷史最高點。以吸收100萬元存款為例，在2008年一月各商業(yè)銀行可貸款金額為85.00萬元，而到2011年3月25 日的19.5%的存款準備金下，可貸款金額為80.00萬元。

2.銀行提供資金的條件更為苛刻。近年來，銀行對外貿企業(yè)的貸款基本是抵押品貸款和基于企業(yè)信用之間擔保貸款。但是抵押品的選擇上完全傾向于房產和土地，其評估費用和登記費用偏高。而信用型貸款是依靠政府擔保和信用良好的兩家企業(yè)之間互保完成的，這就存在企業(yè)之間的融資需求是否一致和擔保風險如何控制的問題。政府擔保存在申請條件多，審批手續(xù)復雜，操作時間長，且受益面小的特點，因此政府信用擔保是難以實現(xiàn)連續(xù)性操作的。

四、負債融資的具體對策

（一）企業(yè)內部因素的改進

1.提高企業(yè)競爭力。一是成立業(yè)績高效的外貿團隊；二是加強對后勤部門的內部管理；業(yè)務的發(fā)展離不開后勤人員的支持，協(xié)調好業(yè)務與后勤的關系，有利于整體工作的開展。三是創(chuàng)新經營思路，走多種經營的道路；要通過多種競爭力要素的組合，形成整體競爭力，安徽外貿公司自2009年開始先后參與了冷鏈儲藏項目的投資和典當行業(yè)務的開展。四是保持良好的信用；安徽外貿公司應珍惜現(xiàn)用的銀行信用記錄。在銀行貸款到期日前一段時間應及時籌集還款金額；其次，A外貿企業(yè)應加強信用體系建設。A外貿企業(yè)內部應加強對財務制度的規(guī)范和企業(yè)管理水平的提高。加強對企業(yè)管理中人員的信用教育。對A外貿企業(yè)來說，整個外貿業(yè)務中除產品外完全是由人來操作業(yè)務，人員的信用素質直接影響到A外貿企業(yè)信用形象的建立。

2.完善內部業(yè)務財務分析系統(tǒng)。財務管理對于公司具有重要的意義。對A外貿企業(yè)這樣的成立時間較長，規(guī)模在一般納稅人標準，高收入低利潤的企業(yè)，已形成其自身內部的財務管理核算體系，對其內部業(yè)務財務的分析系統(tǒng)應主要著眼在以下三點：首先，財務計劃性的加強。在上文中，A外貿企業(yè)有其自身用款需要的不確定性，財務人員很難具體的做出融資判斷。這就需要在企業(yè)領導重視財務年度預算計劃的編制，對往年用款情況進行總結分析后根據(jù)當年可能產生的訂單下達資金的可能需求量。同時，對上一年度的人員薪酬，管理辦公費用等情況列出可能需要擴大和必須節(jié)約的項目，促使財務工作人員在年中的融資需求和審核規(guī)范上做到有章可循。其次，內部控制的加強。內部控制不僅僅體系在設置財務崗位的相互制約上，而應反映在公司管理的方方面面。對于財務來說，除每年的年終審計以外，需要加強平時的內部審計管理，因為，對于年終審計來說，審計人員并不能根據(jù)每個企業(yè)的具體情況分析出存在的問題。以A外貿企業(yè)的代理業(yè)務為例，代理業(yè)務只收取代理費用，屬于大部分已有結匯貨款，扣除代理費用提走剩余利潤的業(yè)務形式，在這種形式下，對于代理戶的流水剩余情況就需要密切關注，一般來說以臺賬控制，對于代理戶的流水臺賬就是內部審計的重點內容。最后，財務分析中細節(jié)的完善。財務工作是企業(yè)的重點，財務分析就是對企業(yè)現(xiàn)有財務狀況進行比較分析研究，發(fā)現(xiàn)問題總結經驗。在財務分析中應配合內部審計的步驟，將已發(fā)現(xiàn)的問題和有可能出現(xiàn)的漏洞查補分析。

（二）加強與外部資金來源方的溝通

1.加強與政策執(zhí)行方的聯(lián)系。就A外貿企業(yè)來說，直接接觸的政策執(zhí)行方主要體現(xiàn)為三類單位。第一位的是安徽省商務廳，A外貿企業(yè)原隸屬與安徽省商務廳管理，經改制后仍與安徽省商務廳保持著密切的關系，主要表現(xiàn)在各類交易會的攤位申請使用批復，《中小出口企業(yè)專項貸款擔保資金》的申請和審批，各類產品例如機電產品出口補貼和創(chuàng)匯增加值獎勵等補貼款的申請和落實。第二位的是安徽省財政廳，安徽省財政廳掌握著安徽省財政收入和支出的調撥，A外貿企業(yè)向商務廳申請的相關政策最后都需要得到商務廳和財政廳的共同發(fā)文后執(zhí)行。因此，A外貿企業(yè)首先要熟知政策，關注官方網站和多種信息渠道，一旦有適用的政策出臺，應當積極的聯(lián)系上述部門了解政策詳情和如何執(zhí)行政策的細節(jié)。在政策落實難的現(xiàn)狀中找出突破口，加強聯(lián)系。第三是各類社會團體，我國的一些具體產品的進出口政策出臺前都曾有商會的建議的參與 ，同時政策的執(zhí)行過程中商會的消息傳遞快速，在政策執(zhí)行過程中發(fā)揮重要作用。A外貿企業(yè)應當積極成為會員單位，進入了圈子后才可以共享人脈和消息等多種資源，也起到了自身宣傳的作用。最后加強與出口退稅管理局的密切聯(lián)系。要提高自身單據(jù)質量好，要及時了解出口退稅政策的變化，在年底等資金緊張時期提前做好準備

2.加強與銀行的密切聯(lián)系。商業(yè)銀行仍然是A外貿企業(yè)的重要融資渠道，企業(yè)通過商業(yè)銀行獲得流動資金貸款和融資額度，解決企業(yè)資金的需求缺口。

客戶經理作為商業(yè)銀行的窗口，是溝通銀行和企業(yè)的直接橋梁。和銀行客戶經理的密切聯(lián)系相當重要。各家銀行對各家企業(yè)都有專門的客戶經理服務從事單據(jù)的輸送和上門支持服務，由客戶經理在企業(yè)資料的基礎上做出分析報告，通過待審會上會討論是否給企業(yè)授信，甚至是企業(yè)急于求得流動資金貸款是工廠急需貨款支付要提貨還是公司確實是資金周轉例如替代理客戶墊付保證金等項目都有直接的了解。

同時，要推進和相關企業(yè)的拆借和擔保。銀行一般不發(fā)放三個月之內的流動資金貸款，因此，一旦發(fā)生極短時間的資金缺口，A外貿企業(yè)會采取兄弟公司之間的短期資金拆借。這種拆借方式基本是基于信用的，因此手續(xù)簡單，時間靈活，利率不高，一旦資金回轉A外貿企業(yè)會及時還款。

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[3]周萍，袁慧.長三角中小外貿企業(yè)融資難分析.會計之友[J].2009年31期。

基金項目：主持2014年度安徽省社會科學界聯(lián)合會研究項目（皖社科聯(lián)[2014]13號，B2014014）

基金項目：參與2012年安徽省高等學校省級教學質量與教學改革工程項目，項目類別：校企合作實踐教育基地，項目名稱：會計專業(yè)實踐教育基地，皖教高（2012）14號，2012sjjd071

作者簡介：

王穎（1980--），女，安徽巢湖人，安徽審計職業(yè)學院經管系講師，管理學碩士 研究方向：企業(yè)會計與財務管理