飛機(jī)的融資租賃對航空公司財(cái)務(wù)狀況的影響

中圖分類號：F560.68 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

摘要：經(jīng)濟(jì)全球化的加深帶動了航空市場的空前繁榮，航空市場前景一片大好。我國的航空運(yùn)輸業(yè)當(dāng)然也不會放棄這個大好的發(fā)展機(jī)會。發(fā)展的加劇必然會會帶來諸多問題的涌現(xiàn)，比如日益加劇的行業(yè)間的競爭，加速增長的運(yùn)營成本，以及航空公司難以適應(yīng)快速大規(guī)模發(fā)展的經(jīng)濟(jì)管理方式，航空公司出現(xiàn)了一種高增長、低效益的怪異現(xiàn)象，航空公司要在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大浪潮中搶占先機(jī)，有效擴(kuò)大自己的經(jīng)營規(guī)模，搶占市場有效份額，有效降低和控制成本，牟得更多的利潤 ，是航空公司無法逃避的問題。飛機(jī)的融資租賃作為一種擴(kuò)大規(guī)模的方式，影響著公司的資本結(jié)構(gòu)，再給航空公司帶來經(jīng)濟(jì)利潤的同時也對航空公司的生產(chǎn)經(jīng)營以及經(jīng)濟(jì)效益評價產(chǎn)生不同的影響，本文著重對飛機(jī)融資租賃對航空運(yùn)輸業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響作出分析。

關(guān)鍵詞：飛機(jī)；融資租賃；財(cái)務(wù)狀況

一、 問題提出

經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展帶來了人民生活水平的不斷提高，飛機(jī)開始成為人民出行的常用交通工具，至使航空運(yùn)輸業(yè)的需求量陡然增加。根據(jù)民航總局 “十一五”規(guī)劃，到 2020 年，還需要飛機(jī) 2000 多架；業(yè)內(nèi)專家表示，目前國內(nèi)航空市場還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到飽和，有計(jì)劃地增加飛機(jī)完全符合中國航空市場發(fā)展的需求。飛機(jī)作為航空公司最重要的固定資產(chǎn)，影響著公司的資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況，如何合理引進(jìn)飛機(jī)是對當(dāng)代航空運(yùn)輸業(yè)提出的挑戰(zhàn)。目前，航公公司引進(jìn)飛機(jī)的方法主要有直接購買、貸款購買、融資租賃和經(jīng)營性租賃四種。四種引進(jìn)方式中，融資租賃是目前最廣為推崇的。但因其具有交易資產(chǎn)價值大、交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜、期限存續(xù)長以及風(fēng)險復(fù)雜的特點(diǎn)，所以對航空公司融資租賃的研究就顯得十分必要了。

二、 文獻(xiàn)綜述

隨著航空運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展，我國對航空運(yùn)輸業(yè)融資租賃對財(cái)務(wù)狀況的影響分析也初見成效。劉風(fēng)（2007）對融資租賃的方式給予極大的關(guān)注，認(rèn)為航空公司要根據(jù)自身的發(fā)展規(guī)劃、財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險管理的能力進(jìn)行選擇。錢曉晨（2007）對融資租賃的主要方式進(jìn)行了詳細(xì)的解讀，認(rèn)為采用融資租賃的方式引進(jìn)飛機(jī)能夠改善資本結(jié)構(gòu)、降低成本、緩解資金壓力。宋衛(wèi)星（2008）就目前航空公司引進(jìn)飛機(jī)的方式—貸款購買、融資租賃、經(jīng)營租賃進(jìn)行了對比，對每種引進(jìn)方式對公司的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力的影響進(jìn)行了詳細(xì)的分析。

三、 理論概念

1、融資租賃。融資租賃，是指有關(guān)的租賃機(jī)構(gòu)允許企業(yè)在急需設(shè)備但又無充足資金的情況下，先幫助企業(yè)購買設(shè)備，再將買回的設(shè)備出租給企業(yè)，租賃期滿即發(fā)生設(shè)備所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓。一般融資租賃的期限較長，多為5—10年，或是更長，相當(dāng)于設(shè)備的使用年限；租賃涉及三方當(dāng)事人，承租人、出租人以及供貨商；出租的設(shè)備是由承租人指定的，出租人根據(jù)承租人的要求購買設(shè)備；租賃合同是終身的，是不可撤銷的 ；承租人擁有維修、保養(yǎng)、計(jì)提折舊的義務(wù)；合同期滿后承租人可以要求購買。

2、飛機(jī)的融資租賃。飛機(jī)的融資租賃主要是針對航空公司融資租賃飛機(jī)的，飛機(jī)的出租人把飛機(jī)的所有權(quán)以外的維修、納稅、保險的義務(wù)都轉(zhuǎn)讓給承租人的一種方式，飛機(jī)的使用期限意為飛機(jī)的使用壽命，在租賃期滿后，航空公司有權(quán)對飛機(jī)進(jìn)行購買。飛機(jī)融資租賃的時間更長，少則15年，多達(dá)20年，甚至是更長；飛機(jī)融資租賃的當(dāng)事人也更為復(fù)雜，涉及到航空公司、飛機(jī)出租機(jī)構(gòu)、飛機(jī)制造商、飛機(jī)運(yùn)營商以及為出租人提供租金的債權(quán)人；承租人自己選擇租賃飛機(jī)的數(shù)量、型號，出租人針對承租人的要求購買飛機(jī)；在租賃期間，承租人不可以單方面要求解約；承租人擁有維修、保養(yǎng)、計(jì)提折舊的義務(wù)；飛機(jī)租賃合同期滿后，航空公司有權(quán)對飛機(jī)進(jìn)行購買。

四、飛機(jī)融資租賃的財(cái)務(wù)影響分析

飛機(jī)的融資租賃很好的解決了航空公司資金不足的問題，并彌補(bǔ)了航空公司對飛機(jī)數(shù)量迫切要求的問題，保障了日益增長的運(yùn)力需求，是目前航空公司引進(jìn)飛機(jī)設(shè)備一種較好的的方式。但同時由于航空運(yùn)輸業(yè)是一項(xiàng)特殊的行業(yè)，有著特殊的行業(yè)特點(diǎn)，所以這種飛機(jī)引進(jìn)的方式勢必會對航空公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生一定影響。

1、 對償債能力的影響。根據(jù)我國的現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則，航空公司對以融資租賃租入的飛機(jī)應(yīng)當(dāng)視同自購，但這種自購與一般的自購還是有很大差別。自購會使用大量的流動資金，降低工資的流動資產(chǎn)，影響公司的償債能力。融資租賃則是應(yīng)當(dāng)在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中對融資租入的飛機(jī)進(jìn)行資產(chǎn)以及長期應(yīng)付租金進(jìn)行確認(rèn)，同時計(jì)提折舊，相應(yīng)的利息費(fèi)用計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。由于特殊的會計(jì)處理方法就會使得公司的資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)和長期應(yīng)付款同時增加。由于存在負(fù)債的增加就會同時影響企業(yè)的長期償債能力。融資租賃方式優(yōu)化了航空公司的長期負(fù)債結(jié)構(gòu)，有利于公司的償債能力的提升。

2、 對營運(yùn)能力的影響。飛機(jī)是航空公司主要的固定資產(chǎn)以及主要的運(yùn)營載體，所以對于航空公司而言，流動資產(chǎn)所占比例較小。所以對航空公司的營運(yùn)能力分析主要是對航空公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行比較分析。與經(jīng)營租賃相比，若取得的營業(yè)收入相同，但融資租賃會使公司的資產(chǎn)增加，從而造成指標(biāo)的分母加大，使得航空公司的營運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)有所下降。

3、 對盈利能力的分析。盈利能力指標(biāo)，顧名思義就是對公司獲取利潤的方式進(jìn)行分析。飛機(jī)的融資租賃的盈利能力主要體現(xiàn)在總資產(chǎn)報酬率指標(biāo)上。航空公司的融資租賃增加了航空公司的固定資產(chǎn)，影響了財(cái)務(wù)報表的總資產(chǎn)規(guī)模，與經(jīng)營性租賃相比，在利潤不變的情況下，飛機(jī)的融資租賃也降低了航空公司盈利能力的財(cái)務(wù)評價指標(biāo)。所以，雖然航空運(yùn)輸業(yè)增加固定資產(chǎn)使用融資租賃存在著諸多的好處，但若不能合理安排，權(quán)衡固定資產(chǎn)的引進(jìn)方式，就會給公司帶來諸多問題。

通過以上分析，雖然飛機(jī)融資租賃可以有效的解決航空公司飛機(jī)引進(jìn)的融資渠道問題，同時也給財(cái)務(wù)指標(biāo)的評價帶來了一定的負(fù)面影響，進(jìn)而影響了公司的整體財(cái)務(wù)狀況。

五、 總結(jié)

隨著我國經(jīng)濟(jì)的逐步開放，以及經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)步發(fā)展，租賃行業(yè)已經(jīng)發(fā)展壯大起來，從單一的經(jīng)營租賃到融資租賃的發(fā)展，融資租賃也從以前單一的融資功能拓展到集融資、促銷、資產(chǎn)管理等功能的綜合性業(yè)務(wù)。飛機(jī)融資租賃，作為航空公司引進(jìn)飛機(jī)的主要方式之一，其對擴(kuò)大航空公司經(jīng)營規(guī)模、解決融資需求等問題起到了積極作用。但是因其業(yè)務(wù)涉及法律、稅收、財(cái)務(wù)會計(jì)、行業(yè)監(jiān)管等領(lǐng)域，導(dǎo)致其對航空公司的資本結(jié)構(gòu)、融資成本、財(cái)務(wù)指標(biāo)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險也產(chǎn)生了復(fù)雜的影響，所以航空公司在決定以何種方式進(jìn)行飛機(jī)的引進(jìn)時應(yīng)該全面考量，選出最符合本公司的引進(jìn)方式，為企業(yè)健康發(fā)展提供了便利。

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