溫州民間借貸高利率成因探析

中圖分類號：F470 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

摘要：改革開放以來，溫州民營經(jīng)濟(jì)迅速崛起，逐步形成了一種區(qū)域經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象——“溫州模式”，由于資金供需不平衡、借款成本、高風(fēng)險產(chǎn)生的風(fēng)險溢價等因素導(dǎo)致溫州民間借貸利率畸高。本文試圖在借鑒國內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)之上，對溫州民間借貸高利率存在的原因、存在的問題及相關(guān)對策進(jìn)行理論分析。

關(guān)鍵詞：溫州；民間借貸；高利率

引言

由于改革開放，中國的私人資本借貸活動日益活躍，“溫州事件”所造成的問題，也引發(fā)一個來自社會各界的高程度關(guān)注，它表明在這個階段，私人借貸是一把雙刃劍劍，風(fēng)險和收益是并存的。根據(jù)2011年7月發(fā)布的《溫州民間借貸市場報告》，溫州民間借貸規(guī)模已達(dá)1100億人民幣，年利率達(dá)到24.4%，遠(yuǎn)高于一般企業(yè)的利潤空間。通過本文的研究，可以使人們深刻認(rèn)識到溫州民間借貸“高利貸化”的內(nèi)在原因，對于規(guī)范溫州民間借貸市場具有一定的現(xiàn)實指導(dǎo)意義。

一、溫州民間借貸高利率產(chǎn)生的原因

（1）銀行門檻高，貸款不易

在中國現(xiàn)有的金融體系下，基于盈利最大化原則和對風(fēng)險的控制，我國四大國有控股銀行一般更傾向于將貸款貸給國有大型企業(yè)和信譽較好的大型控股公司，而一些信用條件差、企業(yè)發(fā)展透明度不高的中小企業(yè)常常被拒之門外。由于銀行門檻高，貸款不易，這些中小企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營的需要只能轉(zhuǎn)向民間借貸市場尋找資金。由此，金融體系的壟斷導(dǎo)致了資金稀缺，資金稀缺又必然導(dǎo)致民間高利貸的出現(xiàn)，那些高利貸提供者利用中小企業(yè)對資金迫切需求的心理，大肆提高貸款利率，使用復(fù)利計算利息。

（2）資金供求嚴(yán)重失衡，缺口較大

近年來，中央銀行為了抑制通脹，防止經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象，采取了緊縮性貨幣政策，導(dǎo)致市場資金供給不足。以溫州小額貸款公司為例，截至2011年6月，溫州2 1 家小額貸款公司共有注冊資金52.2億元，銀行融資25.1 億元，兩者總和為77.3億元 ，而貸款余額已經(jīng)達(dá)到84.4億元，存在7.1億的資金缺口。根據(jù)麥金龍 一肖的“金融抑制”理論，政府為縮小資金需求缺口，將采取有選擇的信貸配給，使資金較多流向國有大中型企業(yè)，較少流向民營中小企業(yè)。這樣在中小企業(yè)強烈的資金需求和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)資金供給不足之間必然形成一個巨大的資金缺口。這種巨大的資金缺口無疑給民間借貸行為這個外來資金供給體形成了一個巨大的資金需求市場，進(jìn)而推高民間借貸利率。

（3）市場分割致使民間借貸市場壟斷

由上面分析可知，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)多采取“惜貸”政策， 面對巨大的資金需求，中小企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向民間借貸市場進(jìn)行融資。而民間金融通常以血緣、地緣、情緣為基本紐帶，多數(shù)局限于一定的區(qū)域之內(nèi)，容易造成了各地民間金融市場的分割，阻礙了資金和信息的交換。除此之外，人為的地方保護(hù)使得民間信貸市場缺乏外部的競爭壓力，更加強了它的壟斷性。與壟斷廠商可以自行對商品定價類似，壟斷民間借貸市場的資金供給者為了獲取高利潤，必定會收取較高的利息。本人參考新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的壟斷廠商模型，得出以下利率模型圖：

圖2 市場分割下導(dǎo)致的民間借貸高利率

在上圖中， S軸表示民間借貸市場的資金供給量，r 軸表示貸款利率，MR 與AR分別為資金供給方的邊際收益和平均收益，MC 為邊際成本。假設(shè)市場上的資金供給量根據(jù)MC=MR 的原則來確定，資金供求平衡時，均衡利率是r2。 假設(shè)民間借貸市場是完全競爭市場，那么當(dāng)市場上的資金供求平衡時最優(yōu)的利率是r1。從圖中可以看出，閑置資金從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)流出致使民間市場上的資金壟斷，從而產(chǎn)生民間借貸高利率現(xiàn)象。

（4）民間借貸高風(fēng)險要求高補償

信用風(fēng)險。無論民間信貸還是正規(guī)金融部門的信貸都普遍面臨著信用風(fēng)險，而民間借貸活動面臨的信用風(fēng)險更高。信用風(fēng)險又稱違約風(fēng)險，是指債務(wù)人不能按時履行契約，支付利息和償還本金的風(fēng)險。民間借貸合約是建立在血緣、地緣和人緣之上的，一般沒有抵押和擔(dān)保。因此，如果借款人違約，資金供給者就會面臨巨大的損失。民間借貸因此面臨著較高的風(fēng)險，而高風(fēng)險要求高風(fēng)險溢價，作為對高風(fēng)險的補償，資金供給者在放貸時會提高利率，借助高利率來轉(zhuǎn)嫁損失。

制度風(fēng)險或產(chǎn)權(quán)風(fēng)險。當(dāng)前我國對于個人財產(chǎn)權(quán)利的保護(hù)尚未形成完整的法律條文，民間金融的定位仍處于模糊的狀態(tài)，所以民間金融活動得不到法律法規(guī)的保護(hù)和約束。這種情況下，地方政府往往利用其自身權(quán)利對管轄地民間金融恣意打擊侵犯，民間金融面臨著較大的產(chǎn)權(quán)風(fēng)險，為了生存，民間金融只有向借款人要求較高的利率。對于民間金融而言，只要它沒有獲得法律持久的產(chǎn)權(quán)保護(hù)，那么這種較高的利率水平就會長期并且穩(wěn)定的存在。

二、 規(guī)范民間借貸的建議

（1）改善企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，防止實體經(jīng)濟(jì)空心化

首先，在幫扶中小企業(yè)的過程中，“給錢”是一方面，另一方面還要制定適合國情、地情的財稅政策，如中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)惠政策，實行減免稅政策，擴(kuò)大中小企業(yè)專項資金規(guī)模政策等等，從而建立企業(yè)對發(fā)展實業(yè)的信心和動力；其次，企業(yè)應(yīng)在加強自身競爭力上下功夫，激發(fā)企業(yè)自主創(chuàng)新的主動性和積極性，鼓勵中小企業(yè)加大研發(fā)的力度，完成技術(shù)升級，從而提高抵抗風(fēng)險的能力，爭取在國際分工中取得較好的位置。

（2）增加民間資本投融資渠道

政府應(yīng)該降低金融市場的準(zhǔn)入門檻，積極引導(dǎo)符合法律規(guī)定的民間借貸組織轉(zhuǎn)為正規(guī)的民間借貸中介機(jī)構(gòu)。其次，在文化、教育、醫(yī)療、鐵路、交通、通訊、能源等領(lǐng)域打破壟斷，使政府放松管制，促進(jìn)民間借貸資金進(jìn)入壟斷行業(yè)；完善和規(guī)范村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等金融機(jī)構(gòu)，破解中小企業(yè)融資瓶頸，拓寬融資渠道，為民間資金創(chuàng)造一個良好的投資環(huán)境。

（3）構(gòu)建多層次的監(jiān)管體系和合理的監(jiān)管模式

國家應(yīng)該加強對民間金融活動的監(jiān)管和治理。一方面可以通過根據(jù)企業(yè)的實際承受能力或平均利潤水平，設(shè)定更加科學(xué)合理的最高借貸利率的方式來限制高利貸活動；另一方面，加強中介監(jiān)督，建立溫州市非持牌融資、墊資、配資、轉(zhuǎn)貸服務(wù)等金融中介與活動的監(jiān)管中心，將種類繁多的融資中介及其活動都納入監(jiān)管；建立金融風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，重點監(jiān)測資金來源與用途結(jié)構(gòu)、借貸利率、借貸規(guī)模流量，并定期對風(fēng)險進(jìn)行動態(tài)評估。同時對典型個案進(jìn)行深入的實證分析研究，以準(zhǔn)確研判民間金融市場的風(fēng)險度；做好應(yīng)對高利貸風(fēng)險突發(fā)的應(yīng)急處置預(yù)案。

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