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大智慧困境中收購(gòu)湘財(cái)證券

【本刊訊】（記者 劉文君）繼阿里巴巴收購(gòu)恒生電子（600570.SH），同花順（300033.SZ）牽手東吳證券后，“互聯(lián)網(wǎng)券商”概念又下一城。

8月13日，大智慧（601519，SH）正式公告了收購(gòu)湘財(cái)證券的意向協(xié)議書。大智慧將收購(gòu)100%湘財(cái)證券的現(xiàn)有股份，其中，由新湖控股持有的3.5%湘財(cái)證券股份以現(xiàn)金方式收購(gòu)，剩余96.5%的股份以大智慧發(fā)行新股方式收購(gòu)。

券商牽手互聯(lián)網(wǎng)公司目前屢見(jiàn)不鮮，但大智慧此番收購(gòu)頗有深意。

2013年四季度，大智慧依靠收購(gòu)“民泰貴金屬”，合并報(bào)表后扭虧為贏，成功避免ST。但正因此，大智慧開始在平臺(tái)上提供貴金屬交易服務(wù)，隨后導(dǎo)致大量投資者蒙受巨額損失，而遭到投訴和維權(quán)。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者從多方渠道獲悉，因受上述“貴金屬”事件牽連，2014年一季度末，在證監(jiān)會(huì)對(duì)“證券投資咨詢”機(jī)構(gòu)年審的過(guò)程中，大智慧方面主動(dòng)提出“延期年審”。

雖然該年審的結(jié)果還將等待至8月底公布，但這將意味著大智慧在未來(lái)一年中處于“無(wú)牌照”困境，相關(guān)“證券投資咨詢”類業(yè)務(wù)均無(wú)法展開。

此時(shí)，大智慧收購(gòu)湘財(cái)證券也是“不得已而為之”的無(wú)奈之舉。

根據(jù)協(xié)議意向書，張長(zhǎng)虹能否成為收購(gòu)后新公司的第一大股東和實(shí)際控制人仍存懸念。

目前，大智慧的實(shí)際控制人張長(zhǎng)虹持有55.58%的股份。而湘財(cái)證券的第一大股東新湖控股持有湘財(cái)證券71.15%，此外新湖控股的新湖中寶（600208，SH）還持有湘財(cái)證券3.44%，以及大智慧4.48%。

根據(jù)大智慧停牌前20個(gè)交易日均價(jià)，大智慧的總市值超過(guò)120億元，湘財(cái)證券的評(píng)估價(jià)格不超過(guò)90億元。

據(jù)此計(jì)算，張長(zhǎng)虹未來(lái)持有新公司的股份將略高于新湖控股，但考慮到新湖控股同為新湖中寶的實(shí)際控制人，兩者相加后，新湖系極有可能將成為新公司的第一大股東和實(shí)際控制人，而張長(zhǎng)虹則有可能失去控股地位。

在券商牌照進(jìn)一步開放之時(shí)，張長(zhǎng)虹本不必冒失去實(shí)際控制人地位的風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)有更多選擇的機(jī)會(huì)。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，今年5月的創(chuàng)新大會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新機(jī)構(gòu)部主任王林曾經(jīng)明確表示，證監(jiān)會(huì)正在研究制定券商牌照管理的細(xì)則，券商牌照也有望進(jìn)一步降低門檻和放開。

此后，業(yè)界一直討論認(rèn)為，大智慧等類似證券投資咨詢類機(jī)構(gòu)獲得券商經(jīng)紀(jì)類或者自營(yíng)類等單獨(dú)牌照的可能性會(huì)大大增加。

但是，券商牌照的放開速度卻遠(yuǎn)不及預(yù)期。一位接近證監(jiān)會(huì)人士向《財(cái)經(jīng)》記者表示，由于券商牌照管理、交叉持牌等意味著更多的審批事項(xiàng)，與目前國(guó)務(wù)院要求審批事項(xiàng)“只減不增”的大前提相違背，而券商牌照的管理更是“牽一發(fā)動(dòng)全身”的系統(tǒng)監(jiān)管，因此短期內(nèi)政策細(xì)則很難落地。

而整個(gè)證券投資咨詢行業(yè)受到地方證監(jiān)局“有色眼鏡”、“不鼓勵(lì)”、“不支持”的態(tài)度，進(jìn)一步縮窄了整個(gè)行業(yè)的發(fā)展空間。

深圳新蘭德總經(jīng)理陳操向《財(cái)經(jīng)》記者表示，無(wú)論大智慧還是同花順，通過(guò)跟券商合作，把投資咨詢業(yè)務(wù)嵌入到證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，這將是未來(lái)的大方向。證券投資咨詢機(jī)構(gòu)未來(lái)有三條路，一條路走機(jī)構(gòu)券商的道路，一條走私募路線，還有就是往第三方銷售機(jī)構(gòu)的方向發(fā)展。

快訊新三板首試做市轉(zhuǎn)讓

全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱“新三板”）8月21日表示，目前做市業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作已基本就緒，已有66家主辦券商獲得做市業(yè)務(wù)備案，正式實(shí)施之日將有43家掛牌公司采取做市轉(zhuǎn)讓方式，涉及42家做市商。

首批參與做市的掛牌公司做市商數(shù)量平均為2.6家，首批參與做市的42家做市商平均做市股票數(shù)量為2.6只。

首批申請(qǐng)采取做市轉(zhuǎn)讓方式的掛牌公司在規(guī)模、質(zhì)量、財(cái)務(wù)狀況等各方面總體較好，但彩訊科技和金泰得兩家公司2013年度凈利潤(rùn)為負(fù)。這表明新三板正在形成有別于交易所市場(chǎng)的全新市場(chǎng)估值方式和投資選股方式。

龍建股份董事長(zhǎng)張厚被查

據(jù)中央紀(jì)委監(jiān)察部網(wǎng)站21日早間消息，黑龍江省建設(shè)集團(tuán)有限公司原董事長(zhǎng)張厚（正廳級(jí)）因嚴(yán)重違紀(jì)違法，已被立案調(diào)查。21日盤后，龍建股份（600853）發(fā)布公告確認(rèn)了上述消息。黑龍江省建設(shè)集團(tuán)有限公司是一家黑龍江省屬國(guó)企，黑龍江國(guó)資委持有其100%股權(quán)，因而黑龍江國(guó)資委也是龍建股份（600853）的實(shí)際控制人。

華夏基金總經(jīng)理滕天鳴離職

8月20日晚間，華夏基金發(fā)布公告稱，總經(jīng)理滕天鳴于8月19日因個(gè)人原因離職，由華夏基金董事長(zhǎng)楊明輝代任總經(jīng)理一職。至此，從2012年5月上任總經(jīng)理的滕天鳴宣告完成了其在此職位上兩年多的使命。

滕天鳴1998年隨范勇宏加入華夏基金，先后從事產(chǎn)品研發(fā)、IT總監(jiān)、基金會(huì)計(jì)等中后臺(tái)管理工作，歷任公司總經(jīng)理助理、工會(huì)主席和機(jī)構(gòu)理財(cái)部總經(jīng)理等。2004年起任華夏基金管理有限公司副總經(jīng)理。2012年5月10日起任華夏基金管理有限公司總經(jīng)理。