三星中國期待

三星電子一直以來非常關(guān)注在中國掛牌上市的相關(guān)政策和動(dòng)向。中國對于三星的重要性已不言而喻。

2013財(cái)年，中國市場為三星電子帶去了高達(dá)2545億元人民幣的凈銷售額，同比增長達(dá)80%。雖然中國市場（銷售占比18%）仍比不過三星電子在美國（銷售占比30%）、歐洲（銷售占比23%）、亞洲及非洲（銷售占比19%）的三大區(qū)銷售比重，但其增長潛力已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越之前的新興市場定位。

三星電子副會(huì)長李在今年4月份在亞洲博鰲論壇上曾表示，全球智能手機(jī)的發(fā)展速度有可能會(huì)減緩，不會(huì)像過去七年那樣繼續(xù)增長，但中國除外，因?yàn)橹袊衲暧腥筮\(yùn)營商加速4G網(wǎng)絡(luò)覆蓋的任務(wù)，所以市場會(huì)繼續(xù)推動(dòng)智能手機(jī)的發(fā)展，未來不是兩位數(shù)字，而是三位數(shù)字的增長。

在此背景下，2014年6月，三星電子大中華區(qū)執(zhí)行副總裁王彤取代李鎮(zhèn)仲出任三星大中華區(qū)移動(dòng)通信事業(yè)部總裁。

為了實(shí)現(xiàn)本土化，三星正在探索既符合中國政府新的產(chǎn)業(yè)政策，又能實(shí)現(xiàn)企業(yè)在中國的再次騰飛的新戰(zhàn)略。

第一，三星將中國業(yè)務(wù)的重心由從前的簡單組裝制造業(yè)轉(zhuǎn)向資本集約型的尖端技術(shù)產(chǎn)業(yè)，不斷地?cái)U(kuò)大技術(shù)投資，大幅度強(qiáng)化在中國本土形成設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、營銷、客戶服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈的布局。

第二，三星在進(jìn)入中國初期為了實(shí)現(xiàn)出口而主要將重心放在了東部沿海地區(qū)，如今將大規(guī)模增加對中西部地區(qū)以及東北地區(qū)的投資。

最后，為順應(yīng)政府提出的在金融、文化、醫(yī)療、建設(shè)等領(lǐng)域全面展開深化改革的政策，三星也將把事業(yè)重點(diǎn)從以電子為主的產(chǎn)業(yè)布局?jǐn)U大到金融、醫(yī)療、城市建設(shè)等各個(gè)領(lǐng)域。

成為“中國的三星”

“如果有人問我三星電子可以變成中國企業(yè)嗎？我可以肯定地說可以。”4月下旬，三星電子CFO李相勛坐在韓國首爾瑞草總部大樓的會(huì)議廳，指著自己的頭發(fā)說：“我們長得也一樣?！?/p>

李相勛向《財(cái)經(jīng)》記者表示，三星想要更大的市場，想要與13億人口做業(yè)務(wù)。其實(shí)，從1992年中韓關(guān)系恢復(fù)建交，三星進(jìn)入中國以來，中國市場之于三星的定位一直就是“第二本土市場”。

三星電子副會(huì)長、CEO權(quán)五鉉在首爾瑞草總部接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)，再次傳達(dá)了會(huì)長李健熙的意愿，“會(huì)長告訴我們，中國是三星另外一個(gè)本土市場，我們也要為中國做出貢獻(xiàn)，這是三星的目標(biāo)，也是我們會(huì)長的目標(biāo)?！?/p>

副會(huì)長權(quán)五鉉也強(qiáng)調(diào)說：“我們一定要成為為中國做貢獻(xiàn)的企業(yè)?！?/p>

三星中國的高層在與外界交流時(shí)總會(huì)屢次提醒：我們是中國三星，而不是三星中國。

作為一個(gè)戰(zhàn)略選擇和管理能力極強(qiáng)的企業(yè)，三星對中國市場的定位從未變過。這與此前多家跨國電子巨頭對中國市場的搖擺形成對比。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，索尼在很短的時(shí)間內(nèi)被三星超過，很大原因在于其對中國市場的不重視。

蘋果公司最初對中國也表現(xiàn)出了猶豫不決，直到去年才開始與中國移動(dòng)展開合作，這一謹(jǐn)慎有余的戰(zhàn)略使其錯(cuò)過了最佳的市場占位時(shí)間。

2013年，蘋果手機(jī)在中國銷量排名上僅位列第五，三星第一。2014年一季度的最新數(shù)據(jù)顯示，中國的小米手機(jī)以當(dāng)季1040萬部的銷量已超過了蘋果的900萬部。

據(jù)Strategy Analytics預(yù)測， 2014年中國市場便攜設(shè)備的銷售量將達(dá)到4.3億部，全面趕超美國（1.63億部）。

三星對于這一趨勢的清醒認(rèn)識，明顯優(yōu)于許多同行。此前，蘋果和索尼均在猶豫多年后，將中國列為與美國并駕齊驅(qū)的最重要市場，但顯然為時(shí)已晚。

目前，三星集團(tuán)旗下已有23家公司進(jìn)入中國，在中國的員工超過12萬人，占全球總數(shù)的30%。三星電子在中國擁有13家工廠、7家研發(fā)中心和1家設(shè)計(jì)中心，國內(nèi)研發(fā)人員達(dá)7000人，其中有4000人是在最近三年加入三星的。僅2013年，中國三星在深圳、西安新成立了3家研究所。原來中國是作為三星出口加工貿(mào)易的基地，現(xiàn)在從設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售一體化的體系都已轉(zhuǎn)移到中國。

新近進(jìn)入三星集團(tuán)核心領(lǐng)導(dǎo)層、亦是三星內(nèi)部現(xiàn)任級別最高的中國籍高管王彤，今年初在接受媒體采訪時(shí)曾表示，中國市場已不是遙遠(yuǎn)的屬于未來的新興市場，而是當(dāng)下最重要的市場之一。他也承認(rèn)，早期三星亦將中國看成新興市場，沒想到發(fā)展如此迅速，但幸運(yùn)的是，三星已做好了布局。

在中國三星內(nèi)部，三星集團(tuán)大中華區(qū)總裁張?jiān)髥T工用中文進(jìn)行溝通，認(rèn)為這樣才能提高工作效率，這位來自韓國的高管現(xiàn)在基本能做到不用翻譯便可與中國人溝通。這與從未在中國媒體面前大方亮相的蘋果中國公司管理層相比，顯得親切了許多。

不難看出，在幾乎所有可以讓外界感知的層面，三星都想表現(xiàn)得更像一家本土中國公司，這在同等規(guī)模的跨國公司里是少見的。

本土策略與三星式管理

王彤曾對媒體表示，本地化的最高境界，最終還是表現(xiàn)在人才、決策機(jī)制與話語權(quán)上。在三星內(nèi)部所強(qiáng)調(diào)的便是，“中國的業(yè)務(wù)由中國人負(fù)責(zé)，讓中國人自己研發(fā)產(chǎn)品、生產(chǎn)產(chǎn)品、銷售產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)真正的本地化?！?/p>

變化在三星中國悄然產(chǎn)生。原來各產(chǎn)品部門的部長均由韓國人擔(dān)任，2012年開始，改為中國人擔(dān)任正部長、韓國人擔(dān)任副部長，中國人擁有業(yè)務(wù)決策權(quán)，韓國人只是輔佐其開展業(yè)務(wù)，內(nèi)部級別上亦低于部長，有的甚至為次長。

這種人事管理制度，也曾經(jīng)歷過融合期的陣痛。但該制度最終堅(jiān)持下來，如今運(yùn)營良好。

中怡康時(shí)代市場研究公司副總經(jīng)理彭煜與三星內(nèi)部人員多有接觸，他向《財(cái)經(jīng)》記者表示，中國人更好解決中國人的問題，這是肯定的，這兩年三星中國在冰箱、洗衣機(jī)等家電產(chǎn)品上增長迅猛，都與這些管理變化有關(guān)。

據(jù)中怡康提供的數(shù)據(jù)，2014年1月-4月，三星冰箱中國市場銷量同比增長21%，而外資品牌中市場占有率排名第一的西門子則同比下降10%；三星洗衣機(jī)銷量同比增長19%，西門子則同比下降3%。

三星電子某位已經(jīng)離職的中國員工稱，三星白電在中國的目標(biāo)是超過西門子成為外資品牌第一。他認(rèn)為，三星會(huì)很快達(dá)成目標(biāo)。彭煜與其觀點(diǎn)一致。

三星在中國彩電市場已穩(wěn)坐外資品牌銷量第一的寶座，高出排名第二的夏普近2個(gè)百分點(diǎn)。在整個(gè)中國彩電市場銷量占比排名中，三星不抵中國品牌僅排名第六，但在銷售額占比排名上已至第二，與位居第一的海信相差3個(gè)百分點(diǎn)。

由于本土化做得較為徹底，三星對中國的政策與市場研究，也明顯領(lǐng)先同行，并實(shí)質(zhì)得益其中。

2013年11月，三星攜手中國移動(dòng)首次推出了TD-LTE手機(jī)（中國具有自主知識產(chǎn)權(quán)的4G模式），也是中國首款TD-LTE手機(jī)。這不僅與三星擁有國際LTE市場經(jīng)驗(yàn)有關(guān)，更重要的是其對中國政策的參透和迅速行動(dòng)。

當(dāng)時(shí)三星在沒有任何市場跡象情況下，便判斷中國政府的推進(jìn)力 、TD-SCDMA頻率技術(shù)的發(fā)展勢頭都不容小覷，從而就作出了決策。在沒有任何LTE市場的情況下，三星持續(xù)對其投入。如今，中國手機(jī)市場的主要紅利便來自3G向4G的躍遷，且目前只有LTE制式。事后來看，業(yè)界不得不承認(rèn)，三星的判斷極為精準(zhǔn)。

多年來，三星在中國一直堅(jiān)持兩大策略：第一是新品上市要盡量做到中國市場與其他國家同步；第二是專門研究和開發(fā)適合中國消費(fèi)者的產(chǎn)品。

在國際同行里，三星也最早意識到，中國智能手機(jī)市場的“一九法則”，即：10%為中高端用戶，90%為中低端用戶。作為市場導(dǎo)向型公司，三星通過不同價(jià)位和賣點(diǎn)的手機(jī)直擊不同的目標(biāo)用戶群。在產(chǎn)品上從千元機(jī)到萬元機(jī)的全面覆蓋，并推出了覆蓋三大制式的產(chǎn)品，滿足市場需求。

三星在中國市場依舊能采取機(jī)海戰(zhàn)術(shù)的支撐力在于其垂直產(chǎn)業(yè)鏈的整合能力，而這條完整產(chǎn)業(yè)鏈已然復(fù)制到了中國。其中包括，蘇州的8.5代液晶面板生產(chǎn)線以及西安5月份剛剛投產(chǎn)的10納米級半導(dǎo)體存儲(chǔ)芯片工廠，兩者均代表著各自領(lǐng)域的全球最高水平。

三星在中國執(zhí)行充分本土化策略的同時(shí)，并未淡化三星固有的基因和文化。從本質(zhì)上說，它仍然是一家基于韓國的跨國公司。

有中國三星內(nèi)部員工向《財(cái)經(jīng)》記者舉例，在三星工作，上一級領(lǐng)導(dǎo)只要朝下級說話大些聲音，下級便會(huì)覺得很沒面子。這便是地道的韓式管理風(fēng)格，而在愈益崇尚美式管理的中國企業(yè)內(nèi)部，老板與下級甚至可以指著對方鼻子大罵，過后相安無事。

三星在中國執(zhí)行“中國部長+韓國副部長制”，某種程度上亦是對其文化和管理的堅(jiān)持，是一種更為成熟的管理平衡。索尼在中國未及三星如此發(fā)展迅猛，一個(gè)很重要的原因在于，索尼過于極端的本土策略，過度依賴于本土團(tuán)隊(duì)，缺乏必要的管控，結(jié)果很多重要崗位均由中國人把持，總部失去了資源整合與內(nèi)部協(xié)同的控制權(quán)。

曾被寫進(jìn)諸多管理教科書的三星獨(dú)有的“三角管理架構(gòu)”，亦被完整地復(fù)制到中國。三星（中國）投資有限公司相當(dāng)于三星集團(tuán)向下的延伸，匯報(bào)給韓國總部的未來戰(zhàn)略室，三星電子大中華區(qū)作為業(yè)務(wù)條線則直接匯報(bào)給三星電子韓國總部。因此，以家族核心為頂點(diǎn)，未來戰(zhàn)略室與各產(chǎn)品執(zhí)行層的職業(yè)經(jīng)理人為兩條線支撐，在中國同樣形成了“三角管理架構(gòu)”。該管理架構(gòu)兼具超前的戰(zhàn)略意圖和較強(qiáng)的執(zhí)行力。

三星是一家看上去很“中國化”的企業(yè)，但管理文化卻十分獨(dú)特，個(gè)中取舍頗有深意。

中國上市期待

懷著在中國的遠(yuǎn)大抱負(fù)，三星把通過在中國資本市場上市實(shí)現(xiàn)本土化作為發(fā)展戰(zhàn)略的重要一環(huán)。通過上市，實(shí)現(xiàn)與中國資本市場的深度交融，讓公司更透明，獲得更多中國投資者，同時(shí)也可以打通未來在中國的直接融資渠道，將募集資金在中國進(jìn)行再投資，將收益與中國投資者分享，進(jìn)而構(gòu)筑覆蓋研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、客戶管理的全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)降臉I(yè)務(wù)布局。

不過，與一些急于在中國融資的海外企業(yè)有所不同，三星短期內(nèi)對在中國進(jìn)行直接融資的渴望并不強(qiáng)烈。迄今為止，三星在華投資上百億美元，主要是自有資金，部分是銀行貸款。但從公司持續(xù)發(fā)展考慮，開辟銀行貸款之外的直接融資渠道，也是必須進(jìn)行的戰(zhàn)略安排。那么，三星電子有可能在中國以某種恰當(dāng)?shù)姆绞缴鲜袉幔?/p>

據(jù)悉，自2008年以來，證券市場有關(guān)監(jiān)管部門針對引入優(yōu)質(zhì)境外企業(yè)在中國境內(nèi)上市進(jìn)行了論證和研究，在會(huì)計(jì)、法律、發(fā)行、上市、交易、結(jié)算等方面的重要技術(shù)問題已經(jīng)得到充分討論，在現(xiàn)行的法律監(jiān)管框架下，技術(shù)難點(diǎn)得到初步排除。

在此基礎(chǔ)上，證監(jiān)會(huì)前期已完成境外企業(yè)境內(nèi)上市草案規(guī)則，取得了重要的階段性成果，但尚無具體時(shí)間表。隨著中國成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，金融市場也要相應(yīng)提升國際影響力以匹配經(jīng)濟(jì)規(guī)模的地位。這需要中國的金融市場充分發(fā)揮資本支持的作用，進(jìn)一步開放并逐漸實(shí)現(xiàn)與世界接軌。

將上海建設(shè)成為國際金融中心已上升為中國的一項(xiàng)國家政策。2009年4月國務(wù)院發(fā)布公文，宣布到2020年將上海建設(shè)成國際金融中心。通過引入優(yōu)質(zhì)海外企業(yè)在上海交易所上市，將對上海建設(shè)國際金融中心目標(biāo)的最終實(shí)現(xiàn)提供有力的支持。

盡管如此，一度呼聲很高的上交所國際板仍未落地，市場對海外企業(yè)上市或?qū)⒎至魇袌鲑Y金有所顧忌。同時(shí)，人民幣國際化尚在進(jìn)程中，如何恰當(dāng)?shù)貙惩馄髽I(yè)在境內(nèi)上市進(jìn)行計(jì)價(jià)和資金管控，亦涉及較為復(fù)雜的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)。

中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)人員回復(fù)《財(cái)經(jīng)》記者稱，國際板暫無消息。據(jù)悉，監(jiān)管部門的一個(gè)關(guān)切是，境外企業(yè)在境內(nèi)上市，會(huì)給不成熟的中國資本市場帶來更多的泡沫，中國企業(yè)恐受擠壓。

從整體安排上看，上交所國際板的推出，應(yīng)該視人民幣資本項(xiàng)目開放程度而定。中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征曾表示，最優(yōu)選擇應(yīng)是人民幣資本項(xiàng)下完全可兌換，推出國際板；次優(yōu)的選擇是在海外成立一個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)的國際板市場，這對資本項(xiàng)下的沖擊會(huì)小一些。

三星內(nèi)部分析認(rèn)為，境外企業(yè)在中國境內(nèi)上市發(fā)行股票的外部條件已經(jīng)在一定程度上成熟。一些業(yè)界人士亦相信，對于三星等確實(shí)在中國有長期投資和發(fā)展戰(zhàn)略的境外企業(yè)“優(yōu)等生”，中國資本市場應(yīng)予以特別考慮，而無須等國際板的整齊劃一行動(dòng)。比較好的方式反而是成熟一個(gè)，試點(diǎn)一個(gè)，局部嘗試，再大規(guī)模推廣。

中國證券市場的規(guī)模已經(jīng)躋身世界前列。2013年末，中國證券市場總市值達(dá)3.95萬億美元，僅次于美國、日本和英國排名全球第四位。過去幾年間，中國證券市場的結(jié)構(gòu)也得到進(jìn)一步深化發(fā)展，多層次資本市場已初見規(guī)模，市場機(jī)制逐步完善。中國證券市場循序漸進(jìn)的發(fā)展，已經(jīng)為市場的國際化積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。目前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也在進(jìn)一步推進(jìn)證券市場的改革。這些因素為證券市場向國際化發(fā)展，滿足境外企業(yè)融資需求打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

三星方面暫無明確的中國融資需求，但從趨勢上看，通過在中國國際板掛牌上市，讓三星等境外企業(yè)“優(yōu)等生”獲得穩(wěn)定資金來源，即：未來在中國擴(kuò)大事業(yè)規(guī)模所需的資金可以通過證券市場的直接融資來實(shí)現(xiàn)，從而克服海外企業(yè)不得不依賴于貸款等間接融資的限制。通過上市，讓三星等優(yōu)質(zhì)國際品牌獲得更多民眾支持，將他們與中國投資者的利益捆綁在一起，也有利于提高中國消費(fèi)者對這些品牌的忠誠度。

一個(gè)可對比的手機(jī)企業(yè)是在深圳上市的中興通訊。6月19日，該企業(yè)的市盈率高達(dá)18.14倍，是三星電子市盈率（7.09）的2倍多。若來中國上市，三星電子的市值即可放大，有望接近甚至超過蘋果市值。三星電子或?qū)⒁园l(fā)行中國存托憑證（Chinese Depository Receipt，CDR）的方式在中國A股市場上市，若以此種形式上市，那么必須確定相應(yīng)的存托機(jī)構(gòu)，三星方面表示暫無消息。

截至2013年底，三星在華累計(jì)投資總額達(dá)到168億美元。2014年7月，國家主席習(xí)近平就任后首次單獨(dú)出訪韓國，并且訪問了三星的展示館。在資本市場人士看來，這些都是三星電子在中國上市的積極因素。至于具體的上市可行路徑，《財(cái)經(jīng)》獲悉，尚在相關(guān)機(jī)構(gòu)的討論溝通中，在現(xiàn)有體制機(jī)制下，上市通路設(shè)計(jì)并非沒有可能。

中國企業(yè)逼近

三星對中國市場充滿期待，亦受市場競爭的倒逼推動(dòng)。

市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Kantar給出的最新數(shù)據(jù)顯示，今年4月份，小米在中國銷量繼去年10月份之后第二次超過三星。這一反超是否成為常態(tài)，目前尚有爭議，但中國競爭者的上升勢頭，顯然無法讓三星忽略。

小米以軟硬件結(jié)合的模式搶占市場，成立僅四年，2013年手機(jī)銷量已達(dá)1900萬臺，其創(chuàng)始人雷軍預(yù)計(jì)2014年銷量將達(dá)到4000萬臺。這給三星和其他硬件巨頭們均造成很大壓力。

三星第一家在中國推出TD-LTE手機(jī)。截至5月底，三星推出的4G手機(jī)有7款，并未向下擴(kuò)展產(chǎn)品線。而工信部手機(jī)入網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前TD-LTE手機(jī)已有170余款。三星手機(jī)需要突出重圍方可保住市場地位。

最近，韓國產(chǎn)業(yè)技術(shù)評價(jià)管理院在技術(shù)領(lǐng)域針對世界各國的技術(shù)水品進(jìn)行了評估。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，中國和韓國的技術(shù)差距大幅縮小。顯示器領(lǐng)域，韓中兩國的差距由2011年的26.9分縮小至去年的19.3分。

被逼近的已不只是手機(jī)，三星在各產(chǎn)品領(lǐng)域均遭遇到來自中國企業(yè)的挑戰(zhàn)。

2012年1月，三星電子和LG電子曾在家電展中領(lǐng)先業(yè)界推出曲面LED電視，但僅隔一年，中國品牌便大舉向兩家電子企業(yè)發(fā)起挑戰(zhàn)，TCL、海信、海爾及康佳紛紛推出同類產(chǎn)品。

在OLED電視上，三星曾試圖拉開與中國企業(yè)的差距。但因各種原因，三星在戰(zhàn)略上保留了對大尺寸OLED的投資，另一方面在UHD市場發(fā)力。這又給了中國企業(yè)無限機(jī)會(huì)。

中國專門從事小尺寸OLED面板生產(chǎn)的維信諾公司副總裁吳延德對《財(cái)經(jīng)》記者表示，中國政府正在制定大力扶持國內(nèi)顯示面板產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策，業(yè)內(nèi)極為期待。

更鮮明的評價(jià)則是，中國企業(yè)如同十多年前的三星，以復(fù)制第一名的模式，試圖迅速超過第一名，三星想在現(xiàn)有的產(chǎn)品領(lǐng)域保持領(lǐng)頭羊的位置，可能會(huì)越來越困難。不過，電子消費(fèi)領(lǐng)域從來不是單線發(fā)展，這樣的挑戰(zhàn)對于三星也可能成為再次飛躍的契機(jī)，一切取決于三星如何行動(dòng)。