股權(quán)投資終止的所得稅籌劃效應(yīng)研究

湯國(guó)利 李志明

［摘要］ 在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)日趨多元化。企業(yè)對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期股權(quán)投資是追求企業(yè)價(jià)值最大化的途徑之一，然而投資就要面臨風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)股權(quán)投資發(fā)生“虧損投資”或“不經(jīng)濟(jì)投資”時(shí)應(yīng)該及時(shí)處置該項(xiàng)投資。在企業(yè)股權(quán)投資終止時(shí)，企業(yè)更應(yīng)該根據(jù)稅法的相關(guān)規(guī)定，做出科學(xué)合理的稅收籌劃決策，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)稅后收益的最大化。

［關(guān)鍵詞］ 長(zhǎng)期股權(quán)投資；股權(quán)投資終止；所得稅；籌劃

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 13. 017

［中圖分類號(hào)］ F810.42；F275［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A［文章編號(hào)］1673 - 0194（2014）13- 0024- 03

1引言

企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)是其追求企業(yè)價(jià)值的最大化，對(duì)外投資對(duì)于企業(yè)價(jià)值的提升至關(guān)重要。股權(quán)投資是企業(yè)對(duì)外投資的重要表現(xiàn)形式，企業(yè)對(duì)其他單位的股權(quán)投資通常長(zhǎng)期持有，以期達(dá)到控制被投資單位，或?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響的目的，或?yàn)榱伺c被投資單位建立密切關(guān)系進(jìn)而分散企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，有利于企業(yè)價(jià)值的增加。而現(xiàn)實(shí)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐表明，企業(yè)投資管理水平的高低對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的好壞具有重要影響。企業(yè)管理層對(duì)投資的管理要統(tǒng)籌全局、學(xué)會(huì)取舍，適時(shí)終止經(jīng)營(yíng)或終止投資，尤其是在市場(chǎng)環(huán)境不穩(wěn)定的情況下，應(yīng)進(jìn)一步提高對(duì)股權(quán)投資管理的水平，及時(shí)跟蹤企業(yè)股權(quán)投資的損益情況。當(dāng)企業(yè)的某一項(xiàng)投資沒(méi)有取得預(yù)期的獲利能力或是發(fā)生不可逆轉(zhuǎn)的投資虧損的情況下，企業(yè)應(yīng)該及時(shí)預(yù)算財(cái)務(wù)盈余，調(diào)整投資方案，果斷放棄非效率投資方案，與此同時(shí)，加強(qiáng)投資終止的稅收籌劃管理，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)股權(quán)投資終止活動(dòng)的稅后價(jià)值最大化。

2股權(quán)投資終止案例背景資料

當(dāng)某項(xiàng)投資方案不符合企業(yè)預(yù)期價(jià)值增值目標(biāo)時(shí)，要及時(shí)進(jìn)行“止損”，不同的終止投資方案給企業(yè)帶來(lái)的清算結(jié)果也是不同的。本文以長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則規(guī)定的第一項(xiàng)①，即“建安公司”對(duì)子公司的投資為案例，結(jié)合企業(yè)所得稅法的相關(guān)規(guī)定分析終止投資在不同情況下對(duì)投資企業(yè)所得稅及利潤(rùn)的影響。具體的案例背景資料如下：

建安安裝工程有限公司（簡(jiǎn)稱“建安公司”）是一家國(guó)有大型建筑安裝公司，由于業(yè)務(wù)擴(kuò)展需要，公司于２００８年７月以２ ５００萬(wàn)元貨幣資金投資成立了全資子公司——宏達(dá)安裝公司（簡(jiǎn)稱“宏達(dá)公司”）。后因建安公司經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整，擬于２０１３年３月終止對(duì)宏達(dá)公司的投資。經(jīng)對(duì)有關(guān)情況的深入調(diào)查，２０１３年３月末終止投資時(shí)，宏達(dá)公司財(cái)務(wù)狀況如表１所示。

建安公司終止股權(quán)投資有3種初步方案。①注銷(xiāo)方案：注銷(xiāo)宏達(dá)公司，支付清算費(fèi)用８０萬(wàn)元，償還短期借款５００萬(wàn)元后，收回貨幣資金３ ８００萬(wàn)元。②股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案：以４ ０００萬(wàn)元價(jià)格轉(zhuǎn)讓宏達(dá)公司的股權(quán)。③先分配后轉(zhuǎn)讓股權(quán)方案：先將未分配利潤(rùn)１ ０００萬(wàn)元收回，然后以３ ０００萬(wàn)元價(jià)格轉(zhuǎn)讓宏達(dá)公司的股權(quán)。

3股權(quán)投資終止的所得稅籌劃效應(yīng)分析

假定上述3種方案都可行，其他情況都一致，建安公司沒(méi)有可稅前彌補(bǔ)的虧損。我們?cè)诖酥环治龈鞣桨傅乃枚愄幚砑案鞣桨笇?shí)施后的稅后凈利潤(rùn)。

3.1 方案一：注銷(xiāo)方案

《企業(yè)所得稅法》第五十五條所稱清算所得，是指企業(yè)的全部資產(chǎn)可變現(xiàn)價(jià)值或者交易價(jià)格減除資產(chǎn)凈值、清算費(fèi)用以及相關(guān)稅費(fèi)等后的余額。即母公司建安公司注銷(xiāo)子公司宏達(dá)公司時(shí)的清算所得＝全部資產(chǎn)可變現(xiàn)價(jià)值或交易價(jià)格－資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)－清算費(fèi)用、相關(guān)稅費(fèi)＋債務(wù)清償損益＝４ ５００－４ ５００－８０＝－８０萬(wàn)元。此時(shí)建安公司發(fā)生投資損失－８０萬(wàn)元，根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，該清算所得無(wú)需繳納企業(yè)所得稅，同時(shí)可以進(jìn)行專項(xiàng)申報(bào)扣除投資損失８０萬(wàn)元。得到建安公司稅后凈利潤(rùn)＝３ ８００－２ ５００－（－８０×２５％）＝１ ３２０萬(wàn)元。

3.2 方案二：股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案

國(guó)稅總局《關(guān)于貫徹落實(shí)企業(yè)所得稅法若干稅收問(wèn)題的通知》（國(guó)稅函［２０１０］７９號(hào)）第三條規(guī)定，轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入扣除為取得該股權(quán)所發(fā)生的成本后，為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。企業(yè)在計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時(shí)，不得扣除被投資企業(yè)未分配利潤(rùn)等股東留存收益中按該項(xiàng)股權(quán)所可能分配的金額。股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得是指股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)減除股權(quán)成本價(jià)后的差額。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)是指股權(quán)轉(zhuǎn)讓人就轉(zhuǎn)讓的股權(quán)所收取的包括現(xiàn)金、非貨幣資產(chǎn)或者權(quán)益等形式的金額。如被持股企業(yè)有未分配利潤(rùn)或稅后提存的各項(xiàng)金額等，股權(quán)轉(zhuǎn)讓人隨股權(quán)一并轉(zhuǎn)讓該股東留存收益權(quán)的金額，不得從股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)中扣除。股權(quán)成本價(jià)是指股權(quán)轉(zhuǎn)讓人投資入股時(shí)向被投資企業(yè)實(shí)際交付的出資金額，或購(gòu)買(mǎi)該股權(quán)時(shí)向該股權(quán)的原轉(zhuǎn)讓人實(shí)際支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額。據(jù)此，母公司建安公司以４ ０００萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓子公司宏達(dá)公司，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得應(yīng)納稅所得額＝４ ０００－２ ５００＝１ ５００萬(wàn)元，應(yīng)納所得稅額＝１ ５００×２５％＝３７５萬(wàn)元，建安公司轉(zhuǎn)讓宏達(dá)公司股權(quán)后獲取的稅后凈利潤(rùn)＝４ ０００－２ ５００－３７５＝１ １２５萬(wàn)元。

3.3 方案三：先分配后轉(zhuǎn)讓股權(quán)方案

《企業(yè)所得稅法》第二十六條規(guī)定，符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益為免稅收入。《企業(yè)所得稅實(shí)施條例》第八十三條規(guī)定：符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，是指居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益。母公司建安公司先將未分配利潤(rùn)１ ０００萬(wàn)元收回，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為對(duì)子公司宏達(dá)公司的權(quán)益性投資收益計(jì)入應(yīng)稅所得，此應(yīng)稅所得為免稅收入，不計(jì)算企業(yè)所得稅。《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第十一條第二款規(guī)定，投資方企業(yè)從被清算企業(yè)分得的剩余資產(chǎn)，其中相當(dāng)于從被清算企業(yè)累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積中應(yīng)當(dāng)分得的部分，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為股息所得；剩余資產(chǎn)減除上述股息所得后的余額，超過(guò)或低于投資成本的部分，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失。建安公司以３ ０００萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓宏達(dá)公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得應(yīng)納稅所得額＝３ ０００－２ ５００＝５００萬(wàn)元，應(yīng)納企業(yè)所得稅＝５００×２５％＝１２５萬(wàn)元，此方案母公司建安公司先分配股利再轉(zhuǎn)讓股權(quán)的最終稅后凈利潤(rùn)＝１ ０００＋３ ０００－２ ５００－１２５＝１ ３７５萬(wàn)元。

股權(quán)投資終止3個(gè)方案所得稅籌劃效應(yīng)比較見(jiàn)表２。