堅(jiān)守專(zhuān)業(yè)主義的投資人

口述/劉爽

劉芹投我們的方式很獨(dú)特，基本要敲定的時(shí)候才見(jiàn)的我。2009年秋天投的我們，2009年夏天我們才認(rèn)識(shí)，我跟他的友誼是在這之后才建立的。

他和我們總裁李亞認(rèn)識(shí)很久了，是十多年的朋友。十多年前劉芹去紐約出差，李亞受朋友所托接待劉芹，于是相識(shí)，李亞的陽(yáng)光、正直、善良、專(zhuān)業(yè)和早期在美國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的深刻了解，讓劉芹對(duì)李亞有了很好的印象。他也知道李亞是我多年好友，是我多年前在華爾街一起混過(guò)的哥們兒，所以劉芹覺(jué)得首先我跟李亞能玩到一起，第二我能把李亞招來(lái)做我的副手，他對(duì)我就有個(gè)基本的判斷，就沒(méi)有那么多繁文縟節(jié)，見(jiàn)我的時(shí)候已經(jīng)傾向于投了。我當(dāng)時(shí)很驚訝，覺(jué)得這投資人太自信了。

我們雖然是這個(gè)公司的founder，但從經(jīng)濟(jì)利益上，我們并不是大股東，相當(dāng)于職業(yè)經(jīng)理人。劉芹很懂我們結(jié)構(gòu)的特殊性，我們不是典型創(chuàng)業(yè)公司，脫胎于鳳凰衛(wèi)視，他知道我們后邊有個(gè)大控股公司。

劉芹有紙媒經(jīng)歷，對(duì)媒體價(jià)值有了解，對(duì)行業(yè)有了解。他投資的時(shí)候也有難處：我們當(dāng)時(shí)的情況是全世界第一個(gè)從媒體分拆出來(lái)要上市的新媒體業(yè)務(wù)（鳳凰新媒體于2011年5月12日在紐交所上市），沒(méi)有一個(gè)能作比較的公司；我們?nèi)谫Y的時(shí)候新浪網(wǎng)易搜狐騰訊已經(jīng)上市近10年了，而我們干的這事還是相當(dāng)傳統(tǒng)。

劉芹為什么會(huì)投鳳凰網(wǎng)？第一、鳳凰衛(wèi)視支撐，不會(huì)壞到哪兒去。第二、對(duì)李亞信任，覺(jué)得我和李亞是一類(lèi)人。第三、同質(zhì)化東西太多了，有獨(dú)家資訊、獨(dú)特品牌氣質(zhì)的媒體，需求旺盛。

做投資，他就判斷一個(gè)人、一個(gè)事，而且投人大于投事。

劉芹理性不會(huì)沖動(dòng)，這是優(yōu)點(diǎn)，要考慮自己基金的風(fēng)險(xiǎn)。他投鳳凰網(wǎng)時(shí)有個(gè)條款，8000萬(wàn)的利潤(rùn)對(duì)賭——我們當(dāng)時(shí)的故事是傳統(tǒng)門(mén)戶(hù)性質(zhì)的故事，他認(rèn)為資本市場(chǎng)還是會(huì)以利潤(rùn)來(lái)考核。當(dāng)然我們達(dá)到了。但其實(shí)也有別的投資人沒(méi)要求，我們基于對(duì)劉芹的人品和公司的認(rèn)可，對(duì)自己業(yè)務(wù)的信心，就要了這條。他很理智，不會(huì)因?yàn)橛腥俗放跷覀?，就放棄這條款，有原則。

他特別看重大趨勢(shì)，不人云亦云，在大家還困惑的時(shí)候，他就投了。人云亦云不會(huì)賺到大錢(qián)。

而且他不急功近利，能一直跟隨，不是賺點(diǎn)兒就跑了。

劉芹非常勤奮。他的行程很滿(mǎn)，沒(méi)不良嗜好，愛(ài)琢磨問(wèn)題。只有勤奮才能對(duì)行業(yè)趨勢(shì)有深刻洞察。

這些年他給我們很多幫助指導(dǎo)，在一個(gè)比較高的維度上讓我們反思自己的業(yè)務(wù)。

我感到很抱歉，他2009年投我們，2012年套現(xiàn)，3年，我只讓他賺了10倍，8000萬(wàn)美元估值時(shí)投的，拋的時(shí)候8億美元。

劉芹退出是因?yàn)楫?dāng)時(shí)業(yè)務(wù)確實(shí)還是傳統(tǒng)門(mén)戶(hù)的業(yè)務(wù)，未來(lái)的趨勢(shì)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，是電商、社交。我們步子還是走得比較慢，當(dāng)時(shí)應(yīng)該大力發(fā)展移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。他在那個(gè)時(shí)候應(yīng)該看到了我們的不性感，因?yàn)樗峭囤厔?shì)的。我反省為什么沒(méi)留住他，是因?yàn)樵谮厔?shì)性部署上不夠果斷，有點(diǎn)兒小富即安。他那個(gè)時(shí)候也跟我們談過(guò)，我沒(méi)有衷心地采納，現(xiàn)在付出了代價(jià)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)部署慢了，現(xiàn)在在追趕。

當(dāng)然還有項(xiàng)目之間投資回報(bào)的比較，內(nèi)部資產(chǎn)的安排，都是他退出的原因。

中國(guó)很多VC、PE投中期晚期時(shí)玩兒的都是拼爹游戲，就是后邊有背景。晨興還是堅(jiān)守專(zhuān)業(yè)主義，不靠關(guān)系拿項(xiàng)目。我知道陳先生是不會(huì)幫他出來(lái)拿項(xiàng)目的，很信任他。在后期投資領(lǐng)域，他拿項(xiàng)目處于劣勢(shì)。我相信隨著風(fēng)氣的變化，對(duì)專(zhuān)業(yè)主義的認(rèn)可，他在這塊兒還是會(huì)有進(jìn)展的。

——采訪(fǎng) 整理/ 本刊記者 柯實(shí)