中國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化問(wèn)題淺析

何靜

摘 要：隨著時(shí)代的不斷發(fā)展，中國(guó)逐漸構(gòu)成了交易場(chǎng)所多層次、交易品種多樣化以及交易機(jī)制多元化的金融市場(chǎng)體系?？墒?，在內(nèi)部增長(zhǎng)出現(xiàn)緩慢以及外部金融危機(jī)的影響下，中國(guó)金融市場(chǎng)產(chǎn)生了失衡，制約了中國(guó)金融市場(chǎng)總體功能的體現(xiàn)，妨礙了金融效率以及競(jìng)爭(zhēng)力的提升。所以，急需調(diào)整和優(yōu)化金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，在提高中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)量的同時(shí)提升質(zhì)量。

關(guān)鍵詞：中國(guó)；金融市場(chǎng)；結(jié)構(gòu)優(yōu)化

0 引言

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，社會(huì)的不斷提高，中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展獲得了名震中外的成果，金融總量規(guī)模增長(zhǎng)速度十分迅猛，地位作用明顯提高。金融在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用從未像當(dāng)前這般重要，金融的影響也沒(méi)有像當(dāng)前這般廣泛，金融和社會(huì)公眾的鏈接也從來(lái)沒(méi)有像當(dāng)前這般密切，金融的受眾度也沒(méi)有如此這般明顯，金融真正變成了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的中心。可是，在中國(guó)金融總量高速增加的同時(shí)，金融結(jié)構(gòu)并沒(méi)有獲得優(yōu)化，積攢了許多問(wèn)題，嚴(yán)重束縛了金融功能的發(fā)揮以及金融效率的提升，結(jié)構(gòu)束縛變成了中國(guó)金融發(fā)展的主要問(wèn)題。

1 中國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及發(fā)展概述

對(duì)比而言，美、英、德、日等全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家早在上世紀(jì)初就創(chuàng)建了較為完善的金融體系，中國(guó)的金融市場(chǎng)到了上世紀(jì)80年代才開(kāi)始進(jìn)行。在改革開(kāi)放以前，中國(guó)執(zhí)行的是高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，并沒(méi)有創(chuàng)建金融市場(chǎng)；到了1979年，開(kāi)始執(zhí)行的金融機(jī)制改革是通過(guò)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)程，尤其是在中國(guó)進(jìn)入世貿(mào)組織與國(guó)際接軌以后，金融市場(chǎng)獲得了空前的發(fā)展。當(dāng)前的中國(guó)金融市場(chǎng)，已經(jīng)創(chuàng)建起一個(gè)主體逐步多元化、子市場(chǎng)逐步完善、金融類型豐富、監(jiān)管規(guī)范趨向國(guó)際化的結(jié)構(gòu)體系。

對(duì)于子市場(chǎng)結(jié)構(gòu)而言，我國(guó)已經(jīng)創(chuàng)建了相對(duì)完整的貨幣、外匯、資本、保險(xiǎn)等子市場(chǎng)。銀行債券市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)以及外匯市場(chǎng)成為了我國(guó)重要的貨幣市場(chǎng)子市場(chǎng)。資本市場(chǎng)內(nèi)股票市場(chǎng)交易活躍且進(jìn)行了股權(quán)分置改革，已經(jīng)變成當(dāng)前全世界最大的新型股票市場(chǎng)，債券市場(chǎng)在發(fā)行規(guī)模方面大面積擴(kuò)張，類型多樣化。保險(xiǎn)市場(chǎng)打破了險(xiǎn)種單一缺乏深度的局限，險(xiǎn)種多樣化且保費(fèi)收入穩(wěn)步提高，保險(xiǎn)中介市場(chǎng)也獲得了高速的發(fā)展。并且，外匯、黃金、期貨乃至其他金融衍生品等市場(chǎng)也獲得了發(fā)展。由參與市場(chǎng)主體構(gòu)造而言，投資者團(tuán)隊(duì)持續(xù)擴(kuò)大，特別是基金管理公司、住房公積金、養(yǎng)老保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者的參與，為我國(guó)金融市場(chǎng)添加了新鮮的血液，并且由于金融全球化的進(jìn)程，資本賬戶已經(jīng)完成部分開(kāi)放，外資金融機(jī)構(gòu)邁進(jìn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的自由度也獲得了較大的提升。

可是身為計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中國(guó)家而言，中國(guó)的金融市場(chǎng)還具有顯著的金融抑制特點(diǎn)。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體系還具有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，擴(kuò)展到金融體系里，最明顯的表現(xiàn)則是典型的銀行主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)。通過(guò)五大國(guó)有銀行、政策性銀行再到農(nóng)村信用社、城市商業(yè)銀行以及股份制商業(yè)銀行，通過(guò)政策制定、儲(chǔ)蓄動(dòng)員以及利率控制等不同方面融入到銀行的運(yùn)轉(zhuǎn)當(dāng)中。而且，政府針對(duì)存貸款利率的限制以及匯率管制等方面具有嚴(yán)格的控制。中國(guó)金融市場(chǎng)不先進(jìn)，具有金融市場(chǎng)的二元化。雖然我國(guó)已經(jīng)創(chuàng)建了全世界最大的股票市場(chǎng)，也努力將上海變成國(guó)際金融中心，可是我們必須承認(rèn)，中國(guó)金融市場(chǎng)依舊較為脆弱，欠缺競(jìng)爭(zhēng)力，在制度性建設(shè)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上較為落后，資本市場(chǎng)創(chuàng)新改革較為落后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)范疇，而且具有顯著的東西部、城鄉(xiāng)之間的結(jié)構(gòu)失衡現(xiàn)象。

2 金融結(jié)構(gòu)的基本特點(diǎn)

金融結(jié)構(gòu)作為金融活動(dòng)所依賴的基本組織框架，具有其基本特點(diǎn)主要體現(xiàn)在整體性、復(fù)雜性層次性以及轉(zhuǎn)換性方面。

2.1整體性

金融結(jié)構(gòu)的整體性指的是金融系統(tǒng)所有構(gòu)成因素相互間緊密聯(lián)系、相互依賴、相互作用、一同構(gòu)成金融體系中的基本組織架構(gòu)，令金融系統(tǒng)變成一個(gè)整體，體現(xiàn)出應(yīng)有的作用?？偹苤?，金融運(yùn)行里的各要素包含了金融機(jī)構(gòu)、金融工具以及金融市場(chǎng)等，其相互間并非獨(dú)立的、毫無(wú)章法的，而是相互作用、相互依賴的，具備內(nèi)在的邏輯聯(lián)系。正因如此，才能夠令不同金融因素以及不同金融關(guān)系構(gòu)成一個(gè)金融結(jié)構(gòu)，不然，金融將會(huì)變成一盤(pán)散沙。金融結(jié)構(gòu)的整體性體現(xiàn)出，金融功能作用的發(fā)揮是通過(guò)所有金融因素一同完成，單獨(dú)的金融因素并不能將應(yīng)用作用展現(xiàn)出來(lái)。可是，金融結(jié)構(gòu)的整體性并不是所有因素成份的簡(jiǎn)單結(jié)合，個(gè)體性質(zhì)相加并非整體性質(zhì)，整體存在不同于局部的性質(zhì)。并且，金融結(jié)構(gòu)整體性還體現(xiàn)了，構(gòu)成金融整體的所有構(gòu)成因素的結(jié)合方式以及結(jié)合狀態(tài)有別，金融整體功能也具有差別，好比金剛石與石墨均為碳原子構(gòu)成，可是碳原子的排列形式不同，使得金剛石與石墨具有不同的物理性質(zhì)，前者十分堅(jiān)硬，后者非常松軟。

2.2復(fù)雜性

金融結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性指的是形成金融整體的金融因素是豐富多樣的，金融活動(dòng)過(guò)程里的金融關(guān)系以及金融內(nèi)部結(jié)構(gòu)十分繁瑣，對(duì)金融結(jié)構(gòu)變化造成影響的因素也尤為復(fù)雜。這是由于金融結(jié)構(gòu)并非單元素疊加，而是多元素的結(jié)合。金融工具、金融結(jié)構(gòu)以及金融市場(chǎng)僅僅是構(gòu)成金融整體的主要元素，金融活動(dòng)的主體、價(jià)格、地域、政策、期限、集輸乃至意識(shí)等方面也對(duì)金融結(jié)構(gòu)要素造成了影響，并且這些因素均可以進(jìn)一步進(jìn)行劃分。十分明顯，通過(guò)這些繁瑣因素構(gòu)成的金融結(jié)構(gòu)無(wú)法成為單一層面，而是多層面的。因此，金融結(jié)構(gòu)屬于一個(gè)多層次金融要素結(jié)構(gòu)的綜合。當(dāng)前金融對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響力較強(qiáng)，金融活動(dòng)關(guān)系尤為繁瑣。這體現(xiàn)在金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系上，金融作為經(jīng)濟(jì)的一部分，金融結(jié)構(gòu)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一部分，是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)里的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的構(gòu)成因素。金融結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系屬于部分與整體的關(guān)系，經(jīng)融和經(jīng)濟(jì)合二為一?？墒怯捎诮鹑诘牟粩喟l(fā)展，金融有獨(dú)立于經(jīng)濟(jì)，金融結(jié)構(gòu)又獨(dú)立于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，其不僅決定了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，還做用于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。所以，金融結(jié)構(gòu)被經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)所影響。還體現(xiàn)在金融對(duì)內(nèi)以及對(duì)外的關(guān)系。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)為開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)全球化、金融國(guó)際化是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的方向。金融關(guān)系及金融結(jié)構(gòu)并非一個(gè)國(guó)家的問(wèn)題，而是延伸到全球范圍，國(guó)際市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)相互統(tǒng)一、相互影響，決定了金融對(duì)內(nèi)結(jié)構(gòu)以及對(duì)外結(jié)構(gòu)方面的統(tǒng)一化。當(dāng)前科學(xué)技術(shù)尤其是計(jì)算機(jī)集輸在全球范圍里獲得了普遍應(yīng)用，令金融系統(tǒng)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)更加繁瑣。如網(wǎng)絡(luò)銀行、電子銀行等，不止令金融結(jié)構(gòu)層次多樣，還加快了金融結(jié)構(gòu)的變化。

2.3層次性

金融結(jié)構(gòu)的層次性指的是金融結(jié)構(gòu)是通過(guò)若干層次構(gòu)成，是多層次的組織系統(tǒng)。其包含了某一時(shí)期上的靜態(tài)金融層次結(jié)構(gòu)以及不同時(shí)期上的動(dòng)態(tài)金融層次結(jié)構(gòu)，前者體現(xiàn)某一時(shí)期的金融結(jié)構(gòu)狀態(tài)，后者體現(xiàn)出不同時(shí)期的金融發(fā)展能力。

通過(guò)靜態(tài)來(lái)看，金融結(jié)構(gòu)屬于金融系統(tǒng)中所有金融要素結(jié)合方式及相對(duì)規(guī)模。通過(guò)金融運(yùn)轉(zhuǎn)層次而言，對(duì)于這些金融因素結(jié)構(gòu)還能夠通過(guò)三個(gè)層面進(jìn)行劃分：首先，金融上層結(jié)構(gòu)與其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的關(guān)系，通過(guò)金融相關(guān)率進(jìn)行權(quán)衡。這一指標(biāo)能夠體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)體系的金融化程度。它不但能夠反映某一時(shí)點(diǎn)上金融結(jié)構(gòu)的存量狀態(tài)特點(diǎn)，也能夠體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體系的金融化程度以及金融發(fā)展能力。這并非金融體系自身內(nèi)部結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。其次，金融工具的構(gòu)成。也就是股票及債權(quán)。針對(duì)債權(quán)又分為三種，也就是面對(duì)國(guó)內(nèi)金融部門(mén)的債權(quán)、面對(duì)國(guó)內(nèi)非金融部門(mén)的債權(quán)以及面對(duì)國(guó)外的債權(quán)。再次，金融機(jī)構(gòu)的構(gòu)成。金融資產(chǎn)的總和或金融工具總價(jià)值額在金融部門(mén)以及非金融部門(mén)相互間的分布狀態(tài)，能夠說(shuō)明一個(gè)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)化的程度。

通過(guò)動(dòng)態(tài)方向來(lái)講，金融結(jié)構(gòu)體現(xiàn)不同金融發(fā)展能力的金融要素構(gòu)成狀態(tài)。金融結(jié)構(gòu)的層次體現(xiàn)不同金融發(fā)展時(shí)期上金融結(jié)構(gòu)整體的特點(diǎn)。因此，金融結(jié)構(gòu)可以分成三種：其一，金融相關(guān)率相對(duì)較低的即溶發(fā)展初級(jí)階段的金融結(jié)構(gòu)；其二，金融相關(guān)率依舊較低，可是政府以及政策金融結(jié)構(gòu)乃至大型股份公司存在較大發(fā)展的金融結(jié)構(gòu)，說(shuō)明金融發(fā)展能力具有一定程度的提升；其三，金融相關(guān)率較高，金融發(fā)展實(shí)現(xiàn)相當(dāng)能力的中高級(jí)金融結(jié)構(gòu)。通過(guò)這一方式的分析，可以將金融動(dòng)態(tài)層次結(jié)構(gòu)分成初級(jí)、中級(jí)和高級(jí)三種，每一個(gè)層次中還能夠分成不同小層次，來(lái)體現(xiàn)不同時(shí)期中金融結(jié)構(gòu)的變化以及金融發(fā)展的能力。

金融靜態(tài)結(jié)構(gòu)以及動(dòng)態(tài)結(jié)構(gòu)，也就是金融結(jié)構(gòu)的內(nèi)部層次和外部層次聯(lián)系尤為緊密，無(wú)法分割，其一同構(gòu)成金融結(jié)構(gòu)的總體，屬于金融結(jié)構(gòu)的兩個(gè)方面，而非兩個(gè)毫無(wú)關(guān)聯(lián)的結(jié)構(gòu)層次。

2.4轉(zhuǎn)換性

金融結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換性指的是金融結(jié)構(gòu)由低級(jí)到高級(jí)、由簡(jiǎn)單到繁瑣、由一種形態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)榱硪环N形態(tài)的過(guò)程。這樣的過(guò)程是依照金融結(jié)構(gòu)中的邏輯關(guān)系進(jìn)行的，在金融結(jié)構(gòu)的不同層次上實(shí)施的。

金融結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換屬于漸進(jìn)的而非突變的過(guò)程。在相對(duì)時(shí)期中金融結(jié)構(gòu)具備了相對(duì)穩(wěn)定性，由于金融結(jié)構(gòu)內(nèi)部的金融要素相互間的邏輯關(guān)系較為持久，而非市場(chǎng)改變的，可是金融結(jié)構(gòu)所依賴的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境是變化的，金融結(jié)構(gòu)中的金融因素也是變化的。所以，金融結(jié)構(gòu)則處在絕對(duì)運(yùn)動(dòng)當(dāng)中，可是只體現(xiàn)在漸進(jìn)性量變的狀態(tài)，在一定期限中不會(huì)引發(fā)所有結(jié)構(gòu)框架的改變，只有當(dāng)相當(dāng)規(guī)模的量變積攢到一定程度，才會(huì)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)上的改變，這樣的結(jié)構(gòu)變動(dòng)體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)內(nèi)部不同金融關(guān)系、邏輯聯(lián)系的轉(zhuǎn)變乃至比例關(guān)系的變化當(dāng)中。

金融結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變是通過(guò)金融結(jié)構(gòu)自我協(xié)調(diào)以及外部推動(dòng)一同形成的。金融結(jié)構(gòu)的自我調(diào)整是通過(guò)金融結(jié)構(gòu)的內(nèi)部規(guī)律，將許多分散的個(gè)別金融活動(dòng)結(jié)合為一個(gè)統(tǒng)一的整體，令其持續(xù)進(jìn)行完善。因?yàn)榻鹑诮Y(jié)構(gòu)中的各類金融關(guān)系具有邏輯關(guān)系，會(huì)相互制約與作用，所以，金融運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程里的所有機(jī)制都在通過(guò)不同作用力的方式規(guī)范經(jīng)濟(jì)金融主體的行為，具有自我調(diào)整的作用。正因如此，才會(huì)令金融結(jié)構(gòu)趨于相對(duì)穩(wěn)定和完善的狀態(tài)?？墒沁@樣的金融結(jié)構(gòu)的自我調(diào)整行，其作用力度十分有限，只可以成為金融結(jié)構(gòu)在有限的范疇里進(jìn)行轉(zhuǎn)換與調(diào)節(jié)，在結(jié)構(gòu)失衡到一定程度而無(wú)法進(jìn)行自我調(diào)控時(shí)，就要再次進(jìn)行結(jié)構(gòu)重組，也就是要透過(guò)歪理加快金融結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。

金融結(jié)構(gòu)內(nèi)部的矛盾性令金融結(jié)構(gòu)具有轉(zhuǎn)換性。和穩(wěn)定狀態(tài)對(duì)應(yīng)的，金融結(jié)構(gòu)失衡具有常態(tài)性。由于金融結(jié)構(gòu)內(nèi)部矛盾運(yùn)動(dòng)不只體現(xiàn)在對(duì)稱性方面，還體現(xiàn)在對(duì)稱性的破壞方面。通常而言，金融結(jié)構(gòu)的對(duì)稱性屬于社會(huì)經(jīng)濟(jì)金融和平運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，而非對(duì)稱性則為金融運(yùn)轉(zhuǎn)中不同沖突的根源。金融結(jié)構(gòu)的改變和變化則是此類對(duì)稱性和非對(duì)稱性相互間矛盾的結(jié)果。

因?yàn)榻鹑诮Y(jié)構(gòu)屬于多層次組織體系，每一層次均有自身對(duì)立的循環(huán)，也就是子系統(tǒng)，而子系統(tǒng)相互間則透過(guò)不同功能進(jìn)行鏈接。所以，金融結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定和失衡需要進(jìn)一步考察。有時(shí)不同層次子系統(tǒng)或許是穩(wěn)定的，可是子系統(tǒng)相互間會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定，令金融結(jié)構(gòu)可以處在不均衡的狀態(tài)。

3 中國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中的問(wèn)題

3.1直接融資市場(chǎng)和間接融資市場(chǎng)相互間的結(jié)構(gòu)不匹配

一定時(shí)期里，金融市場(chǎng)規(guī)模的大小、機(jī)制的完善會(huì)對(duì)直接融資市場(chǎng)以及間接融資市場(chǎng)起到?jīng)Q定性作用。通過(guò)金融學(xué)原理而言，不論是直接融資還是間接融資，基本作用為加快儲(chǔ)蓄朝著投資的轉(zhuǎn)變。通過(guò)間接融資為主的融資結(jié)構(gòu)通常令企業(yè)融資太過(guò)依賴于銀行貸款，不止降低了銀行的資本充足率，并且大量中長(zhǎng)期貸款實(shí)際變相變成企業(yè)資本金。這樣的狀況更加提高了銀行系統(tǒng)的貸款風(fēng)險(xiǎn)，也影響到金融市場(chǎng)的配置資源效率。

3.2資本市場(chǎng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不匹配

資本市場(chǎng)的發(fā)展依賴于債券市場(chǎng)以及股票市場(chǎng)的共同發(fā)展，可是我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展初期，債券市場(chǎng)的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后在股票市場(chǎng)之后，雖然我國(guó)債券市場(chǎng)在近些年發(fā)展速度迅猛，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)壯大，可是同發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家對(duì)比，債券市場(chǎng)總量依舊過(guò)低。債券市場(chǎng)以及股票市場(chǎng)內(nèi)部也存在失衡。債券市場(chǎng)當(dāng)中，較易的品牌有限，使得投資功能無(wú)法發(fā)揮出來(lái)。從2006年開(kāi)始，企業(yè)債券在發(fā)行的規(guī)模方面快速提高，可是企業(yè)債券的發(fā)型主體束縛在國(guó)有企業(yè)當(dāng)中，使得中小型企業(yè)要面臨的發(fā)行審批手續(xù)更加嚴(yán)格，大大影響了企業(yè)債券融資的功能。在股票市場(chǎng)當(dāng)中，投資主體太過(guò)重視二級(jí)市場(chǎng)，因?yàn)楸O(jiān)管不到位以及制度不完善，使得二級(jí)市場(chǎng)投機(jī)氛圍尤為嚴(yán)峻，無(wú)法構(gòu)成良好的投資氛圍。

4 中國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標(biāo)和路徑選擇

4.1轉(zhuǎn)變企業(yè)和居民投融資渠道，加快直接融資模式的進(jìn)行

我國(guó)應(yīng)當(dāng)提升建設(shè)多層次的資本市場(chǎng)，吸引企業(yè)和居民在資本市場(chǎng)中進(jìn)行投資，特別是發(fā)展機(jī)構(gòu)的投資人員。對(duì)于企業(yè)融資而言，制定企業(yè)特別是新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)以及科技方面產(chǎn)也融入到資本市場(chǎng)的直接融資政策當(dāng)中，將創(chuàng)業(yè)入市的門(mén)檻降低，而且創(chuàng)建規(guī)范的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，給中小型企業(yè)提供更加廣闊的融資平臺(tái)。并且提高發(fā)展我國(guó)債券市場(chǎng)尤其是企業(yè)債券市場(chǎng)，轉(zhuǎn)變我國(guó)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)相互間的失衡問(wèn)題，開(kāi)拓企業(yè)融資渠道，降低對(duì)銀行貸款的依賴性以及系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)居民投資而言，將多層次資本市場(chǎng)平臺(tái)建設(shè)以及中介機(jī)構(gòu)建設(shè)進(jìn)一步完善，讓更多的百姓通過(guò)較低的轉(zhuǎn)換成本以及信息成本進(jìn)行市場(chǎng)投資。

4.2提升我國(guó)金融體系市場(chǎng)化水準(zhǔn)，提升自由度和開(kāi)放度水準(zhǔn)

面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的前提下，實(shí)現(xiàn)金融制度以及體系的國(guó)際化與開(kāi)放化的程度，需要我國(guó)一定要持續(xù)加快體制改革以及制度建設(shè)，適度降低政府管制，完成金融市場(chǎng)化，最明顯的則為處理我國(guó)管制利率和市場(chǎng)利率并存的雙軌制利率的結(jié)構(gòu)。雖然當(dāng)前許多利率從表面來(lái)看實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化，可是在最基本的存款利率上限以及貸款利率下限中依舊存在較為嚴(yán)格的管制。這樣機(jī)制下，銀行的存貸款利率在彈性以及敏感性方面較低，并且由于央行利率的作用下，使得我國(guó)銀行體系面對(duì)著流動(dòng)性危機(jī)以及資產(chǎn)負(fù)債表期限結(jié)構(gòu)的失衡，而且具有國(guó)際貨幣體系里潛在的套利機(jī)會(huì)。使用縮小距離的政策措施，降低東西部之間、城鄉(xiāng)之間、內(nèi)資外資之間的二元化結(jié)構(gòu)

透過(guò)中央政策的協(xié)調(diào)，擴(kuò)大對(duì)中西部以及農(nóng)村的金融體系建設(shè)投入，并且積極發(fā)展中西部、農(nóng)村金融的新產(chǎn)品以及新業(yè)務(wù)，完成區(qū)域金融產(chǎn)品多樣化且培養(yǎng)多元化的主體。

5 結(jié)語(yǔ)

只有積極支持和發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，穩(wěn)步推動(dòng)民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，進(jìn)一步完善民間信用，積極發(fā)展保險(xiǎn)，激勵(lì)證券公司兼并和重組資產(chǎn)，綜合改革獨(dú)資商業(yè)銀行，才可以令中國(guó)的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更為完善。 [今]

參考文獻(xiàn)：

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作者單位：金華廣播電視大學(xué)。

（編輯：徐軍旗）