中小企業(yè)融資難的原因及對(duì)策分析

韓晶晶

[摘 要]隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展與完善，中小企業(yè)逐漸成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍。中小企業(yè)不僅在提供就業(yè)機(jī)會(huì)、緩解就業(yè)壓力方面有著極其重要的作用，而且在技術(shù)創(chuàng)新、專利發(fā)明、新產(chǎn)品開發(fā)等方面起到了極大的推動(dòng)作用。中小企業(yè)由于規(guī)模小且可利用資源有限，需要大量的資金投入，因此，融資問(wèn)題是制約中小企業(yè)生存與發(fā)展的重要因素。本文分析中小企業(yè)融資難的原因及解決方案。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；融資難；原因；對(duì)策

[中圖分類號(hào)]F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1005-6432（2014）38-0056-03

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展與完善，中小企業(yè)如雨后春筍般出現(xiàn)，逐漸成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍。中小企業(yè)不僅在提供就業(yè)機(jī)會(huì)、緩解就業(yè)壓力方面有著極其重要的作用，更是在技術(shù)創(chuàng)新、專利發(fā)明、新產(chǎn)品開發(fā)等方面起到了極大的推動(dòng)作用。此外，中小企業(yè)在創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富、增加地方財(cái)政收入方面也功不可沒(méi)。中小企業(yè)由于規(guī)模小且可利用資源有限，需要大量的資金投入，因此，融資問(wèn)題是制約中小企業(yè)生存與發(fā)展的重要因素。然而目前，中小企業(yè)卻面臨著融資難的問(wèn)題，如何有效解決這一影響中小企業(yè)健康發(fā)展的問(wèn)題，成為全世界關(guān)注的焦點(diǎn)。

1 中小企業(yè)的重要作用及融資現(xiàn)狀

11 中小企業(yè)的重要作用

2011年6月18日，根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額等標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、財(cái)政部、工業(yè)和信息化部聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》，其將中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)公布如下表所示。

21世紀(jì)是小而強(qiáng)的時(shí)代，21世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)是屬于小而強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)。在社會(huì)分工日益專業(yè)和科學(xué)技術(shù)日益發(fā)達(dá)的現(xiàn)代社會(huì)中，企業(yè)規(guī)模的小型化已儼然成為一種流行趨勢(shì)。在各國(guó)的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)中，大型企業(yè)并不是單獨(dú)存在的個(gè)體，它們經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)挺是伴隨著中小企業(yè)的發(fā)展而出現(xiàn)的。因此，中小企業(yè)的存在是企業(yè)整改、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇。

中小企業(yè)由于具有產(chǎn)業(yè)規(guī)模小、數(shù)量眾多、分布面廣、形式多樣等特點(diǎn)，使它在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，提供就業(yè)機(jī)會(huì)、改善民生及維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等方面發(fā)揮著不可替代的作用，是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍。根據(jù)工信部的數(shù)據(jù)顯示：2010年年末，在工商局登記的中小企業(yè)數(shù)量達(dá)到了1100萬(wàn)家。以工業(yè)為例，全國(guó)規(guī)模以上中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)以及對(duì)就業(yè)的促進(jìn)作用體現(xiàn)如下：在經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)方面，全國(guó)規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)稅金1.5萬(wàn)億元，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)稅金總額的54.3%；完成利潤(rùn)2.6萬(wàn)億元，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額的66.8%。在促進(jìn)就業(yè)方面，“十一五”期間中小工業(yè)企業(yè)新增就業(yè)崗位4400萬(wàn)個(gè)以上，占新增就業(yè)機(jī)會(huì)的80%。其中，規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)從業(yè)人員由5636萬(wàn)人增加到7056萬(wàn)人，占規(guī)模以上工業(yè)從業(yè)人員的77.9%[ZW（]工信部.“十二五”中小企業(yè)成長(zhǎng)規(guī)劃[EB/OL].http：//baike.baidu.com/view/6536152.html，2011-9-23.[ZW）]。由此可見，中小企業(yè)在我國(guó)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整及經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)著不可動(dòng)搖的重要地位。

1.2 中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

目前，我國(guó)中小企業(yè)的隊(duì)伍正在發(fā)展壯大，其對(duì)融資的需求也在不斷增加。就追尋中小企業(yè)資金的源頭來(lái)說(shuō)，主要包括內(nèi)部融資和外部融資兩種渠道。其中，中小企業(yè)的內(nèi)部融資主要來(lái)源于企業(yè)所有者的自有資金和企業(yè)內(nèi)部員工的共同資金；外部融資來(lái)源于銀行、合作社、信用社等金融機(jī)構(gòu)，另外，在資本市場(chǎng)中發(fā)行股票或債券等直接融資形式也屬于外部融資的范疇。盡管我國(guó)中小企業(yè)的融資方式呈現(xiàn)了多元化的特點(diǎn)，但是總體而言，其所需資金主要通過(guò)內(nèi)部融資渠道，即企業(yè)所有者的自有資金和親友的借貸資金流入企業(yè)內(nèi)部。相對(duì)來(lái)說(shuō)，由于證券市場(chǎng)門檻高，債券發(fā)行要求嚴(yán)等障礙，使中小企業(yè)難以進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)行融資，致使其外部融資比重較低，且以銀行貸款為主。

1.2.1 內(nèi)部融資明顯不足

在內(nèi)部融資方面，我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)都存在著自有資金不足的問(wèn)題。調(diào)查結(jié)果顯示：目前在我國(guó)，平均每戶私營(yíng)企業(yè)的注冊(cè)資本只有200多萬(wàn)元，僅僅達(dá)到小型企業(yè)的規(guī)模。對(duì)這些小規(guī)模的企業(yè)而言，職工集資是其主要的融資渠道。因?yàn)槠髽I(yè)在成立之初，幾乎不可能得到銀行等金融機(jī)構(gòu)的支持，外部融資鏈條斷裂，以職工集資的方式積累資金是中小企業(yè)成立、發(fā)展的前提保證。此外，由于中小企業(yè)的資金管理能力差，難以合理地將資金分配到企業(yè)的各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，導(dǎo)致其資金規(guī)模得不到擴(kuò)大，進(jìn)而使企業(yè)自有資金不足的現(xiàn)象難以得到改善。

1.2.2 直接融資門檻較高

目前中小企業(yè)不僅在內(nèi)部融資時(shí)遇到了困難，其通過(guò)外部融資渠道，在資本市場(chǎng)發(fā)行股票或債券進(jìn)行直接融資時(shí)也面臨著很大的阻礙。雖然在2004年深交所啟動(dòng)了中小企業(yè)的融資板塊，但這也只能夠解決極少數(shù)高新科技中小企業(yè)的融資問(wèn)題，不能將好處輻射到更大的范圍，而且那些獲得資金支持的中小企業(yè)也難以得到其理想的資金需求。2009年10月30日，第一批創(chuàng)業(yè)板順利上市，這給中小企業(yè)的直接融資帶來(lái)了一絲希望，但這些成功上市的中小企業(yè)，在容量約400萬(wàn)家的中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板中所占的比例是微不足道的。同時(shí)，公司債券的發(fā)行也要受到政府的嚴(yán)格控制，并且國(guó)家每年都會(huì)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的情況來(lái)決定企業(yè)發(fā)行債券的規(guī)模。這些高門檻、嚴(yán)要求的設(shè)置，使中小企業(yè)很難通過(guò)資本市場(chǎng)籌集資金。

1.2.3 間接融資渠道狹窄

企業(yè)的間接融資主要包括銀行貸款及其他金融機(jī)構(gòu)的貸款等。其中，銀行由于具有資金實(shí)力雄厚、管理水平一流、操作程序安全規(guī)范等一系列優(yōu)點(diǎn)，毫無(wú)疑問(wèn)地成為了中小企業(yè)貸款的首選對(duì)象。雖然目前在我國(guó)還存在有民間借貸等形式的融資渠道，但由于普遍缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源，不能滿足中小企業(yè)對(duì)資金的訴求而往往受到冷遇。然而，根據(jù)我國(guó)的現(xiàn)狀，銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款一般都慎之又慎，因而，在銀行貸款這條路上，中小企業(yè)會(huì)走得異常艱辛。

2 中小企業(yè)融資難的原因分析

中小企業(yè)融資難是制約其發(fā)展的重要“瓶頸”之一，且現(xiàn)已嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的人才投入、資本投入及產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，阻礙了企業(yè)的快速發(fā)展。從總體上來(lái)說(shuō)，造成中小企業(yè)融資困難的原因是錯(cuò)綜復(fù)雜的。以下結(jié)合企業(yè)自身、銀行、政府以及廣義貨幣M2來(lái)分析中小企業(yè)融資難的原因。

2.1 從中小企業(yè)自身情況來(lái)分析

隨著中小企業(yè)的不斷發(fā)展，其自身存在的許多不利于融資的因素漸漸凸顯出來(lái)。綜合各方因素，主要包括以下兩個(gè)方面：

2.1.1 自有資產(chǎn)不足

企業(yè)自有資產(chǎn)不足主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面是企業(yè)固定資產(chǎn)不足，缺少貸款時(shí)所必需的抵押資產(chǎn)；另一方面是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)運(yùn)作時(shí)缺乏流動(dòng)資金。這兩個(gè)方面存在著一衣帶水的關(guān)系：若企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)不足的狀況，則需向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款來(lái)繼續(xù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，而向銀行貸款時(shí)，銀行又會(huì)要求企業(yè)必須有足夠的抵押資產(chǎn)，但中小企業(yè)恰恰缺乏可供抵押的資產(chǎn)。這一矛盾導(dǎo)致了中小企業(yè)難以從銀行貸得所需資金。

2.1.2 信息不對(duì)稱

中小企業(yè)和銀行之間的信息不對(duì)稱主要是指中小企業(yè)和銀行在掌握彼此信息多少和真實(shí)性方面存在著差異。企業(yè)對(duì)銀行的了解程度多少，對(duì)企業(yè)自身并沒(méi)有太大的影響。而銀行對(duì)企業(yè)的了解卻關(guān)系著銀行的貸出款項(xiàng)能否及時(shí)和如數(shù)地收回，從而直接影響著銀行的生存和盈利。中小企業(yè)由于自身的財(cái)務(wù)制度不健全、報(bào)表賬冊(cè)不全、信息透明度差、內(nèi)控制度不嚴(yán)等，使其財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重失真。在這種信息不對(duì)稱的情況下，銀行很難控制他們的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，在對(duì)中小企業(yè)提供貸款的時(shí)候，要花費(fèi)比企業(yè)更多的人力、財(cái)力和物力，從而加大了中小企業(yè)的融資難度。

2.2 從金融機(jī)構(gòu)方面來(lái)分析

2.2.1 貸款的交易成本高而回報(bào)少

伴隨著現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，銀行商業(yè)化的步伐也在一步步加快。在打開大門，面向大眾的過(guò)程中，銀行的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制也在不斷增強(qiáng)，并在其日常經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。我國(guó)銀行信貸具有較為明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，即銀行的貸款金額越大，單位交易成本就越小。由于中小企業(yè)的一次性貸款量較小，而銀行在辦理一筆貸款業(yè)務(wù)時(shí)，無(wú)論貸款金額大小，商業(yè)銀行都要按照相同的程序進(jìn)行操作，在操作過(guò)程中所使用的人力、調(diào)查、抵押物品評(píng)估與審批等環(huán)節(jié)的投入相差無(wú)幾。因此相對(duì)于貸款給大企業(yè)，商業(yè)銀行給中小企業(yè)貸款，不能形成規(guī)模效益。于是，給中小企業(yè)貸款形成的高投入低產(chǎn)出的矛盾，一直是中小企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款難的普遍原因。

2.2.2 缺乏專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)

從金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置方面來(lái)看，目前，在我國(guó)龐大的銀行體系中，專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)少之又少，所占比例幾乎為零。雖然今年來(lái)我國(guó)已經(jīng)逐步在農(nóng)村建立了地方商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、小額貸款公司等，但是由于受到種種條件，諸如規(guī)模、數(shù)量等的限制，很難在短期內(nèi)及時(shí)拿出大量資金，來(lái)滿足不同中小企業(yè)日益擴(kuò)大的貸款需求。有些中小金融機(jī)構(gòu)自成立之初，就未擺脫國(guó)有企業(yè)的體制，出現(xiàn)了國(guó)企經(jīng)營(yíng)中的弊病，如管理水平不高、人浮于事、經(jīng)營(yíng)能力不足、后續(xù)發(fā)展能力較差等，這些都減弱了其對(duì)中小企業(yè)的貸款支持。

2.3 從政府方面來(lái)分析

2.3.1 “抓大放小”的政策歧視

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)政府采取的都是“抓大放小”的方針政策，即中央為搞活國(guó)有大中型企業(yè)制定一系列優(yōu)惠政策，要求銀行部門要重點(diǎn)支持大型企業(yè)，確保大企業(yè)的信貸，但在搞活中小企業(yè)、加強(qiáng)資金融通方面，卻鮮有相應(yīng)的扶持政策，造成對(duì)中小企業(yè)的信用歧視，導(dǎo)致中小企業(yè)融資方面的不平等。因此，政府的扶持力度不夠也成了中小企業(yè)的融資難題。

2.3.2 缺乏必要的信用擔(dān)保機(jī)制

中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要包括政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)、商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。其中前者是由財(cái)政部門、銀行等金融機(jī)構(gòu)組成；后者則是由企業(yè)和個(gè)人出資組建，以盈利為目的的擔(dān)保企業(yè)。同時(shí)，企業(yè)互助擔(dān)保也是一種擔(dān)保形式。據(jù)統(tǒng)計(jì)：目前在我國(guó)存在有各類中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)3700多家，雖然已累計(jì)為中小企業(yè)提供了1.35萬(wàn)億元的貸款，但仍不能有效滿足越來(lái)越多的中小企業(yè)的融資需求。在我國(guó)企業(yè)信用低下、擔(dān)保信用體系不健全的情況下，中小企業(yè)也只能在夾縫中生存，避免出現(xiàn)融資的問(wèn)題。

2.4 從廣義貨幣M2的角度來(lái)分析

中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，已不僅僅是發(fā)展中國(guó)家和落后國(guó)家所面臨的難題，在經(jīng)濟(jì)體制健全、金融資源豐富的發(fā)達(dá)國(guó)家，也同樣存在。雖然中小企業(yè)融資難已成為世界各國(guó)普遍存在的問(wèn)題，但是在我國(guó)，這一問(wèn)題也頗具有“中國(guó)特色”。2011年，我國(guó)GDP總量為47.1萬(wàn)億元，2011年年末，我國(guó)廣義貨幣供給量M2為85.2萬(wàn)億元。兩者之比為181%。那么這85.2萬(wàn)億元資金到底在哪兒呢？一方面，中國(guó)是僅次于美國(guó)的世界GDP大國(guó)，“不差錢”已成為市場(chǎng)共識(shí)；另一方面，中小企業(yè)卻求資無(wú)門，融資無(wú)路。為什么會(huì)出現(xiàn)這一現(xiàn)象呢？這是值得我們共同深思的問(wèn)題。

從表面上看，中國(guó)的廣義貨幣供給量M2確實(shí)非常大。但是要探究其真正用于流通的數(shù)額，會(huì)發(fā)現(xiàn)其遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有表面記載的那么大。那么這些被鎖定，不能用于流通的資金到底在哪兒呢？第一，灰色收入沉淀了大量資金。據(jù)中國(guó)社科院的研究數(shù)據(jù)顯示：2005—2009年，灰色收入由5.4萬(wàn)億元人民幣上升到了9.3萬(wàn)億元人民幣。由于灰色收入的自身特性，決定了它在市場(chǎng)上很大程度是不流通的。隨著現(xiàn)代社會(huì)的不斷發(fā)展，一個(gè)不可否認(rèn)的事實(shí)凸顯出來(lái)：灰色收入在不斷地增大，從而鎖定資金的規(guī)模也就越大。第二，隨著人民幣升值步伐的不斷加快，用人民幣兌現(xiàn)同等數(shù)額的美元量也較以往明顯減少，導(dǎo)致央行手中所持有的外匯資產(chǎn)嚴(yán)重縮水。另外，國(guó)內(nèi)富裕階層境外投資或資金外遷也導(dǎo)致了廣義貨幣量M2的實(shí)際流通數(shù)額相對(duì)較小。

從以上的分析可知，龐大的85.2萬(wàn)億元廣義貨幣供給量M2，被真正用于投資經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資金遠(yuǎn)沒(méi)有數(shù)據(jù)顯示的那么多。資金在總量上被“削減”，導(dǎo)致中小企業(yè)很難得到銀行貸款。

3 中小企業(yè)融資難題的解決途徑

中小企業(yè)的融資問(wèn)題是一個(gè)長(zhǎng)期存在的問(wèn)題。要尋找解決這一難題的途徑，就要從源頭出發(fā)。既然中小企業(yè)融資難的原因并不僅僅是企業(yè)單方面的原因，也包含著金融體系和政府政策扶持上的多方面因素。因此，在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的時(shí)候，既需要中小企業(yè)自身的努力，也需要金融體系的努力，同時(shí)，政府相關(guān)部門也需要采取積極的幫扶措施，共同尋求解決中小企業(yè)融資難的最好辦法，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)、銀行與經(jīng)濟(jì)社會(huì)的共贏。

3.1 中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身建設(shè)

在現(xiàn)代企業(yè)的組織框架下，中小企業(yè)應(yīng)遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的客觀要求，積極調(diào)整其經(jīng)營(yíng)策略，建立符合現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的企業(yè)形式。中小企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，應(yīng)該不懈努力，從各方面增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力：一方面，中小企業(yè)應(yīng)積極加強(qiáng)其內(nèi)部管理，提高管理水平。將提高企業(yè)管理方面的應(yīng)變能力作為目標(biāo)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，積極探索轉(zhuǎn)型升級(jí)之路，以便適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境。另一方面，中小企業(yè)應(yīng)規(guī)范財(cái)務(wù)管理方面的工作，建立健全財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)制度，增加財(cái)務(wù)信息透明度，把信用管理融入企業(yè)的全程管理之中，確立誠(chéng)信為本、信用第一的理念，強(qiáng)化企業(yè)全員的信用意識(shí)，以較高的信用水平為企業(yè)爭(zhēng)取更多的融資機(jī)會(huì)。

3.2 建立中小金融機(jī)構(gòu)體系

要解決建立中小金融機(jī)構(gòu)體系的問(wèn)題，可以從以下三個(gè)方面著手：一是建立與中小企業(yè)相匹配的中小金融機(jī)構(gòu)。以政府輔助為前提，根據(jù)政府對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整方向，建立專門的中小企業(yè)發(fā)展銀行，以信貸投向?yàn)橹c(diǎn)，專注于支持地方重點(diǎn)中小企業(yè)，引導(dǎo)中小企業(yè)的健康發(fā)展。二是大力倡導(dǎo)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在其內(nèi)部設(shè)立專門的中小企業(yè)信貸部，開展僅面向中小企業(yè)的融資和