金融發(fā)展、創(chuàng)新不平等與區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距的實(shí)證研究

楊文凱YANG Wen-kai

（昆明理工大學(xué)津橋?qū)W院，昆明 650106）

（Oxbridge Co11ege，Kunming University of Science and Techno1ogy，Kunming 650106，China）

0 引言

區(qū)域間的經(jīng)濟(jì)差距是長(zhǎng)期困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大難題。無(wú)論是西部開(kāi)發(fā)還是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，一系列的政策調(diào)控其目的都在于縮小區(qū)域間的經(jīng)濟(jì)差距。當(dāng)前對(duì)這一問(wèn)題的研究集中于要素流動(dòng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、對(duì)外開(kāi)放程度和制度變遷等因素的思考。

1 研究方法、模型設(shè)定、變量說(shuō)明與數(shù)據(jù)分析

1.1 研究方法

1.1.1 協(xié)整和誤差修正模型 利用ADF（augmented Dickey-Fu11er）協(xié)整檢驗(yàn)方法可以判斷殘差序列是否平穩(wěn)，進(jìn)而確定回歸方程的變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系，并判斷模型設(shè)定是否正確。其步驟如下：

①若k個(gè)序列y1和y2，y3，…，yk都是1階單整序列，建立回歸方程：

②進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，檢驗(yàn)殘差序列?是否平穩(wěn)。

③如果?t是平穩(wěn)的，則可以確定回歸方程中的k個(gè)變量（y1，y2，y3，…，yk）之間存在協(xié)整關(guān)系，且協(xié)整向量為（，-，…，-，否則（y1，y2，y3，…，yk）之間不存在協(xié)整關(guān)系。

通過(guò)E-G兩步法建模步驟如下：

第一步：利用OLS對(duì)（1）式進(jìn)行回歸，并用AGE檢驗(yàn)殘差序列?是否平穩(wěn)；

第二步：如果?t是平穩(wěn)的，則對(duì)

再用OLS估計(jì)其參數(shù)。

1.1.2 基尼系數(shù)——不平等程度的測(cè)算 基尼系數(shù)作為衡量不平等的指標(biāo)已得到廣泛的認(rèn)可。本選題選取基尼系數(shù)作為研究變量的一個(gè)重要思考在于指標(biāo)值不會(huì)受到價(jià)格指數(shù)變化的影響。根據(jù)Thomas，Wang和Fan（2003），其計(jì)算公式如下

其中，Gini為基于人均變量得到的基尼系數(shù)，μ為人均變量，yi表示第i個(gè)省份的人均變量，pi表示第i個(gè)省份人口權(quán)重，由此得到度量各個(gè)指標(biāo)不平等程度的時(shí)間序列。

1.2 模型設(shè)定 本選題選擇的總量生產(chǎn)函數(shù)為：

上式中，Y表示國(guó)民產(chǎn)出，K表示資本，L表示勞動(dòng)，A=Kv，v＜1，其中A表示知識(shí)存量，假設(shè)為投資的副產(chǎn)品。

假設(shè)總量生產(chǎn)函數(shù)滿足科布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)形式，則有

將式 A=Kv代入，并另 α=v+β，則得到

將上式兩端取對(duì)數(shù)，得到

式（9）即為本選題進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)的基礎(chǔ)模型。

1.3 變量說(shuō)明

1.3.1 國(guó)民產(chǎn)出差距（GDP） 本選題選擇各省份的人均GDP作為基礎(chǔ)變量、各省人口數(shù)占全國(guó)人口總數(shù)比重作為權(quán)重，計(jì)算其基尼系數(shù)作為國(guó)民產(chǎn)出差距的衡量指標(biāo)，用GDP表示。如前所述這樣處理回避了時(shí)間序列中常見(jiàn)的名義變量和實(shí)際變量的問(wèn)題。

1.3.2 資本差距（FIN）本選題選擇金融機(jī)構(gòu)年末人均貸款余額的基尼系數(shù)作為資本差距的代理變量。這種選擇的原因：第一，金融機(jī)構(gòu)年末人均貸款余額能夠反映經(jīng)濟(jì)過(guò)程中的資本使用情況，其在生產(chǎn)函數(shù)中體現(xiàn)的效果等同于固定資本形成總額；第二，較之固定資本形成總額，金融機(jī)構(gòu)年末人均貸款余額能夠反映經(jīng)濟(jì)體中的金融發(fā)展?fàn)顩r；第三，本選題研究的是金融不平等對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距的影響，選擇金融機(jī)構(gòu)年末人均貸款余額的基尼系數(shù)作為資本差距的代理變量。

1.3.3 人力資本差距（INN）在進(jìn)行協(xié)整分析的過(guò)程中，如果將三個(gè)變量都納入模型中，盡管能夠得到較高的R2，但是卻存在共線性的問(wèn)題。因此本選題僅選擇創(chuàng)新變量作為人力資本的代理變量。一般選擇創(chuàng)新變量時(shí)都采用專利申報(bào)和審批量作為代理變量。這種選擇的優(yōu)點(diǎn)在于數(shù)據(jù)交易搜集，創(chuàng)新水平能夠進(jìn)行層次化處理。

1.4 數(shù)據(jù)分析 對(duì)所有變量進(jìn)行收集和處理后得到各個(gè)變量，如表1所示。

表1 地區(qū)經(jīng)濟(jì)差異、金融發(fā)展和創(chuàng)新的不平等程度

圖1為本選題計(jì)算的1990年至2010年地區(qū)經(jīng)濟(jì)差異、金融發(fā)展和創(chuàng)新的不平等程度的圖形。對(duì)三個(gè)變量分別進(jìn)行分析：地區(qū)經(jīng)濟(jì)差異：其不平等程度開(kāi)始時(shí)不斷增大，體現(xiàn)了改革開(kāi)放后地區(qū)間先富起來(lái)和后富起來(lái)的差距。金融不平等程度：從圖形和數(shù)據(jù)上看，其變化與地區(qū)經(jīng)濟(jì)差異的變化強(qiáng)烈地相似，由此可以初步判斷兩者間可能存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。創(chuàng)新不平等程度：創(chuàng)新不平等程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于另外兩個(gè)變量，而且有一個(gè)向上的趨勢(shì)。這與地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上的差距是緊密聯(lián)系的。

圖1 地區(qū)經(jīng)濟(jì)差異、金融發(fā)展和創(chuàng)新的不平等程度

2 地區(qū)經(jīng)濟(jì)差異與金融不平等的實(shí)證研究

2.1 單位根檢驗(yàn) 本選題選用擴(kuò)展的Dickey-Fu11er法（ADF）檢驗(yàn)各變量的平穩(wěn)性。首先根據(jù)各變量的數(shù)據(jù)圖形選取適當(dāng)?shù)膸Ы鼐囗?xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng)的模型，然后使用施瓦茨信息準(zhǔn)則（Schwarz criterion）選取ADF檢驗(yàn)滯后階進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表2。

表2 單位根檢驗(yàn)

根據(jù)ADF檢驗(yàn)結(jié)果，各變量的水平值均存在單位根，一階差分后的變量都在1%顯著水平上拒絕接受存在單位根的零假設(shè)，由此可得出結(jié)論：三個(gè)變量都是I（1）變量，可以進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)已確定三者之間是否存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

2.2 協(xié)整檢驗(yàn) 本選題利用E-G兩步法確定變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系以及相關(guān)變量之間的符號(hào)關(guān)系。首先，根據(jù)式（1）和式（9）構(gòu)建回歸模型：

利用OLS對(duì)（10）進(jìn)行估計(jì)得到回歸方程：

2.3 誤差修正模型 如果變量間存在協(xié)整關(guān)系，則它們間的短期非均衡關(guān)系總能由一個(gè)誤差修正模型表述。對(duì)變量GDP、FIN和INN進(jìn)行一次差分得到新的序列DGDP、DFIN、DINN，設(shè)變量 ECM=t-1，根據(jù)式（3）構(gòu)建誤差修正模型并再用OLS方法估計(jì)其參數(shù)得到：

式（12）即為協(xié)整方程（11）的誤差修正模型。對(duì)變量進(jìn)行差分是為了得到短期波動(dòng)的影響。其中，DFIN的變化是DGDP偏離長(zhǎng)期均衡的影響，其參數(shù)是統(tǒng)計(jì)顯著的；ECM的參數(shù)大小反映了對(duì)偏離長(zhǎng)期均衡的調(diào)整力度，其值為負(fù)表示當(dāng)波動(dòng)偏離長(zhǎng)期均衡時(shí)，能夠?qū)⒎蔷鉅顟B(tài)拉回均衡狀態(tài)，統(tǒng)計(jì)上也是顯著的；DINN并不是統(tǒng)計(jì)顯著的，表示其波動(dòng)對(duì)DGDP波動(dòng)的影響并不顯著。

短期來(lái)看，金融發(fā)展的不平等對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距的正向影響是顯著的。金融不平等程度變動(dòng)1將會(huì)引起地區(qū)差距同方向變動(dòng)0.793190。資本上的差距也必然引起產(chǎn)出的差距。通過(guò)一系列的連鎖反應(yīng)，最終會(huì)使得區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距在短期內(nèi)受到影響。

盡管短期內(nèi)受到金融發(fā)展不平等的正向影響是顯著的，并且反應(yīng)系數(shù)是0.793190，但是有兩種力量正在抗衡這種影響使得短期波動(dòng)向長(zhǎng)期均衡靠攏。

第一種力量便是誤差修正項(xiàng)。當(dāng)偏離長(zhǎng)期均衡時(shí)，誤差修正項(xiàng)ECM以0.981285的力量將偏離的地區(qū)經(jīng)濟(jì)差距拉回均衡狀態(tài)，這就保證了模型的收斂性。

第二種力量是創(chuàng)新不平等每變動(dòng)1，將會(huì)將地區(qū)經(jīng)濟(jì)差距向長(zhǎng)期均衡拉回0.004323.這也保證了模型的收斂性。

2.4 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn) Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)實(shí)質(zhì)上是檢驗(yàn)一個(gè)變量的滯后變量是否引入到其他變量方程中。一個(gè)變量如果收到其他變量的滯后影響，則稱它們具有Granger因果關(guān)系?；谧兞縂DP、FIN和INN之間存在協(xié)整關(guān)系，對(duì)其進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)得到結(jié)果，見(jiàn)表3。

表3 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

由表3可知，F(xiàn)IN和INN作為GDP的Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，在10%的顯著水平上是可以拒絕零假設(shè)的，其他兩兩之間的Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)均不能在10%的顯著水平上拒絕零假設(shè)。

3 結(jié)論與建議

金融發(fā)展不平等無(wú)論在長(zhǎng)期還是短期都能對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距產(chǎn)生正向的顯著的影響。可以通過(guò)減少區(qū)域間的金融不平等程度實(shí)現(xiàn)減小區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距目標(biāo)。減少金融市場(chǎng)的交易費(fèi)用，擴(kuò)大其發(fā)達(dá)地區(qū)金融市場(chǎng)的供給與需求是必須的；完善區(qū)域金融市場(chǎng)，保證金融服務(wù)的可及性和便利性是有必要的；建立金融產(chǎn)品由發(fā)達(dá)地區(qū)向欠發(fā)達(dá)地區(qū)的流動(dòng)機(jī)制是重要的。

創(chuàng)新的不平等程度在長(zhǎng)期能夠?qū)Φ貐^(qū)經(jīng)濟(jì)差距產(chǎn)生負(fù)向的顯著的影響，但是在短期內(nèi)這種負(fù)向影響是不顯著的?？梢酝ㄟ^(guò)刺激發(fā)達(dá)地區(qū)的創(chuàng)新水平帶動(dòng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的創(chuàng)新，從而實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距的縮小。其前提是必須有完善的創(chuàng)新傳導(dǎo)機(jī)制和知識(shí)外溢的傳導(dǎo)機(jī)制，以保證創(chuàng)新由發(fā)達(dá)地區(qū)向欠發(fā)達(dá)地區(qū)的轉(zhuǎn)移的暢通和可獲得。這樣可以避免創(chuàng)新的重復(fù)。通過(guò)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的搭便車減少其創(chuàng)新成本從而減小區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距。

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