推動北京科技金融創(chuàng)新發(fā)展的對策措施研究

王廣宏

北京從2004年被認(rèn)定為“建設(shè)科技型中小企業(yè)融資平臺”首批試點(diǎn)城市以來，在科技金融創(chuàng)新發(fā)展方面，加強(qiáng)統(tǒng)籌引導(dǎo)、完善市場體系、優(yōu)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境，進(jìn)行了一系列探索，初步建立起了“政府為主導(dǎo)、銀行和資本市場共同推動”的科技金融促進(jìn)機(jī)制，有力推動了首都科技創(chuàng)新。

一、北京科技金融發(fā)展簡況

一是組織體系基本齊全。32家商業(yè)銀行在中關(guān)村示范區(qū)設(shè)立了490多家各類網(wǎng)點(diǎn)，18家商業(yè)銀行設(shè)立信貸專營機(jī)構(gòu)和特色支行，北京銀行、建設(shè)銀行專門設(shè)立了中關(guān)村分行，國家開發(fā)銀行北京分行專設(shè)科技金融處進(jìn)駐中關(guān)村核心區(qū)辦公。證券公司、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)快速發(fā)展，在京創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)（包括鼎輝投資、IDG、君聯(lián)資本等知名投資機(jī)構(gòu)）已達(dá)766家，管理的基金規(guī)模超過1萬億元。

二是服務(wù)機(jī)構(gòu)加快聚集。全市共有125家融資性擔(dān)保公司獲得了5年期經(jīng)營性許可證；擁有一大批科技服務(wù)性、媒介性、咨詢性、公證性和行業(yè)性中介機(jī)構(gòu)。

三是市場建設(shè)取得突破。啟動中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，并于2012年9月升級為統(tǒng)一監(jiān)管下的全國性場外交易市場。建立了中國技術(shù)交易所、北京金融資產(chǎn)交易所、北京軟件和信息服務(wù)交易所等創(chuàng)新型要素市場。

四是債權(quán)、股權(quán)相結(jié)合的融資結(jié)構(gòu)基本形成。債權(quán)融資主要有保證方式、抵押方式、質(zhì)押（比如知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、訂單質(zhì)押、存貨質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押等）方式、純信用方式、投貸一體化方式、“批發(fā)式”統(tǒng)貸平臺、貸款保證保險和信用保險融資、融資租賃等。股權(quán)融資包括上市、代辦股份轉(zhuǎn)讓、創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資。目前，北京地區(qū)A股上市公司有217家（居全國第二位），創(chuàng)業(yè)板上市公司62家，形成了“中關(guān)村板塊”；加入到代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中的企業(yè)215家，其中掛牌144家，有45家企業(yè)完成或啟動53次定向增資；在京發(fā)生的創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資案例有209起，占全國的1/5強(qiáng)。

另一方面，與科技企業(yè)的實(shí)際需求相比，與建設(shè)國家創(chuàng)新中心的要求相比，北京科技金融發(fā)展還存在一些問題：政府綜合服務(wù)平臺的建設(shè)力度不夠，全市統(tǒng)籌推進(jìn)的合力需要進(jìn)一步增強(qiáng)。政府資金為早期科技企業(yè)服務(wù)的引導(dǎo)作用不夠。直接融資渠道不暢，發(fā)展亟待加快?，F(xiàn)有監(jiān)管條件下銀行體系不利于鼓勵科技金融創(chuàng)新。針對科技型中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系、征信系統(tǒng)、保險機(jī)制等尚不完善等。

二、推動北京科技金融創(chuàng)新發(fā)展應(yīng)重點(diǎn)把握的幾個觀點(diǎn)

當(dāng)前，創(chuàng)新競爭日益激烈。北京正處于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、率先形成創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展格局的關(guān)鍵時期。引導(dǎo)金融資源向科技領(lǐng)域配置、促進(jìn)科技與金融融合，推動北京科技金融創(chuàng)新發(fā)展，是深化科技體制和金融體制改革的必然選擇，是激發(fā)創(chuàng)新活力、增強(qiáng)創(chuàng)新動力的根本要求，是促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化的重要舉措，是建設(shè)國家創(chuàng)新中心的戰(zhàn)略需要。應(yīng)重點(diǎn)把握好以下幾個觀點(diǎn)。

——科技金融創(chuàng)新發(fā)展的著眼點(diǎn)是為加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變提供新動力，為建設(shè)創(chuàng)新型國家提供新引擎，為建設(shè)中國特色世界城市提供新坐標(biāo)，為全面建成小康社會、實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國夢作出新貢獻(xiàn)。

——科技金融創(chuàng)新發(fā)展的著力點(diǎn)是統(tǒng)合使用多種融資工具、創(chuàng)新融資模式，加快形成科技與資本對接的有效機(jī)制。目前，北京科技企業(yè)融資結(jié)構(gòu)仍以債權(quán)融資為主。債權(quán)所有者需要定期獲得固定收益，與科技企業(yè)特別是初創(chuàng)期科技企業(yè)的風(fēng)險不匹配；相對于債權(quán)融資而言，股權(quán)融資在科技金融中應(yīng)扮演更加重要的角色。但股權(quán)融資一定程度上稀釋了創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)的控制權(quán)，一些創(chuàng)業(yè)者不愿意采用這種融資方式。要引導(dǎo)和促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)加大金融工具、金融產(chǎn)品和商業(yè)模式創(chuàng)新，加強(qiáng)多種金融工具的統(tǒng)合使用，把股權(quán)融資和債權(quán)融資、保險和再保險更好地結(jié)合起來，形成為不同發(fā)展階段科技企業(yè)提供更好金融服務(wù)的良好效應(yīng)。

——科技金融創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵是發(fā)揮好政府的推動作用。科技是第一生產(chǎn)力，科技進(jìn)步深度關(guān)乎國家富強(qiáng)、人民幸福和民族振興，而科技企業(yè)特別是早期科技企業(yè)資產(chǎn)少、規(guī)模小、實(shí)力弱、風(fēng)險高，科技與金融結(jié)合存在天然的障礙，這就要求政府承擔(dān)起推動科技金融發(fā)展的責(zé)任。政府應(yīng)通過搭建平臺、完善制度、營造氛圍、加強(qiáng)監(jiān)督等手段，有效化解信息不對稱、風(fēng)險收益結(jié)構(gòu)不合理、社會資金投入不足等問題，在彌補(bǔ)科技研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化階段市場失靈缺陷等方面發(fā)揮應(yīng)有的作用；運(yùn)作中應(yīng)注意發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用，采用多種方式，努力使政策措施產(chǎn)生盡可能好的效果。

——科技金融創(chuàng)新發(fā)展的重點(diǎn)是解決科技型中小企業(yè)的融資難問題。高投入是科技創(chuàng)新的重要條件。科技型中小企業(yè)特別是初創(chuàng)期企業(yè)資金缺乏且風(fēng)險大，融資非常困難。日本、韓國等國家和臺灣地區(qū)，都在積極探索建立適合本國或本地區(qū)的科技型中小企業(yè)融資通道，加大對中小企業(yè)科技創(chuàng)新的支持力度。我國大陸一些地方也進(jìn)行了有益的實(shí)踐。中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)針對科技企業(yè)多元化的有效融資需求，探索形成了“一個基礎(chǔ)、六項(xiàng)機(jī)制、十條渠道”的科技企業(yè)融資促進(jìn)機(jī)制，并使之在實(shí)踐中不斷完善。

——科技金融創(chuàng)新發(fā)展的難點(diǎn)是解決金融機(jī)構(gòu)和科技企業(yè)之間的信息不對稱問題。科技創(chuàng)新涉及領(lǐng)域多，專業(yè)性強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)很難對科技成果的價值、科技企業(yè)的發(fā)展前景做出準(zhǔn)確判斷，這影響了為科技企業(yè)提供融資服務(wù)的意愿和效率。應(yīng)通過培育和發(fā)展各類中介組織搭建金融機(jī)構(gòu)和科技企業(yè)之間的有效溝通橋梁，特別是要加強(qiáng)科技成果價值評估，把關(guān)于科技企業(yè)的有用信息提供給金融機(jī)構(gòu)并讓其采信，使那些有創(chuàng)新實(shí)力、有市場潛力的企業(yè)及時獲得融資。應(yīng)支持引導(dǎo)規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，逐步發(fā)揮其資源開放化、成本集約化、渠道自主化等優(yōu)勢，促進(jìn)破解信息不對稱難題。

綜上，進(jìn)一步推動北京科技金融創(chuàng)新發(fā)展的基本思路是：圍繞科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化這一中心任務(wù)，充分發(fā)揮各類主體作用，完善科技金融體系，優(yōu)化科技金融環(huán)境，以破解中小型科技企業(yè)融資難為重點(diǎn)，建立健全以政策性資金為引導(dǎo)，直接融資和間接融資相補(bǔ)充、政府資金和社會資金相配套、實(shí)業(yè)資本和金融資本相結(jié)合，多種融資手段統(tǒng)合使用的科技企業(yè)融資工作機(jī)制，促進(jìn)科技資源與金融資源高效對接和良性互動，促進(jìn)首都率先形成創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展格局。

三、推動北京科技金融創(chuàng)新發(fā)展的對策措施

（一）加強(qiáng)工作協(xié)調(diào)和政策集成

一是完善科技金融國家層面和市級協(xié)調(diào)工作機(jī)制。充分發(fā)揮國家科技金融創(chuàng)新中心建設(shè)指導(dǎo)委員會的作用，加強(qiáng)對北京科技金融創(chuàng)新發(fā)展的高層指導(dǎo)與統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。拓寬中關(guān)村創(chuàng)新平臺科技金融工作組服務(wù)范圍，使其統(tǒng)籌負(fù)責(zé)全市科技金融發(fā)展。加強(qiáng)部門之間的溝通交流，統(tǒng)籌使用科技金融資金，改變各方資金一定程度上的分割游離狀態(tài)。

二是增大科技金融政策合力。從整體上加強(qiáng)金融政策、財稅政策與科技政策的協(xié)調(diào)，形成推動北京科技金融特別是國家科技金融創(chuàng)新中心建設(shè)的政策合力。協(xié)調(diào)國家相關(guān)部門聯(lián)合研究制定一系列先行先試政策的落實(shí)措施，建立健全跨地區(qū)跨部門的工作協(xié)調(diào)機(jī)制，完善政府各有關(guān)部門的政策服務(wù)體系。加強(qiáng)對各部門各區(qū)縣已出臺的支持科技企業(yè)信貸融資、債券發(fā)行、上市、私募股權(quán)融資以及信用體系建設(shè)等政策的分類整合和效果評估。根據(jù)科技金融創(chuàng)新發(fā)展的重點(diǎn)需求以及目前政策缺陷，進(jìn)一步完善對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、商業(yè)銀行引導(dǎo)和民間資本進(jìn)入等的支持政策；對部分不符合改革方向和上位政策規(guī)定的條款，要及時清理或修改完善。

（二）積極推動國家科技金融功能區(qū)建設(shè)

按照國家九部委和市政府聯(lián)合發(fā)布的23號文要求，以中關(guān)村核心區(qū)為基礎(chǔ)，建設(shè)國家科技金融功能區(qū)。由國家科技金融創(chuàng)新建設(shè)指導(dǎo)委員會（下設(shè)辦公室）具體負(fù)責(zé)國家科技金融功能區(qū)的組織領(lǐng)導(dǎo)與統(tǒng)籌協(xié)調(diào)工作。要從系統(tǒng)論的角度看待國家科技金融功能區(qū)。應(yīng)用系統(tǒng)化觀點(diǎn)，構(gòu)建動態(tài)的空間布局，充分整合各種資源，最大限度地釋放功能區(qū)系統(tǒng)的功能，充分發(fā)揮功能的導(dǎo)向和龍頭作用。具體開發(fā)建設(shè)工作由屬地政府委托相應(yīng)的融資建設(shè)平臺來進(jìn)行。經(jīng)認(rèn)定的科技金融機(jī)構(gòu)享受相應(yīng)的優(yōu)惠政策。在功能區(qū)內(nèi)先行先試科技金融改革創(chuàng)新工作，總結(jié)和積累經(jīng)驗(yàn)。特別是要加快中關(guān)村西區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型調(diào)整和空間騰退，充分發(fā)揮該地區(qū)已有的科技金融要素聚集的優(yōu)勢，充分釋放本地區(qū)科技金融支持科技創(chuàng)新的潛力，盡快出形象、出品牌、出影響力。

（三）優(yōu)化調(diào)整財政資金支持重點(diǎn)

依靠政府各部門掌握企業(yè)信息以及專業(yè)機(jī)構(gòu)評審等多種方式，挑選出創(chuàng)新潛力較大、發(fā)展前景較好的早期或首次融資的中小科技企業(yè)作為扶持重點(diǎn)，采取資本跟進(jìn)、貸款貼息、無償補(bǔ)貼等方式，加大支持力度。要注重從平臺建設(shè)、政策扶持、手段采納等方面，構(gòu)建政府、金融機(jī)構(gòu)和科技企業(yè)等多方共同參與的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，建立支持金融機(jī)構(gòu)參與科技創(chuàng)新的長效激勵機(jī)制。在支持債權(quán)融資上，把扶持重點(diǎn)從給企業(yè)貼息，轉(zhuǎn)到金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險補(bǔ)償上來，通過設(shè)立風(fēng)險備償金并逐步擴(kuò)大其規(guī)模，提高風(fēng)險補(bǔ)貼的針對性。在支持股權(quán)融資上，通過整合現(xiàn)有股權(quán)投資引導(dǎo)基金、追加財政資金、追加國有資本經(jīng)營預(yù)算等手段，做大北京股權(quán)投資母基金規(guī)模，支持母基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的合作。

（四）大力促進(jìn)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展

進(jìn)一步完善落實(shí)有利于股權(quán)投資基金在京注冊、發(fā)展的便利機(jī)制和激勵機(jī)制，吸引行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富、行業(yè)背景深厚的“一般合伙人”團(tuán)隊(duì)。推動社保基金、保險資金、信托資金、捐贈基金、境內(nèi)外合格機(jī)構(gòu)投資等期限較長的資金積極參與股權(quán)投資基金募集，激活“有限合伙人”龐大資金儲備。全力支持全國性場外交易市場、區(qū)域性股權(quán)交易市場建設(shè)，推動更多私募股權(quán)在北京金融資產(chǎn)交易所交易。發(fā)展并購市場，拓寬股權(quán)投資退出渠道。鼓勵天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險投資等在中關(guān)村核心區(qū)繼續(xù)聚集，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)與股權(quán)投資機(jī)構(gòu)開展針對科技型中小企業(yè)的銀投聯(lián)貸、并購重組、股權(quán)交易等投融資合作，使中關(guān)村核心區(qū)成為全國創(chuàng)新資本中心。

（五）創(chuàng)新和改進(jìn)間接融資服務(wù)

深化政府與政策性銀行的合作，在控制系統(tǒng)性風(fēng)險的前提下，降低科技型企業(yè)融資門檻，穩(wěn)步擴(kuò)大統(tǒng)貸業(yè)務(wù)規(guī)模。

鼓勵商業(yè)銀行按照銀監(jiān)會提出的四單原則（即小企業(yè)專營機(jī)構(gòu)單列信貸計劃、單獨(dú)配置人財資源、單獨(dú)進(jìn)行客戶認(rèn)定與信貸評審、單獨(dú)進(jìn)行會計核算）完善特色化的考核管理機(jī)制，適當(dāng)提高對小企業(yè)不良貸款的容忍度，探索對未發(fā)生道德風(fēng)險、單筆數(shù)額不大、經(jīng)追索確無法收回的小企業(yè)不良貸款的自主核銷機(jī)制。抓住國家鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的機(jī)遇，申請先行先試政策，爭取民間資本盡快在京開辦銀行并促進(jìn)其健康發(fā)展。

借鑒“硅谷銀行”模式，設(shè)立科技銀行或創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)銀行，與風(fēng)險投資公司密切合作，靈活運(yùn)用股權(quán)與債權(quán)，為不同行業(yè)不同階段的科技型中小企業(yè)提供融資和增值服務(wù)。

支持依法設(shè)立專門面向中小企業(yè)的特色擔(dān)保公司，適當(dāng)擴(kuò)大中關(guān)村科技擔(dān)保有限公司等專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本規(guī)模，支持融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間通過分保、聯(lián)保、再擔(dān)保等方式提高行業(yè)承保能力。鼓勵中小企業(yè)通過聯(lián)保、互保等抱團(tuán)方式實(shí)現(xiàn)增信。

鼓勵商業(yè)銀行與保險公司合作開展共保保險，利用履約保證保險給企業(yè)增信，降低授信風(fēng)險。保險公司要著重加強(qiáng)對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險的研究，加大對科技保險新型險種的開發(fā)力度，尤其是科技企業(yè)對外合作和產(chǎn)品推廣應(yīng)用方面的險種。

（六）抓緊完善科技金融配套服務(wù)體系

加快科技企業(yè)信用體系建設(shè)。充分發(fā)揮政府在建立良好市場秩序中的監(jiān)管作用，整合工商、稅務(wù)、海關(guān)等部門的基礎(chǔ)信息，強(qiáng)化信用信息的采集與更新，建立和完善科技企業(yè)信用信息歸集和共享渠道，推動統(tǒng)一、完備、全覆蓋和一體化的征信平臺建設(shè)（其中包括將企業(yè)法定代表人、高級管理人員的個人信用信息納入征信范圍）。規(guī)范信用評級機(jī)構(gòu)行為，增強(qiáng)信用評級機(jī)構(gòu)的公信力，推動提高評級報告質(zhì)量，擴(kuò)大評級報告應(yīng)用范圍。加強(qiáng)政策引導(dǎo)和信用監(jiān)督，綜合運(yùn)用法律、經(jīng)濟(jì)、輿論監(jiān)督等手段，完善信用激勵機(jī)制和失信懲戒機(jī)制。深入實(shí)施“以信用促進(jìn)企業(yè)融資，以融資推動企業(yè)發(fā)展”的信用體系建設(shè)發(fā)展戰(zhàn)略，緊密圍繞信用宣傳、信用服務(wù)和信用管理三大主題，推動企業(yè)信用與自主創(chuàng)新、企業(yè)信用與科技金融創(chuàng)新、企業(yè)信用與社會責(zé)任、企業(yè)信用與區(qū)域合作等方面的協(xié)調(diào)發(fā)展，創(chuàng)建中關(guān)村信用體系建設(shè)示范區(qū)。

建立完善知識產(chǎn)權(quán)評估和處置制度。探索建立知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押登記屬地管理制度，推動形成全國統(tǒng)一的知識產(chǎn)權(quán)評估信息服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。大力促進(jìn)專利代理、信息服務(wù)、價值評估、技術(shù)評價等知識產(chǎn)權(quán)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展。培育知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押物流轉(zhuǎn)市場，豐富知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資質(zhì)權(quán)處置途徑。

（七）引導(dǎo)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融

充分認(rèn)識和合理評估互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的特點(diǎn)及潛在影響，積極開展相關(guān)研究工作。協(xié)調(diào)監(jiān)管部門允許中關(guān)村核心區(qū)在政策層面先行先試，制定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)公約。市區(qū)兩級聯(lián)動，出臺互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展政策，建立互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，吸引新浪、百度和天使匯等大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)平臺機(jī)構(gòu)，以及京東商城、拉卡拉等第三方支付、電子商務(wù)業(yè)態(tài)在中關(guān)村西區(qū)聚集，促進(jìn)中關(guān)村核心區(qū)加快建設(shè)國家級互聯(lián)網(wǎng)金融注冊中心。支持互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)驗(yàn)室建設(shè)，加快建立互聯(lián)網(wǎng)金融博物館和互聯(lián)網(wǎng)金融研究院，舉辦互聯(lián)網(wǎng)金融博覽會，籌建互聯(lián)網(wǎng)金融博物館，提升中關(guān)村核心區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響力，輻射帶動互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展。

［1］ 束蘭根.發(fā)展以股權(quán)投資為核心的金融產(chǎn)業(yè)鏈研究.科技金融－理論與實(shí)踐，南京大學(xué)出版社，298－306.

［2］ 束蘭根.科技金融融合模式與中小科技企業(yè)發(fā)展研究.科技金融－理論與實(shí)踐，南京大學(xué)出版社，307－314.

［3］ 束蘭根，原二軍.以體制機(jī)制創(chuàng)新構(gòu)建科技金融服務(wù)體系.科技金融－理論與實(shí)踐，南京大學(xué)出版社，319－324.