優(yōu)化上市銀行費用結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響分析

■陳春霞 焉媛

商業(yè)銀行在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著信用中介、支付中介、信用創(chuàng)造等重要作用。商業(yè)銀行經(jīng)營績效反映了銀行資產(chǎn)管理能力、盈利能力以及銀行利用資本的能力。從某種程度上來說，銀行間的競爭集中表現(xiàn)為經(jīng)營績效的競爭。提高商業(yè)銀行的經(jīng)營績效，不僅是銀行在激烈的競爭中立于不敗之地的根本，也是建立現(xiàn)代商業(yè)銀行的必然要求。影響商業(yè)銀行經(jīng)營績效的因素很多，如何提高經(jīng)營績效？本文以我國上市銀行為研究對象，從費用角度分析費用結(jié)構(gòu)對我國上市銀行經(jīng)營績效的影響。

一、相關(guān)理論

(一)相關(guān)文獻(xiàn)綜述

國內(nèi)學(xué)者早已關(guān)注商業(yè)銀行經(jīng)營績效以及商業(yè)銀行費用的研究。相關(guān)的文獻(xiàn)研究主要集中在以下幾個方面。

一是關(guān)于商業(yè)銀行費用控制管理。胡援成圍繞我國商業(yè)銀行費用與利潤的相互關(guān)系，以及美國商業(yè)銀行與我國四大國有商業(yè)銀行影響利潤的多因素進(jìn)行回歸分析和比較研究。研究表明，費用與效益的關(guān)系以及費用控制的方法因各類商業(yè)銀行情況而異，應(yīng)根據(jù)不同特點選擇不同的對策。

二是關(guān)于商業(yè)銀行費用偏好與組織績效關(guān)系。李華民對國有銀行費用偏好與組織績效進(jìn)行了實證研究，認(rèn)為國有銀行費用規(guī)模擴(kuò)張侵蝕了出資人利潤性收益空間，是國有商業(yè)銀行利潤率指標(biāo)偏低的解釋因素。

三是關(guān)于商業(yè)銀行績效評價。王珂等通過研究國有銀行經(jīng)營業(yè)績與銀行員工薪酬之間的關(guān)系，并建立兩者之間的模型，回歸分析顯示:國有商業(yè)銀行員工薪酬與銀行的規(guī)模和凈利潤存在比較明顯的正相關(guān)關(guān)系，銀行員工短期薪酬和銀行經(jīng)營業(yè)績存在比較密切的聯(lián)系。宋增基等以14家股份制商業(yè)銀行為樣本，從公司治理視角分析上市銀行CEO報酬及銀行內(nèi)的報酬差異與銀行經(jīng)營績效間的關(guān)系。

四是關(guān)于商業(yè)銀行績效影響。周夢柏等以1992—2000年臺灣30家上市銀行的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，運用主成分分析方法以及多元線性回歸方法分析了影響上市銀行績效的因素，指出中間業(yè)務(wù)能力是上市銀行績效的關(guān)鍵決定因素。盧瑜采用因子分析法，對五家上市銀行的績效做了研究，得出結(jié)論:銀行績效持續(xù)提高，但各家銀行績效各不相同。郎咸平為研究上市銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)與銀行利潤之間的關(guān)系，以78個國家的958家銀行為觀察對象，建立多元回歸面板模型，認(rèn)為銀行的利潤與股權(quán)結(jié)構(gòu)沒有顯著關(guān)系。Berger和Halman用普通最小平方法與兩階最小平方法對1980—1989年間美國233家銀行控股公司資料做了統(tǒng)計分析，得出結(jié)論:內(nèi)部人和外部人持股比例對于成本效率都沒有明顯的相關(guān)關(guān)系。陳敬學(xué)使用隨機(jī)前沿成本函數(shù)SFA法計算了銀行的管理效率和規(guī)模效率，認(rèn)為:只要提高銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)效率，就能提高我國銀行業(yè)的市場績效。孫秀峰、遲國泰和楊德運用參數(shù)法研究了我國銀行業(yè)1998年至2003年的規(guī)模情況，研究結(jié)果表明:我國商業(yè)銀行已經(jīng)改善了規(guī)模不經(jīng)濟(jì)情況，2001年后均出現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)。

但是以我國上市銀行為對象，研究其費用結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效影響的并不多，這也正是本文在已有相關(guān)研究基礎(chǔ)上，力求有所突破的原因所在。

(二)上市銀行費用界定

2007年1月1日起，我國上市商業(yè)銀行開始執(zhí)行新會計準(zhǔn)則，成本費用內(nèi)容也發(fā)生了很大的變化。由于商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)種類較多、費用構(gòu)成復(fù)雜，本文以上市商業(yè)銀行利潤表列示的成本費用內(nèi)容，并按照其對銀行經(jīng)營績效影響的重要性，將成本費用劃分為營業(yè)支出和營業(yè)外支出兩個部分。

在上市銀行成本費用的具體構(gòu)成中，營業(yè)稅金及其附加由外生的稅費率決定，它們不由銀行管理層自己支配，不能轉(zhuǎn)化為銀行個體效用，或者說不能進(jìn)入銀行管理層的效用目標(biāo)函數(shù)，因此本文界定的費用概念為扣除營業(yè)稅金及附加的費用支出;其余各項費用有些屬于商業(yè)銀行自控費用，有些可以轉(zhuǎn)化為商業(yè)銀行自控費用，它們都能夠?qū)ι虡I(yè)銀行經(jīng)營績效產(chǎn)生影響。此外，由于其他業(yè)務(wù)成本在銀行費用中占比很小，因此本文也不考慮此項費用。因此，上市銀行費用包括扣除營業(yè)稅金及附加和其他業(yè)務(wù)成本的營業(yè)成本、資產(chǎn)減值損失、營業(yè)外支出等，這些費用指標(biāo)更能夠描述費用與經(jīng)營績效的關(guān)系。

(三)上市銀行經(jīng)營績效評價

本文結(jié)合我國上市銀行經(jīng)營狀況，從盈利性方面選擇適合我國商業(yè)銀行經(jīng)營績效評價的指標(biāo)，指標(biāo)具體包括總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率。

總資產(chǎn)收益率指銀行一定時期內(nèi)獲得的凈利潤與期末資產(chǎn)總額的比率。它表示銀行全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評價銀行資產(chǎn)運營效率的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明投入產(chǎn)出的水平越好，資金營運越有效。凈資產(chǎn)收益率是一定時期企業(yè)凈利潤與所有者權(quán)益進(jìn)行對比所確定的比率，它反映了商業(yè)銀行利用自有資本創(chuàng)造利潤的能力。該指標(biāo)越高，說明投資帶來的收益越高，凈資產(chǎn)利用效率越高。

二、實證設(shè)計

(一)樣本選取和數(shù)據(jù)來源

研究樣本的選取。由于我國的商業(yè)銀行有7家在2007年才在A股上市，大部分從2007年才進(jìn)行信息披露。即使在上市前有信息披露，但有關(guān)數(shù)據(jù)的披露不完全。為了研究我國上市銀行費用結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的關(guān)系，在考慮數(shù)據(jù)可獲得性的前提下，本文選取的研究樣本來自我國已上市的16家商業(yè)銀行(5家國有控股商業(yè)銀行、3家城市商業(yè)銀行、8家股份制商業(yè)銀行)2007－2011年的相關(guān)數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)來源。本文所用數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫以及各商業(yè)銀行網(wǎng)站所公布的年報。其中一些數(shù)據(jù)可從報表直接獲得，另一些數(shù)據(jù)則需要再計算。全部的數(shù)據(jù)處理由EXCEL和Eviews6.0軟件完成。

(二)變量選取

被解釋變量的選取與度量。本文選擇凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率來衡量上市銀行的盈利性。凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與凈資產(chǎn)的比，該指標(biāo)被認(rèn)為是評價商業(yè)銀行自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，體現(xiàn)了商業(yè)銀行追求價值最大化的目標(biāo)，在我國商業(yè)銀行盈利能力的衡量指標(biāo)中居于首位。為了較全面地衡量商業(yè)銀行的盈利性，選擇總資產(chǎn)收益率作為另一個被解釋變量。為了統(tǒng)一計算口徑，本文在計算時分別采用凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)的期末與期初數(shù)的平均值。

解釋變量的選取與度量。本文上市商業(yè)銀行費用包括扣除營業(yè)稅金及附加和其他業(yè)務(wù)成本的營業(yè)成本，主要為員工費用、業(yè)務(wù)費用和折舊及攤銷費用以及資產(chǎn)減值損失、營業(yè)外支出，這些費用指標(biāo)更能夠描述上市銀行費用與經(jīng)營績效的關(guān)系。因此，選擇員工費用占比、業(yè)務(wù)費用占比和折舊及攤銷費用占比以及資產(chǎn)減值損失占比、營業(yè)外支出占比等作為解釋變量。

控制變量的選取與度量。在檢驗?zāi)Ｐ偷脑O(shè)定上，為了避免外部因素的干擾和混淆，本文選取不良貸款率和總資產(chǎn)規(guī)模作為控制變量。所選變量的具體定義見表1。

表1 變量定義表

三、實證分析

(一)模型構(gòu)建

本文分析中采用面板數(shù)據(jù)，在不同時間上選擇不同銀行的數(shù)據(jù)作為樣本觀察值，在研究上市銀行費用對經(jīng)營績效影響的同時，考慮不同類型銀行的個體差異。

面板數(shù)據(jù)模型中用得最多的是變截距模型，該模型允許個體成員上存在個體影響，并用截距項的差別來說明。模型可以表示為:

ROAit=αi+βXit+uit(1)

ROEit=αi+βXit+uit(i=1，…16;t=1，…5) (2)

其中，ROAit表示第i個樣本銀行第t年的總資產(chǎn)收益率;

ROEit表示第i個樣本銀行第t年的凈資產(chǎn)收益率;

Xit為解釋向量，Xit=(EMPit，EPSit，DEPit，ALSit，OPTit，BARit，SIZEit)T;

β 為參數(shù)向量，β =(β1，β2，β3，β4，β5，β6，β7);

αi為截距項，i個樣本銀行的方程間的截距項不同，可以反映模型當(dāng)中忽略的反映個體差異的變量的影響;

隨機(jī)誤差項uit反映模型中忽略的隨個體成員和時間變化因素的影響，它滿足期望值為零的獨立同分布假設(shè)。

(二)實證過程及分析

為了避免偽回歸，面板數(shù)據(jù)模型在回歸前需檢驗數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，以確保估計結(jié)果的有效性。本文對所有的解釋變量和被解釋變量做單位根檢驗，結(jié)果顯示，所有變量在5%的顯著水平上均為平穩(wěn)序列。

為了確定效應(yīng)的類型，本文通過Eviews6.0軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行了似然比檢驗 (Likelihood Ratio)和豪斯曼(Hausman)檢驗。似然比檢驗結(jié)果見表2，檢驗結(jié)果表明在5%的置信水平下對兩個模型均不應(yīng)當(dāng)采用混合效應(yīng)模型。豪斯曼檢驗結(jié)果見表3，根據(jù)豪斯曼檢驗結(jié)果，在5%的置信水平下，對商業(yè)銀行以ROA(總資產(chǎn)收益率)為被解釋變量的模型1，固定效應(yīng)的擬合優(yōu)度明顯好于隨機(jī)效應(yīng)，應(yīng)采用固定效應(yīng)模型。而對以ROE(凈資產(chǎn)收益率)為被解釋變量的模型檢驗結(jié)果顯示隨機(jī)效應(yīng)的擬合優(yōu)度好于固定效應(yīng)，說明不可觀測的個體異質(zhì)性與可觀測的解釋變量之間沒有相關(guān)性，因此對其采用隨機(jī)效應(yīng)方法。

表2 似然比檢驗結(jié)果

表3 豪斯曼檢驗結(jié)果

表4 模型1估計結(jié)果

表5 加權(quán)和未加權(quán)情況下的統(tǒng)計結(jié)果

對第一個模型進(jìn)行回歸。估計變截距固定效應(yīng)模型的方法一般有PLS(普通最小平方法)和GLS(廣義最小平方法)。GLS可以解決異方差和序列相關(guān)對估計模型參數(shù)所造成的影響，故本文對模型(1)采用GLS方法。模型回歸結(jié)果如表4和表5所示:

從表5可以看出，加權(quán)后的GLS估計的可決系數(shù)值明顯提高，表明該模型對樣本觀測數(shù)據(jù)的擬合度很好，并且F值達(dá)到8.735918(P=0)，變量和被解釋變量之間的相關(guān)性顯著。說明模型的總體顯著性水平很高，解釋變量和被解釋變量之間的相關(guān)性顯著。從具體的自變量看，除了DEP(折舊及攤銷費用占比)、OPT(營業(yè)外支出占比)和BAR(不良貸款率)三個變量外，其他自變量都顯著，但是所有統(tǒng)計指標(biāo)的系數(shù)都很小，說明在經(jīng)濟(jì)上并不顯著。

從整體實證結(jié)果看，控制變量銀行規(guī)模SIZE對銀行績效的影響最大，并呈正相關(guān)關(guān)系，這可能是由于存在規(guī)模效應(yīng)。員工費用占比EMP(員工費用占比)在10%的置信水平下顯著，與銀行經(jīng)營績效正相關(guān)。它的回歸系數(shù)為0.008965，說明雖然在統(tǒng)計上顯著，但是這兩個自變量對銀行績效的解釋能力很弱。該指標(biāo)說明經(jīng)濟(jì)激勵對上市銀行業(yè)績存在正相關(guān)作用，但是作用比較小。可能的原因是，一方面我國銀行業(yè)開放程度不高，經(jīng)營績效主要靠經(jīng)濟(jì)環(huán)境;另一方面，銀行業(yè)本身屬于高收入行業(yè)，且銀行業(yè)內(nèi)部收入差距相對其他行業(yè)更高，而我國證券市場的價格和銀行經(jīng)營業(yè)績之間相關(guān)性相對較小，因此經(jīng)濟(jì)激勵的邊際效用很低，效果不明顯。業(yè)務(wù)費用占比EPS(業(yè)務(wù)費用占比)、折舊費用占比DEP(折舊及攤銷費用占比)、資產(chǎn)減值損失占比ALS(資產(chǎn)減值損失占比)和營業(yè)外支出占比OPT(營業(yè)外支出占比)的回歸系數(shù)都為負(fù)數(shù)，它們與上市銀行經(jīng)營績效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

表6 模型(2)估計結(jié)果

對模型(2)進(jìn)行回歸，結(jié)果如表7所示:

表7 加權(quán)和未加權(quán)情況下的統(tǒng)計結(jié)果

結(jié)果顯示模型的可決系數(shù)比較小。從結(jié)果可以看出，影響銀行凈資產(chǎn)收益率最重要的因素是規(guī)模，這可能和國有銀行規(guī)模巨大，且多承擔(dān)國家重大項目和基礎(chǔ)建設(shè)貸款有關(guān)。另外，規(guī)模大的綜合性銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)更加多元化，說明多元化經(jīng)營有利于銀行收益率的提高。EMP(員工費用占比)統(tǒng)計顯著性高，并且系數(shù)達(dá)到0.165181，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其在模型(1)中的回歸系數(shù)，說明員工費用占比對凈資產(chǎn)收益率的提高有較明顯的促進(jìn)作用。OPT(營業(yè)外支出占比)在輔助回歸模型中顯著，與ROE(凈資產(chǎn)收益率)有明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，結(jié)合模型(1)的結(jié)果，說明營業(yè)外支出占比的增加會降低銀行的經(jīng)營績效。和模型(1)一樣，EPS(業(yè)務(wù)費用占比)、DEP(折舊及攤銷費用占比)、ALS(資產(chǎn)減值損失占比)的回歸系數(shù)都為負(fù)數(shù)，說明EPS(業(yè)務(wù)費用占比)、DEP(折舊及攤銷費用占比)、ALS(資產(chǎn)減值損失占比)與上市銀行經(jīng)營績效負(fù)相關(guān)。

一是EMP(員工費用占比)在兩個模型中都是統(tǒng)計顯著的，但系數(shù)都比較小;上市銀行可以尋找其他更好的治理途徑來提高業(yè)績并兼顧社會公平。

二是EPS(業(yè)務(wù)費用占比)與上市銀行的經(jīng)營績效呈負(fù)相關(guān)，商業(yè)銀行在追求規(guī)模擴(kuò)大時，應(yīng)注意粗放式擴(kuò)張模式引起的費用增加，從而抑制業(yè)績提高問題。

三是DEP(折舊及攤銷費用占比)指標(biāo)在兩個模型中都不顯著。折舊費用在銀行費用中的占比相對來說很小，對銀行績效影響也較小。

四是ALS(資產(chǎn)減值損失占比)在兩個模型中的系數(shù)符號都為負(fù)數(shù)，說明資產(chǎn)減值損失對銀行績效的提高有抑制作用。上市銀行應(yīng)提高資產(chǎn)質(zhì)量，對應(yīng)減少資產(chǎn)減值損失。

五是OPT(營業(yè)外支出占比)對ROA(總資產(chǎn)收益率)、ROE(凈資產(chǎn)收益率)在兩個模型中的系數(shù)都為負(fù)，說明營業(yè)外支出的增多會降低銀行的業(yè)績。這意味著銀行業(yè)需要強(qiáng)化成本管理，提高成本管理效率，降低營業(yè)外支出。

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