房地產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅的危害傳導(dǎo)機(jī)理及應(yīng)對(duì)策略

內(nèi)容摘要：房地產(chǎn)價(jià)格泡沫會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的影響，而價(jià)格泡沫的破滅會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。本文從我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格破滅后的影響進(jìn)程出發(fā)，分析香港1991年至2011年歷經(jīng)的兩次房地產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅的數(shù)據(jù)，探索房產(chǎn)價(jià)格破滅對(duì)金融危機(jī)、實(shí)業(yè)危機(jī)及社會(huì)危機(jī)的影響機(jī)理，并提出降低價(jià)格破滅危害性的政策建議。

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn) 價(jià)格破滅 危害 防范對(duì)策

房地產(chǎn)價(jià)格破滅的危害分析

1985年香港房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始復(fù)蘇，至1997年香港房?jī)r(jià)年平均增長(zhǎng)超過(guò)20%，房?jī)r(jià)上升近10倍后達(dá)到了頂點(diǎn)，隨之價(jià)格泡沫開(kāi)始破滅。至1997年底房地產(chǎn)以及關(guān)聯(lián)行業(yè)增加值占香港GDP的份額在40%以上，整個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)活動(dòng)幾乎圍繞著房地產(chǎn)業(yè)而轉(zhuǎn)。房地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)總投資60%以上，而財(cái)政收入也主要依靠土地收入以及其他房地產(chǎn)相關(guān)稅收。債券市場(chǎng)中房地產(chǎn)股占港股總市值1/3，股票和房地產(chǎn)價(jià)格呈現(xiàn)“榮辱與共”的現(xiàn)象。房地產(chǎn)和銀行業(yè)也互相依賴，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和居民住宅按揭始終占銀行貸款總額的30%以上。經(jīng)過(guò)六年的一路下跌，樓價(jià)跌了近70%左右，給香港經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重打擊，直至2005年底才得以緩慢復(fù)蘇。據(jù)專家計(jì)算，從1997年10月到2002年年底，5年的時(shí)間里香港房地產(chǎn)和股市總市值共損失約8萬(wàn)億港元，比同期香港本地生產(chǎn)總值還要高，超過(guò)了1997年前7年因房地產(chǎn)和股市泡沫上升而增加的財(cái)富總量。

從表1看出，香港在1991年至2011年之間受到兩次房地產(chǎn)泡沫破滅的沖擊：一次是1997年本地房地產(chǎn)市場(chǎng)的沖擊；一次是2008年美國(guó)次貸危機(jī)的沖擊。從數(shù)據(jù)可以看出，每次泡沫破滅失業(yè)率會(huì)出現(xiàn)大幅度上升，1997年至1998年失業(yè)率從2.2上升至4.7；2008年至2009年失業(yè)率從3.5上升至5.3。從對(duì)外貿(mào)易看，價(jià)格泡沫的破滅降低了對(duì)外貿(mào)易總額，1997年至1998年對(duì)外貿(mào)易總額從3.710億美元下降至27767億美元；2008年至2009年從58493億美元下降至51514億美元。工業(yè)發(fā)展也受到了影響，從工業(yè)指數(shù)看，1997年至1998年工業(yè)指數(shù)從120.6下降至110.1；2008年至2009年工業(yè)指數(shù)從109.9下降至108.0。房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的破滅危害到了整體的經(jīng)濟(jì)情況，降低了人均GDP，1997年至1998年從20.4萬(wàn)美元降低至19.24萬(wàn)美元；2008年至2009年從24.54萬(wàn)美元降低至23.79萬(wàn)美元，并且政府儲(chǔ)蓄及收入都受到影響，1997年至1998年間政府儲(chǔ)蓄從4575億美元降低至4343億美元，政府收入從2812億美元下降至2162億美元。房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的破滅對(duì)經(jīng)濟(jì)的整體影響是長(zhǎng)期的，從表1數(shù)據(jù)可以看出，1997年人均GDP為20.4萬(wàn)美元，在經(jīng)過(guò)泡沫破滅后直到2005年才得以恢復(fù)，影響時(shí)間長(zhǎng)達(dá)8年。雖然美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)香港的影響有限，屬于區(qū)域外的影響，但是經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)期也達(dá)兩年之久。

綜上所述，房地產(chǎn)價(jià)格破滅不僅引起金融危機(jī)，使銀行呆賬壞賬急速上升，債款貶值，同時(shí)會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成沖擊，影響工業(yè)及對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，而且在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)影響人們的生活水平，提高失業(yè)率，降低人均GDP。

房地產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅的危害機(jī)理分析

（一）金融危機(jī)的形成

政府因素是導(dǎo)致房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅的主導(dǎo)因素，而由價(jià)格引起的市場(chǎng)影響度依然存在。從圖1可知，價(jià)格泡沫破滅即價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)下跌，并且幅度大。價(jià)格的持續(xù)下跌引起消費(fèi)者預(yù)期發(fā)生變化，從看漲變成看跌，購(gòu)買意愿延期，影響當(dāng)期房屋交易。由于價(jià)格長(zhǎng)期下跌，許多散戶投資者迫于資金壓力大量拋售，從而供給增加需求減少，價(jià)格會(huì)繼續(xù)下跌。這種情況下，房地產(chǎn)商無(wú)法通過(guò)銷售回籠資金，導(dǎo)致銀行回籠資金困難，銀行危機(jī)隨之產(chǎn)生。房地產(chǎn)危機(jī)帶來(lái)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的股票下降，銀行危機(jī)加速證券市場(chǎng)的危機(jī)，整體金融危機(jī)隨之爆發(fā)。此外，房地產(chǎn)危機(jī)引起的相關(guān)產(chǎn)業(yè)蕭條，會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)基本面的惡化，在一定程度上加劇了金融危機(jī)。

（二）實(shí)業(yè)危機(jī)的形成

實(shí)業(yè)危機(jī)由房地產(chǎn)的連鎖反應(yīng)引起（見(jiàn)圖2）。泡沫破滅，房地產(chǎn)市場(chǎng)衰落，其涉及的建筑材料、鋼鐵、運(yùn)輸?shù)犬a(chǎn)業(yè)遭受嚴(yán)重影響，而這種影響會(huì)不斷擴(kuò)散。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中，各個(gè)產(chǎn)業(yè)是相互關(guān)聯(lián)的，通過(guò)上下游產(chǎn)業(yè)、輔助產(chǎn)業(yè)等各種相關(guān)形式鏈接在一起。在房地產(chǎn)及上下游產(chǎn)業(yè)衰退時(shí)，與其上下游及相關(guān)產(chǎn)業(yè)之間具有上下游關(guān)系或者相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)都會(huì)受到影響，并且這種鏈條式的擴(kuò)散效應(yīng)逐漸會(huì)波及整個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)業(yè)。泡沫破滅給實(shí)業(yè)帶來(lái)的沖擊除了來(lái)自于這種產(chǎn)業(yè)相關(guān)性影響外，還因?yàn)槠渑菽旧硪呀?jīng)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了沖擊。在泡沫未破滅時(shí)，由于房地產(chǎn)的暴利，大量資金被用到房地產(chǎn)這個(gè)大行業(yè)中，所以房地產(chǎn)占整個(gè)經(jīng)濟(jì)的份額非常重，因此當(dāng)房地產(chǎn)價(jià)格泡沫時(shí)，其突然的衰退會(huì)直接給整體的經(jīng)濟(jì)以重創(chuàng)，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀。此外，由于價(jià)格泡沫破滅帶來(lái)的金融危機(jī)，會(huì)給實(shí)體企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估帶來(lái)嚴(yán)重影響，而糟糕的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)導(dǎo)致人們投資信心的缺乏，實(shí)體企業(yè)融資也會(huì)遇到困難。在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)生產(chǎn)者信心也會(huì)受到影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受阻。并且，銀行業(yè)銀根收緊，實(shí)體企業(yè)貸款難度更大，許多實(shí)體企業(yè)因資金鏈終端直接面臨破產(chǎn)危機(jī)。所以，在這樣多重交錯(cuò)的影響下，實(shí)業(yè)危機(jī)爆發(fā)，即房地產(chǎn)市場(chǎng)的蕭條引起產(chǎn)品生產(chǎn)的整體蕭條，產(chǎn)品生產(chǎn)下降。

（三）社會(huì)危機(jī)的形成

社會(huì)危機(jī)源于人們生活狀況的惡化（見(jiàn)圖3）。房地產(chǎn)泡沫引起金融危機(jī)進(jìn)而會(huì)影響投資者信心。投資信心的缺乏致使儲(chǔ)蓄下降，貨幣資金大量投入到消費(fèi)市場(chǎng)。同時(shí)，由于實(shí)業(yè)危機(jī)引起產(chǎn)品生產(chǎn)下降，貨幣量與產(chǎn)品量的矛盾引起價(jià)格上漲。由于生產(chǎn)萎縮，實(shí)體企業(yè)面臨危機(jī)，大量企業(yè)倒閉或者裁員，就業(yè)需求減少，失業(yè)隨之增加，因此房地產(chǎn)泡沫破滅伴隨著失業(yè)率的攀升。失業(yè)使收入減少，價(jià)格上漲使消費(fèi)增加。收入與消費(fèi)的矛盾加劇了生活狀況的惡化。在生活壓力過(guò)大，生存遇到障礙時(shí)，人們便會(huì)通過(guò)各種形式來(lái)宣泄自己的壓力，來(lái)發(fā)泄自己的不滿，這種不滿不僅涉及貧富矛盾，更會(huì)對(duì)社會(huì)、對(duì)政府產(chǎn)生不滿。人們的宣泄方式很多，無(wú)論是那種宣泄方式都會(huì)對(duì)社會(huì)穩(wěn)定造成嚴(yán)重影響。endprint

（四）危機(jī)之間的關(guān)系

房地產(chǎn)危機(jī)、金融危機(jī)、實(shí)業(yè)危機(jī)和社會(huì)危機(jī)不是此起彼伏的關(guān)系，而是相互促進(jìn)相互關(guān)聯(lián)的（見(jiàn)圖4）。房地產(chǎn)危機(jī)在引發(fā)金融危機(jī)、實(shí)業(yè)危機(jī)以及社會(huì)危機(jī)的同時(shí)，這些危機(jī)同時(shí)在彼此作用。金融危機(jī)的產(chǎn)生在一定程度加劇了房地產(chǎn)的資金問(wèn)題，同時(shí)降低投資者、消費(fèi)者以及生產(chǎn)者信心，進(jìn)而給實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資和市場(chǎng)帶來(lái)危害。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的惡化又會(huì)進(jìn)一步惡化經(jīng)濟(jì)的基本面，降低投資者、消費(fèi)者和生產(chǎn)者的信心，間接的惡化金融危機(jī)。社會(huì)是基本的宏觀環(huán)境，社會(huì)危機(jī)的產(chǎn)生對(duì)人們的心理產(chǎn)生嚴(yán)重影響，這種影響嚴(yán)重破壞了宏觀環(huán)境，而宏觀環(huán)境是投資者、消費(fèi)者及生產(chǎn)者必須考慮的因素，因此社會(huì)危機(jī)的產(chǎn)生無(wú)疑加劇了實(shí)業(yè)危機(jī)和金融危機(jī)。所以整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系是相互關(guān)聯(lián)的，一個(gè)方面惡化會(huì)引起其他方面的惡化，而其他方的惡化又會(huì)反過(guò)來(lái)加劇整體的惡化程度。所以房地產(chǎn)泡沫的破滅如果不加以引導(dǎo)，其影響是無(wú)法估計(jì)和衡量的。

房地產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅的危害防范對(duì)策

第一，政府對(duì)房地產(chǎn)的壓制政策應(yīng)該循序漸進(jìn)，延長(zhǎng)價(jià)格泡沫破滅的過(guò)程，防止價(jià)格泡沫直線崩潰。一招斃命的政策造成了房地產(chǎn)泡沫的快速破滅?？焖倨茰绫厝粚?dǎo)致房地產(chǎn)的快速崩盤。在沒(méi)有緩沖作用下，房地產(chǎn)快速崩盤，價(jià)格迅速下跌，必然銀行資金風(fēng)險(xiǎn)。在政府主導(dǎo)型的國(guó)家，擊破泡沫不存問(wèn)題，但其實(shí)施的政策要想在短時(shí)間內(nèi)大幅度減少危害的產(chǎn)生是其力所不能及的。無(wú)論是貨幣政策、稅收政策或者是一般行政政策，都無(wú)法在短期取得良好效果，并且由于經(jīng)濟(jì)關(guān)系的復(fù)雜性，即使在短期取得效果也無(wú)法保證短期效果與預(yù)期效果一致。

第二，大力促進(jìn)實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，壓縮房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的比例?？偨Y(jié)房地產(chǎn)價(jià)格破滅對(duì)經(jīng)濟(jì)影響，關(guān)鍵是貨幣資金大部分流入到房地產(chǎn)市場(chǎng)，沖淡了投資者對(duì)實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的投資，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)果中房地產(chǎn)占據(jù)的過(guò)分份額，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)受房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響過(guò)大。但是要想降低房地產(chǎn)價(jià)格破滅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，首先就要壓低房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的地位，所以政府需大力發(fā)展實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)，吸引更多投資者、更多貨幣資金到其他領(lǐng)域的發(fā)展中去，以提高實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中地位。

第三，穩(wěn)定就業(yè)率，穩(wěn)定物價(jià)。這是關(guān)乎民生的措施。促進(jìn)實(shí)業(yè)的快速發(fā)展在一定程度上縮小了因房地產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅帶來(lái)的就業(yè)危機(jī)，但是并不能消滅。為了沖淡房地產(chǎn)對(duì)就業(yè)帶來(lái)的危機(jī)，建議政府在刺破房地產(chǎn)泡沫時(shí)，大力發(fā)展民生工程，以沖淡甚至消除房地產(chǎn)對(duì)就業(yè)的影響。同時(shí)，應(yīng)減少貨幣供應(yīng)以縮小流通市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)量穩(wěn)定物價(jià)，減少流通市場(chǎng)貨幣對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)的沖擊。政府在房地產(chǎn)泡沫逐漸破滅的關(guān)鍵時(shí)期，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)價(jià)格的管控，防止投機(jī)主義者人為抬高物價(jià)。

第四，保障銀行資金的基本穩(wěn)定。銀行危機(jī)是金融危機(jī)、實(shí)業(yè)危機(jī)以及社會(huì)危機(jī)的前兆，保障銀行業(yè)的穩(wěn)定是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本面的重要舉措，而資金問(wèn)題是銀行危機(jī)的關(guān)鍵問(wèn)題。價(jià)格泡沫破滅必然引起房地產(chǎn)資金回籠困難，造成銀行業(yè)的呆賬壞賬上升，資金出現(xiàn)問(wèn)題的可能性非常大。銀行作為社會(huì)儲(chǔ)蓄最主要場(chǎng)所，如果資金出現(xiàn)問(wèn)題將引發(fā)瘋狂擠兌現(xiàn)象（我國(guó)海南房地產(chǎn)泡沫破滅后就出現(xiàn)了嚴(yán)重的擠兌現(xiàn)象），這將嚴(yán)重?fù)p傷人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，造成社會(huì)性恐慌。保障銀行資金的基本穩(wěn)定，實(shí)質(zhì)是保障人們的基本財(cái)產(chǎn)安全、穩(wěn)定人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心的重要措施。

參考文獻(xiàn)：

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3.李宗怡.貨幣政策如何應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)泡沫—中日比較分析[J].亞太經(jīng)濟(jì)，2007（4）

作者簡(jiǎn)介：

郭芳（1981.12-），女，漢族，河南鄭州人，碩士，河南經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院工商管理系講師，研究方向工商企業(yè)管理。endprint

（四）危機(jī)之間的關(guān)系

房地產(chǎn)危機(jī)、金融危機(jī)、實(shí)業(yè)危機(jī)和社會(huì)危機(jī)不是此起彼伏的關(guān)系，而是相互促進(jìn)相互關(guān)聯(lián)的（見(jiàn)圖4）。房地產(chǎn)危機(jī)在引發(fā)金融危機(jī)、實(shí)業(yè)危機(jī)以及社會(huì)危機(jī)的同時(shí)，這些危機(jī)同時(shí)在彼此作用。金融危機(jī)的產(chǎn)生在一定程度加劇了房地產(chǎn)的資金問(wèn)題，同時(shí)降低投資者、消費(fèi)者以及生產(chǎn)者信心，進(jìn)而給實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資和市場(chǎng)帶來(lái)危害。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的惡化又會(huì)進(jìn)一步惡化經(jīng)濟(jì)的基本面，降低投資者、消費(fèi)者和生產(chǎn)者的信心，間接的惡化金融危機(jī)。社會(huì)是基本的宏觀環(huán)境，社會(huì)危機(jī)的產(chǎn)生對(duì)人們的心理產(chǎn)生嚴(yán)重影響，這種影響嚴(yán)重破壞了宏觀環(huán)境，而宏觀環(huán)境是投資者、消費(fèi)者及生產(chǎn)者必須考慮的因素，因此社會(huì)危機(jī)的產(chǎn)生無(wú)疑加劇了實(shí)業(yè)危機(jī)和金融危機(jī)。所以整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系是相互關(guān)聯(lián)的，一個(gè)方面惡化會(huì)引起其他方面的惡化，而其他方的惡化又會(huì)反過(guò)來(lái)加劇整體的惡化程度。所以房地產(chǎn)泡沫的破滅如果不加以引導(dǎo)，其影響是無(wú)法估計(jì)和衡量的。

房地產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅的危害防范對(duì)策

第一，政府對(duì)房地產(chǎn)的壓制政策應(yīng)該循序漸進(jìn)，延長(zhǎng)價(jià)格泡沫破滅的過(guò)程，防止價(jià)格泡沫直線崩潰。一招斃命的政策造成了房地產(chǎn)泡沫的快速破滅?？焖倨茰绫厝粚?dǎo)致房地產(chǎn)的快速崩盤。在沒(méi)有緩沖作用下，房地產(chǎn)快速崩盤，價(jià)格迅速下跌，必然銀行資金風(fēng)險(xiǎn)。在政府主導(dǎo)型的國(guó)家，擊破泡沫不存問(wèn)題，但其實(shí)施的政策要想在短時(shí)間內(nèi)大幅度減少危害的產(chǎn)生是其力所不能及的。無(wú)論是貨幣政策、稅收政策或者是一般行政政策，都無(wú)法在短期取得良好效果，并且由于經(jīng)濟(jì)關(guān)系的復(fù)雜性，即使在短期取得效果也無(wú)法保證短期效果與預(yù)期效果一致。

第二，大力促進(jìn)實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，壓縮房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的比例?？偨Y(jié)房地產(chǎn)價(jià)格破滅對(duì)經(jīng)濟(jì)影響，關(guān)鍵是貨幣資金大部分流入到房地產(chǎn)市場(chǎng)，沖淡了投資者對(duì)實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的投資，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)果中房地產(chǎn)占據(jù)的過(guò)分份額，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)受房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響過(guò)大。但是要想降低房地產(chǎn)價(jià)格破滅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，首先就要壓低房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的地位，所以政府需大力發(fā)展實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)，吸引更多投資者、更多貨幣資金到其他領(lǐng)域的發(fā)展中去，以提高實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中地位。

第三，穩(wěn)定就業(yè)率，穩(wěn)定物價(jià)。這是關(guān)乎民生的措施。促進(jìn)實(shí)業(yè)的快速發(fā)展在一定程度上縮小了因房地產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅帶來(lái)的就業(yè)危機(jī)，但是并不能消滅。為了沖淡房地產(chǎn)對(duì)就業(yè)帶來(lái)的危機(jī)，建議政府在刺破房地產(chǎn)泡沫時(shí)，大力發(fā)展民生工程，以沖淡甚至消除房地產(chǎn)對(duì)就業(yè)的影響。同時(shí)，應(yīng)減少貨幣供應(yīng)以縮小流通市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)量穩(wěn)定物價(jià)，減少流通市場(chǎng)貨幣對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)的沖擊。政府在房地產(chǎn)泡沫逐漸破滅的關(guān)鍵時(shí)期，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)價(jià)格的管控，防止投機(jī)主義者人為抬高物價(jià)。

第四，保障銀行資金的基本穩(wěn)定。銀行危機(jī)是金融危機(jī)、實(shí)業(yè)危機(jī)以及社會(huì)危機(jī)的前兆，保障銀行業(yè)的穩(wěn)定是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本面的重要舉措，而資金問(wèn)題是銀行危機(jī)的關(guān)鍵問(wèn)題。價(jià)格泡沫破滅必然引起房地產(chǎn)資金回籠困難，造成銀行業(yè)的呆賬壞賬上升，資金出現(xiàn)問(wèn)題的可能性非常大。銀行作為社會(huì)儲(chǔ)蓄最主要場(chǎng)所，如果資金出現(xiàn)問(wèn)題將引發(fā)瘋狂擠兌現(xiàn)象（我國(guó)海南房地產(chǎn)泡沫破滅后就出現(xiàn)了嚴(yán)重的擠兌現(xiàn)象），這將嚴(yán)重?fù)p傷人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，造成社會(huì)性恐慌。保障銀行資金的基本穩(wěn)定，實(shí)質(zhì)是保障人們的基本財(cái)產(chǎn)安全、穩(wěn)定人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心的重要措施。

參考文獻(xiàn)：

1.劉金娥.我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的成因分析[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2010（2）

2.吳鐵穩(wěn)，林珊華.日本20世紀(jì)80年代房地產(chǎn)泡沫探析及啟示—論政府在其中的作用[J].經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展，2012（3）

3.李宗怡.貨幣政策如何應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)泡沫—中日比較分析[J].亞太經(jīng)濟(jì)，2007（4）

作者簡(jiǎn)介：

郭芳（1981.12-），女，漢族，河南鄭州人，碩士，河南經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院工商管理系講師，研究方向工商企業(yè)管理。endprint

（四）危機(jī)之間的關(guān)系

房地產(chǎn)危機(jī)、金融危機(jī)、實(shí)業(yè)危機(jī)和社會(huì)危機(jī)不是此起彼伏的關(guān)系，而是相互促進(jìn)相互關(guān)聯(lián)的（見(jiàn)圖4）。房地產(chǎn)危機(jī)在引發(fā)金融危機(jī)、實(shí)業(yè)危機(jī)以及社會(huì)危機(jī)的同時(shí)，這些危機(jī)同時(shí)在彼此作用。金融危機(jī)的產(chǎn)生在一定程度加劇了房地產(chǎn)的資金問(wèn)題，同時(shí)降低投資者、消費(fèi)者以及生產(chǎn)者信心，進(jìn)而給實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資和市場(chǎng)帶來(lái)危害。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的惡化又會(huì)進(jìn)一步惡化經(jīng)濟(jì)的基本面，降低投資者、消費(fèi)者和生產(chǎn)者的信心，間接的惡化金融危機(jī)。社會(huì)是基本的宏觀環(huán)境，社會(huì)危機(jī)的產(chǎn)生對(duì)人們的心理產(chǎn)生嚴(yán)重影響，這種影響嚴(yán)重破壞了宏觀環(huán)境，而宏觀環(huán)境是投資者、消費(fèi)者及生產(chǎn)者必須考慮的因素，因此社會(huì)危機(jī)的產(chǎn)生無(wú)疑加劇了實(shí)業(yè)危機(jī)和金融危機(jī)。所以整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系是相互關(guān)聯(lián)的，一個(gè)方面惡化會(huì)引起其他方面的惡化，而其他方的惡化又會(huì)反過(guò)來(lái)加劇整體的惡化程度。所以房地產(chǎn)泡沫的破滅如果不加以引導(dǎo)，其影響是無(wú)法估計(jì)和衡量的。

房地產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅的危害防范對(duì)策

第一，政府對(duì)房地產(chǎn)的壓制政策應(yīng)該循序漸進(jìn)，延長(zhǎng)價(jià)格泡沫破滅的過(guò)程，防止價(jià)格泡沫直線崩潰。一招斃命的政策造成了房地產(chǎn)泡沫的快速破滅?？焖倨茰绫厝粚?dǎo)致房地產(chǎn)的快速崩盤。在沒(méi)有緩沖作用下，房地產(chǎn)快速崩盤，價(jià)格迅速下跌，必然銀行資金風(fēng)險(xiǎn)。在政府主導(dǎo)型的國(guó)家，擊破泡沫不存問(wèn)題，但其實(shí)施的政策要想在短時(shí)間內(nèi)大幅度減少危害的產(chǎn)生是其力所不能及的。無(wú)論是貨幣政策、稅收政策或者是一般行政政策，都無(wú)法在短期取得良好效果，并且由于經(jīng)濟(jì)關(guān)系的復(fù)雜性，即使在短期取得效果也無(wú)法保證短期效果與預(yù)期效果一致。

第二，大力促進(jìn)實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，壓縮房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的比例?？偨Y(jié)房地產(chǎn)價(jià)格破滅對(duì)經(jīng)濟(jì)影響，關(guān)鍵是貨幣資金大部分流入到房地產(chǎn)市場(chǎng)，沖淡了投資者對(duì)實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的投資，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)果中房地產(chǎn)占據(jù)的過(guò)分份額，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)受房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響過(guò)大。但是要想降低房地產(chǎn)價(jià)格破滅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，首先就要壓低房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的地位，所以政府需大力發(fā)展實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)，吸引更多投資者、更多貨幣資金到其他領(lǐng)域的發(fā)展中去，以提高實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中地位。

第三，穩(wěn)定就業(yè)率，穩(wěn)定物價(jià)。這是關(guān)乎民生的措施。促進(jìn)實(shí)業(yè)的快速發(fā)展在一定程度上縮小了因房地產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅帶來(lái)的就業(yè)危機(jī)，但是并不能消滅。為了沖淡房地產(chǎn)對(duì)就業(yè)帶來(lái)的危機(jī)，建議政府在刺破房地產(chǎn)泡沫時(shí)，大力發(fā)展民生工程，以沖淡甚至消除房地產(chǎn)對(duì)就業(yè)的影響。同時(shí)，應(yīng)減少貨幣供應(yīng)以縮小流通市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)量穩(wěn)定物價(jià)，減少流通市場(chǎng)貨幣對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)的沖擊。政府在房地產(chǎn)泡沫逐漸破滅的關(guān)鍵時(shí)期，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)價(jià)格的管控，防止投機(jī)主義者人為抬高物價(jià)。

第四，保障銀行資金的基本穩(wěn)定。銀行危機(jī)是金融危機(jī)、實(shí)業(yè)危機(jī)以及社會(huì)危機(jī)的前兆，保障銀行業(yè)的穩(wěn)定是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本面的重要舉措，而資金問(wèn)題是銀行危機(jī)的關(guān)鍵問(wèn)題。價(jià)格泡沫破滅必然引起房地產(chǎn)資金回籠困難，造成銀行業(yè)的呆賬壞賬上升，資金出現(xiàn)問(wèn)題的可能性非常大。銀行作為社會(huì)儲(chǔ)蓄最主要場(chǎng)所，如果資金出現(xiàn)問(wèn)題將引發(fā)瘋狂擠兌現(xiàn)象（我國(guó)海南房地產(chǎn)泡沫破滅后就出現(xiàn)了嚴(yán)重的擠兌現(xiàn)象），這將嚴(yán)重?fù)p傷人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，造成社會(huì)性恐慌。保障銀行資金的基本穩(wěn)定，實(shí)質(zhì)是保障人們的基本財(cái)產(chǎn)安全、穩(wěn)定人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心的重要措施。

參考文獻(xiàn)：

1.劉金娥.我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的成因分析[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2010（2）

2.吳鐵穩(wěn)，林珊華.日本20世紀(jì)80年代房地產(chǎn)泡沫探析及啟示—論政府在其中的作用[J].經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展，2012（3）

3.李宗怡.貨幣政策如何應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)泡沫—中日比較分析[J].亞太經(jīng)濟(jì)，2007（4）

作者簡(jiǎn)介：

郭芳（1981.12-），女，漢族，河南鄭州人，碩士，河南經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院工商管理系講師，研究方向工商企業(yè)管理。endprint