信息不對稱與小額貸款的一個綜述

徐哈軍

（阜陽職業(yè)技術(shù)學(xué)院 安徽阜陽 236031）

信息不對稱與小額貸款的一個綜述

徐哈軍

（阜陽職業(yè)技術(shù)學(xué)院 安徽阜陽 236031）

引起市場失靈的主要原因之一是市場信息不對稱現(xiàn)象，這種信息不對稱現(xiàn)象增加了小額貸款市場的風(fēng)險，致使市場效率低下，不斷萎縮。分組機制根據(jù)貸款人的信息由貸款人自己組成不同風(fēng)險成次的貸款小組，按組進行貸款，小組內(nèi)成員相互監(jiān)督，激勵其按期還款，使得貸款機構(gòu)的風(fēng)險減小。并且引入了風(fēng)險分擔(dān)機制，促進小額貸款市場的有效運行。

小額貸款；道德風(fēng)險；逆向選擇；解決方法

一、引言

小額貸款在我國起源于建國后，是專門向低收入群體提供小額的貸款服務(wù)。具有面向貧困人群、不需要抵押、借貸數(shù)額小、還款率高等特點。我國傳統(tǒng)的扶貧方式大多采用“貸實體扶貧困戶”、“貸企業(yè)扶貧困戶”、“貸大戶扶貧困戶”、“貸干部扶貧困戶”等方式，但由于種種原因，都不十分成功。小額貸款的出現(xiàn)，不僅為金融機構(gòu)提供了新的經(jīng)營模式，而且將貸款業(yè)務(wù)深入到貧困人群中，即開展了新業(yè)務(wù)有服務(wù)于人民。但是，就我國小額貸款實踐來看，小額的效果并不是非常的理想，仍存在著諸多的問題。首先，小額貸款主要是基于個人信用的貸款，沒有實際的抵押物，完全依靠貸款人的信用，風(fēng)險相對較大。其次，小額貸款市場是一個嚴重信息不對稱的市場。在小額貸款市場嚴重信息不對稱的情況下，貸款機構(gòu)無法完全的獲得貸款中的信息，為了規(guī)避風(fēng)險，貸款機構(gòu)往往不對這些不能充分提供個人信息的貸款者提供服務(wù)，但是，這些被排除的企業(yè)恰恰能給貸款機構(gòu)帶來大量收益。因此，小額貸款市場的主要問題就是市場信息的不對稱，以及由于信息不對稱引起的“道德風(fēng)險”和“逆向選擇”，使得貸款機構(gòu)不愿意冒大風(fēng)險選擇高收益業(yè)務(wù)，致使業(yè)務(wù)量不斷萎縮。

二、信息不對稱對小額貸款的影響

信息不對稱已經(jīng)成為影響小額貸款市場的主要原因之一，其影響主要表現(xiàn)在對信貸配給方面的影響。這種影響主要通過以上所說的兩點效應(yīng)進行的。逆向選擇效應(yīng)便表現(xiàn)在由于市場信息的不對稱使得信息占有者利用該優(yōu)勢獲得額外的利益。道德風(fēng)險效應(yīng)是指由于信息不對稱使得信息優(yōu)勢者利用該優(yōu)勢為自身獲得利益，從而造成信息劣勢者利益發(fā)生損失。

(一)逆向選擇問題

由于小額貸款者多數(shù)是個人，且居住的比較分散，貸款機構(gòu)無法收集到借款者的有效信息，或者其收集成本相當(dāng)大。所以，貸款機構(gòu)無法區(qū)分借款人的風(fēng)險大小，只能根據(jù)風(fēng)險規(guī)避的原則對所有借款人制定相同貸款利率。即根據(jù)貸款機構(gòu)最終能夠獲得的收益來制定借款利率，這種利率由于覆蓋所有的借款者往往會偏高。當(dāng)其高于低風(fēng)險借款者的承受能力時，低風(fēng)險借款者就會放棄貸款，退出市場，從而市場中高風(fēng)險借款者的比例增加，增加了市場的整體風(fēng)險。

一個簡單的模型說明逆向選擇問題：

市場中存在兩種借款者：無風(fēng)險借款者和有風(fēng)險借款者。兩者都通過借款進行全額投資，貸款金額為單位金額1，貸款機構(gòu)貸款成本為w。無風(fēng)險借款者的收益為R1，在市場中的比例為，0〈〈1.有風(fēng)險借款者的收益為R2，投資成功的概率為p，在市場中的比例為 。由于高風(fēng)險面對高收益，所以，R1〈R2，0〈p〈1。兩借款者的期望收益都為R。則;

只有當(dāng)R1〉K時，無風(fēng)險借款者才會進行借款，否則，將退出小額貸款市場。由于信息的不對稱貸款機構(gòu)往往制定偏高的貸款利息，這樣就是的無風(fēng)險借款者無法承受起高額的利息而推出市場，從而增加市場的風(fēng)險。使市場萎縮。

(二)道德風(fēng)險問題

道德風(fēng)險是指：當(dāng)貸款機構(gòu)發(fā)放貸款以后，借款人可能不依照合同項目進行投資，增大了投資的風(fēng)險；或者不按期歸還借款，導(dǎo)致貸款機構(gòu)難以收回貸款。道德風(fēng)險問題一般分為兩種情況：一種是從借款者獲得貸款到實際投資之前的風(fēng)險，在這一階段借款者可能會不按合同進行投資，而是投資于風(fēng)險較高的項目，使得貸款機構(gòu)收回貸款的風(fēng)險加大。另一種是從貸款資金投資以后到獲得投資收益，在這一階段借款者可能努力工作，獲得投資預(yù)期的收益，也可能偷懶不認真工作，從而增加獲得投資收益的風(fēng)險，使得貸款機構(gòu)收回貸款的風(fēng)險加大。

一個簡單的模型說明道德風(fēng)險問題

1.借款者在投資之前面臨兩種選擇：按照合同規(guī)定投資，投資無風(fēng)險，獲得穩(wěn)定收益R1，不按合同規(guī)定而是投資于高風(fēng)險的項目，收益為R2，R2〉R1，成功的可能性為p，若失敗收益為0，無法歸還借款。貸款利息為K。則：

2.借款者在投資之后面也臨兩種選擇：努力工作，其工作成本C，可以獲得穩(wěn)定的收益R；不努力工作，沒有成本，獲得收益的可能性性味p。貸款利息為K。則：

在道德風(fēng)險問題中，無論是哪一個階段，只要貸款機構(gòu)的利息偏高，都會引起借資者行為的改變，使得市場整體風(fēng)險增大。

下面從市場整體來看信息不對稱對小額貸款市場信貸配給的影響，在信息不對稱情況下市場整體將如何進行信貸配給。構(gòu)建一個博弈模型：市場中存在貸款機構(gòu)和借款者，貸款機構(gòu)可以指定高利率和低利率兩種。整個市場的借款者存在借款和不借款兩種情況。由于信息的不對稱，貸款機構(gòu)對所有借款者采用統(tǒng)一的利率。所以，存在四種以下組合：

表格中的數(shù)字表示機構(gòu)投資者和借款人的預(yù)期收益。在上述表格中當(dāng)“借款人借款 貸款機構(gòu)制定高利率”的情況下達到均衡。在這種均衡下，很多低風(fēng)險借款者由于無法承受高利率放棄借款，只剩下那些風(fēng)險較高的借款者進行借款，從而增加了整個市場的風(fēng)險，

三、解決信息不對稱對小額貸款影響的方法

由于小額貸款有著面向貧困人群、不需要抵押、借貸數(shù)額小、還款率高的特點，在解決信息不對稱帶來的負面影響時應(yīng)根據(jù)小額貸款的特點制定相應(yīng)的政策。不斷提高貧困人群的信用意識、降低風(fēng)險成本，提高市場的配給效率。

(一)分組貸款——格萊氓銀行貸款機制

格萊眠銀行模式是基于無抵押貸款的，為了規(guī)避貸款無法收回的風(fēng)險，尤努斯提出了著名的小組貸款方案。借款人自愿組成小組，貸款機構(gòu)向小組發(fā)放貸款。每個會員的貸款合同均由借款人和小組長共同簽署，其他會員會督促借款人按時還款并承擔(dān)該小組某一成員的未還款的責(zé)任。一筆貸款全額償還后，新的、數(shù)量更大的貸款才會獲得批準(zhǔn)。在分組制下，如果個人出現(xiàn)違約，將會影響整個小組的貸款計劃，在這種情況下，小組其他成員為保證自己未來的信貸計劃不受影響，會在組成小組時選擇自己了解的人群，以降低小組的整體風(fēng)險，還會激勵和督促借款者按期還款，降低貸款機構(gòu)由于信息不對稱帶來的風(fēng)險。

(二)構(gòu)建完善的信用制度

信用制度作為約束行為主體的規(guī)范，對金融資產(chǎn)的配置效率發(fā)揮著基礎(chǔ)性作用。但是，小額貸款者多數(shù)信用意識低下、信用缺失嚴重，容易產(chǎn)生逆向選擇、道德風(fēng)險等問題，增加了小額貸款機構(gòu)的風(fēng)險。因此，社會和政府應(yīng)當(dāng)加強個人信用教育，提高個人信用意識。同時相關(guān)機構(gòu)應(yīng)該建立個人信用體系，通過個人信用系統(tǒng)來約束個人的信用行為，推動整個社會的信用環(huán)境建設(shè)。此外小額貸款機構(gòu)可以根據(jù)的相關(guān)信息制定適合各種群體客戶的產(chǎn)品，使風(fēng)險通過分散降到最低。

(三)外部風(fēng)險分擔(dān)機制和補充抵押機制的引入

小額貸款者多數(shù)是農(nóng)民，他們拖欠貸款有時不是自主觀原因造成的，可能是由于自然災(zāi)害等客觀原因的影響，是的農(nóng)戶無力償還貸款。這種非主觀意愿導(dǎo)致的風(fēng)險，可同通過其他方式進行風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，降低小額貸款公司的風(fēng)險。例如，建立農(nóng)業(yè)保險機制，對農(nóng)戶的生產(chǎn)活動所遭受的自然災(zāi)害進行擔(dān)保。除此之外，農(nóng)民的收入和財富水平較低，很難提供有價值的抵押品。所以抵押機制在小額貸款市場中很難應(yīng)用，其實，對于農(nóng)民來說對他們致關(guān)重要的或許是維持他們正常生活的物品，例如，土地使用權(quán)，生產(chǎn)工具等?？梢酝ㄟ^增加這些抵押品來增加對借款人的激勵作用，促使他們按期還款。

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A review of information asymmetry and micro credit

Xu Ha-jun

(Fuyang Vocational and Technical College, Fuyang Anhui, 236031, China)

One of the major causes of market failure is the market information asymmetry, this kind of information asymmetry increases the risk of microfinance market, resulting in market inefficiencies, shrinking. Grouping mechanism according to the lender of the information by the lender to their different risk into credit loan group, the group members mutual supervision, encourage the repayment schedule, making the risk of lending institutions reduce. And the introduction of the risk sharing mechanism, promote the effective operation of micro credit.

micro credit; moral risk; adverse selection; solutions

F830.5

A

1000-9795（2014）03-0433-02

［責(zé)任編輯：陳懷民］

2014-01-12

徐哈軍（1979-），女，安徽阜陽人，副教授，從事會計基礎(chǔ)、金融實務(wù)方向的研究。