“榜眼”聯(lián)手“探花”挑戰(zhàn)斯倫貝謝

□ 文/本刊記者 張建

“榜眼”聯(lián)手“探花”挑戰(zhàn)斯倫貝謝

□ 文/本刊記者 張建

2014年11月17日，當(dāng)前工程技術(shù)服務(wù)市場營業(yè)收入排名第二的哈里伯頓與第三的貝克休斯簽訂合并協(xié)議，哈里伯頓將以現(xiàn)金和股權(quán)共計346億美元收購貝克休斯，合并已通過雙方董事會批準(zhǔn)，正等待美國政府的進(jìn)一步批準(zhǔn)，兩公司預(yù)計在2015年下半年完成合并交易。

當(dāng)前，隨著鉆探石油和天然氣的成本變得越來越高，油田服務(wù)市場的競爭愈加激烈。近期國際油價“自由落體”般的暴跌更是讓油田服務(wù)市場進(jìn)一步承壓。在低油價的背景下，兩大油田服務(wù)公司的合并所產(chǎn)生的業(yè)務(wù)協(xié)同，可以使運(yùn)營成本減少20億美元左右；與此同時，大而強(qiáng)也有利于壓低管理成本，提升競爭力水平。此樁交易的達(dá)成，將有利于兩大油田服務(wù)企業(yè)共同度過油價下跌的難關(guān)。但業(yè)界更為關(guān)注的是，油田服務(wù)市場第二與第三的“聯(lián)手”會否對巨頭斯倫貝謝的領(lǐng)軍地位帶來撼動？未來又會對整個國際油田服務(wù)行業(yè)帶來怎樣的影響？承載了新勢能的國際油田服務(wù)行業(yè)會產(chǎn)生哪些變化？

新哈里伯頓登頂并非易事

在世界經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢下，企業(yè)唯有做大做強(qiáng)才能實現(xiàn)更好地生存和發(fā)展。

哈里伯頓與貝克休斯，同屬美國公司，有著共同的文化背景，這種強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合有利于實現(xiàn)更好地融合。

從技術(shù)層面來看，兩公司都注重高端技術(shù)服務(wù)，有共同業(yè)務(wù)，也各有優(yōu)勢，合并后能夠互補(bǔ)。哈里伯頓在固井、完井裝備、水力壓裂3種業(yè)務(wù)中占據(jù)市場領(lǐng)域第一位。貝克休斯的市場份額一直在各領(lǐng)域排在斯倫貝謝和哈里伯頓之后，產(chǎn)業(yè)鏈也相對完善，且在鉆頭、特殊化學(xué)品、人工舉升等業(yè)務(wù)領(lǐng)域要比哈里伯頓占市場份額多一些。合并后的新哈里伯頓在定向井、鉆頭、連續(xù)管等市場領(lǐng)域變身成為市場首位，在隨鉆測井、錄井、鉆完井流體、人工舉升方面市場份額上升明顯，并接近斯倫貝謝公司的市場占有份額。

合并后，貝克休斯的鉆頭、軟件和材料等業(yè)務(wù)將進(jìn)一步加強(qiáng)哈里伯頓在制造領(lǐng)域的能力和業(yè)務(wù)市場，使其能夠盡快在保持高端業(yè)務(wù)的同時向新興領(lǐng)域拓展。

毋庸置疑，合并將在北美市場產(chǎn)生有利效果。

在過去5年的時間里，美國北達(dá)科他州巴肯（Bakken）頁巖的原油產(chǎn)量實現(xiàn)了極大增長，預(yù)計到2030年該州將有3.5萬口新油井上線，這意味著石油服務(wù)的需求也將大幅增長。合并后的新哈里伯頓公司將在當(dāng)?shù)毓叹袌錾险紦?jù)一半以上的份額，并在水力壓裂領(lǐng)域中占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。與此同時，新哈里伯頓還將在威利斯頓盆地（Williston Basin）的水力壓裂市場上占據(jù)大約36%的份額，并占據(jù)35%左右的定向鉆井市場份額。

然而放眼全球，想要占領(lǐng)更多市場并非易事。目前，巨頭斯倫貝謝在墨西哥灣占據(jù)有利位置，是其業(yè)績增長的重要支撐，墨西哥灣深水活動仍將繼續(xù)保持強(qiáng)勁。

斯倫貝謝在中國市場的地位也非常穩(wěn)固，從2012年開始，斯倫貝謝在中國市場布棋走子的節(jié)奏明顯加快。與重慶市合資組建頁巖氣技術(shù)服務(wù)公司、成立中國地球科學(xué)與石油工程研究院（SCPI）、成立一體化項目管理服務(wù)合資公司。斯倫貝謝實施的一體化項目管理集成了外部多家服務(wù)公司的特色和優(yōu)勢力量，為客戶提供量身打造的服務(wù)。

對于新哈里伯頓來說，想要迎頭趕上還有許多功課要做。

在工程技術(shù)服務(wù)市場，技術(shù)服務(wù)、大型裝備是高端領(lǐng)域。斯倫貝謝不僅占據(jù)著高端的技術(shù)服務(wù)市場，近階段也在向裝備市場傾斜，而這都是新哈里伯頓努力的方向。

斯倫貝謝實施的是以業(yè)務(wù)板塊為主、區(qū)域組織為輔的矩陣式管理，2010年又建立了統(tǒng)一的服務(wù)支持平臺，將所有的服務(wù)支持智能統(tǒng)一到一個平臺。目前，斯倫貝謝已經(jīng)建立了完備的全球范圍內(nèi)的產(chǎn)品和服務(wù)模式，這也是油田服務(wù)行業(yè)重要的發(fā)展方向，未來新哈里伯頓也需要樹立類似的企業(yè)形象。

合并之后，新哈里伯頓的市值將達(dá)到742億美元，然而這并不能動搖斯倫貝謝作為全球油服領(lǐng)導(dǎo)者的地位，后者市值達(dá)1226億美元。

數(shù)據(jù)顯示，2013年哈里伯頓的營業(yè)收入為294.02億美元，凈利潤為21.35億美元；貝克休斯的營業(yè)收入為223.64億美元，凈利潤為11.03億美元。世界最大的油田服務(wù)公司斯倫貝謝2013年的營業(yè)收入為452.66億美元，凈利潤為67.74億美元。哈里伯頓和貝克休斯合并之后，凈利潤之和的2倍才能大致與斯倫貝謝相當(dāng)，這在某種程度上說明，新哈里伯頓會對斯倫貝謝形成競爭壓力，但想要撼動后者的龍頭地位實屬不易。

即使在油價下跌的情況下，斯倫貝謝的抗風(fēng)險能力也明顯比其他兩家公司要強(qiáng) 得多。

斯倫貝謝2014年第三季報顯示，因油田需求上升，利潤增長13%，凈利潤增至19.5億美元，去年同期為17.2億美元；營收增長9%，至126.5億美元。哈里伯頓2014年第三財季凈利潤12億美元；全季營收87億美元，同比增長16.5%，較預(yù)期高出1.7億美元。貝克休斯第三季度利潤低于預(yù)期，凈利潤增長了10%達(dá)到3.75億美元，營收增長8%，至62.5億美元。

從今年年中到現(xiàn)在不到5個月的時間里，國際市場上的原油價格已經(jīng)下跌了30%。與此同時，歐佩克繼續(xù)拒絕減產(chǎn)，油價走低直接擠壓鉆探業(yè)務(wù)的利潤，合并后的新哈里伯頓其利潤增長并沒有更多的保障，企業(yè)還面臨著來自全球的其他風(fēng)險。

國際油服業(yè)并購開閘

福布斯網(wǎng)11月17日撰文稱，隨著哈里伯頓與貝克休斯的合并，分析師和投資者紛紛預(yù)測油服業(yè)會掀起一輪兼并收購浪潮，這同時為那些規(guī)模較小的業(yè)內(nèi)同行提供了完善自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的機(jī)會。

國際油價大跌，令所有石油公司都出現(xiàn)利潤下滑，受其連累，油服企業(yè)艱難度日，它們的很多工程項目都被甲方石油公司暫停了。有跨國投行分析指出，隨著國際油價的不斷下挫，油服企業(yè)未來會有更多并購、停產(chǎn)甚至破產(chǎn)案例出現(xiàn)。

12月1日，“股神”巴菲特?fù)碛械牟讼柟鲰f公司旗下的特種化學(xué)品公司路博潤宣布已簽署一項協(xié)議，將收購?fù)赂H公司（第四大油田服務(wù)公司）的油田化學(xué)品業(yè)務(wù)。

此次收購的資產(chǎn)包括，威德福國際的集成工業(yè)鉆井流體業(yè)務(wù)和生產(chǎn)水力壓裂用添加劑的工程化學(xué)部門。威德福國際的聲明稱，收購價格不低于7.5億美元。根據(jù)業(yè)務(wù)的具體表現(xiàn)，收購價格可能提高至8.25億美元。

和很多企業(yè)一樣，專業(yè)為鉆井商提供服務(wù)的威德福國際在近期因為油價的大跌而股價大幅下挫。此前，威德福國際也在持續(xù)剝離資產(chǎn)，以便更好地關(guān)注核心業(yè)務(wù)。公司在8月的時候以5億美元價格向俄羅斯國家石油公司收購了在俄羅斯和委內(nèi)瑞拉的地上鉆探業(yè)務(wù)。

第四大技術(shù)服務(wù)公司威德福國際，其核心在鉆井和井下業(yè)務(wù)，并非產(chǎn)業(yè)鏈高端，這樣的企業(yè)未必會打動斯倫貝謝意在高端謀劃的企業(yè)。因此，未來大公司間的合并機(jī)會不大。專家認(rèn)為，未來可能會有一些小公司“抱團(tuán)取暖”。

兩大國際油服公司的合并對中國市場的影響、對中國走出去企業(yè)的啟示也值得思索。

目前各油服企業(yè)在中國的市場份額：中國石油、中國石化、中國海油三大集團(tuán)油服企業(yè)占80%—85%；民營油服企業(yè)占10%；外資油服企業(yè)占比＜10%。由此可見，哈里伯頓與貝克休斯這兩家油服公司的合并對中國地區(qū)的業(yè)務(wù)影響不是很大。包括斯倫貝謝、哈里伯頓、貝克休斯在內(nèi)的國際油服公司，中國業(yè)務(wù)占其全球業(yè)務(wù)量不到5%。

據(jù)統(tǒng)計，今年以來，中國石油上游油田開發(fā)的工作量減少，外資油服公司也受到牽連，斯倫貝謝、哈里伯頓、貝克休斯和威德福這四大國際油服公司在中國地區(qū)都有不同程度的裁員。

哈里伯頓和貝克休斯的合并，說明國際大企業(yè)仍然朝著大而強(qiáng)的方向發(fā)展。我們的企業(yè)在國際市場同樣需要向大而強(qiáng)的方向發(fā)展。國際油服市場的整合無疑為國內(nèi)油服企業(yè)的深度介入提供了良好的機(jī)遇。國內(nèi)綜合性油服企業(yè)應(yīng)該借助此次油價下跌的戰(zhàn)略機(jī)遇期，促成行業(yè)更多、更快的整合，形成具有競爭力的國際油服巨頭，搶占先機(jī)，獲得主動，贏得市場。