六成公司業(yè)績預(yù)喜 宏達(dá)新材成“預(yù)虧王”

在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷的2013年，上市公司當(dāng)前預(yù)喜公司超過六成實(shí)屬不易。十八屆三中全會后，近年來備受煎熬的機(jī)械設(shè)備行業(yè)有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)

隨著兩市2013年年報(bào)預(yù)告相繼出爐，上市公司年末業(yè)績大考成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

根據(jù)《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，截至11月27日，A股市場已有953家上市公司發(fā)布年度業(yè)績預(yù)告，其中810家企業(yè)發(fā)布凈利潤變動(dòng)情況，平均凈利潤增幅-21%。預(yù)虧企業(yè)為328家、預(yù)喜企業(yè)594家，占比分別為34.4%和62.3%。另有31家公司業(yè)績不確定。

預(yù)虧企業(yè)中，分別有91家預(yù)減、134 家略減、76 家首虧和27 家續(xù)虧。其中264家發(fā)布凈利潤變動(dòng)情況，預(yù)告凈利潤平均跌幅256%。業(yè)績預(yù)告虧損最多的為宏達(dá)新材，其預(yù)計(jì)全年凈利潤將虧損6.8億元～7億元。這也是當(dāng)前預(yù)告凈利潤同比下滑幅度最多的公司。

預(yù)喜企業(yè)中，有173 家預(yù)增、261 家略增、64 家扭虧和96家續(xù)盈。其中546家發(fā)布凈利潤變動(dòng)情況，預(yù)告凈利潤平均增加105%。

十大預(yù)增公司股價(jià)上漲超三成

從我們的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，預(yù)告凈利潤增幅最大的10家公司包括：宜華地產(chǎn)、*ST中冠A、金浦鈦業(yè)、永鼎股份、威遠(yuǎn)生化、華峰氨綸、海得控制、大湖股份、金飛達(dá)和友利控股。上述10家公司已經(jīng)成為目前兩市的“預(yù)增王”，凈利潤平均增長2047%，股價(jià)年初至今漲幅為35%。

從報(bào)喜類型來看，除*ST中冠A扭虧以外，其余9家企業(yè)均為預(yù)增。從報(bào)喜行業(yè)來看，化工行業(yè)有3家企業(yè)進(jìn)入前十行列，成為上榜企業(yè)最多的行業(yè)。這三家企業(yè)分別是威遠(yuǎn)生化、華峰氨綸和友利控股，預(yù)告凈利潤漲幅分別達(dá)到1678.4%、1584.5%和844.1%。截至11月27日，漲幅最大的華峰氨綸已經(jīng)上漲98%。

從單家企業(yè)來看，截至目前，宜華地產(chǎn)預(yù)計(jì)全年凈利潤約1億元，同比增長4190.37%，奪得“預(yù)增王”的頭銜。公司表示，由于報(bào)告期內(nèi)聯(lián)營公司湘潭房產(chǎn)公司所開發(fā)的樓盤已實(shí)現(xiàn)交房結(jié)轉(zhuǎn)，子公司宜華房產(chǎn)公司及梅州房產(chǎn)公司開發(fā)的樓盤按計(jì)劃也可在第四季度實(shí)現(xiàn)竣工交房，因此，預(yù)計(jì)公司2013年度的業(yè)績將有大幅度的增長。

預(yù)增幅度僅次于宜華地產(chǎn)的是*ST中冠A，公司預(yù)計(jì)凈利潤約600萬元～900萬元，同比增長2526.2%～3739.3%。值得注意的是，公司業(yè)績大幅增長僅是因?yàn)槌鍪圪Y產(chǎn)（評估價(jià)格為1550萬元）的影響。

十大預(yù)虧公司累積虧損超16億

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月27日，在發(fā)布2013年半年報(bào)預(yù)告的953家A股上市公司中，凈利潤同比降幅排名居前十位的公司為：宏達(dá)新材、欣龍控股、圣農(nóng)發(fā)展、華英農(nóng)業(yè)、霞客環(huán)保、瑞泰科技、益生股份、東北制藥、華控賽格和新世紀(jì)，預(yù)計(jì)累積虧損超過16億元。

從預(yù)警類型來看，凈利潤降幅最大的十大預(yù)虧企業(yè)均是首度虧損。其預(yù)告凈利潤平均降幅高達(dá)4133%，股價(jià)從年初至今的平均漲幅僅7.5%。從行業(yè)分布來看，農(nóng)林牧漁行業(yè)有三家進(jìn)入十大預(yù)虧公司名單，分別是圣農(nóng)發(fā)展、華英農(nóng)業(yè)和益生股份。

從目前的預(yù)告情況來看，無論從凈利潤虧損額度還是從下滑幅度來看，宏達(dá)新材都是今年的“預(yù)虧王”。 其預(yù)計(jì)全年凈利潤將虧損6.8億元～7億元，最高降幅達(dá) 19099%。截至11月27日，公司股價(jià)從年初至今跌幅為5%。

值得注意的是，業(yè)績的增長對于股價(jià)有一定的支撐，但股價(jià)漲跌幅受多種因素的驅(qū)動(dòng)和影響。由以上分析我們發(fā)現(xiàn)，“十大預(yù)增”企業(yè)中有一些公司的漲幅還不如“十大預(yù)虧”企業(yè)。如在預(yù)虧企業(yè)中，新世紀(jì)今年以來的漲幅達(dá)到了54%，而“預(yù)增王”宜華地產(chǎn)漲幅僅有9.5%。預(yù)增股同樣存在風(fēng)險(xiǎn)，即使業(yè)績出現(xiàn)大幅增長，股價(jià)也會不一定大幅上漲。

四成機(jī)械設(shè)備公司報(bào)憂

根據(jù)《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，目前機(jī)械設(shè)備行業(yè)預(yù)警企業(yè)176家，其中報(bào)憂企業(yè)70家，成為報(bào)憂企業(yè)最多的行業(yè)，報(bào)憂比例近40%，預(yù)告凈利潤平均降幅近100%。

眾所周知，今年6 月份導(dǎo)致市場大幅下跌主要原因是銀行“錢荒”。錢荒對銀行的影響是短期的，但對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響有可能是長期的。實(shí)體經(jīng)濟(jì)低位運(yùn)行，投資增速放緩是傳統(tǒng)機(jī)械行業(yè)景氣度不足的主要原因。

2013年上半年固定資產(chǎn)投資增速維持在20%以上，基建投資增速維持24%，地產(chǎn)新開工增速在0左右徘徊，宏觀經(jīng)濟(jì)仍舊低迷，機(jī)械行業(yè)整體表現(xiàn)不佳。

不過，未來機(jī)械制造行業(yè)將享受到“改革紅利”。十八屆三中全會就城鎮(zhèn)化發(fā)展和國防軍隊(duì)建設(shè)做出重要的政策指示，給機(jī)械設(shè)備行業(yè)帶來投資機(jī)會。

城鎮(zhèn)化的概念主要體現(xiàn)在將農(nóng)村人口轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘腥丝诘囊粋€(gè)過程，其主要的表現(xiàn)形式為增加城鎮(zhèn)數(shù)量和擴(kuò)大城市人口數(shù)量。城鎮(zhèn)化的目的則是通過人口在城市與農(nóng)村間的流轉(zhuǎn)后解放過剩的農(nóng)村勞動(dòng)力，并通過加大基礎(chǔ)建設(shè)的力度刺激經(jīng)濟(jì)的增長。

愛建證券的分析師張志鵬認(rèn)為，2012年中國城鎮(zhèn)化率為52.57%，基本達(dá)到世界平均水平。但是與西方發(fā)達(dá)國家相比，例如德國的80%，尚有不小的差距。此次三中全會提到的“推進(jìn)城鄉(xiāng)要素平等交換和公共資源均衡配置，完善城鎮(zhèn)化健康發(fā)展體制”則明確指出城市與農(nóng)村之間將出現(xiàn)更多的資源分配，包括農(nóng)村人口城市化、增強(qiáng)城市承載能力等。

從機(jī)械設(shè)備行業(yè)來看，受益產(chǎn)業(yè)首當(dāng)其沖就是軌道交通。主要原因在于城鎮(zhèn)化的大力發(fā)展需要建立在城鎮(zhèn)間暢通無阻的交通上，經(jīng)濟(jì)的大力發(fā)展更需要貨物的流動(dòng)與人口的轉(zhuǎn)移。

按照規(guī)劃，未來3年我國將建設(shè)鐵路總線為2.2萬公里，到2020年新建鐵道線路總長度為14.6萬公里。投資額度方面，按照每年2000億元左右的投入，預(yù)計(jì)總體投資量將達(dá)到1萬億左右。

一方面，隨著城鎮(zhèn)化的不斷推進(jìn)，城市與農(nóng)村間的鐵路總量需求的上升，將帶動(dòng)車輛市場容量的激增。另一方面，新型城市的建立也將帶動(dòng)城市內(nèi)軌道交通的發(fā)展。

2015年前，全國已規(guī)劃新建的地鐵軌道線路總長度將達(dá)到2200公里，未來3年的總投資量也將達(dá)到1萬億元。據(jù)愛建證券預(yù)測，按每公里需6輛地鐵機(jī)車計(jì)算，未來3年內(nèi)地鐵所需的機(jī)車量為1.3萬輛左右，市場容量將達(dá)到850億元。

不過，政策的利好對行業(yè)的影響，從短期市場表現(xiàn)來看還未分化。十八屆三中全會后，市場信心一度得到提振，使得行業(yè)呈現(xiàn)出普漲態(tài)勢，航空航天板塊以超過20%的漲幅領(lǐng)漲機(jī)械設(shè)備板塊。

地產(chǎn)公司凈利漲幅近三倍

在發(fā)布業(yè)績預(yù)告的953家企業(yè)中，房地產(chǎn)企業(yè)共22家，其中報(bào)喜企業(yè)15家，報(bào)喜率過半。22家房地產(chǎn)企業(yè)的凈利潤平均上漲274%，年初至今股價(jià)平均漲幅近20%。

根據(jù)申銀萬國的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，年初至今全國土地成交26151 億元，累計(jì)同比上升65%；其中住宅市場為17650 億元，同比上升73%。2013年初至今45個(gè)大城市住宅土地成交面積31349 萬平方米，成交金額9993 億元，累計(jì)同比分別上升40%、95%，樓面地價(jià)達(dá)到3188元/平方米，同比上升39%。

十八屆三中全會過后，市場對于房產(chǎn)稅、小產(chǎn)權(quán)房、宅基地流轉(zhuǎn)、農(nóng)村經(jīng)營建設(shè)用地入市等持觀望態(tài)度，成交熱情不高，成交量持續(xù)萎縮。據(jù)山西證券統(tǒng)計(jì)，近兩周，49個(gè)城市商品房銷售較10 月份下降超過10%，“銀十”銷售熱度有所下降。

從短期政策看，房地產(chǎn)行業(yè)增速必將放緩。深圳、北京、上海、廣州先后出臺加強(qiáng)樓市調(diào)控政策，標(biāo)志著一線城市調(diào)控政策全面收緊。

而從中長期而言，城鎮(zhèn)化建設(shè)政策將對地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重要影響。未來中國大都市人口聚集力仍將顯著提高。國際經(jīng)驗(yàn)表明，城鎮(zhèn)化率在從50%向70%提升的過程中，人口更多地從中小城市向大城市集中，在大城市（500 萬以上人口）居住的人口數(shù)量占全部城鎮(zhèn)人口的比重將因此提升至25%～40%。中國目前該比例僅為18%，增長潛力巨大。

大城市的土地資源緊張會否成為其地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸？中金證券的研報(bào)分析，城市潛在供應(yīng)的打開及容積率的放松反倒完全可以支撐不斷增長的需求。大城市居住空間遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有飽和，至少還有翻倍空間。主要的潛力來自城區(qū)的容積率提升和郊區(qū)的新增居住用地。以北京為例，城市建設(shè)用地僅占總土地面積的12%，其中只有28%為居住用地。