堅(jiān)守量化模型，華富量化投資任重道遠(yuǎn)

今年三季度增聘了基金經(jīng)理，改善了持股結(jié)構(gòu)，逐步調(diào)整量化策略，以求找到更適應(yīng)現(xiàn)階段市場的量化模型，為持有人帶來收益

“華富量子生命力基金自2011年成立以來，一直處于較弱的市場環(huán)境中，期間也有階段性的比較好的表現(xiàn)，但總體來說沒有給持有人帶來正收益，深表歉意。公司看到了這一點(diǎn)，也一直在努力改變，今年三季度增聘了基金經(jīng)理，改善了持股結(jié)構(gòu)，逐步調(diào)整量化策略，以求找到更適應(yīng)現(xiàn)階段市場的量化模型，為持有人帶來收益。”面對《投資者報(bào)》記者關(guān)于華富量子生命力基金業(yè)績的質(zhì)疑，華富基金公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示了誠懇的歉意。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至今年12月3日，華富量子生命力基金經(jīng)理朱蓓以負(fù)27%的任職總回報(bào)在244位同類基金經(jīng)理中位居232名，另一位基金經(jīng)理孔慶卿以負(fù)7%的任職總回報(bào)在357位同類基金經(jīng)理中位居347名。

量化模型發(fā)掘大把牛股 分散投資業(yè)績貢獻(xiàn)打折

據(jù)了解，與傳統(tǒng)的定性投資不同，華富量子生命力基金嚴(yán)格采用量化投資策略進(jìn)行“擇時(shí)”與“選股”的操作。其數(shù)量化投資策略由于借助高效的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)對市場進(jìn)行全方位的地毯式掃描，進(jìn)而構(gòu)建系統(tǒng)化的投資組合，并且遵守嚴(yán)格的投資紀(jì)律，因此可以彌補(bǔ)由于人的精力不足而造成的選擇范圍局限，最大限度擴(kuò)大投資視野，并在第一時(shí)間發(fā)掘新的投資機(jī)會。

從實(shí)際效果來看，華富量子生命力也確實(shí)發(fā)掘了眾多的大牛股。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從年初至今（11月22日），華富量子生命力第三季度末的十大重倉股中，浙報(bào)傳媒（上漲176%）、上海鋼聯(lián)（上漲264%）、愛施德（上漲272%）、海越股份（上漲108%）、太極股份（上漲141%）5只股票漲幅均已翻番，然而，華富量子生命力的業(yè)績回報(bào)卻沒有因?yàn)檫@些牛股而遙遙領(lǐng)先。

對此，華富基金相關(guān)負(fù)責(zé)人回答說：“量化投資是借助計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，運(yùn)用程序化的計(jì)算機(jī)模型進(jìn)行全市場數(shù)據(jù)分析，用模型結(jié)論指導(dǎo)投資的一種投資方式。根據(jù)基金契約，華富量子生命力基金是一個運(yùn)用量化模型指導(dǎo)投資的產(chǎn)品。每個模型對不同的市場環(huán)境都有不同的適應(yīng)性，因?yàn)槠浞治龌A(chǔ)是各種市場公開數(shù)據(jù)，所以從一般規(guī)律來看，量化投資的產(chǎn)品在震蕩向上以及牛市行情中表現(xiàn)比較出挑，而在熊市行情中則普遍弱于市場。同時(shí)，量化投資產(chǎn)品持股分散度比較高，單個股票的占比都不高，從正面來看，是有效規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)個股漲幅對基金凈值的貢獻(xiàn)率也就相應(yīng)降低了。”

量化投資成熟運(yùn)用于國內(nèi)A股還需時(shí)間

華富量子生命力基金的基金經(jīng)理朱蓓，上海交通大學(xué)安泰管理學(xué)院碩士研究生，曾擔(dān)任平安資產(chǎn)管理公司量化投資部助理投資經(jīng)理。多年證券投資研究、保險(xiǎn)公司投資從業(yè)經(jīng)歷?，F(xiàn)任華富基金金融工程研究員、產(chǎn)品經(jīng)理，華富量子生命力、華富中證100、華富中小板基金經(jīng)理。

對于華富量子生命力目前的業(yè)績不大理想。華富基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋說：“華富量子生命力基金自2011年成立以來，一直處于較弱的市場環(huán)境中，雖然期間也有階段性的比較好的表現(xiàn)，但總體來說沒有給持有人帶來正收益，深表歉意。公司看到了這一點(diǎn)，也一直在努力改變，今年三季度增聘了基金經(jīng)理，改善了持股結(jié)構(gòu)，逐步調(diào)整量化策略，以求找到更適應(yīng)現(xiàn)階段市場的量化模型，為持有人帶來收益?！眳⒖既A富基金旗下的其他基金業(yè)績情況，今年以來的確收益不錯，海通證券統(tǒng)計(jì)前三季度權(quán)益類基金綜合凈值增長率達(dá)38.07%，在所有基金公司中排名第五，說明華富基金對股票主動管理的能力還是可圈可點(diǎn)的。

這位負(fù)責(zé)人稱：“量化投資在國內(nèi)市場還處于初級階段，應(yīng)用國外成熟的量化策略操作于國內(nèi)市場，也要有一個逐步適應(yīng)調(diào)整的過程。但從長期來看，未來中國經(jīng)濟(jì)向好，大盤逐步回暖的大趨勢下，量化投資的未來還是可以期待的?！?/p>

朱蓓也在季報(bào)里誠懇地說：“三季度，量子生命力在符合量化模型的基礎(chǔ)上，對傳媒等板塊做了一定的主動投資，取得了不錯的效果。操作中，我們遵循量化投資理念，加強(qiáng)了對成長股的研究，不斷優(yōu)化我們的投資組合?！薄?/p>