第三屆“精明理財(cái)杯”基金投資大賽系列報(bào)道之十一 選手減少操作頻度 投基甄選投研團(tuán)隊(duì)

第三屆景順長(zhǎng)城“精明理財(cái)杯”基金投資大賽只剩兩個(gè)月賽程，同時(shí)，A股市場(chǎng)亦迎來(lái)了闊別3年的“紅五月”， 創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)下成立以來(lái)最大月漲幅，過(guò)高的漲幅引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的擔(dān)憂。事實(shí)上，市場(chǎng)風(fēng)格醞釀轉(zhuǎn)換之時(shí)，非?？简?yàn)選手們的投基智慧。而對(duì)于選手們來(lái)說(shuō)，越到關(guān)鍵時(shí)刻，越是謹(jǐn)慎。一些選手在接受記者采訪時(shí)表示，在接下來(lái)的兩個(gè)月將更加關(guān)注基金業(yè)績(jī)、市場(chǎng)變化等，輕易不敢調(diào)整基金組合。

市場(chǎng)醞釀風(fēng)格輪換

大賽評(píng)委江賽春明確表示，在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇徘徊、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，春節(jié)后成長(zhǎng)股、周期股分化被演繹到極致，目前市場(chǎng)風(fēng)格預(yù)計(jì)逐步偏移，周期板塊有輪動(dòng)跡象。

另一評(píng)委——國(guó)金證券研究中心總監(jiān)張劍輝亦有相似觀點(diǎn)，“短期來(lái)看，一方面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱使得市場(chǎng)難以形成趨勢(shì)行情，但藍(lán)籌股前期的調(diào)整已經(jīng)反映了對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期過(guò)高的修正，其低估值將對(duì)市場(chǎng)形成支撐；另一方面周期藍(lán)籌股與成長(zhǎng)股的估值分化已經(jīng)達(dá)到歷史較高水平，相關(guān)板塊的估值風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積，其行情的延續(xù)需要關(guān)注流動(dòng)性以及市場(chǎng)情緒的變化?！?/p>

從5月份來(lái)看，前期重倉(cāng)信息、電子等中小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格基金繼續(xù)領(lǐng)先，而專注于采掘、資源等周期投資的基金業(yè)績(jī)?nèi)员憩F(xiàn)較弱。具體到基金投資，張劍輝給出了比較明確的建議：考慮到結(jié)構(gòu)性估值差異帶來(lái)的局部風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積，從風(fēng)險(xiǎn)控制角度可重點(diǎn)從風(fēng)格特征出發(fā)進(jìn)行適當(dāng)?shù)钠胶猓瑴p持中小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格的基金，增加組合安全邊際較高、注重價(jià)值投資的基金配置。

選手以靜制動(dòng)

市場(chǎng)風(fēng)格如何演變，不少選手表示暫時(shí)沒(méi)有能力完全看清市場(chǎng)，而基金投資的優(yōu)勢(shì)在于有基金經(jīng)理代替做風(fēng)格判斷，不太擔(dān)心市場(chǎng)突變問(wèn)題。

建設(shè)銀行孝感分行的魯慧民對(duì)記者說(shuō)，就算市場(chǎng)風(fēng)格有變化，并不會(huì)影響到自己的操作策略。

“一年只調(diào)整兩次組合”，魯慧民表示自己不會(huì)輕易操作，因?yàn)槭袌?chǎng)存在很多不確定性。在現(xiàn)實(shí)生活中，自己購(gòu)買(mǎi)基金亦是如此，長(zhǎng)期持有為主。對(duì)于自己的客戶，他亦是如此指導(dǎo)?！摆H回就是0.5%的手續(xù)費(fèi)，購(gòu)買(mǎi)又是1.5%。而且資金還不能實(shí)時(shí)到賬?！濒敾勖裾J(rèn)為，交易費(fèi)用是不能不考慮的因素，頻繁操作會(huì)帶來(lái)比較高的交易成本，侵蝕收益，得不償失。

“輕易不會(huì)操作，除非出現(xiàn)非常明顯的行情變化趨勢(shì)。”信達(dá)證券的刁興義對(duì)記者說(shuō)，盡管感覺(jué)創(chuàng)業(yè)板漲幅是比較高了，恐不能長(zhǎng)久，但目前的選擇依然是按兵不動(dòng)。這主要是出于對(duì)基金經(jīng)理的信任。

刁興義多次獲得青年組第一的好成績(jī)。他表示購(gòu)買(mǎi)基金的目的就是讓專業(yè)機(jī)構(gòu)為自己理財(cái)，基金經(jīng)理應(yīng)該會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的操作。

投基看重團(tuán)隊(duì)實(shí)力

排名靠前的選手都喜歡什么樣的基金？

“我十分看重基金的投研團(tuán)隊(duì)?！濒敾勖駥?duì)記者說(shuō)。基金投研隊(duì)伍的穩(wěn)定，帶來(lái)的是投資風(fēng)格的穩(wěn)定。如果市場(chǎng)單邊上漲，這一因素的重要性或許難以體現(xiàn)，但在震蕩市中，基金投研團(tuán)隊(duì)的投資經(jīng)驗(yàn)和能力將得以發(fā)揮。而且，基金經(jīng)理運(yùn)作較大規(guī)模的資產(chǎn)的能力來(lái)之不易，與整個(gè)團(tuán)隊(duì)的協(xié)作也需要一定時(shí)間的磨合才能到最佳狀態(tài)。所以，基金公司的投研團(tuán)隊(duì)既要有合理的流動(dòng)，也要保持相對(duì)的穩(wěn)定。

魯慧民還特別提到，景順長(zhǎng)城的余廣是其較為看好的基金經(jīng)理，對(duì)余廣管理的景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力尤為認(rèn)可?！耙话阏J(rèn)為第一年業(yè)績(jī)好的基金經(jīng)理在第二年的表現(xiàn)會(huì)不盡如人意，但是余廣顯示出自己的穩(wěn)健風(fēng)格?！?/p>

江賽春認(rèn)為，從以往大賽優(yōu)秀選手的操作上可以看到，選基遠(yuǎn)比選時(shí)更重要。尤其是短期選時(shí)，多數(shù)投資者難以把握。與其在不確定的選時(shí)上冒險(xiǎn)，不如多下功夫研究基金的投資風(fēng)格，選到最靠譜的基金。

景順長(zhǎng)城基金表示，排名前列的選手在基金投資過(guò)程中心態(tài)成熟，越是到最后越要拒絕浮躁，忌為提高收益而頻繁操作。因?yàn)槭找媛什⒎悄甓却螵?jiǎng)評(píng)選的唯一指標(biāo)，組合的波動(dòng)也是重要考量因素，交易型選手即使組合收益率排名靠前，也可能因組合波動(dòng)過(guò)大而無(wú)緣年度大獎(jiǎng)。大獎(jiǎng)屬于在風(fēng)險(xiǎn)和收益間取得最佳平衡的選手。