人保系眼瞎頻踩雷 103只重倉股四成下跌

除了投連險，保險公司更多投資是放在分紅險、萬能險這樣的險種上，只考察投連險的收益率并不能全面反映保險公司的投資能力，因此《投資者報》記者選取了保險公司在上市公司前十大流通股股東的進出表現(xiàn)作為考核的另一個指標。

今年以來，上市公司只公布了一季度保險機構(gòu)的投資動向，我們以它作為保險公司在權(quán)益市場的考核指標。

一季度數(shù)據(jù)顯示，保險資金在2013年一季度共持有413只個股，較去年四季度末下降87只，持股市值也下降約800億元，環(huán)比降幅為13%。所持413只個股在一季度平均股價漲幅為3.1%，僅跑贏大盤3個百分點，與其他機構(gòu)相比稍顯遜色。另外，保險在一季度新入駐94只個股、增持91只、清倉181只。

人保系踩雷比例最大

根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計，一季度調(diào)倉換股中，加倉或者持股不變的操作中，踩雷比例最大的是中國人民財產(chǎn)保險公司，重倉的33家公司中有17家4月份以來股價下跌，占總持股的51%；其次是中國人民健康保險公司，11只重倉股中4只發(fā)生了虧損，占比36%；排名第三的是中國人民人壽公司，59只重倉股中20只發(fā)生了虧損，占比34%。

值得注意的是，這3家公司都屬于人保集團旗下的子公司，整個人保系全部持股103只，其中加倉后股價下降的就有41只，占比40%。

相比其他大型保險公司，人保系棋差一招。國壽系下中國人壽保險集團和中國人壽保險公司，兩家持股142家，其中加倉后股價下跌的有28只，占比19.7%。平安系下的平安人壽、平安財險持股48只，踩雷占比31%。

一季度減倉踩雷比例最大的公司是幸福人壽和中國人壽財產(chǎn)保險公司，他們有75%的股票在減倉后股價上漲。

有失敗者，也有成功者。

信泰人壽、天平汽車保險、民生人壽和永安財產(chǎn)保險四家保險公司，今年一季度的操作表現(xiàn)不錯，其加倉的股票中有50%以上股價上漲。

誤判能源行業(yè)

二季度以來，國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)弱復(fù)蘇局面，經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的情況低于預(yù)期，能源等周期行業(yè)的下游需求一直在萎縮。另一方面，國際大宗商品價格都在大幅度下滑。受國內(nèi)外雙重影響，國內(nèi)能源的價格一直萎靡不振。

然而，人保系的幾家公司重倉煤炭、黃金、銅等商品，誤判了行業(yè)形勢。同花順iFinD統(tǒng)計顯示，一季度末，中國人民健康保險公司仍然持有1129萬股開灤煤礦，4月份以來公司股價已經(jīng)下跌26%。中國人民財產(chǎn)保險公司和中國人民人壽保險相繼持有3426萬股、3206萬股（一季度加過倉），4月份以來股價下跌16.5%。中國人民財產(chǎn)保險持有2816萬股的山煤國際、中國人民人壽持有2816萬股的平煤股份，股價分別跌去13.4%和11.5%。

其他重倉的能源商品類股票還有冀東水泥、云南銅業(yè)、中國石化、盤江股份、上海能源以及錫業(yè)股份，股價跌幅都超過7%。

人保系還有另一條投資邏輯，拋售汽車類股票，這個決定還算明智。一季度，汽車類股票漲幅非常高，二季度以來股價開始調(diào)整，一季度賣出是比較不錯的選擇。例如，其一季度末相繼減倉了一汽轎車、金龍汽車、江淮汽車以及中鼎股份，它們的股價漲幅分別達到89%、43%、39%以及13%。

此外，一季度增倉個股有中國北車、雅戈爾、中金黃金、南玻A、合肥百貨，都屬不同行業(yè)。