中報(bào)行情大起底

上市公司半年報(bào)披露將在7月拉開大幕，而從6月底開始，市場(chǎng)的目光也開始轉(zhuǎn)向中報(bào)。目前，已有917家上市公司公布了2013年中期業(yè)績(jī)的預(yù)告。在已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，438家上市公司表示，今年上半年凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)增長(zhǎng)。報(bào)憂的上市公司數(shù)量為327家。

誰是“業(yè)績(jī)地雷”

盡管從比例上看，預(yù)喜家數(shù)占比更多，但是就整體情況而言，目前披露中報(bào)的上市公司盈利卻并不那么樂觀。

央企虧損以及中小公司盈利下滑無疑對(duì)上市公司的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)造成了直接拖累。在中期業(yè)績(jī)虧損的公司中，出現(xiàn)了19家央企的身影，最新一家宣布上半年虧損的是中船股份，該公司預(yù)計(jì)1-6月虧損6000萬元。

此外，在已預(yù)告中報(bào)業(yè)績(jī)的股票中，珠海中富、山西三維、中原特鋼、華控賽格、民和股份、精功科技、聯(lián)合化工等40家上市公司的2013年中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)預(yù)降的幅度均超過200%。

預(yù)降幅度最大的是珠海中富，其2013年中報(bào)預(yù)告為首虧，凈利潤(rùn)變動(dòng)最高幅度為-5463%。

值得一提的是，從中報(bào)預(yù)降個(gè)股的行業(yè)分布看，餐飲旅游、化工、農(nóng)林牧漁等三個(gè)行業(yè)中報(bào)預(yù)降個(gè)股家數(shù)占行業(yè)成份股比重均超20%，成“業(yè)績(jī)地雷”的密集區(qū)。其中，餐飲旅游行業(yè)有6只個(gè)股中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)降，占行業(yè)成份股比為21.43%；化工行業(yè)有50只個(gè)股中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)降，占行業(yè)成份股比為20.66%；農(nóng)林牧漁行業(yè)有17只個(gè)股中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)降，占行業(yè)成份股為20.24%。此外，紡織服裝（19.51%）、有色金屬（18.82%）、信息設(shè)備（18.28%）、黑色金屬（17.65%）、輕工制造（16.28%）、機(jī)械設(shè)備（15.76%）、交通運(yùn)輸（15.38%）、建筑建材（14.75%）、電子（14.62%）、采掘（11.86%）、交運(yùn)設(shè)備（11.45%）和家用電器（11.32%）等行業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)降個(gè)股占行業(yè)成份股比重均超過10%。

影響“中考成績(jī)”因素

南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，從公布的一系列數(shù)據(jù)來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑的趨勢(shì)沒有改變，投資和消費(fèi)的增速?zèng)]有亮點(diǎn)，出口形勢(shì)比較低迷，預(yù)計(jì)3、4季度我國(guó)出口增長(zhǎng)仍將維持偏弱格局。楊德龍表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)還沒有形成穩(wěn)定回升態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)困難可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

中船股份半年報(bào)預(yù)虧6000萬元，其預(yù)虧原因自然離不開航運(yùn)業(yè)陷入低迷，公告稱，受船舶市場(chǎng)、大型鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)等原因的影響，公司新接訂單繼續(xù)減少，訂單價(jià)格持續(xù)下降，導(dǎo)致虧損。但主觀原因也不容回避：造船業(yè)跌入低谷、公司業(yè)績(jī)的持續(xù)下滑的背后是高層頻繁變動(dòng)。中船股份剛剛更換了董事長(zhǎng)，孫偉因“工作原因”請(qǐng)辭，公司選舉出周輝為新任董事長(zhǎng)。而在2011年，中船股份包括董事長(zhǎng)在內(nèi)四名高層也都曾因“工作原因”辭職。

知名私募基金經(jīng)理韓躍峰認(rèn)為，要找真正能跑出來的高送轉(zhuǎn)牛股一定要結(jié)合公司的成長(zhǎng)性?！爸袌?bào)往往是觀察全年和下一年業(yè)績(jī)的起點(diǎn)，首先中報(bào)肯定要好，但是光看中報(bào)有很大的不確定性，只有接下來的三季報(bào)和年報(bào)都出色的公司才值得持有?！表n躍峰表示。

地產(chǎn)環(huán)保搶盡風(fēng)頭

盡管整體業(yè)績(jī)?cè)鏊倨Ｈ?，但是從行業(yè)表現(xiàn)上看依然不乏亮點(diǎn)。受房地產(chǎn)市場(chǎng)的帶動(dòng)，地產(chǎn)在上半年業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，環(huán)保等公共事業(yè)類上市公司在政策刺激下也迎來業(yè)績(jī)爆發(fā)。

由于上半年房地產(chǎn)市場(chǎng)顯著回升，房企銷售持續(xù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)得到穩(wěn)步釋放。Wind數(shù)據(jù)顯示，25家披露中報(bào)預(yù)告的上市房企中，有16家預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，占比超過六成。其中，世榮兆業(yè)預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4-4.5億元，增長(zhǎng)幅度為2000%至2250%。南國(guó)置業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9000萬元至1.20億元，增長(zhǎng)幅度為692.49%至956.65%。此外，濱江集團(tuán)、宜華地產(chǎn)、深物業(yè)A等公司也預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。此前業(yè)績(jī)?cè)庥鲞B續(xù)下滑的嘉凱城，在今年也逐步迎來項(xiàng)目結(jié)算，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2000萬元左右，實(shí)現(xiàn)扭虧。

業(yè)內(nèi)人士指出，從2012年下半年開始，房地產(chǎn)行業(yè)景氣度明顯轉(zhuǎn)好，銷售指標(biāo)企穩(wěn)反彈，房地產(chǎn)成交火爆的態(tài)勢(shì)也持續(xù)到今年。從結(jié)算周期來看，這部分銷售在今年上半年已經(jīng)陸續(xù)進(jìn)入結(jié)算期，房企將迎來業(yè)績(jī)釋放。

此外，公共事業(yè)類上市公司中，電力和環(huán)保公司在上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也比較突出。華電能源、黔源電力等公司實(shí)現(xiàn)扭虧，華電國(guó)際、明星電力等則預(yù)計(jì)保持增長(zhǎng)。國(guó)電清新、巴安水務(wù)、三維絲等環(huán)保類公司的凈利潤(rùn)增幅則普遍超過40%。

券商認(rèn)為下半年不樂觀

去年底，各大券商紛紛發(fā)布2013年年度策略報(bào)告，對(duì)于后市，整體偏于謹(jǐn)慎。這些年度策略報(bào)告預(yù)測(cè)的平均指數(shù)上限僅為2400點(diǎn)，而這也成為了滬指上半年的天花板截至今年6月18日，滬指上半年運(yùn)行區(qū)間為2126點(diǎn)至2444點(diǎn)。

近日，券商們開始陸續(xù)發(fā)布2013下半年投資策略報(bào)告，其中不乏中金、國(guó)泰君安、交銀國(guó)際等大牌券商，它們對(duì)后市的判斷受到市場(chǎng)高度關(guān)注。

整體來看，這些券商對(duì)下半年的大盤走勢(shì)保持謹(jǐn)慎，而且不約而同地表現(xiàn)出“輕周期、重成長(zhǎng)”的選股思路，傳媒、電子、醫(yī)藥和環(huán)保等成長(zhǎng)股成為關(guān)注焦點(diǎn)。

目前已經(jīng)發(fā)布的眾多2013下半年投資策略報(bào)告呈現(xiàn)出一個(gè)有趣的特征：越是大牌的券商，看法越是謹(jǐn)慎。例如，對(duì)于滬指下半年運(yùn)行上限的判斷。

中金預(yù)計(jì)，滬指合理運(yùn)行區(qū)間在2060點(diǎn)至2330點(diǎn)，下半年走勢(shì)將是“先下跌后反彈”，三季度整體走勢(shì)不容樂觀。

“下半年經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍將繼續(xù)維持?！敝薪饛?qiáng)調(diào)，下半年股市資金面會(huì)較為緊張，這會(huì)制約市場(chǎng)反彈高度?！吧习肽曦泿判刨J增速偏快，房?jī)r(jià)上升速度也較快，CPI下半年也將有所回升?；谏鲜龆囗?xiàng)原因，我們認(rèn)為下半年貨幣和融資政策顯著放松的可能性很低。同時(shí)3季度依然處于限售股解禁和減持高峰期，因此預(yù)計(jì)股市資金面也將較上半年有所收緊?！?/p>

此外，國(guó)泰君安也依舊保持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為下半年滬指的運(yùn)行上限為2350點(diǎn)。

相比之下，交銀國(guó)際則看得更為悲觀，其首席策略分析師洪灝認(rèn)為，美國(guó)10年期債券收益率飆升是引起全球股市動(dòng)蕩的罪魁禍?zhǔn)?，目前A股面臨熱錢流出的嚴(yán)峻考驗(yàn)，因此，在給上市公司估值時(shí)，應(yīng)以企業(yè)的償債能力為考慮點(diǎn)，以防公司破產(chǎn)，“按照這個(gè)最嚴(yán)格的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，A股最多還有近20%的下跌空間。上證指數(shù)底部大概在1800點(diǎn)，屆時(shí)投資者可入市抄底”。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著中報(bào)業(yè)績(jī)的披露，中期業(yè)績(jī)超預(yù)期或穩(wěn)定增長(zhǎng)的公司更容易受到市場(chǎng)關(guān)注，中報(bào)業(yè)績(jī)將成為市場(chǎng)分化的決定性因素之一。