淺析我國系統(tǒng)性金融風險的成因及防范措施

【摘 要】系統(tǒng)性金融風險是近年來國際金融界高度關注的問題。明確系統(tǒng)性金融風險的界定，了解系統(tǒng)性金融風險的成因是進行風險防范的前提。因此，本文在著重分析我國特定金融市場上系統(tǒng)性金融風險的特殊成因后，提出了相應的防范措施。

【關鍵詞】系統(tǒng)性金融風險；制度性風險；金融監(jiān)管

一、系統(tǒng)性金融風險的定義

系統(tǒng)性金融風險是指與整個經濟系統(tǒng)的健康穩(wěn)定運行緊密聯(lián)系的風險，是整個金融體系崩潰或喪失功能的或然性。也是系統(tǒng)中積聚了大量的風險因素以至無法處理造成的，是一種具有全局性的、危害性大、破壞性強、威脅國家經濟安全和主權信用的風險。這種風險是無法避免的，是金融活動的內在規(guī)律決定的。只要了解它的成因，并采取相應的措施才能防范或降低、減弱風險所帶來的危害。

二、我國系統(tǒng)性金融風險的成因

系統(tǒng)性金融風險的產生原因很多，如宏觀經濟環(huán)境劇烈惡化，社會環(huán)境發(fā)生重大變化，社會心理預期崩潰，政府政策重大失誤，金融系統(tǒng)鏈條斷裂等。目前我國系統(tǒng)性金融風險主要源自于以下幾方面：

1.金融市場制度性轉型

與發(fā)達國家的金融風險相比，我國現(xiàn)階段的金融風險主要不是市場風險，而是制度性轉型帶來的風險，企業(yè)組織制度、財產關系與市場經濟發(fā)展不協(xié)調不適應，特別是國有商業(yè)銀行缺乏有效的約束機制和科學的激勵機制，資金供給對象的國有化直接導致我國的金融風險主要源自于經濟體制轉軌時期所特有的制度帶來的風險。

2.宏觀經濟周期性調整

經濟周期是經濟發(fā)展的基本規(guī)律，但經濟周期大幅波動可能引致系統(tǒng)性金融風險。2008年的金融危機使我國內外需失衡，資源消耗過多、環(huán)境污染加重等累積性的結構問題凸顯，而且人口紅利減退、政府主導型投資必須轉變等導致我國經濟周期性調整的可能性加大。

3.金融機構體系的脆弱性

一方面，金融機構數(shù)量激增但整體經營水平未提高。某些地方政府擅自批設金融機構，這些金融機構擅自辦理金融業(yè)務，高吸高放，非法從事金融業(yè)務，亂拆借、假委托等違規(guī)經營嚴重干擾正常的金融秩序，隱藏巨大的風險。另一方面是不良貸款比重偏高。金融機構大部分貸款給了國有企業(yè)和商業(yè)性房產商，國有企業(yè)無力償還使銀行形成大量呆賬和壞賬。房產市場上，我國購房者的月供占收入比、空置率、房價收入比等均超出國際警戒線。一旦出現(xiàn)問題很容易引發(fā)金融鏈條斷裂，爆發(fā)系統(tǒng)性金融風險。

4.金融監(jiān)管低效

金融市場在逐漸加強自由化程度的同時，需要金融風險監(jiān)管者在風險管理知識及技巧方面要不斷提高，與監(jiān)管工作相匹配，否則，金融市場自由化就使得資金利率體系不夠成熟，風險管理無規(guī)則地扭曲。在一定程度上使得金融市場存在的系統(tǒng)風險可能性變高。另一方面，不斷地創(chuàng)新金融的經營模式也會讓系統(tǒng)性金融加劇其風險程度。金融監(jiān)管若起不到實際的監(jiān)管用途，自由化的金融運行系統(tǒng)的改革創(chuàng)新同樣會加大系統(tǒng)性金融風險發(fā)生的幾率。

5.利率與外匯等手段的不當運用

當前，銀行同業(yè)與相關金融機構相互“挖墻腳”，競相高息攬儲，這種低劣競爭使利率風險大增。國際金融市場匯率變動頻繁，直接影響外匯資產及負債的市場價值，使國有商業(yè)銀行面臨高匯率風險。對我國來說，匯率變動存在的最大風險是人民幣匯率將房地產泡沫、償債能力、通貨膨脹、經濟波動等問題聯(lián)系在一起，任何環(huán)節(jié)出問題，都將給經濟帶來災難。

三、系統(tǒng)性金融風險的防范措施

1.深化金融制度改革，推動金融規(guī)范化發(fā)展

一方面推進商業(yè)銀行完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度建設，加快發(fā)展方式轉型。另一方面加強金融市場基礎設施建設，大力發(fā)展金融市場，優(yōu)化融資結構，鼓勵金融創(chuàng)新，拓寬企業(yè)融資渠道。推行中國農行“三農金融事業(yè)部”改革試點，深化國開行商業(yè)化及中國進出口銀行和農發(fā)行的穩(wěn)步改革，實現(xiàn)金融市場化發(fā)展。

2.弱化金融機構順周期行為

順周期性是指在經濟周期中金融變量圍繞某一趨勢值波動的傾向。因此，順周期性增強就是意味著波動的幅度增大?，F(xiàn)階段實施宏觀審慎管理的一項重要任務就是強化對金融體系順周期性的機理進行研究，采取措施抑制其順周期性。主要措施有：其一，強化資本約束的普遍性和一致性，弱化銀行的監(jiān)管資本套利行為。其二，改進內部評級法中風險估計模型，采用跨周期風險評級法取代實時風險評級法，使用壓力測試方法檢驗資本水平是否滿足蕭條期的需要等。其三，建立資本約束的逆周期機制，要求在經濟繁榮時提高準備金要求，實施主動監(jiān)管。其四，實行逆周期的動態(tài)撥備制度，要求銀行在經濟繁榮期相應多提取撥備，經濟下滑期相應少提取撥備。其五，實行其他的緩釋措施，如反周期的流動性限制等。其六，注重宏觀調控政策與微觀監(jiān)管政策的協(xié)調和搭配。

3.健全金融風險整體的預警系統(tǒng)與風險處置體系

金融風險所具有的防御性能主要取決于其是否配備一套能準確反映國家金融體系安全、穩(wěn)定的完整的金融預警系統(tǒng)。完善的金融預警體系，能及時發(fā)現(xiàn)有問題的金融機構，采取相應的監(jiān)管方案及糾偏策略，節(jié)約監(jiān)管成本，加強金融監(jiān)管有效性。我國應盡快建立和完善金融穩(wěn)定指標體系和早期風險預警體系，提高對系統(tǒng)性風險的識別能力和預測水平。其核心是對具有系統(tǒng)重要性的金融機構的管理。目前國內主要是銀行、保險和證券等機構，同時要完善監(jiān)管制度，央行在維持金融穩(wěn)定職責的基礎上，應加強系統(tǒng)性風險的監(jiān)測和統(tǒng)籌。特別是商業(yè)銀行的杠桿率和資本充足率、存款保險機制、房地產泡沫等的監(jiān)測，這是防范系統(tǒng)性風險的關鍵所在。

4.加大金融監(jiān)管力度

金融監(jiān)管正面臨全球性創(chuàng)新和變革：由以前的分業(yè)、機構監(jiān)管逐漸趨向于混業(yè)、功能性監(jiān)管。我國現(xiàn)行監(jiān)管模式屬于前者，較為落后。在此模式下，我國可借鑒美聯(lián)儲的檢查委員會模式，獨立創(chuàng)建一個專業(yè)性的監(jiān)管機構來協(xié)調金融行業(yè)內部風險管理工作，盡可能地對我國分業(yè)監(jiān)管存在的缺陷進行最大程度地彌補。

5.推進利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革

加快培育市場基準利率體系，合理引導貨幣市場利率。靈活運用利率等價格調控手段，調節(jié)資金需求和投資儲蓄行為，促進經濟和價格總水平穩(wěn)定，引導金融機構增強風險定價能力，積極探索進一步推進利率市場化的有效途徑。進一步完善人民幣匯率形成機制，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。加快發(fā)展外匯市場，推動匯率風險管理工具創(chuàng)新。順應市場趨勢，穩(wěn)步擴大人民幣國際業(yè)務的品種和范圍。進一步做好跨境貿易和投資人民幣結算工作，做好人民幣跨境流動監(jiān)測和監(jiān)管工作，探索個人跨境人民幣業(yè)務，繼續(xù)推進在銀行間外匯市場掛牌人民幣對新興市場貨幣交易。密切關注國際形勢變化對資本流動的影響，加強跨境資本流動監(jiān)測預警。

參考文獻：

[1]葛志強，姜全，閆兆虎.我國系統(tǒng)性金融風險的成因、實證及宏觀審慎對策研究[J].金融發(fā)展研究，2012，4.

[2]楊軍.系統(tǒng)性金融風險的產生與化解[J].中國金融，2011，6.

[3]孔濤.淺談系統(tǒng)性金融風險的產生與消除[J].財經界，2012，9.

[4]秦學春.簡約金融風險的不確定性[J].財經論壇，2012，5.