某股份公司2013年一季度財(cái)務(wù)報(bào)表分析

【摘 要】為了對(duì)某股份公司經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行較為全面的分析，發(fā)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)管理中存在的問題并提出改進(jìn)措施，同時(shí)使投資者對(duì)財(cái)務(wù)分析對(duì)象有一個(gè)概括的認(rèn)識(shí)，筆者通過聽取各方面意見、了解到財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后的真實(shí)情況，加上對(duì)公司業(yè)務(wù)的了解和明察，在此基礎(chǔ)上做出財(cái)務(wù)報(bào)表分析，試圖為公司決策者及利益相關(guān)者提供真正有用的財(cái)務(wù)信息。

【關(guān)鍵詞】某股份公司；2013年；一季度；財(cái)務(wù)報(bào)表分析

財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，絕不僅僅是通常意義的運(yùn)算，更非數(shù)字的簡(jiǎn)單拼湊，每一個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后都隱含著非常生動(dòng)的利潤(rùn)增減、費(fèi)用發(fā)生或負(fù)債的償還等。筆者做出某股份公司2013年一季度財(cái)務(wù)報(bào)表分析，以期引領(lǐng)公司及利益相關(guān)者立足當(dāng)前、面向未來，提升對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的敏感度和職業(yè)判斷力。

一、利潤(rùn)分析

（一）某股份公司利潤(rùn)額增減變動(dòng)分析

1.利潤(rùn)額增減變動(dòng)水平分析

（1）一季度凈利潤(rùn)分析

公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1053.6萬元，比去年同期減少551.6萬元，減幅達(dá)34%。原因在于：其一是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額比去年同期減少505萬元，其二是繳納所得稅同比增加46.5萬元。

（2）利潤(rùn)總額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析

利潤(rùn)總額1404.8萬元，比去年同期1909.8萬元減少了505萬元，降幅26%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1231.8萬元，較去年同期的1904.2萬元，減幅為35%。原因在于：產(chǎn)品銷售利潤(rùn)減少465.3萬元；其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比減少207.1萬元。

（3）產(chǎn)品銷售利潤(rùn)分析

產(chǎn)品銷售利潤(rùn)829.5萬元，同比1294.8萬元，下降了36%。2013年一季度銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用，都比去年同期有大幅增長(zhǎng)，其中銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增速最快，分別增長(zhǎng)89%和76%。

（4）產(chǎn)品銷售毛利分析

一季度銷售毛利7693.6萬元，較去年同期增加1621.2萬元，增長(zhǎng)率為27%；這是收入、成本兩項(xiàng)相抵的結(jié)果。公司產(chǎn)品銷售收入同比增加了26002萬元，增幅53%；而產(chǎn)品銷售成本同比增加了24380.7萬元，增幅57%。

2.一季度利潤(rùn)增減變動(dòng)結(jié)構(gòu)分析及評(píng)價(jià)

從2013年一季度各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成來看，公司產(chǎn)品銷售利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重為11.1%；比去年同期26.6%下降了15.5%；本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占收入結(jié)構(gòu)比重16.5%，同比去年的39.1%下降了22.6%；利潤(rùn)總額構(gòu)成18.8%，同比39.2%下降了20.4%；凈利潤(rùn)構(gòu)成為14.1%，比去年的33%下降18.9%。

從2013年一季度利潤(rùn)構(gòu)成情況來看，公司盈利能力比去年同期有所下降，各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果結(jié)構(gòu)下降的原因如下：

（1）產(chǎn)品的銷售利潤(rùn)結(jié)構(gòu)下降，這主要是產(chǎn)品銷售成本和特殊費(fèi)用結(jié)構(gòu)增長(zhǎng)所致。目前提高產(chǎn)品銷售利潤(rùn)的根本途徑在于：一是降低產(chǎn)品銷售成本；二是控制銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用的增長(zhǎng)。

（2）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的下降，究其原因，除了受產(chǎn)品銷售利潤(rùn)影響之外，還有一個(gè)不利因素是其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比占結(jié)構(gòu)比重下降。

（3）本期利潤(rùn)總額增加的有利因素，是補(bǔ)貼收入為利潤(rùn)總額結(jié)構(gòu)增加2.5%；給利潤(rùn)總額結(jié)構(gòu)增長(zhǎng)帶來不利影響的因素是：營(yíng)業(yè)外收入結(jié)構(gòu)比重下降；營(yíng)業(yè)外支出的比重增加及所得稅率結(jié)構(gòu)的上升。

（二）各生產(chǎn)分部利潤(rùn)分析

1.生產(chǎn)本部一季度利潤(rùn)增減變動(dòng)分析

（1）本部利潤(rùn)總額1299.1萬元，同比減少489.4萬元，下降了27.36%。主要原因在于：產(chǎn)品銷售利潤(rùn)和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比減少了447.7萬元、208.9萬元，補(bǔ)貼收入增加以及營(yíng)業(yè)外收入同比減少2.6萬元增減相抵所致。

（2）生產(chǎn)本部產(chǎn)品銷售利潤(rùn)725.8萬元，較去年同期1173.5萬元減少了447.7萬元，降幅38.15%。原因在于：公司一季度銷售收入的同比增加幅度抵消不了銷售成本和特殊費(fèi)用的增加幅度，以至于產(chǎn)品銷售毛利空間縮小。其銷售收入同比增加23126.8萬元，增長(zhǎng)了55.97%；而銷售成本、特殊費(fèi)用增加23574.4萬元，成本、費(fèi)用率增幅達(dá)58.72%。其中產(chǎn)品銷售成本增加了16034.4萬元，增幅70.52%；特殊費(fèi)用增加2144.6萬元，增幅47.61%。

2.分公司一季度利潤(rùn)增減變動(dòng)分析

（1）分公司一季度利潤(rùn)總額105.6萬元，同比減少15.6萬元，下降12.9%。主要原因在于：產(chǎn)品銷售利潤(rùn)減少了17.5萬元、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增加1.9萬元兩項(xiàng)增減相抵所致。

（2）產(chǎn)品銷售利潤(rùn)103.8萬元，較去年同期121.3萬元減少17.5萬元，減幅為14.48%。主要原因在于：主要原材料價(jià)格較去年同期上漲，致使產(chǎn)品銷售毛利并未因?yàn)闃I(yè)務(wù)量增大而增加。銷售收入同比增加了2875.2萬元，增幅38.95%；而銷售成本增加了2950.9萬元，增幅42.23%；產(chǎn)品銷售毛利較去年減少了75.7萬元，減幅為19%；特殊費(fèi)用215.3萬元，同比減少58.1萬元，費(fèi)用率下降了21.25%。

二、收入分析

（一）一季度銷售收入結(jié)構(gòu)分析

公司一季度完成銷售收入74704萬元，與去年同期相比有所增長(zhǎng)，按銷售區(qū)域劃分如下：

（1）出口貿(mào)易創(chuàng)匯收入6028萬美元，同比增加2588萬美元，增長(zhǎng)了42.9%，折合人民幣銷售收入43400萬元，完成了本年度計(jì)劃的31%。

（2）國(guó)內(nèi)銷售收入（包括分公司）21047萬元，完成了本年度計(jì)劃的19.9%，同比增加6497萬元，增幅44.6%。

（3）分公司收入10257萬元，與去年同期的7382相比，增加2875萬元，增幅為38.95%。

（二）銷售收入的銷售數(shù)量與銷售價(jià)格分析

公司一季度銷售收入中，出口銷售、國(guó)內(nèi)銷售、分公司收入，分別占收入結(jié)構(gòu)的比重是58.2%、28.1%、13.7%。其中以公司本部出口業(yè)務(wù)量為最大，相應(yīng)地對(duì)銷售總額和成本總額的影響也最大。

（1）一季度公司本部因銷售業(yè)務(wù)量增加的影響，銷售收入（人民幣）較去年同期增加231267萬元（含分公司），增幅55.97%；

（2）盡管3月初上調(diào)了部分出口產(chǎn)品的售價(jià)，但受匯率下降影響，一季度（人民幣）銷售價(jià)格比去年同期價(jià)格仍然減少，因此導(dǎo)致同比銷售收入減少了3023.8萬元；

（3）一季度公司本部由于出口銷售業(yè)務(wù)擴(kuò)大，由于銷售量的變動(dòng)影響同比增加銷售收入18318.3萬元。

（三）銷售收入的賒銷情況分析

2013年一季度應(yīng)收賬款期末余額37687萬元，與去年同期的33370萬元相比，增加了4317萬元，應(yīng)收賬款增加12.9%。在應(yīng)收賬款中，賬齡在三年以上的有2537萬元，占7.7%，賬齡在一年至兩年的應(yīng)收賬款30583萬元，占賒銷總額的92.4%。顯然，銷售收入中應(yīng)收賬款賒銷的比重在加大，特別值得注意的是：

⑴各代表處賒銷收入2861.2萬元，占發(fā)貨累計(jì)的70.6%；超出可用資金限額6444.4萬元；

⑵辦事處及代理商等賒銷收入20113.5萬元，其不良及風(fēng)險(xiǎn)賒銷款為8725.3萬元。不良應(yīng)收款占其賒銷收入的28%，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)收款占16%，兩項(xiàng)合計(jì)占43%。

三、成本費(fèi)用分析

（一）一季度產(chǎn)品銷售成本分析

1.公司銷售成本完成情況分析

公司全部產(chǎn)品銷售成本67010.9萬元，較去年同期的24380.7萬元增長(zhǎng)57%。包括：

（1）出口產(chǎn)品銷售成本38772.2萬元，占成本總額的58%，同比增加16034.4萬元，增幅71%，其成本增長(zhǎng)率顯著高于全部產(chǎn)品銷售成本總體增長(zhǎng)水平；

（2）公司本部國(guó)內(nèi)產(chǎn)品銷售成本18300.5萬元，占成本總額的27.2%，同比去年增加5395.4萬元，增長(zhǎng)了42%。這說明：國(guó)內(nèi)產(chǎn)品銷售成本增長(zhǎng)率低于全部產(chǎn)品銷售成本增長(zhǎng)率；

（3）分公司產(chǎn)品銷售成本9938.1萬元，同比6987.2萬元，增加2950.8萬元，增幅42.23%，占成本總額的14.9%。其銷售成本占收入結(jié)構(gòu)的96.9%，同比去年增長(zhǎng)0.22%

2.各銷售區(qū)域產(chǎn)品銷售成本對(duì)總成本的影響

（1）出口產(chǎn)品銷售成本對(duì)總成本的影響為68%。

（2）國(guó)內(nèi)銷售產(chǎn)品成本對(duì)總成本的影響為21%。

（3）分公司銷售產(chǎn)品成本對(duì)總成本的影響為11%。

由于一季度成本增長(zhǎng)影響，公司出口產(chǎn)品銷售毛利率同比下降了2%，成為銷售毛利率下降的主因。而國(guó)內(nèi)產(chǎn)品銷售收入同比增長(zhǎng)了1%，成本并未同比例增加。

（二）各項(xiàng)費(fèi)用完成情況分析

1.銷售費(fèi)用分析

銷售費(fèi)用2185萬元，占到費(fèi)用總額的32%，與去年同比增加1083萬元。主要原因在于：其一是工資、運(yùn)費(fèi)和其他項(xiàng)有較大增長(zhǎng)，分別比去年同期增長(zhǎng)691萬元、215萬元、203萬元，增長(zhǎng)幅度分別為270.6%、110.8%、66.6%。因?yàn)楣句N售業(yè)務(wù)量加大，其運(yùn)輸費(fèi)、包裝材料和收入提成等費(fèi)用相應(yīng)增加，同時(shí)差旅費(fèi)、交際應(yīng)酬費(fèi)、廣告會(huì)務(wù)費(fèi)等方面的開支也有明顯的增加，而辦公費(fèi)相比上年有所下降。

2.管理費(fèi)用分析

管理費(fèi)用2393萬元，占到費(fèi)用總額的35%，與去年同比增加83萬元，增幅4%。主要原因在于：工資同比增加191萬元，增長(zhǎng)了34.09%。水電費(fèi)增加79萬元，增長(zhǎng)了62.98%，其他項(xiàng)增加87萬元，同比增長(zhǎng)了48.98%。辦公費(fèi)等同比減少的項(xiàng)目是：無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)用比去年同期下降40%，差旅費(fèi)、修理費(fèi)兩項(xiàng)均下降71%，辦公費(fèi)下降37%。其中無形資產(chǎn)攤銷減少126萬元，是與去年攤銷期限不一致形成的。

3.財(cái)務(wù)費(fèi)用分析

公司一季度財(cái)務(wù)費(fèi)用支出2286萬元，同比增加920萬元，增幅67.35%。包括：手續(xù)費(fèi)支出同比增加31萬元，增幅40.79%；利息支出1527萬元，同比去年增加了551萬元，增幅55%；匯兌損失652萬元，同比314萬元增加了338.2萬元，增長(zhǎng)了108%。財(cái)務(wù)費(fèi)用總額同比增加的主要原因是：利息支出和匯兌損失支出增加。

四、現(xiàn)金流量表分析

（一）現(xiàn)金流量表增減變動(dòng)分析

（1）公司一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~597.08萬元，同比增加11.41萬元，增長(zhǎng)了102%；

（2）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-3041萬元，同比取年-1759.2萬元，凈支出增加了1281萬元；

（3）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是-157.38萬元，同比去年6216萬元現(xiàn)金凈支出增加7789.8萬元；

（4）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額是-4500.8萬元，同比上年-8532.4萬元凈支出減少4031.6萬元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額上升了47%。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~只有11.4萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以支付經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的存貨支出，而投資活動(dòng)得不到回報(bào)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)，就說明目前正處在償付貸款的時(shí)期。整個(gè)現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)，這說明公司的現(xiàn)金流量不容樂觀。

（二）現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)分析

（1）公司一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量表明，經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金收入不能抵補(bǔ)有關(guān)支出。

（2）現(xiàn)金購(gòu)銷比率為91%，接近于商品銷售的成本率90%。這表明生產(chǎn)銷售運(yùn)轉(zhuǎn)正常，并無積壓庫(kù)存。

（3）銷售收入回籠率92%，這表明銷售產(chǎn)品的資金賒銷比例過高，此比率一般不能低于95%。否則就預(yù)示應(yīng)收賬款賒銷現(xiàn)金收回風(fēng)險(xiǎn)偏大。

五、有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

（一）獲利能力分析

公司長(zhǎng)期資產(chǎn)報(bào)酬率2.1%，與去年同期比下降了20.3%；總資產(chǎn)報(bào)酬率為0.6%，降了55.5%；毛利率為10.3%，降了17.4%；銷售凈利潤(rùn)率是1.4%，下降57.2%；成本費(fèi)用利潤(rùn)率1.1%，降了72%。這說明銷售收入雖然成倍增長(zhǎng)，但是獲利能力卻呈下降趨勢(shì)。

（二）短期償債能力分析

流動(dòng)比率143.8%，與上年同期比增長(zhǎng)29.2%；速動(dòng)比率104.2%，增長(zhǎng)78.9%；表明一季度因貸款額的增加，用于流動(dòng)的資金同比增長(zhǎng)較快，公司的短期償債能力很強(qiáng)；現(xiàn)金比率42.1%，超出了安全比率的20%。這意味著償還短期債務(wù)的安全性較好，但是同時(shí)也說明資金結(jié)構(gòu)不太合理，流動(dòng)資金沒有充分用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

（三）長(zhǎng)期償債能力分析

與去年同期相比，公司一季度總資產(chǎn)負(fù)債率53%，增長(zhǎng)了7.4%，處在安全范圍內(nèi)；產(chǎn)權(quán)比率為31.1%，一般應(yīng)在50%，而該比率過低，則說明財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理，貸款資金未能有效利用；利息保障倍數(shù)192%，下降了35.1%；這表明因利潤(rùn)減少利息支出增加，公司長(zhǎng)期償債能力較去年同期在下降。

六、存在問題及分析

（1）產(chǎn)品銷售成本的增長(zhǎng)率與去年同期相比大于產(chǎn)品銷售收入的增長(zhǎng)率。具體表現(xiàn)是：收入增長(zhǎng)率小于成本增長(zhǎng)率；毛利及毛利率都有下降；股份公司一季度出口產(chǎn)品銷售收入同比去年增長(zhǎng)了34.15%，而其成本增幅37.61%；分公司收入增長(zhǎng)了5.9%，而其成本增長(zhǎng)12.1%；只有收入增長(zhǎng)大于成本增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品銷售呈良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。

（2）負(fù)債增加，獲利能力降低，償債風(fēng)險(xiǎn)加大。

①對(duì)外負(fù)債的總額一年內(nèi)增長(zhǎng)了26.6%，包括：以其他應(yīng)收款、應(yīng)付賬款形式占用的外部資金有明顯上升。其應(yīng)收賬款嚴(yán)重高于應(yīng)付賬款1.9倍者，如果全部應(yīng)收款也高于全部應(yīng)付款的1.4倍，表明其短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款等對(duì)外融資所獲得的資金，完全被外部資金（應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款）占用。

②賒銷收入占全部收入的比重較大，造成營(yíng)運(yùn)資金的緊張，進(jìn)而嚴(yán)重影響了現(xiàn)金凈流量。3月末應(yīng)收賬款余額22974萬元，其中各代表處、發(fā)展部不良或風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)收賬款為8725.3萬元，占到賒銷收入總額的43%，辦事處及代理商賒銷收入占發(fā)貨總數(shù)的70%。銷售收回的現(xiàn)金流量較少，不足以支付經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的支出，如此便加重了財(cái)務(wù)利息支出的負(fù)擔(dān)。

③由于外匯比率等宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、市場(chǎng)供求關(guān)系的不確定性，致使公司產(chǎn)品盈利空間在縮小，同時(shí)又因?yàn)樨?fù)債增大，償債風(fēng)險(xiǎn)也同時(shí)增加，目前償債能力確實(shí)是日趨下降，極容易產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)。

七、意見和改進(jìn)措施

（1）成本費(fèi)用利潤(rùn)率低是目前制約股份公司盈利能力的瓶頸。建議在擴(kuò)大銷售業(yè)務(wù)的同時(shí)，主攻產(chǎn)品成本節(jié)能降耗，分析產(chǎn)品原材料利用率增減變化的原因，然后向管理、生產(chǎn)要利潤(rùn)。

（2）應(yīng)收賬款賒銷的比重過大，為了有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，理應(yīng)在加緊應(yīng)收款項(xiàng)催收力度的同時(shí)，適度從緊控制賒銷的比例。對(duì)于出現(xiàn)不良或風(fēng)險(xiǎn)欠款的銷售區(qū)域，應(yīng)特別關(guān)注其賒銷收入。

（3）謹(jǐn)防因銀行放貸政策、匯率的波動(dòng)等外部不利影響而引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。要合理利用資金，時(shí)刻高度重視現(xiàn)金流量，努力降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

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