楊元慶玩轉(zhuǎn)聯(lián)想？

2013年3月4日，聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)楊元慶以每股8.43港元的均價(jià)減持聯(lián)想集團(tuán)（0992.HK）8500萬(wàn)股、套現(xiàn)7.166億元之舉再次在資本市場(chǎng)蕩起漣漪。無(wú)論是賣出價(jià)格還是數(shù)量都創(chuàng)下紀(jì)錄，因此楊元慶此次套現(xiàn)額度也創(chuàng)下了歷史新高。

在一些投資人心中，與因投資民生銀行再次聲名鵲起、榮升“2012年最佳投資家”的史玉柱相比，一年半實(shí)現(xiàn)100%的投資收益率，現(xiàn)任掌舵人楊元慶玩轉(zhuǎn)聯(lián)想的手法似乎顯得更高明。

2011年6月，楊元慶斥資31.5億港元、以3.95港元的價(jià)格從聯(lián)想控股手中收購(gòu)了7.97億股聯(lián)想集團(tuán)股份，占上市公司總股本的7.78%，楊元慶由此成為聯(lián)想集團(tuán)最大的個(gè)人股東，持股比例升至8.7%。

增持前，聯(lián)想集團(tuán)公眾持股56.93%、聯(lián)想控股持股42.35%、董事持股0.72%；增持后，聯(lián)想控股持股降為34.82%，楊元慶持股8.7%，剩余為公眾持股。

截至目前，楊元慶套現(xiàn)9次，共計(jì)11.91億港元，所持股份降為7.8%。以2013年3月4日的收盤價(jià)8.61港元計(jì)，楊元慶所持股份市值仍高達(dá)70億港元。

用貸款獲得的31.5億港元巨資收購(gòu)聯(lián)想股份，在套現(xiàn)11.91億港元之后，其所持的股份投資回報(bào)率仍然高達(dá)100%。楊元慶的運(yùn)氣和膽識(shí)，以及其對(duì)公司美好未來(lái)的“充分”信心，均讓投資界人士艷羨不已。

楊元慶對(duì)聯(lián)想的“信心”也并非完全空穴來(lái)風(fēng)，在產(chǎn)品高度同質(zhì)化的PC領(lǐng)域，憑借并購(gòu)、研發(fā)投入和成本削減，聯(lián)想闖出了一條屬于自己的道路。

“聯(lián)想自2008年金融危機(jī)之后的高速增長(zhǎng)可以說(shuō)是水到渠成。”一位長(zhǎng)期跟蹤聯(lián)想集團(tuán)的港股分析師對(duì)《證券市場(chǎng)周刊》記者表示，“眾所周知，聯(lián)想的執(zhí)行能力很強(qiáng)，外加低價(jià)擴(kuò)張，西方發(fā)達(dá)國(guó)家在商用PC領(lǐng)域的全面退出，惠普、宏基等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所占據(jù)的市場(chǎng)份額下降，均造就了聯(lián)想市占率的快速上升?！?/p>

繼徹底消化并購(gòu)IBM的PC所帶來(lái)的文化沖突后，聯(lián)想的收購(gòu)手法純熟了許多。2011年通過(guò)收購(gòu)日本NEC、德國(guó)Medion公司的PC業(yè)務(wù)，聯(lián)想在快速贏得市場(chǎng)份額的同時(shí)，產(chǎn)品組合升級(jí)和成本節(jié)約等并購(gòu)協(xié)同效益也更快地顯現(xiàn)出來(lái)。

除了在全球大范圍的并購(gòu)擴(kuò)張贏得市場(chǎng)份額方面具有很強(qiáng)的執(zhí)行力之外，重組裁員、壯士斷腕更是聯(lián)想的殺手锏。

2006年3月，聯(lián)想對(duì)全球的銷售系統(tǒng)進(jìn)行整合，裁員1000人，每年可節(jié)省2.5億美元費(fèi)用。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.61億美元，暴增6.3倍。

2007年4月，聯(lián)想集團(tuán)又宣布在除了大中華區(qū)外的其他三個(gè)區(qū)裁員1400人，當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.84億元，同比翻了兩番。

2009年，聯(lián)想裁員2500人，高管薪酬福利降低30%-50%。通過(guò)重組節(jié)省3億美元開(kāi)支，公司2010財(cái)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.29億美元，順利扭虧為盈，從此步入高速發(fā)展期。

“由于在2012年，聯(lián)想并購(gòu)了巴西的CCE，并與仁寶建立合資公司生產(chǎn)筆記本電腦，預(yù)計(jì)聯(lián)想的研發(fā)費(fèi)用會(huì)快速增加，這對(duì)于聯(lián)想的報(bào)表將會(huì)有明顯地加強(qiáng)作用?！眹?guó)泰君安證券分析師黎柏堅(jiān)對(duì)《證券市場(chǎng)周刊》表示，“重視研發(fā)對(duì)于聯(lián)想所身處的創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)是非常重要的?！?/p>

根據(jù)Gartner的統(tǒng)計(jì)，聯(lián)想2012年第三季度在中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)的份額已經(jīng)從一年前的1.7%驟增至15%，位列第二。Gartner還預(yù)計(jì)，聯(lián)想2013年將取代三星，成為中國(guó)第一大智能手機(jī)廠商。

“智能手機(jī)的市場(chǎng)空間很大，但是，聯(lián)想目前在這方面的高增長(zhǎng)源于基數(shù)很低。此外，智能手機(jī)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，想要取得高速的利潤(rùn)增長(zhǎng)恐怕很難?！鄙鲜龇治鰩煴硎尽?/p>

2012年6月，聯(lián)想通過(guò)并購(gòu)巴西CCE，一躍成為巴西排名第三的PC廠商，此前，聯(lián)想在巴西的排名是第七。黎柏堅(jiān)表示，2014年世界杯和2016年奧運(yùn)會(huì)均花落巴西，無(wú)疑這將會(huì)對(duì)聯(lián)想有明顯的拉動(dòng)作用?！奥?lián)想研發(fā)了一系列諸如超極本、平板電腦等面向高端客戶的產(chǎn)品，預(yù)計(jì)將為聯(lián)想帶來(lái)高毛利?！?/p>