學(xué)術(shù)觀點(diǎn)

焦點(diǎn)

引入存款保險(xiǎn)制度

中國(guó)人民大學(xué) 姚東等

“存款保險(xiǎn)制度還是央行直接救市？——一個(gè)動(dòng)態(tài)博弈的視角”

《經(jīng)濟(jì)研究》工作論文WP527號(hào)

當(dāng)發(fā)生系統(tǒng)性危機(jī)時(shí)，一國(guó)貨幣當(dāng)局是選擇央行直接救市這種隱性的全額擔(dān)保制度，還是在事前建立顯性的存款保險(xiǎn)制度？

在中國(guó)，政府對(duì)銀行的隱性全額擔(dān)保是客觀存在的制度。與這種隱性全額擔(dān)保相比，存款保險(xiǎn)制度的引入，可以有效降低央行對(duì)于銀行行為調(diào)控的不可預(yù)知性，使調(diào)控的結(jié)果變得單一，也是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下所能得到的最優(yōu)結(jié)果。

這是因?yàn)檠胄嘘P(guān)注銀行的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)暴露程度及其內(nèi)部治理水平，但商業(yè)銀行只關(guān)心自身利益的最大化，且商業(yè)銀行降低其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)暴露水平是有外部性的——單個(gè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)暴露水平越高，其自身收益就越高，降低自身的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)暴露水平只會(huì)使得危機(jī)過(guò)后央行救助的成本降低，而不會(huì)給銀行自身帶來(lái)任何好處。

存款保險(xiǎn)制度的引入，使商業(yè)銀行追求高利潤(rùn)的行為有了成本——其給存款保險(xiǎn)公司繳納的保費(fèi)，并且這一保費(fèi)的數(shù)量恰好等于其救助成本。因此，商業(yè)銀行必然會(huì)選擇一個(gè)恰當(dāng)?shù)南到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)暴露水平使得其邊際收益與邊際成本相等，這就控制了銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

此外，在引入存款保險(xiǎn)制度后，商業(yè)銀行會(huì)自發(fā)地選擇最能滿(mǎn)足激勵(lì)相容約束的風(fēng)險(xiǎn)水平，因?yàn)樵谏虡I(yè)銀行控制自身系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)暴露水平的同時(shí)，努力工作的期望收益變高，所以商業(yè)銀行會(huì)提高自身的內(nèi)部治理水平。這也意味著相比中國(guó)現(xiàn)行的隱性全額擔(dān)保制度，存款保險(xiǎn)制度所帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)更低，這是因?yàn)檎碾[性擔(dān)保使得銀行管理者的偷懶成本為零，而保費(fèi)的存在使得銀行的偷懶行為存在一定的機(jī)會(huì)成本。

因此，隨著中國(guó)利率市場(chǎng)的逐漸開(kāi)放以及金融市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，廢除當(dāng)前的隱性全額保險(xiǎn)制度，引入存款保險(xiǎn)制度有著積極的意義。

制度

尋求本地支持促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

復(fù)旦大學(xué) 章奇等

“民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展地區(qū)差距的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)

分析：來(lái)自浙江省的證據(jù)”

《世界經(jīng)濟(jì)》2012年第7期

現(xiàn)實(shí)中，尤其是在大國(guó)，統(tǒng)治精英是通過(guò)不同級(jí)別的代理人來(lái)進(jìn)行統(tǒng)治的。浙江省自建國(guó)后民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)表明，如果本地精英無(wú)法在體制內(nèi)獲得足夠的支持力量，其就會(huì)從本地基層尋求支持，而為此在發(fā)展經(jīng)濟(jì)上所做的努力，可以創(chuàng)造出一個(gè)利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展的環(huán)境。

一般而言，地方精英是否為本地人并不重要。只有在本地政治精英在政治上處于邊緣地位、無(wú)法通過(guò)現(xiàn)有體制保障其政治利益時(shí)，他們才會(huì)具有保護(hù)本地經(jīng)濟(jì)利益的動(dòng)機(jī)和沖動(dòng)，因此他們的政治考慮是第一位的，經(jīng)濟(jì)利益的權(quán)衡其實(shí)是一個(gè)內(nèi)生的結(jié)果。

一個(gè)反事實(shí)的推理是，如果1949年后，本地政治精英在省級(jí)統(tǒng)治精英中占據(jù)主導(dǎo)地位，他們保護(hù)本地經(jīng)濟(jì)利益的激勵(lì)會(huì)大打折扣，甚至可能會(huì)犧牲本地經(jīng)濟(jì)利益而追求所謂的政績(jī)。其實(shí)，這種情形在浙江以外的地方很常見(jiàn)。

觀點(diǎn)

團(tuán)隊(duì)合作失敗對(duì)合作者的影響

馬里蘭大學(xué) 金哲等

“馬太效應(yīng)反作用：科學(xué)合作團(tuán)隊(duì)的

災(zāi)難和后果”

NBER工作論文19489號(hào)

團(tuán)隊(duì)合作會(huì)引發(fā)一些挑戰(zhàn)，比如合作過(guò)程中的搭便車(chē)和事后榮譽(yù)分享不均等問(wèn)題。在個(gè)人付出不能被直接觀察的情境下，合作者的聲譽(yù)不僅是付出努力的激勵(lì)，也是團(tuán)隊(duì)內(nèi)榮譽(yù)分配的基石。

按照“馬太效應(yīng)”，出色成員獲得了合作作品的榮譽(yù)，但卻是以損害不太出色成員為代價(jià)的。而事實(shí)上，有些成員盡管不太出色，但沒(méi)有他們，合作成果同樣無(wú)法成功。

反過(guò)來(lái)，如果一篇學(xué)術(shù)文章被撤稿，對(duì)出色成員和非出色成員的影響又如何？當(dāng)合作文章被撤回時(shí)，“馬太效應(yīng)”起了反作用。科學(xué)不端行為對(duì)出色的合作者，所產(chǎn)生的引用率懲罰影響較小；而不出色的合作者則面臨其之前工作的引用率急劇減少的后果，尤其當(dāng)被撤回的文章是與一位出色作者一起合作時(shí)。

這些發(fā)現(xiàn)表明，良好的信譽(yù)可以起到很好的防護(hù)作用，卻以犧牲那些不夠出色的合作者的聲譽(yù)為代價(jià)。

數(shù)語(yǔ)