中國(guó)經(jīng)濟(jì)2014嬗變

靜水流深，2014年注定是一個(gè)嬗變之年。

經(jīng)濟(jì)動(dòng)能變軌之陣痛，改革變局下之利益博弈，實(shí)體經(jīng)濟(jì)“錢(qián)荒”與虛擬經(jīng)濟(jì)“錢(qián)多”之糾結(jié)，新舊矛盾與風(fēng)險(xiǎn)之膠著疊加，凸顯了2013年12月10日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的不同尋常。而不久前閉幕的中共十八屆三中全會(huì)，審議通過(guò)了《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》，亦賦予此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議全新的內(nèi)涵。

12月10日，被視為經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在京召開(kāi)。會(huì)議指出，明年經(jīng)濟(jì)工作最核心的是要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、改革創(chuàng)新。要穩(wěn)扎穩(wěn)打，步步為營(yíng)，統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，鞏固穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社穩(wěn)定，為全面深化改革創(chuàng)造條件。同時(shí)，要積極推動(dòng)全面深化改革，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，勇于突破創(chuàng)新，以改革促發(fā)展、促轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)、促民生改善。

其“穩(wěn)中求進(jìn)，改革創(chuàng)新”之意，意味著多年來(lái)以“GDP論英雄”的宏觀理念將扭轉(zhuǎn)，而決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能切換，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的改革則成為“貫穿于經(jīng)濟(jì)社會(huì)各個(gè)環(huán)節(jié)”的主角。

會(huì)議還認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在下行壓力，部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題嚴(yán)重，結(jié)構(gòu)性就業(yè)矛盾突出等問(wèn)題仍沒(méi)有緩解。

《財(cái)經(jīng)》記者采訪的多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家和官員表示，中國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、投資回報(bào)率逐年遞減，決策當(dāng)局與市場(chǎng)已達(dá)成共識(shí)，均寄望于速度與質(zhì)量切換。明年如果經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提速，改革落實(shí)到位，嬗變之年則預(yù)示著新動(dòng)能支撐下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新一季的開(kāi)始。為此，一些嗅覺(jué)敏銳的企業(yè)，已經(jīng)在新一季增長(zhǎng)中尋找到了投資商機(jī)。

不過(guò)，改革的曙光，猶如初生的太陽(yáng)，在沖破“黑暗”的一刻，盡管光明乍現(xiàn)，但同時(shí)亦可以體味到?jīng)_破阻力的艱難和決絕。2014年，是改革落實(shí)的關(guān)鍵之年，“改革路線圖”推進(jìn)之成敗決定著未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的方向。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要著力防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。法國(guó)巴黎銀行董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示，第一年落實(shí)至關(guān)重要。隨著預(yù)算約束硬起來(lái)，中央地方事權(quán)財(cái)權(quán)的劃分等一系列改革的落實(shí)，可能沖擊到地方財(cái)政收入，使地方經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)困難。也不排除地方債出現(xiàn)危機(jī)，壞賬、違約在局部暴露出來(lái)。

注重質(zhì)量，穩(wěn)中求進(jìn)

近期，一些政策出臺(tái)清晰勾勒出決策層未來(lái)的宏觀調(diào)控意圖。

12月10日，中組部下發(fā)地方黨政領(lǐng)導(dǎo)干部考核通知，解除了干部“唯GDP”的政績(jī)枷鎖，以往“新官不理舊賬”“一任一張新藍(lán)圖”的現(xiàn)象將被扼制，比經(jīng)濟(jì)總量變成了比增長(zhǎng)質(zhì)量。這一通知的作用，大于過(guò)往“約談”地方官的宏觀調(diào)控手段。

12月12日，國(guó)家發(fā)改委部署明年節(jié)能減排促進(jìn)大氣污染防治工作，研究建立各地區(qū)資源環(huán)境承載能力預(yù)警機(jī)制。按規(guī)定，到2017年，全國(guó)地級(jí)及以上城市可吸入顆粒物濃度比2012年下降10%以上，各地都要因此削減污染重化工企業(yè)，因此，2014年各地普遍下調(diào)GDP目標(biāo)是大概率事件。

審計(jì)署即將公布地方債規(guī)模摸底結(jié)果，或意味著2014年地方融資平臺(tái)的轉(zhuǎn)圜余地有限，大規(guī)模基建投資難以為繼。

陸續(xù)出臺(tái)的措施，算是明年宏觀調(diào)控思路的預(yù)熱，也意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，將開(kāi)始真正意義上從數(shù)量向質(zhì)量轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵一年。

盡管明年“兩會(huì)”期間才會(huì)公布具體的增長(zhǎng)指標(biāo)，但“穩(wěn)中求進(jìn)”成為此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的題中之意。

所謂“穩(wěn)”，即延續(xù)了2013年的宏觀基調(diào)，“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”，保持宏觀調(diào)控的連續(xù)性；所謂“進(jìn)”則是在各項(xiàng)改革中發(fā)掘新的增長(zhǎng)動(dòng)能，逐步釋放改革紅利，使經(jīng)濟(jì)從依靠投資拉動(dòng)的傳統(tǒng)模式，調(diào)整為依賴消費(fèi)等新要素支撐的軌道上來(lái)。

巴克萊首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，明年經(jīng)濟(jì)增速可能維持2013年7.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和3.5%的通脹目標(biāo)。政府將工作重心轉(zhuǎn)向促進(jìn)改革，維持而不是改變這些目標(biāo)將有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。

國(guó)家信息中心近日發(fā)布的“經(jīng)濟(jì)信息綠皮書(shū)”，中金公司、野村證券等多家研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的研究報(bào)告均預(yù)測(cè)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能將2014年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)目標(biāo)定在7%。2011年度經(jīng)濟(jì)目標(biāo)是8%，2012年、2013年均為7.5%。

多位專家均認(rèn)為，明年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)定調(diào)在7.2%左右的可能性極大。這一定盤(pán)的微妙之處在于，它既體現(xiàn)了穩(wěn)增長(zhǎng)的基調(diào)不變，又透露出淡化增速、力求經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的雄心。

據(jù)悉，這一數(shù)據(jù)亦考慮了中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)增速換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、社會(huì)矛盾凸顯期和改革攻堅(jiān)克難期等綜合因素。

接受采訪的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，2014年堪稱中國(guó)經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)年。表面上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還在強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但背后是傳統(tǒng)模式的強(qiáng)弩之末。中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已經(jīng)十年有余，這一漫長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型過(guò)程將在明年顯現(xiàn)效果。同時(shí)，掙扎已久的增長(zhǎng)模式所掩蓋的問(wèn)題也會(huì)更清晰呈現(xiàn)。

中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院近期的報(bào)告稱，2014年經(jīng)濟(jì)具有“底部修復(fù)”的運(yùn)行特征。該學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春解釋，歷來(lái)改革都是大破大立，因此改革都會(huì)有短期創(chuàng)造性的破壞效應(yīng)，所以短期拉低效應(yīng)明顯。因此，談改革紅利必須要有耐心。陳興動(dòng)也意識(shí)到改革可能帶來(lái)的沖擊，“把握改革節(jié)奏，以防傷及宏觀”。

野村證券公司中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，清理產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)以及部分行業(yè)或產(chǎn)品的價(jià)格管制放開(kāi)，都會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)短期壓力。

高盛、瑞銀等機(jī)構(gòu)對(duì)明年增速則持樂(lè)觀預(yù)測(cè)。未來(lái)五年，中國(guó)持續(xù)釋放的改革紅利將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)。高盛稍早發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)2014年-2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速分別達(dá)7.7%、7.8%和7.8%。而瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤則預(yù)測(cè)，2014年GDP增速將從今年的7.6%小幅回升至7.8%。相較2013年新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.5%來(lái)說(shuō)，達(dá)到這一目標(biāo)實(shí)屬不易。

近日，2013年11月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，中國(guó)社會(huì)商品零售額和出口增長(zhǎng)速度超乎意料。11月消費(fèi)增長(zhǎng)同比升0.7個(gè)百分點(diǎn)至13.7%，尤顯強(qiáng)勁。由中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合發(fā)布的官方PMI（制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）為51.4%，這一重要的宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)已連續(xù)14個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，多數(shù)專家分析，這顯示經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)已初步確立，年初設(shè)定的7.5%預(yù)期目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)之虞，改革之遇

在許多熟悉中國(guó)改革歷程的人看來(lái)，2014年又將是最艱難的一年。內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)雜糅、各種矛盾疊加，考驗(yàn)決策當(dāng)局在推進(jìn)改革落實(shí)與宏觀調(diào)控之間協(xié)調(diào)的能力。

在2013年，中國(guó)延續(xù)多年的經(jīng)濟(jì)模式并未改變。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所近日發(fā)布的藍(lán)皮書(shū)指出，2012年基建投資增長(zhǎng)速度僅為13.7%，而2013年前七個(gè)月達(dá)到了23.9%，預(yù)計(jì)全年為23%，2013年投資保持了高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)仍主要靠地產(chǎn)和基建投資。

北京大學(xué)常務(wù)副校長(zhǎng)劉偉教授近日表示：“大企業(yè)有錢(qián)無(wú)投資機(jī)會(huì)，投下去多是重復(fù)建設(shè)，小企業(yè)想投無(wú)正常融資渠道，因此，投資只能是地方政府唱主角。”這樣的投資模式明年有待改善。

自2008年全球金融危機(jī)后，地方融資平臺(tái)、影子銀行、房地產(chǎn)，三者之間的“泡沫”游戲一直在上演，其風(fēng)險(xiǎn)也許在明年逐漸顯現(xiàn)。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議亦提出，要把控制和化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為經(jīng)濟(jì)工作的重要任務(wù)。加強(qiáng)源頭規(guī)范，把地方政府性債務(wù)分門(mén)別類(lèi)納入全口徑預(yù)算管理，嚴(yán)格政府舉債程序。

今年以來(lái)，央行期待擠壓三者循環(huán)之中滋生的泡沫，采取了“去杠桿”新政。今年下半年以來(lái)，市場(chǎng)資金利率不斷高企，尤其是近期十年期國(guó)債收益率、Shibor利率以及AAA級(jí)債券收益率都達(dá)到歷史高位，市場(chǎng)利率中樞顯著上移。在此背景下，地方政府融資平臺(tái)償債壓力加大，其局部風(fēng)險(xiǎn)不斷凸顯。

與之相關(guān)的房地產(chǎn)也得以被打壓。加之國(guó)務(wù)院提出整合不動(dòng)產(chǎn)登記職責(zé)、建立不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記制度，市場(chǎng)人士預(yù)期2014年的房地產(chǎn)泡沫可能在三四線城市局部刺破?？梢灶A(yù)見(jiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫又會(huì)給平臺(tái)公司帶來(lái)土地出讓收入減少、違約風(fēng)險(xiǎn)上升的沖擊。

商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模和影子銀行體系也在膨脹。中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室巡視員方星海在“《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2014”上表示，也許明年某個(gè)時(shí)候，一兩家中小型銀行發(fā)生倒閉的可能性很大，如果做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，及時(shí)處置了，不會(huì)擴(kuò)散到整個(gè)系統(tǒng)中。如果處置不當(dāng)，恐怕會(huì)一下子擴(kuò)散開(kāi)來(lái)，形成非常大的不穩(wěn)定因素，影響到改革的落實(shí)。

今年以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)明顯強(qiáng)化了對(duì)銀行間市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管控，連續(xù)推出8號(hào)、9號(hào)、10號(hào)文，希望在銀行理財(cái)、同業(yè)業(yè)務(wù)及地方融資平臺(tái)三方入手，對(duì)銀行間的杠桿化操作予以監(jiān)管。

不過(guò)，有學(xué)者擔(dān)心，隨著央行“去杠桿”和利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，市場(chǎng)整體利率中樞將面臨長(zhǎng)期上升趨勢(shì)。在“擠泡沫”期間累及實(shí)體經(jīng)濟(jì)。四川樂(lè)山一家礦業(yè)企業(yè)的王姓董事長(zhǎng)說(shuō)，今年下半年，融資成本遠(yuǎn)高于毛利率，別說(shuō)融資沒(méi)渠道，有也融不起。

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)告訴《財(cái)經(jīng)》記者，中國(guó)揪心的困局是實(shí)體經(jīng)濟(jì)“錢(qián)荒”，虛擬經(jīng)濟(jì)“錢(qián)多”，貨幣政策操作轉(zhuǎn)圜空間有限。如果貨幣政策偏緊，將傷及實(shí)體經(jīng)濟(jì)；如果反之，則虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫將吹大。目前M2總量已經(jīng)很大，只是基礎(chǔ)貨幣量偏緊。說(shuō)明貨幣越來(lái)越短期化運(yùn)作，周轉(zhuǎn)速率越來(lái)越快，背后不是企業(yè)活力的反映而是“錢(qián)生錢(qián)”的游戲風(fēng)險(xiǎn)凸顯。

銀監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在第三屆“北大經(jīng)濟(jì)國(guó)富論壇”上表示，明年銀行業(yè)監(jiān)管的一大任務(wù)就是“兩防”：防資金“脫實(shí)向虛”的風(fēng)險(xiǎn)；防“長(zhǎng)”資產(chǎn)與“短”行為錯(cuò)配導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)泡沫。引導(dǎo)虛擬經(jīng)濟(jì)中的資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，并支持產(chǎn)業(yè)調(diào)整和結(jié)構(gòu)升級(jí)。

盡管目前看通脹數(shù)據(jù)不高、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平穩(wěn)，但實(shí)質(zhì)上通脹預(yù)期值很高，經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂也一直承壓。劉偉教授表示，“2008年反危機(jī)造成貨幣超發(fā)，M2與GDP比值過(guò)高，過(guò)多流動(dòng)性充斥的代價(jià)越是在危機(jī)時(shí)期，表現(xiàn)的時(shí)滯越長(zhǎng)，時(shí)間越長(zhǎng)，越感到時(shí)節(jié)點(diǎn)要到來(lái)了?！?/p>

他認(rèn)為由成本和需求疊加推動(dòng)的通脹壓力，明年值得關(guān)注?！皳?dān)心的不是通脹數(shù)據(jù)本身，而是背后潛在的因素引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)?！?1月CPI同比上漲3%，這是連續(xù)三個(gè)月超3%。

孫立堅(jiān)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)在2014年下半年退出量化寬松貨幣政策（QE）是大概率事件，即使QE不退出，而是采取減少購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的行動(dòng)，這一舉動(dòng)也會(huì)被市場(chǎng)放大，導(dǎo)致資金流向美國(guó)市場(chǎng)，給新興市場(chǎng)國(guó)家的股市帶來(lái)動(dòng)蕩，并使得中國(guó)有輸入性通脹之虞。中國(guó)的金融和資本市場(chǎng)呈逐步開(kāi)放趨勢(shì)，因此匯率將因此劇烈波動(dòng)。

孫立堅(jiān)說(shuō)，中長(zhǎng)期，決策層要尋找對(duì)峙全球“低利率時(shí)代”和QE退出的應(yīng)對(duì)之策。中國(guó)“明年將依然面臨人民幣升值、外匯占款激增等棘手問(wèn)題”。

孫立堅(jiān)認(rèn)為，2014年恰恰是中國(guó)改革新元年。如果經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)開(kāi)始進(jìn)入調(diào)整通道，失衡因素減緩，那么中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活力爆發(fā)出來(lái)，將分享世界資本充裕的盛宴；反之，中國(guó)經(jīng)濟(jì)則被全球資本的洪流沖垮。

世界大型企業(yè)研究會(huì)駐中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家卜安德提醒，生產(chǎn)率增長(zhǎng)持續(xù)疲軟，企業(yè)債務(wù)不斷上升，產(chǎn)能過(guò)剩痼疾難以消除，房地產(chǎn)投資空間有限，這些都是明年需要化解的風(fēng)險(xiǎn)。

“最直接的潛在風(fēng)險(xiǎn)，是金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。銀行資產(chǎn)的質(zhì)量在不斷惡化，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的資本回報(bào)率已經(jīng)下降到近幾十年來(lái)最低點(diǎn)。銀行、信托以及影子金融機(jī)構(gòu)間的復(fù)雜關(guān)聯(lián)，導(dǎo)致難于確定負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)究竟存于何處。因此，需要特別關(guān)注金融領(lǐng)域潛在的政策得失?！辈钒驳抡f(shuō)。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示：“明年的風(fēng)險(xiǎn)主要在于增長(zhǎng)缺乏動(dòng)力。”

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力

會(huì)議提出了明年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)。

會(huì)議提出，大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。要著力抓好化解產(chǎn)能過(guò)剩和實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展。堅(jiān)定不移化解產(chǎn)能過(guò)剩，不折不扣執(zhí)行好中央化解產(chǎn)能過(guò)剩的決策部署。大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展各類(lèi)服務(wù)業(yè)，推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)。創(chuàng)造環(huán)境，使企業(yè)真正成為創(chuàng)新主體。

統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月零售額同比增長(zhǎng)13.7%，創(chuàng)去年12月以來(lái)最快增速，這意味著消費(fèi)動(dòng)力在固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)減速跡象之際開(kāi)始增強(qiáng)。

收入分配制度改革啟動(dòng)，也將使居民消費(fèi)巨大潛力得以釋放。賦予農(nóng)民更多財(cái)產(chǎn)權(quán)利，推進(jìn)城鄉(xiāng)要素平等交換和公共資源均衡配置的改革，亦將惠及農(nóng)民的消費(fèi)。

可以預(yù)見(jiàn)，迫于新考評(píng)機(jī)制的壓力，改善民生、加大公共產(chǎn)品供給、提高公共服務(wù)水平會(huì)成為地方政府今后一段時(shí)期工作的重中之重。這一扭轉(zhuǎn)將激發(fā)消費(fèi)型投資的機(jī)會(huì)。

商務(wù)部部長(zhǎng)高虎城稱，商務(wù)部對(duì)今后一個(gè)階段居民消費(fèi)發(fā)展進(jìn)行了研究，認(rèn)為一批新的消費(fèi)熱點(diǎn)正逐步形成。

從消費(fèi)方式看，近年來(lái)網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)呈現(xiàn)出迅猛增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，據(jù)專家預(yù)計(jì)，2013年全年網(wǎng)絡(luò)零售交易額將達(dá)到1.8萬(wàn)億元，2015年將超過(guò)3萬(wàn)億元，占到社會(huì)消費(fèi)品零售總額的10%以上，逐步進(jìn)入成熟平穩(wěn)增長(zhǎng)期。

從消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，目前中國(guó)服務(wù)業(yè)與同等發(fā)展水平國(guó)家相比差10個(gè)百分點(diǎn)以上，相對(duì)于產(chǎn)品供給過(guò)剩，服務(wù)供給不足，特別是新興服務(wù)供給明顯不足。家政服務(wù)、休閑旅游、文化產(chǎn)業(yè)等服務(wù)消費(fèi)仍將有較大增長(zhǎng)空間。新型電子產(chǎn)品、智能型家電、節(jié)能型汽車(chē)、環(huán)保家居建材增長(zhǎng)迅速。

復(fù)星集團(tuán)CEO梁信軍也看好消費(fèi)帶來(lái)的商機(jī)。他認(rèn)為，中國(guó)的消費(fèi)需求最起碼在未來(lái)5年-8年內(nèi)一定會(huì)有14%、15%的增長(zhǎng)，有品牌的消費(fèi)和服務(wù)的增長(zhǎng)一定會(huì)超過(guò)平均水平的14%，比如16%、17%。他還認(rèn)為，投資機(jī)會(huì)在于即將到來(lái)的服務(wù)業(yè)的爆炸式增長(zhǎng)。

不過(guò)，余永定說(shuō)，鼓勵(lì)消費(fèi)，不是鼓勵(lì)大眾購(gòu)買(mǎi)LV包，而是引導(dǎo)有利于人力資本積累型消費(fèi)，比如教育、培訓(xùn)、提高智力水平等。

今年以來(lái)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振。投資意愿進(jìn)入“冬眠期”。但近期一些企業(yè)覺(jué)得隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變遷和制度改革，新的商機(jī)正在出現(xiàn)。

陳興動(dòng)表示，源于改革，新制度革命或者新技術(shù)革命會(huì)迎來(lái)新一輪創(chuàng)業(yè)潮。以往被抑制的創(chuàng)業(yè)精神將被調(diào)動(dòng)起來(lái)。“投資渠道放開(kāi)，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)，中國(guó)將迎來(lái)繼1993年、1994年之后新的創(chuàng)業(yè)高潮。”

多家研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，明年服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的投資將是個(gè)機(jī)會(huì)?！般y發(fā)產(chǎn)業(yè)在中國(guó)剛剛起步，必將釋放銀發(fā)紅利。諸如醫(yī)療服務(wù)、養(yǎng)老地產(chǎn)、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)服務(wù)等將成為未來(lái)五年最值得投資的領(lǐng)域?！?/p>

多數(shù)機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家判斷，明年值得關(guān)注的主題投資包括：環(huán)保、新型城鎮(zhèn)化、養(yǎng)老服務(wù)、信息消費(fèi)、新移動(dòng)應(yīng)用，以及創(chuàng)新技術(shù)帶來(lái)的高端設(shè)備等。

值得關(guān)注的是，三中全會(huì)確立的簡(jiǎn)化投資審批和商業(yè)注冊(cè)手續(xù)，允許私營(yíng)部門(mén)更多地參與醫(yī)療保健行業(yè)，允許成立民營(yíng)銀行，私營(yíng)企業(yè)的投資渠道放寬等多項(xiàng)政策，將有望在2014年使非公經(jīng)濟(jì)的巨大潛力得到釋放。

減稅、放松市場(chǎng)準(zhǔn)入、減少行政審批、提高行政效率以及以上海自貿(mào)區(qū)為代表的創(chuàng)新試驗(yàn)，通過(guò)一系列手段，激活實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活力?；蛟S可以創(chuàng)新的活力支撐經(jīng)濟(jì)景氣回升。

不過(guò)，實(shí)現(xiàn)動(dòng)力切換，需要韌性和決心。余永定說(shuō)，改革不是變戲法，第一改革究竟改得怎么樣？第二改革變成推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力還需要很長(zhǎng)時(shí)間。新一屆領(lǐng)導(dǎo)集體能否成功應(yīng)對(duì)和駕馭各種國(guó)內(nèi)挑戰(zhàn)將至關(guān)重要。