未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支點(diǎn)

摘要：就中國(guó)當(dāng)前與未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題展開(kāi)議題。用“去庫(kù)存步入后期，去杠桿還在前中”來(lái)概括當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況，同時(shí)還認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)今后仍要靠投資來(lái)拉動(dòng)。出于提高我國(guó)企業(yè)利潤(rùn)率的考慮，最后提出下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)首先要進(jìn)行包括產(chǎn)品創(chuàng)新、打破壟斷、放松管制在內(nèi)的金融改革來(lái)推動(dòng)的觀點(diǎn)，并分析改革的邏輯次序。認(rèn)為改革中需要采取大量增加發(fā)債規(guī)模的方式以降低企業(yè)融資成本，通過(guò)降低企業(yè)成本來(lái)提高企業(yè)業(yè)績(jī)；還要進(jìn)行以民間投資為主的“國(guó)退民進(jìn)”的金融改革。

關(guān)鍵詞：去庫(kù)存；去杠桿；投資；金融改革；企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提升

中圖分類號(hào)：F124；F832

本文主要就中國(guó)當(dāng)前與未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題展開(kāi)議題。用“去庫(kù)存步入后期，去杠桿還在前中”來(lái)概括當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況，同時(shí)認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)今后仍要靠投資來(lái)拉動(dòng)，最后提出下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要靠改革來(lái)推動(dòng)的觀點(diǎn)，并分析改革的邏輯次序。

一、去庫(kù)存步入后期，去杠桿還在前中

談到當(dāng)前的短期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，普遍認(rèn)為2012年第四季度經(jīng)濟(jì)會(huì)迎來(lái)反彈，去庫(kù)存還是在去，但是一方面去得不太徹底，另一方面去庫(kù)存的時(shí)間比上幾次都要長(zhǎng)，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的消化能力有些轉(zhuǎn)弱。從國(guó)際環(huán)境來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2012年第四季度至2011年年初反彈主要是國(guó)際環(huán)境的好轉(zhuǎn)。如圖1所示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期困擾顯然難以消退，但QE3的推出、就業(yè)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)、消費(fèi)增速的回升為中國(guó)經(jīng)濟(jì)在外需上帶來(lái)的一些正面刺激。2013年年初美國(guó)財(cái)政懸崖問(wèn)題受到廣泛地關(guān)注。筆者認(rèn)為美國(guó)財(cái)政懸崖影響是負(fù)面的，最終解決方案是各方妥協(xié)的結(jié)果。財(cái)政懸崖問(wèn)題的解決方案不可能愚蠢到把美國(guó)經(jīng)濟(jì)推向深淵，但2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速的概率較大。

從國(guó)內(nèi)來(lái)看，為了穩(wěn)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)全年7.5%的目標(biāo)，政府會(huì)繼續(xù)加大投入，第四季度的增速的回升在即。如圖2和圖3所示，2012年地方財(cái)政支出增速處于高位、城投債發(fā)行量明顯增加，無(wú)論是財(cái)政投入的增大還是直接融資規(guī)模的擴(kuò)張都支持經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)“硬著陸”。

如圖4所示，從2012年9月數(shù)據(jù)來(lái)看，工業(yè)增加值增速與發(fā)電量增速繼續(xù)背離，但和工業(yè)用電量增速走勢(shì)一致。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，經(jīng)濟(jì)增速變化基本上應(yīng)該是與通脹變化同步的。在7月份CPI創(chuàng)新低之后，11月份的CPI環(huán)比應(yīng)該會(huì)略有回升，CPI逐步回升，GDP的回升應(yīng)該也是會(huì)出現(xiàn)的。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)講，短周期應(yīng)該是個(gè)低點(diǎn)，但是長(zhǎng)期下行壓力也是大家達(dá)成共識(shí)的。對(duì)于未來(lái)GDP走勢(shì)，或許會(huì)呈現(xiàn)兩個(gè)特征，一是2012年年末至2013年年初經(jīng)濟(jì)會(huì)保持反彈趨勢(shì)；二是2013年年中走勢(shì)較難確定。有增長(zhǎng)乏力的因素，但是2012年年底還是會(huì)略有回升，與通脹回升同步。中周期回升沒(méi)有那么快是因?yàn)橄鄬?duì)于較靈活的短期逆周期政策手段，中周期的調(diào)整的時(shí)間會(huì)延后，需要一個(gè)更長(zhǎng)的時(shí)間過(guò)程。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論角度來(lái)看，長(zhǎng)期增速下行是經(jīng)濟(jì)走向成熟的表現(xiàn)，亞洲的日本、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、韓國(guó)在經(jīng)歷了高增長(zhǎng)之后普遍下了臺(tái)階，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否也到了下臺(tái)階的階段？總的來(lái)說(shuō)，中國(guó)步入了重工業(yè)化的后期，經(jīng)濟(jì)面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整的長(zhǎng)期壓力，同時(shí)又受到經(jīng)濟(jì)周期性因素減速的影響，盡管短期經(jīng)濟(jì)有回升跡象，但長(zhǎng)周期下一個(gè)臺(tái)階求增長(zhǎng)已無(wú)懸念。

從鋼鐵業(yè)產(chǎn)量看，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量增速在2005年達(dá)到歷史最高水平，之后逐步回落，這或許表明中國(guó)已步入了重工業(yè)化的后期。因?yàn)閺娜毡竞晚n國(guó)的例子看，粗鋼產(chǎn)量增速的回落都與重工業(yè)增速的回落相一致，在這一發(fā)展階段，伴隨著企業(yè)資本回報(bào)率的下降，勞動(dòng)力短缺導(dǎo)致的勞動(dòng)報(bào)酬上升，制造業(yè)的盈利水平會(huì)下降。勞動(dòng)力報(bào)酬占GDP比重的上升，無(wú)論是韓國(guó)還是日本都發(fā)生過(guò)，而工業(yè)化后期的資本報(bào)酬率則相應(yīng)下降。如果一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不是以企業(yè)的盈利增長(zhǎng)作為保證的話是不可持續(xù)的。2009年起城鎮(zhèn)最低收入10%群體的收入增速明顯加快。

近年來(lái)，在提到中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的調(diào)整壓力時(shí)，講到最多的是庫(kù)存，但是賣方分析普遍都把經(jīng)濟(jì)反彈的時(shí)間提前了，曾預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)在二季度或三季度反彈，實(shí)際上四季度才反彈，反彈力度究竟多大，還要等結(jié)果，而且現(xiàn)在看來(lái)去庫(kù)存是不能完全去干凈的，因?yàn)閺恼邔用鎭?lái)講還是會(huì)有穩(wěn)增長(zhǎng)的要求的。當(dāng)今全球各經(jīng)濟(jì)體大都無(wú)一例外地采取逆周期的宏觀政策，而順勢(shì)徹底改革、下決心調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的案例不多。與此同時(shí)，去杠桿的壓力依然存在。如圖5所示，雖然與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我們國(guó)家、居民和企業(yè)的整體杠桿水平并不高，但是債務(wù)水平的增速非常快，同樣還是存在去杠桿的壓力。

如圖6所示，像船舶、鋼鐵等比較困難的行業(yè)以及像制造業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)零售、交通、倉(cāng)儲(chǔ)、郵政等行業(yè)都存在去杠桿的壓力。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年1～7月全國(guó)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為64.6%，比上年同期提高0.7個(gè)百分點(diǎn)；有觀點(diǎn)認(rèn)為，2011年中國(guó)企業(yè)負(fù)債占GDP比重達(dá)107%，幾乎是世界上是最高的。負(fù)債占GDP比重是不是超過(guò)百分之百還是有爭(zhēng)議的，但是從目前工業(yè)企業(yè)的債務(wù)水平來(lái)講的話，2012年確實(shí)比2011年同期有明顯上升，企業(yè)債務(wù)水平還是偏高。如圖7所示，房地產(chǎn)行業(yè)也在去杠桿，而銀行過(guò)去很多年盈利增長(zhǎng)在百分之二三十，2013年可能有負(fù)增長(zhǎng)或者零增長(zhǎng)，銀行業(yè)也將面臨去杠桿壓力，所以中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階懸念不大。

二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍靠投資拉動(dòng)

筆者認(rèn)為，今后中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍靠投資拉動(dòng)。面對(duì)如此龐大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)還只是個(gè)玩具發(fā)動(dòng)機(jī)，整體經(jīng)濟(jì)還是要靠投資這架重型起動(dòng)機(jī)拉升。中國(guó)能否擺脫中等收入陷阱？已有眾多學(xué)者參與了相關(guān)討論。樂(lè)觀的方面，覺(jué)得是否可以對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的“勤勞”因素進(jìn)行研究。二戰(zhàn)之后擺脫中等收入陷阱、步入高收入國(guó)家和地區(qū)的有日本、韓國(guó)、新加坡、臺(tái)灣和香港，均屬于儒家文化圈，勤勞為本，且都避免了中等收入陷阱。德國(guó)在歐洲也是以勤勞著稱。國(guó)家計(jì)生委《2012中國(guó)流動(dòng)人口發(fā)展報(bào)告》中披露，2.3億流動(dòng)人口的工作時(shí)間普遍較長(zhǎng)，平均每周工作54.6小時(shí)。中國(guó)人每周平均工作時(shí)間是45個(gè)小時(shí)，相比之下，美國(guó)人平均約為40小時(shí)，而歐洲國(guó)家則平均只有37個(gè)小時(shí)。在女性就業(yè)率方面，中國(guó)比歐美國(guó)家都要高，這方面是值得研究的，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)中勤勞要素是跟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有相關(guān)性。

談到投資拉動(dòng)為何仍然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)的主要手段，其理由是中國(guó)人均擁有的資產(chǎn)規(guī)模非常低，另外的依據(jù)是城鎮(zhèn)化率水平較低。城鎮(zhèn)化是未來(lái)拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大內(nèi)需。確實(shí)，中國(guó)過(guò)去30年的增長(zhǎng)是個(gè)城鎮(zhèn)化的過(guò)程，其依托是工業(yè)化，中國(guó)工業(yè)化的優(yōu)勢(shì)在于低成本。因?yàn)橹袊?guó)有大量的廉價(jià)勞動(dòng)力從農(nóng)村轉(zhuǎn)移到城市。那么，未來(lái)還能夠有多少勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移到城市的指標(biāo)需要量化。換句話說(shuō)，關(guān)于假定每年1%的城市化率的提升還能夠保持多久涉及統(tǒng)計(jì)問(wèn)題。筆者最近有篇文章把農(nóng)村還有多少勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)做了一個(gè)分析。2009年以來(lái)，凡是直覺(jué)上認(rèn)為國(guó)家統(tǒng)計(jì)局提供的數(shù)據(jù)有問(wèn)題的，筆者都做了重新計(jì)算。包括城市化率、城市居民可支配收入、居民儲(chǔ)蓄率、固定資產(chǎn)投資總額等?，F(xiàn)在中國(guó)有多少農(nóng)民，按國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)估算2011年我國(guó)農(nóng)業(yè)勞動(dòng)人口為2.66億，而筆者的估算值為1.6億左右，比國(guó)家統(tǒng)計(jì)局整整低了1個(gè)億。具體計(jì)算過(guò)程如下。

盡管國(guó)家統(tǒng)計(jì)局每年都會(huì)公布第一產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)，但這一數(shù)據(jù)是否真實(shí)反映了從事農(nóng)林牧漁業(yè)的就業(yè)人數(shù)，值得商榷。如2011年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)人員為2.66億，扣除360萬(wàn)人城鎮(zhèn)從事第一產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)之后，2011年農(nóng)村從事第一產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)約為2.62億人。從《2011年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》公布的兩組組數(shù)據(jù)看，第一組數(shù)據(jù)：2010年扣除城鎮(zhèn)第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)之后的農(nóng)村第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)為2.76億；第二組數(shù)據(jù)推算：農(nóng)村從事第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)=農(nóng)村就業(yè)人數(shù)-（鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)就業(yè)人數(shù)+私營(yíng)企業(yè)就業(yè)人數(shù)+個(gè)體），計(jì)算結(jié)果為1.96億，與第一組以產(chǎn)業(yè)來(lái)分類獲得的第一產(chǎn)業(yè)農(nóng)村就業(yè)人數(shù)的2.76億相差約8000萬(wàn)。

為何這兩個(gè)數(shù)據(jù)相差如此巨大呢？筆者理解為從事第一產(chǎn)業(yè)的農(nóng)村就業(yè)人員可分為全職（full　time）和非全職（part　time）兩類，如美國(guó)勞工部在統(tǒng)計(jì)時(shí)，就作這樣區(qū)分的，但我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門(mén)并沒(méi)有作這樣的區(qū)分。此外，從農(nóng)村居民純收入的構(gòu)成中也可以發(fā)現(xiàn)，工資性收入占比接近40%。因此，相差8000萬(wàn)原因，可以理解為這8000萬(wàn)第一產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人員還兼職從事鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)或個(gè)體工商勞動(dòng)，并獲得一定報(bào)酬（見(jiàn)圖8）。

那么，剔除非全職的第一產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)者之后，剩下的1.96億就算是全職農(nóng)民了嗎？筆者認(rèn)為仍存在疑問(wèn)。國(guó)家第二次農(nóng)業(yè)人口普查顯示（見(jiàn)表1），2006年末，以農(nóng)業(yè)為主要行業(yè)的從業(yè)人員中，年齡41～50歲占23.1%，而51歲以上為32.5%，與第一次農(nóng)業(yè)人口普查數(shù)據(jù)相比，　51歲以上農(nóng)業(yè)從業(yè)人口比重第一次農(nóng)業(yè)普查時(shí)為18.11%，第二次農(nóng)業(yè)普查時(shí)上升至32.5%，年均增加1.44個(gè)百分點(diǎn)：其中，　51～60歲農(nóng)業(yè)人口比重第一次農(nóng)業(yè)普查時(shí)為10.81%，第二次農(nóng)業(yè)普查時(shí)則上升至21.3%。可見(jiàn)，我國(guó)農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力老齡化趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)。

2006　年至今的6年中，農(nóng)村從事農(nóng)業(yè)的勞動(dòng)力的老齡化問(wèn)題更加突出。不少調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全職從事農(nóng)業(yè)的勞動(dòng)力年齡在50歲以上者約占70%左右。有學(xué)者（朱啟臻、楊匯泉，2011）調(diào)研了10個(gè)省的20個(gè)村，發(fā)現(xiàn)從事農(nóng)業(yè)的勞動(dòng)力年齡結(jié)構(gòu)中，50歲以上勞動(dòng)力占87%（見(jiàn)表2）。因此，當(dāng)?shù)谝划a(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)人口以中老人勞動(dòng)力為主體時(shí)，第一產(chǎn)業(yè)的全職人數(shù)接近2億的可能性不大。

據(jù)2010年《中國(guó)人口年鑒》統(tǒng)計(jì)，2009年全國(guó)農(nóng)村50歲以上人口為1.7857億，占鄉(xiāng)村總?cè)丝诘谋壤秊?8.92%，若樂(lè)觀假定50歲以上人口的務(wù)農(nóng)率為70%（剩余30%為從事非農(nóng)業(yè)勞動(dòng)或失去勞動(dòng)能力的人口），并同時(shí)假定50歲以上農(nóng)業(yè)勞動(dòng)的人口占到整個(gè)農(nóng)業(yè)勞動(dòng)人口的70%，那么，由此可推算2009年中國(guó)從事農(nóng)業(yè)的勞動(dòng)力大約為1.79億?；蛟贅?lè)觀假設(shè)農(nóng)村60歲以上的人口中的務(wù)農(nóng)率為80%（據(jù)2010年《中國(guó)人口年鑒》統(tǒng)計(jì)，2009年全國(guó)農(nóng)村60歲以上人口為0.91億），又假定這部分人口占到農(nóng)業(yè)勞動(dòng)人口的60%，由此推算2009年中國(guó)農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力大約為1.21億（見(jiàn)表3）。由于農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力人口是逐年減少的，即便是扣除了第一產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人員中兼職從事鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)或個(gè)體工商勞動(dòng)，并獲得一定報(bào)酬的8000萬(wàn)之后所剩下的1.96億勞動(dòng)人口（2010年），仍然是偏高的。

根據(jù)農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力的年齡構(gòu)成比例和老年勞動(dòng)力的務(wù)農(nóng)率水平，大致可推算出從事農(nóng)業(yè)勞動(dòng)的人口。即落在1.2億至1.79億之間的可能性很大。若按上限1.79億計(jì)，考慮到從2009年到2011年農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移估計(jì)在2000萬(wàn)左右；那么，到2011年末農(nóng)村以農(nóng)業(yè)勞動(dòng)為主業(yè)的人口大約為1.6億。這意味著現(xiàn)在可以轉(zhuǎn)移的農(nóng)民數(shù)量不多了，今后也就是4000萬(wàn)到6000萬(wàn)，這樣城鎮(zhèn)化的持續(xù)時(shí)間就非常有限，到2020年可能就差不多了，即現(xiàn)在就已經(jīng)步入到城鎮(zhèn)化的晚期了。城鎮(zhèn)化的早期肯定是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因?yàn)槌杀镜?，不僅是勞動(dòng)力薪酬低，而且還不用為勞動(dòng)力提供必要的公共產(chǎn)品或支付社會(huì)成本；中期也能夠拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。到了晚期是否一定還拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是否會(huì)有阻礙中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可能性？因?yàn)榈搅送砥趧趧?dòng)力成本大幅度上升，再加上為這些勞動(dòng)力所要支付的社會(huì)成本也會(huì)大量增加。根據(jù)司法部門(mén)披露的信息，這次砸日系車而被拘留的人全部屬于非本地戶口的“窮二代”——“窮二代”主要從兩個(gè)方面來(lái)定義”，一是從農(nóng)村直接到城里打工的一批30歲以下的人，二是城市內(nèi)長(zhǎng)大的農(nóng)民工的子女，這個(gè)規(guī)模加起來(lái)占到城市常住人口規(guī)模20%。要不斷為他們支付教育、醫(yī)療等方面的成本，從而增加政府部門(mén)的債務(wù)水平，這或許會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生一定阻力。

三、改革的邏輯順序

中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型通過(guò)內(nèi)需拉動(dòng)，那么內(nèi)需怎么形成？不是通過(guò)喊口號(hào)就可以解決問(wèn)題的，包括收入分配制度的改革，如何能夠讓農(nóng)民工收入提高，也不是靠行政命令與主觀愿望就可以實(shí)現(xiàn)的。

（一）發(fā)展債券市場(chǎng)為主的金融改革

在筆者看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的標(biāo)志是中國(guó)企業(yè)利潤(rùn)率水平的上升。如圖10所示，剛剛公布的全球500強(qiáng)上榜當(dāng)中非金融企業(yè)平均利潤(rùn)率中國(guó)占2.9%，表明中國(guó)GDP對(duì)應(yīng)企業(yè)盈利水平是很低的。這樣的粗放增長(zhǎng)模式在未來(lái)很難使財(cái)政收入持續(xù)增加，從而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型也很難會(huì)實(shí)現(xiàn)。所以，要提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。首先可以通過(guò)降低企業(yè)成本來(lái)提高企業(yè)業(yè)績(jī)，這就需要金融改革，比如說(shuō)直接融資，如大量增加發(fā)債規(guī)模等，這有利于降低企業(yè)融資成本。美國(guó)20世紀(jì)80年代時(shí)的案例表明，信貸占比下降、債券占比上升，企業(yè)融資成本就會(huì)得到有效降低。然而，這只是金融改革必要性的一方面。另一方面，需要通過(guò)打破壟斷、放松管制、利率市場(chǎng)化、金融管制放松等方式，讓企業(yè)走出去，在全球配置資源和資產(chǎn)，提高企業(yè)收益率。所以，從改革的次序來(lái)看，應(yīng)該先進(jìn)行包括產(chǎn)品創(chuàng)新、打破壟斷、放松管制在內(nèi)的金融改革，這主要是出于提高我國(guó)企業(yè)利潤(rùn)率的考慮。

（二）以民間投資為主的“國(guó)退民進(jìn)”

除金融改革之外，當(dāng)前最需要做的就是加速“國(guó)退民進(jìn)”，因?yàn)槲磥?lái)中國(guó)的投資不是靠政府投資，而是要靠民間投資。我國(guó)民間投資在固定資產(chǎn)投資總額中的占比為62%。民間資本在中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中所發(fā)揮的作用越來(lái)越大，今后力度還要進(jìn)一步加大。在“國(guó)退民進(jìn)”的過(guò)程中，當(dāng)政府的財(cái)政收入減少、負(fù)債總額增加的時(shí)候，只有變賣國(guó)有資產(chǎn)來(lái)增加民生服務(wù)方面的支出。2008年筆者做過(guò)中國(guó)政府資產(chǎn)負(fù)債表，發(fā)現(xiàn)變賣國(guó)有資產(chǎn)為民生這個(gè)邏輯是成立的，大規(guī)模變賣恐怕在今后也是要做的，畢竟現(xiàn)在中國(guó)政府是目前全球最有錢(qián)的政府，其凈資產(chǎn)規(guī)模全球最大，所以變賣資產(chǎn)是比較現(xiàn)實(shí)且能夠?qū)崿F(xiàn)的。民間投資擔(dān)當(dāng)主角也可以有一些政策，2013年財(cái)稅改革中將涉及到。綜合以上幾點(diǎn)，未來(lái)可以通過(guò)降低民間融資成本、擴(kuò)大社會(huì)融資渠道，打破金融壟斷，結(jié)構(gòu)性減稅以及開(kāi)放民間資本的投資領(lǐng)域等措施來(lái)加快“國(guó)退民進(jìn)”步伐。

從邏輯上講，改革的步驟是與改革難易程度相關(guān)，往往是最難改的放在后面，相對(duì)容易改的放在前面。所以筆者認(rèn)為，2013年財(cái)稅改革方面可能會(huì)有相應(yīng)的舉措，畢竟政府換屆之后這方面是要推動(dòng)的。

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（編輯：韋京）