新一輪通脹的特征、成因與二元經(jīng)濟(jì)下的通貨管理轉(zhuǎn)型

陳春生

（西安財(cái)經(jīng)學(xué)院 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 陜西 西安 710100）

一、引言

通貨膨脹的發(fā)生類型與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段相聯(lián)系。對于二元經(jīng)濟(jì)體來說，劉易斯拐點(diǎn)出現(xiàn)以前，通脹的類型比較簡單，主要是需求拉動(dòng)型；拐點(diǎn)之后，通脹類型趨于復(fù)雜化，尤其是農(nóng)業(yè)與城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展失調(diào)所引起的工資上漲趨勢會(huì)轉(zhuǎn)化為推動(dòng)物價(jià)上漲的持續(xù)力量，使結(jié)構(gòu)性通脹成為一種特殊、重要而又具有“頑疾”性質(zhì)的通脹形態(tài)。這兩類通脹的治理方法是不同的。巴西幾乎是以20年的“高通脹與增長停滯”為代價(jià)證明，在這一階段如果忽視了農(nóng)業(yè)，使農(nóng)業(yè)發(fā)展跟不上工業(yè)化和城市化的步伐，就會(huì)導(dǎo)致長期的以食品價(jià)格持續(xù)上漲為特征的惡性通脹，它是把一個(gè)國家拖入“中等收入陷阱”的主要途徑之一。2010－2011年中國發(fā)生的新一輪通脹不僅迅速復(fù)雜化了，而且顯示出城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)失衡所導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性通脹的顯著特征。它標(biāo)志著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新階段，防范中等收入階段的“滯脹”陷阱成了通貨管理的重要任務(wù)之一，這就要求通貨管理理念也必須進(jìn)行相應(yīng)的轉(zhuǎn)型。

二、新一輪通脹的特征

改革開放以來，中國通貨膨脹的發(fā)生呈現(xiàn)出顯著的階段性：20世紀(jì)80、90年代主要是需求膨脹型的，與經(jīng)濟(jì)過熱相伴發(fā)生是其主要特征，而進(jìn)入新千年以來，其成因逐步趨于多因素化，尤其是結(jié)構(gòu)性因素和外部因素的影響不斷得到強(qiáng)化，其形成機(jī)制也趨于復(fù)雜，從而使新一輪通脹除了具有復(fù)合型的特征外，還具有以下特征：

（一）CPI與PPI及工業(yè)增速的動(dòng)態(tài)特征

新一論通脹的特點(diǎn)之一是PPI與CPI的動(dòng)態(tài)關(guān)系呈現(xiàn)分異趨勢，且PPI對刺激政策的敏感性急劇變強(qiáng)。在2009年7月—2012年9月這一通脹周期，PPI表現(xiàn)出顯著的“速上、速下”的波動(dòng)態(tài)勢（參見圖1）。這一方面顯示了它在通脹的形成與回落中實(shí)際上發(fā)揮著對CPI的“拉升”與“下拖”作用，另一方面又顯示了它在波動(dòng)幅度上與CPI的分異傾向——反映了工、農(nóng)業(yè)產(chǎn)品供求狀況的趨勢性差異。PPI的快速上升無疑說明需求過快增長是此輪通脹的一個(gè)重要原因，但它與工業(yè)增長速度的同步上升與下降且波幅更大，則說明刺激政策的物價(jià)效應(yīng)已大于增長效應(yīng)。問題是：它究竟說明了工業(yè)產(chǎn)能不再過剩，還是勞動(dòng)力價(jià)格變得更為敏感？

圖1 CPI與PPI、工業(yè)增長速度的動(dòng)態(tài)關(guān)系（同比指數(shù)）圖

（二）價(jià)格上漲的結(jié)構(gòu)性差距

此輪通脹的另一個(gè)特點(diǎn)是物價(jià)上漲存在著較大的結(jié)構(gòu)性差距。從CPI分類指數(shù)的變動(dòng)情況看，2012年9月比2009年同期，CPI上漲了12．01%，食品價(jià)格則遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這一水平，上漲了25．53%，比CPI高了13．52個(gè)百分點(diǎn)；居住價(jià)格上漲程度基本上與CPI持平；煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)的上漲程度明顯低于CPI，而交通和通信保持了原有價(jià)格水平，娛樂教育文化及服務(wù)價(jià)格3年也僅上漲了2．21%。農(nóng)產(chǎn)品及居住價(jià)格上漲幅度過大是CPI持續(xù)上漲的主要推手，說明此輪通脹不是簡單的貨幣超發(fā)問題，還包含著結(jié)構(gòu)性問題（見表1）。

表1 2012年4－9月CPI分類指數(shù)變動(dòng)情況表

（三）居民感受存在差距

此輪通脹的第三個(gè)特點(diǎn)是統(tǒng)計(jì)部門公布的數(shù)據(jù)與居民感受之間存在較大差距，普遍的感受是后者要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前者。造成這種評價(jià)差異的原因主要有四個(gè)：其一是技術(shù)方面的因素。統(tǒng)計(jì)部門公布的CPI和PPI一般是與上年的同比，而居民個(gè)人在評價(jià)物價(jià)水平時(shí)往往是以通脹起步時(shí)或以前的某個(gè)時(shí)點(diǎn)為基準(zhǔn)，如果基點(diǎn)的差別較大，評價(jià)就會(huì)出現(xiàn)較大的差距。例如，如果以2005年為基期，2011年GDP縮減指數(shù)所反映的通脹率就會(huì)高達(dá)37．3%。其二是此輪通脹中農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格輪番上漲且總體漲幅持續(xù)上升，對居民日常生活產(chǎn)生了較大的影響。再考慮到對低收入與貧困群體的沖擊，就自然形成了感覺效應(yīng)較大的特征。其三是房價(jià)、金價(jià)等資產(chǎn)價(jià)格上漲過快、幅度過大，攪亂了人們的資產(chǎn)評估基準(zhǔn)，使人們基于資產(chǎn)估值而形成的貨幣估值與CPI反映的幣值變動(dòng)出現(xiàn)了較大的偏差。在中國大陸居民持有的資產(chǎn)或生活性固定資產(chǎn)中，房產(chǎn)價(jià)值占比大，房價(jià)上漲對人們基于消費(fèi)性固定資產(chǎn)估值而形成的貨幣估值影響很大。目前國家統(tǒng)計(jì)局公布的CPI對房價(jià)上漲的反應(yīng)能力是十分有限的，其中“居住”一項(xiàng)，包括建房及裝修材料、租房、自有住房、水電燃料四個(gè)方面的內(nèi)容，只能間接地反映房價(jià)上漲的程度，而且它在CPI中占的權(quán)重又較小。第四是奢侈品、收藏品價(jià)格上漲過大，使人們產(chǎn)生了貨幣幻覺?？傊?，此輪通脹涉及面廣，對低收入群體的沖擊大，有著放大效應(yīng)。

三、貨幣供給軟約束下的分析框架

經(jīng)濟(jì)學(xué)依據(jù)一般物價(jià)水平上漲原因的不同將通貨膨脹分為需求拉動(dòng)、成本推動(dòng)和結(jié)構(gòu)性三種典型形式，但這種分類在理解通脹的貨幣原因方面很容易引起偏差［1］。通貨膨脹總是總需求超過總供給而引起一般物價(jià)水平上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它與貨幣量之間并非是一一對應(yīng)的關(guān)系，貨幣量的增加只有在引起總需求過度增加時(shí)才會(huì)形成通貨膨脹，而且通脹也可能是在貨幣量不變、貨幣流通速度加快的條件下發(fā)生。因此，從供求的角度看，結(jié)構(gòu)型與成本推動(dòng)型通脹是在總需求不變或沒有超額需求的假設(shè)條件下，價(jià)格的上漲以總供給的減少為條件而形成的通貨膨脹，其原理是因流通所必需的貨幣量的減少，從而使原有的不變的貨幣供給量相對過多而引起貨幣貶值。在這種情況下，雖然可以說通貨膨脹歸根結(jié)底是一種貨幣現(xiàn)象，但其成因卻不是貨幣發(fā)行過多。在貨幣供給處于硬約束條件下，成本推動(dòng)型和結(jié)構(gòu)性通脹的發(fā)生必然會(huì)伴隨著生產(chǎn)的衰退①如英國1844年的銀行法要求貨幣發(fā)行須有十足的貨幣準(zhǔn)備，恩格斯認(rèn)為它是造成1844年和1857年兩次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的主要原因（馬恩全集，人民出版社，1974年版，第25卷，629頁）。，但在貨幣供給處于軟約束條件下情況就不同了，其運(yùn)行機(jī)理是：結(jié)構(gòu)性原因或成本推動(dòng)導(dǎo)致的價(jià)格上漲會(huì)造成流動(dòng)性短缺，而為了維持原有的生產(chǎn)規(guī)?；蛟鲩L速度，政策動(dòng)機(jī)、企業(yè)產(chǎn)出動(dòng)機(jī)及人們支出的慣性又會(huì)促使總需求進(jìn)而是貨幣供給增加，從而“補(bǔ)上”由新價(jià)格水平?jīng)Q定的貨幣量。在圖2中，假設(shè)需求曲線D不變，當(dāng)成本推動(dòng)或結(jié)構(gòu)性因素使價(jià)格由P1上升到P2時(shí)，就會(huì)使供給曲線由S移到S1，從而也使總產(chǎn)出由Y1下降到Y(jié)2。在這種情況下，如果總需求的形成具有彈性或貨幣供給處于軟約束，那么，企業(yè)、政府維持既定產(chǎn)出規(guī)模或增長速度的動(dòng)機(jī)以及人們的消費(fèi)慣性就會(huì)把總需求提高到D1的水平，也使價(jià)格上升到P3的水平。

圖2 軟約束下結(jié)構(gòu)性通脹的運(yùn)行機(jī)理圖

因此，在軟約束的貨幣供給條件下，盡管結(jié)構(gòu)性和成本推動(dòng)型通脹的發(fā)生也會(huì)伴隨著貨幣供給的過快增長，但其形成機(jī)理是不同的，結(jié)構(gòu)性或成本方面因素才是其第一性的原因。這意味著，如果通脹源于結(jié)構(gòu)方面的因素，通脹的治理就應(yīng)該以解決結(jié)構(gòu)性問題為主，而不是簡單地采取緊縮政策。

四、貨幣分析

一般認(rèn)為，新一輪通脹的主要成因是刺激政策導(dǎo)致的貨幣發(fā)行增長過快，相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也佐證了這一點(diǎn)。2009年，M1和M2分別比上年增長了33．2%和28．4%，增幅分別提高了24．3和10．6個(gè)百分點(diǎn)；M0的增速在2010年也明顯加快，由2009年的11．77% 上升到16．68%，從而使M2／GDP和M1／GDP在2010年分別上升到1．809倍和66．5%（參見表2）。2009—2011年，M2增加了37．6萬億元，而同期GDP僅增加了15．91萬億元，其增量比是2．36倍。

表2 2006－2010年貨幣發(fā)行情況與分析表（單位：億元）

M2在三年間的過快增加基本上可以用信貸增長和外匯占款增加來解釋。從表3可以看出，2009－2011年各項(xiàng)貸款余額增加了25萬億元，外匯占款增加了8．7萬億元（金融機(jī)構(gòu)的其它凈債權(quán)增加了3．9萬億元）。貸款的過快增長使貸款使用效果大幅下滑，每元貸款形成的GDP由0．98元下降到0．81元。“貸款產(chǎn)出比”的下降說明以信貸擴(kuò)張為主的刺激政策的通脹成本在上升，穩(wěn)定貨幣流通的物資保證被削弱，這也是M2／GDP過快上升的一個(gè)主要原因。

表3 金融機(jī)構(gòu)信貸資金產(chǎn)出效果分析表

自2001年以來，外匯儲(chǔ)備的快速增加一直是迫使貨幣供給量過快增長的一個(gè)重要原因，成了困擾中國通貨管理的難題之一。2009－2011年延續(xù)了這一勢頭，除了2011年12月外匯占款同比增長11．7%外，其余月份均保持了15%以上的增長率。貨幣發(fā)行來源結(jié)構(gòu)中，外匯占款占M1的比重在2008年曾高達(dá)99．96%，然后回落到占85%左右的水平；占M2的比重大體上處于30%略高的水平。外匯占款過大，使中國貨幣供給來源結(jié)構(gòu)長期處于畸形狀態(tài)。

五、輸入的通貨膨脹

一般來說，通貨膨脹的輸入主要有三條路徑，即價(jià)格、貨幣與貿(mào)易、政策三條路徑。在價(jià)格方面，世界初級產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上漲，在21世紀(jì)以來中國先后發(fā)生的三次通脹中都起到了強(qiáng)力的推動(dòng)作用，尤其是在2007－2008年、2010－2011年這兩次通脹中，國際市場上食品、金屬和能源價(jià)格的迅猛上漲所發(fā)揮的作用尤為明顯。在貨幣與貿(mào)易路徑方面，2009－2011年中國外匯儲(chǔ)備增加了12 351億美元，使新增外匯占款占這三年M2增加額的23．2%。在外匯儲(chǔ)備增加額中，三年的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目順差累計(jì)額分別占55．3%和44．7%。

在政策運(yùn)用層面上，美聯(lián)儲(chǔ)在2008年11月和2010年11月推出的兩輪量化寬松政策，給中國治理通脹造成了巨大壓力，而這兩個(gè)時(shí)點(diǎn)又恰巧是中國運(yùn)用緊縮政策治理通脹的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。國際間政策運(yùn)用的不協(xié)調(diào)性，既反映了新一輪通脹治理上的一個(gè)難點(diǎn)，又揭示了世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性失衡已是釀成各國政策磨擦不斷加劇的主要推手。例如，2010年當(dāng)中國正面臨較大的通脹壓力、GDP縮減指數(shù)升幅已達(dá)6．6%時(shí)，而美國、德國和法國的這一指數(shù)則分別是1．2%、0．7%和0．7%，日本是通縮下的－2．1%，只有韓國略高一些，為3．7%。

表4 主要發(fā)達(dá)國家GDP縮減指數(shù)變動(dòng)情況表（2005＝100）

輸入性因素對中國通貨管理的影響趨勢是：價(jià)格因素和國際間的政策磨擦與沖突的影響逐步加大，貨幣與貿(mào)易因素的影響處于高位徘徊，潛在的威脅是資本大規(guī)模外流或貿(mào)易順差收縮過快造成的通縮傾向。

六、后二元經(jīng)濟(jì)下的結(jié)構(gòu)性通脹

根據(jù)約翰·理查德·?？怂沟慕Y(jié)構(gòu)性通脹理論，一般的結(jié)構(gòu)性通脹模型，是假設(shè)有兩個(gè)部門生產(chǎn)率的提高速度差距較大從而導(dǎo)致工資差距不斷擴(kuò)大，且兩個(gè)部門間又存在著要素轉(zhuǎn)移障礙，這樣，當(dāng)兩個(gè)部門的收入差距達(dá)到一定程度時(shí)，生產(chǎn)率提高慢的部門就會(huì)在工資和價(jià)格方面形成向高收入部門“看齊”并要求“趕上去”的趨勢，最終使工資水平的增長速度超過生產(chǎn)率的增長速度，引起通貨膨脹［2］144－148。這一模型實(shí)際上是從收入分配方面分析通脹的成因：即相對于一定的實(shí)際總產(chǎn)出，結(jié)構(gòu)性因素引起的收入差距所催生的要求獲得“公平”收入的傾向，在分配上造成了總需求的過度增長。這只是結(jié)構(gòu)性通脹的一種模型化描述，實(shí)際發(fā)生的結(jié)構(gòu)性通脹各有其特殊性。新一輪通脹之所以具有綜合性，其重要的原因之一就是多種結(jié)構(gòu)性因素同時(shí)迸發(fā)。

（一）兩種重要的結(jié)構(gòu)性通脹

一種是收入差距過大所造成的結(jié)構(gòu)性通脹，主要源于總需求形成過程中分配環(huán)節(jié)形成和積累的通脹因素。收入差距過大的通脹效應(yīng)包括動(dòng)態(tài)效應(yīng)和靜態(tài)效應(yīng)，前者是指在收入差距不斷被拉大過程中形成的漲價(jià)效應(yīng)。根據(jù)凱恩斯的邊際消費(fèi)傾向理論，一部分人收入水平的過度提高，會(huì)大幅度地提升這些人的消費(fèi)結(jié)構(gòu)和收入中用于投資的比重［3］79－111。這一方面會(huì)改變高檔消費(fèi)品、實(shí)物資產(chǎn)和奢侈品的供求關(guān)系，通過拉升價(jià)格、拓寬定價(jià)幅度、扭曲價(jià)格體系等作用，形成漲價(jià)趨勢；另一方面，迅速形成的具有規(guī)?；匦寓僦赶鄬τ诰鶆虻氖杖朐鲩L形成的個(gè)人儲(chǔ)蓄具有分散性，而一小部分人收入的急劇、大幅度增長形成的投資資金具有規(guī)模化的特點(diǎn)。的投資資金，在金融市場發(fā)展滯后的條件下，會(huì)直接進(jìn)入商品市場形成投機(jī)風(fēng)潮，加劇物價(jià)上漲趨勢。收入差距的靜態(tài)通脹效應(yīng)是指收入差距過大的格局形成后，收入的鴻溝和“公平”原則對低收入階層產(chǎn)生的誘導(dǎo)、要求“趕上去”的作用，使收入水平的提高超過生產(chǎn)率的增長而形成的通脹傾向。這種靜態(tài)效應(yīng)既具有持續(xù)性、長期性，又具有潛伏性，通常是加劇通脹程度、把通脹推向長期惡性通脹的“罪魁禍?zhǔn)住薄Ｔ谛乱惠喭浿?，一些奢侈品價(jià)格暴漲，以房產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品、酒類、玉石等為對象的投機(jī)活動(dòng)盛行就是這種結(jié)構(gòu)性通脹發(fā)揮作用的表現(xiàn)［4］。

另一種是二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下農(nóng)業(yè)與城市現(xiàn)代部門發(fā)展失衡，引起農(nóng)產(chǎn)品尤其是食品價(jià)格和勞動(dòng)力價(jià)格上漲而形成的通貨膨脹。依據(jù)二元經(jīng)濟(jì)所處的發(fā)展階段不同，又有兩種形態(tài)。第一種是當(dāng)二元經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型增長接觸到劉易斯拐點(diǎn)中的“短缺點(diǎn)”后，現(xiàn)代部門對農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力的吸納超過農(nóng)業(yè)的承受能力，從而引起食品短缺所導(dǎo)致的通脹。費(fèi)景漢和拉尼斯在《增長和發(fā)展：演進(jìn)觀點(diǎn)》一書中，把中國1959－1962年發(fā)生通脹就歸結(jié)為這種短缺性的通脹［5］。第二種是劉易斯拐點(diǎn)中的“商業(yè)化”拐點(diǎn)出現(xiàn)后，由于農(nóng)業(yè)工資不再取決于“生存水平”，而是轉(zhuǎn)為由市場決定，這在城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)因勞動(dòng)生產(chǎn)率差異而使工資存在較大差距的條件下就會(huì)形成向城市“看齊”的趨勢，從而引發(fā)通貨膨脹。此時(shí)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲不再簡單地源于供給短缺，農(nóng)業(yè)勞動(dòng)者要求獲得“公平”的勞動(dòng)報(bào)酬是更重要的原因，其特征之一是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)頑強(qiáng)的上漲勢頭，即使在經(jīng)濟(jì)衰退期也是如此。由于在二元經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型增長中農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲對經(jīng)濟(jì)增長具有很大的制動(dòng)作用，這就使這種結(jié)構(gòu)性通脹很容易滑進(jìn)“滯脹”的泥潭。

（二）一種新型的通脹

對于中國來說，因勞動(dòng)生產(chǎn)率差距過大而形成的農(nóng)業(yè)工資推動(dòng)的通貨膨脹是一種新型的結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。最直接的證據(jù)是：在2004年、2007－2008年和2010－2011年的三次通脹中，食品價(jià)格上漲都發(fā)揮了主干作用；同時(shí)，自2004年以來，食品類主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格均呈現(xiàn)持續(xù)的上漲趨勢。

自2005年以來，劉易斯拐點(diǎn)是否到來一直是一個(gè)有爭議的問題，對其進(jìn)行有效驗(yàn)證也是十分困難的［6］。幸運(yùn)的是，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在通脹中的表現(xiàn)可以為我們提供一種簡單的“驗(yàn)證”方法。因?yàn)閯⒁姿构拯c(diǎn)中的商業(yè)化拐點(diǎn)到來之前，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲主要源于農(nóng)產(chǎn)品短缺，短缺消失了，上漲的趨勢也就停止了；拐點(diǎn)之后，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的推動(dòng)力主要是農(nóng)業(yè)勞動(dòng)者希望獲得“公平”收入的要求，從而使農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格具有了極強(qiáng)的剛性，呈現(xiàn)一個(gè)持續(xù)上升趨勢。從圖3可以看出，1992－1996年的通脹結(jié)束后，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價(jià)格、食品與糧食價(jià)格在1997－2001年間出現(xiàn)了長期的下跌過程，而在2004年的通脹以后，三種價(jià)格表現(xiàn)出極其“頑固”的上升趨勢。

圖3 CPI與農(nóng)產(chǎn)品主要價(jià)格變動(dòng)情況（同比指數(shù)）

這種結(jié)構(gòu)性通脹實(shí)際上是“滯脹”的一種潛形態(tài)，這是應(yīng)當(dāng)充分警惕的。因?yàn)閯⒁姿构拯c(diǎn)后，農(nóng)業(yè)與城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展失衡會(huì)引起農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上漲，進(jìn)而造成勞動(dòng)力成本的攀升，引起勞動(dòng)力價(jià)格上漲，同時(shí)農(nóng)業(yè)工資的上升又會(huì)推高城市工資。經(jīng)過這兩條路徑的傳遞，最終會(huì)引發(fā)物價(jià)水平的普遍上漲。當(dāng)這個(gè)過程不斷深化以后，二元經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型增長所依賴的“低工資”和高積累就會(huì)逐步消失，現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)部門就失去了增長源泉，同時(shí)投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用也會(huì)大幅度衰退——大多數(shù)固定資產(chǎn)投資會(huì)因失去了效益基礎(chǔ)而滑入虧損面越來越大的泥潭。最終，“滯脹”變得不可避免了。

（三）產(chǎn)業(yè)間的勞動(dòng)生產(chǎn)率均衡狀態(tài)決定農(nóng)產(chǎn)

品價(jià)格

劉易斯拐點(diǎn)后，農(nóng)業(yè)工資、務(wù)工工資水平將會(huì)出現(xiàn)持續(xù)、快速的上漲，這是二元經(jīng)濟(jì)理論的一個(gè)重要結(jié)論。于是，用中國2004年以來出現(xiàn)的“民工荒”和工資上漲趨勢來證明劉易斯拐點(diǎn)的出現(xiàn)就是一種自然的選擇［7］。但是，如果把“民工荒”和工資上漲的原因歸結(jié)為勞動(dòng)力供給“短缺”，并把這種“短缺”看成是劉易斯拐點(diǎn)后的勞動(dòng)力供給狀況的特點(diǎn)，就有些牽強(qiáng)附會(huì)了。

首先，用“短缺”一語來描述劉易斯拐點(diǎn)后的勞動(dòng)力供給狀態(tài)是不恰當(dāng)?shù)?。根?jù)費(fèi)景漢和拉尼斯的測算［5］162，轉(zhuǎn)型增長中的商業(yè)化拐點(diǎn)大概出現(xiàn)于非農(nóng)勞力配置比率達(dá)到占勞動(dòng)力46%的位置，此時(shí)相對于城市化的基本完成和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，農(nóng)業(yè)釋放勞動(dòng)力的能力還有很大的潛力，對于人口眾多的中國來說更是如此。其次，經(jīng)典二元經(jīng)濟(jì)理論所謂的“剩余勞動(dòng)力”并不是一般意義上的過剩勞動(dòng)力，而是一個(gè)特定的概念，是指農(nóng)業(yè)邊際勞動(dòng)生產(chǎn)率處于生存水平以下、且又主要以農(nóng)業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為生的勞動(dòng)力。對于這樣的勞動(dòng)力來說，只要能夠提供稍高于生存水平的工資，就能夠使其轉(zhuǎn)移出來。劉易拐點(diǎn)后，所謂“剩余勞動(dòng)力”消失了，指的就是這種迫于生存壓力而不得不忍受各種屈辱、甚至是對身體和生命極為有害的工作條件去謀求一份“血汗錢”的勞動(dòng)力消失了。他們開始轉(zhuǎn)為要求“人的尊嚴(yán)”和“公平”報(bào)酬的勞動(dòng)者。因此，勞動(dòng)力供給也將遵循與資本、土地、知識與技術(shù)等生產(chǎn)要素同樣的“稀缺性”原則，使勞動(dòng)力供給曲線由“水平線”轉(zhuǎn)為向上傾斜的曲線，但這種轉(zhuǎn)變是質(zhì)變性質(zhì)的——常伴隨著跳躍、缺口等。此時(shí)，推動(dòng)工資上漲的主要原因并不是勞動(dòng)力供給的“短缺”，而是由于工資的定價(jià)機(jī)制已經(jīng)轉(zhuǎn)型；出現(xiàn)“民工荒”的根本原因不是勞動(dòng)力供給“短缺”，而是由于在新的供求曲線下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和勞動(dòng)生產(chǎn)力提高滯后導(dǎo)致了供求缺口。

因此，劉易斯拐點(diǎn)后，工資的上漲將是一種一般趨勢，但它是否轉(zhuǎn)化為推動(dòng)物價(jià)上漲的動(dòng)能，就取決于工資上漲速度與勞動(dòng)生產(chǎn)率提高速度的對比。也就是說，只要農(nóng)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高速度能夠趕上農(nóng)業(yè)工資的上升速度，不僅農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格能夠保持穩(wěn)定，而且也會(huì)大大減輕非農(nóng)產(chǎn)業(yè)部門貨幣工資的上漲壓力。在新的發(fā)展階段，農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)均衡作用已不再僅僅局限于為非農(nóng)部門提供充足的農(nóng)產(chǎn)品，同時(shí)還要求能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)間勞動(dòng)生產(chǎn)率的大體均衡，它已成為經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長的一個(gè)先決條件。

七、通貨管理理念的轉(zhuǎn)型

以上分析說明，新一輪通脹不僅揭示了中國通脹的形成機(jī)制已趨于復(fù)雜化，由20世紀(jì)90年代以前的主要是需求膨脹所導(dǎo)致的通脹，轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨罄瓌?dòng)、成本與結(jié)構(gòu)性因素推動(dòng)、輸入型因素推波助瀾等多種因素交互作用的復(fù)合型通脹，而且輸入性因素和結(jié)構(gòu)性因素的影響迅速加大，已演化成阻止經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要障礙。尤其是農(nóng)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)力提高嚴(yán)重滯后所推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和勞動(dòng)力成本的持續(xù)上漲，實(shí)際上已在抑制經(jīng)濟(jì)增長和推動(dòng)通脹兩個(gè)方面發(fā)揮著作用。2007－2008年和2010－2011年兩次通脹相隔僅一年，且治理難度和代價(jià)急劇加大，充分說明了以總量調(diào)控為主的通貨管理理念已不能適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。中國已進(jìn)入轉(zhuǎn)型增長的關(guān)鍵時(shí)期，面臨著闖過“中等收入陷阱”的難關(guān)，用不斷提高勞動(dòng)生產(chǎn)力和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的方法管理好農(nóng)產(chǎn)品、勞動(dòng)力和房地產(chǎn)價(jià)格，是突破這一難關(guān)的一個(gè)關(guān)鍵。這就要求在通貨管理上不僅要改變“物價(jià)漲了就緊縮、增長幅度低了就刺激”的短期性的應(yīng)急型的管理理念，而且要從根本上改變那種“以總量調(diào)控”為主的粗放型的管理模式，突出通貨管理政策與績效的長期性和穩(wěn)定性，不斷強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性手段的運(yùn)用和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

［1］ 周其仁．通貨膨脹與農(nóng)民的關(guān)系悖論［J］．經(jīng)濟(jì)研究參考，2011（1）．

［2］ 約翰·理查德·?？怂梗泿胖髁x的錯(cuò)誤是什么？［M］．現(xiàn)代國外經(jīng)濟(jì)學(xué)論文選（第一集），北京：商務(wù)印書館，1979年．

［3］ John Maynard Keynes．The General Theory of Employment Interest and Money ［M］．London：Macmillan and Co．Limited，1936．

［4］ 盧苓霞，王賢哲．試論奢侈品消費(fèi)的隱憂——警剔奢侈品消費(fèi)降低國民整體幸福感［J］．江蘇商論，2012（9）．

［5］ 費(fèi)景漢，古斯塔夫·拉尼斯著．增長和發(fā)展：演進(jìn)觀點(diǎn)［M］．洪銀興、鄭江淮，譯．北京：商務(wù)印書館，2004年．

［6］ Minami，R ＆ Xinxin Ma．The Turning Point of Chinese Economy：Comparison with Japanese Experience［J］．China Economic Journal 2010，3（2）．

［7］ 沈建光，張明明．結(jié)構(gòu)性通脹還是全面通脹的開始？［J］．金融發(fā)展評論，2011（1）．