對我國金融集聚輻射效應(yīng)的實證研究

隋欽波 佟川

摘 要：本文從金融發(fā)展、經(jīng)濟支撐和對外開放三個方面構(gòu)建我國金融集聚指標體系，應(yīng)用因子聚類分析篩選出我國的金融集聚中心，然后利用威爾遜模型測算了中心地區(qū)的金融集聚輻射半徑，結(jié)果發(fā)現(xiàn)我國金融集聚中心主要集中在京滬粵蘇魯?shù)劝l(fā)達省市，其輻射效應(yīng)較強。金融的均衡發(fā)展要求我們在充分利用金融集聚中心輻射效應(yīng)的同時，加大對邊緣地區(qū)的資源投入，以金融競爭力的整體協(xié)調(diào)提升促進經(jīng)濟發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融集聚；輻射效應(yīng)；因子分析；威爾遜模型

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1674-2265（2013）07-0009-05

一、金融集聚輻射效應(yīng)的概念

隨著我國經(jīng)濟一體化不斷推進和金融業(yè)的快速發(fā)展，省際乃至國際的資本流動不斷增多，形成了金融機構(gòu)和金融活動在某些省份或城市集聚的現(xiàn)象。目前，國內(nèi)外學術(shù)界對金融集聚輻射效應(yīng)并未給出統(tǒng)一的定義。本文根據(jù)物理學中輻射的概念以及經(jīng)濟學中集聚輻射效應(yīng)的相關(guān)文獻，將金融集聚輻射效應(yīng)理解為：金融發(fā)展水平相對較高的中心城市（地區(qū)）與金融發(fā)展水平相對較低的次級城市（地區(qū)）及邊緣城市（地區(qū)），或者次級城市（地區(qū)）與邊緣城市（地區(qū)）之間所發(fā)生的金融人才、金融資源等相關(guān)金融要素的流動和轉(zhuǎn)移。輻射是雙向的，但是從凈輻射的角度來說，可以只考慮中心城市（地區(qū)）對次級城市（地區(qū)）及邊緣城市（地區(qū)）的金融集聚輻射效應(yīng)（見圖1）。

金融集聚所產(chǎn)生的輻射效應(yīng)對區(qū)域經(jīng)濟增長的帶動作用是顯著的。對于我國而言，金融集聚輻射效應(yīng)強度動態(tài)變化過程如何，以及輻射效應(yīng)的范圍是怎樣界定的都是值得思考的問題。本文結(jié)合地理學、物理學與經(jīng)濟學相關(guān)知識，從動態(tài)角度對我國金融集聚的區(qū)域輻射效應(yīng)進行測度。

二、基于因子分析法的金融集聚程度評價

（一）金融集聚程度評價指標體系的構(gòu)建

本文參考現(xiàn)有相關(guān)文獻的研究結(jié)果，從金融發(fā)展、經(jīng)濟增長、對外開放三個方面選取19個指標構(gòu)建了衡量金融集聚程度的指標體系（見表1）。

1. 金融發(fā)展指標。本文從銀行、證券、保險三個方面選取11個指標來衡量城市（地區(qū)）的金融發(fā)展狀況。金融機構(gòu)存貸款余額及銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)總額在一定程度上反映了一個城市（地區(qū)）的金融規(guī)模及其繁榮程度，銀行業(yè)金融機構(gòu)個數(shù)可以在一定程度上反映一個城市（地區(qū)）金融機構(gòu)的基本發(fā)展規(guī)模。年末上市公司數(shù)量、國內(nèi)A股籌資額及國內(nèi)債券籌資額在一定程度上反映了證券市場的活躍程度。保險公司分支機構(gòu)、年保費收入、保險密度及保險深度可以反映保險市場的發(fā)展狀況。

2. 經(jīng)濟增長指標。經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間關(guān)系緊密，金融發(fā)展水平是衡量經(jīng)濟增長的一個重要指標，經(jīng)濟增長也必然能夠為金融發(fā)展提供支撐。所以本文將經(jīng)濟增長作為評價金融集聚程度的一個重要方面。一方面，GDP、全社會固定資產(chǎn)投資總額、地方財政一般預(yù)算收入與支出等指標可以衡量經(jīng)濟增長；另一方面，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入、農(nóng)村居民人均純收入在一定程度上反映了居民對金融的需求，也與金融集聚有著重要的聯(lián)系。

3. 對外開放指標。對外開放通過對國民經(jīng)濟產(chǎn)生影響，進而對金融集聚產(chǎn)生密切影響。本文選取進出口總額和實際利用外商直接投資來大體反映一個地區(qū)的對外開放狀況。

（二）因子分析

本文運用SPSS軟件對2011年的數(shù)據(jù)進行因子分析。所選數(shù)據(jù)來源于《2011年中國區(qū)域金融運行報告》、《2012年中國統(tǒng)計年鑒》。首先，檢驗指標是否能夠進行因子分析，檢驗結(jié)果見表2。

[表2：KMO和Bartlett檢驗結(jié)果]

檢驗結(jié)果中KMO取值為0.858，大于0.5，且巴特利特球形檢驗的卡方值為1315.639，顯著性為0.000，說明指標變量之間顯著不獨立，因此進行因子分析將會取得較理想的效果。對數(shù)據(jù)進行因子分析，可得到3個公共因子，各個因子的貢獻率見表3。

旋轉(zhuǎn)后前3個公共因子的累計方差貢獻率已達到91.91%，說明這3個因子已經(jīng)包含了原始數(shù)據(jù)的大部分信息。同時根據(jù)各個因子在總貢獻率中所占的比重，可以得出31個省市自治區(qū)的綜合得分，選出綜合得分大于0的省份作為具有金融輻射效應(yīng)的中心城市（地區(qū)），綜合得分小于0說明該城市（地區(qū)）金融集聚程度低于平均水平，結(jié)果見表4。

可以看出，在31個省市自治區(qū)中，廣東、江蘇、北京、上海等10個省市的綜合因子得分大于0，可以認為這10個省市具有金融集聚輻射效應(yīng)。綜合因子得分小于或等于0的省市的金融集聚水平較低，輻射力較弱。

（三）聚類分析

本文根據(jù)3個公共因子對31個省市自治區(qū)進行聚類分析，對各個省市自治區(qū)的金融集聚情況有了一個整體清晰的把握。聚類分析結(jié)果見圖2。

如果將31個省市自治區(qū)在2011年的金融集聚程度分為三類，結(jié)果見表5。

表5：聚類結(jié)果綜合表

[第一類＼&第二類＼&第三類＼&北京、上海＼&浙江、廣東、江蘇＼&其他省市自治區(qū)＼&]

三、基于威爾遜模型的金融集聚輻射效應(yīng)的測度

受各種條件的限制，金融資源在地理空間上的分布是不均衡的。國內(nèi)外學者對金融集聚的研究往往忽略空間的地理因素，僅從傳統(tǒng)經(jīng)濟學的角度進行研究，這使得結(jié)果缺乏真實性和可靠性。

地理學家威爾遜在1970年提出的“威爾遜最大熵原理”刻畫了地理空間中因人的活動所產(chǎn)生的空間相互作用模型，它可以應(yīng)用于一個城市、一個區(qū)域以及更廣的地理范圍。這為我們研究金融集聚輻射效應(yīng)提供了有力的工具。

威爾遜最大熵原理的基本模型為：

[Fjk=CPjQke-βSjk]

其中，[Fjk]表示區(qū)域[j]對區(qū)域[k]的金融輻射作用的力度；[Pj]是區(qū)域[j]的資源總量；[Qk]是區(qū)域[k]的資源總量，[β]為衰減因子；[Sjk]表示區(qū)域[j]、[k]間的阻尼作用。上式也說明了[Fjk]的強度是和空間阻尼作用成負相關(guān)的。考慮到通常情況下，空間阻尼作用是區(qū)域間距離的線性函數(shù)，令[sjk=a+brjk]，方程可改寫為：

[Fjk=LPjQke-βrjk]

其中，[L]為有別于[C]的常數(shù)，通常令[L=1]；[rjk]為廣義距離；[exp（-βrjk）]為相互作用核；[β]是衰減因子，它的大小決定了金融輻射力度隨距離變化而變化的速度。[β]越大，衰減速度越快，[β]等于零時無衰減。方程的兩邊同時除以Pj得到：

[1Lfjk=Qke-βrjk]

[Qk]是區(qū)域[k]實際需求的資源總量。對于區(qū)域[j]和區(qū)域[k]構(gòu)成的子系統(tǒng)，由于區(qū)域[k]所能獲得的最大資源總量為區(qū)域[j]所能提供的最大資源總量，即區(qū)域[j]所擁有的最大資源總量，令其為[Rj]。設(shè)定一個臨界值[e]，令

[ε=Rje-βr]

兩邊取對數(shù)，得到：

[r=1βln（Rjε）]

確定了[ε]，只要知道了[Rj]和[β]，便可以測算出一個城市的輻射半徑[r]。在均衡的系統(tǒng)內(nèi)，[Rj]可以看成是[Pj]，而王錚等學者在其研究中進一步發(fā)現(xiàn)：

[β=2TtmaxD]

其中，[D]是相互作用域的域元；[T]是域元內(nèi)傳遞因子的個數(shù)；[tmax]是具有金融輻射效應(yīng)的中心城市的最大個數(shù)。

[D]用31個省市自治區(qū)的平均行政土地面積來表示，總面積為960萬平方公里，所以平均行政面積為309677平方公里，省市自治區(qū)的個數(shù)[T]為31。本文運用的指標比較多，不能用單一的某個指標數(shù)據(jù)來衡量中心省市的金融資源總量，所以用綜合因子得分來衡量中心省市的金融資源總量Pj比較合理。同時考慮到在2011年具有金融輻射能力排名中第10位的河北省的綜合因子得分為0.13，數(shù)量級在1/10，所以假定綜合因子得分的臨界值[ε]=0.1。考慮到本文研究中心省市對次級省市及邊緣省市的金融集聚輻射效應(yīng)，金融集聚中心地區(qū)主要集中在京滬粵蘇魯?shù)劝l(fā)達省市，邊緣省市主要集中在西部地區(qū)，距離較遠，所以取臨終值[ε]=0.1，即中心省市的金融輻射能量達到0.1時，就認為其影響力達到了邊界具有一定的合理性。

綜上所述，只要知道了Pj和β，便可以測算出一個城市的輻射半徑r。將數(shù)據(jù)代入公式，計算出衰減因子β=0.00447，各中心城市的輻射半徑見表6。

2011年是“十二五”規(guī)劃開局之年，所以本文選取2011年的數(shù)據(jù)進行分析，但是從《2011年中國區(qū)域金融運行報告》及《2012年統(tǒng)計年鑒》的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可以看出，廣東、江蘇2011年的經(jīng)濟在轉(zhuǎn)型升級中保持平穩(wěn)較快增長；上海、北京的經(jīng)濟增長有所放緩，可能是因為在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期間相應(yīng)的政策支持和制度安排尚不匹配，需要進一步做好基礎(chǔ)性與保障性工作，但是兩城市的金融集聚輻射效應(yīng)依然很明顯，并不影響本文的結(jié)論。

根據(jù)表6的計算結(jié)果，可以清晰地看到中心省市的金融輻射半徑，選取具有金融集聚輻射效應(yīng)省份的省會作為圓點，可將輻射范圍在地圖上展現(xiàn)出來（見圖3）。

從圖3可以看出，廣東、江蘇、北京、上海等中心省市的金融集聚輻射效應(yīng)非常明顯，且形成了明顯的網(wǎng)絡(luò)格局，為金融資源的共享、流通提供了很好的平臺，同時也為金融發(fā)展起到了帶頭作用。其周邊的次級省市的輻射效應(yīng)也比較明顯，有的已被中心省市覆蓋。從凈輻射的角度考慮，正是中心省市強大的金融輻射效應(yīng)帶動了次級省市的金融發(fā)展。有些次級省市同時受到好幾個中心省市的共同影響，協(xié)同效應(yīng)明顯，使得金融資源頻繁互動，金融發(fā)展水平逐步提高。當然，受地理等各種條件的限制，中心省市的金融輻射效應(yīng)有限。這樣，一些邊緣省市就不包括在輻射范圍之內(nèi)了，很難實現(xiàn)金融資源的流通共享，所以邊緣城市的金融發(fā)展仍然存在很大的開拓空間，政府應(yīng)對如何增強此類中心省市的金融集聚輻射效應(yīng)進行思考。

四、結(jié)論與啟示

本文通過對中國31個省市自治區(qū)的金融集聚輻射效應(yīng)進行簡要分析，得到以下結(jié)論與啟示：

第一，我國金融資源主要集中在京滬及粵蘇浙魯?shù)冉?jīng)濟發(fā)達省份，說明金融資源的集聚與經(jīng)濟發(fā)展水平密切相關(guān)，金融資源的分布同經(jīng)濟發(fā)展水平一樣，存在較大的區(qū)域差距。對于經(jīng)濟金融發(fā)展十分不均衡的大國來講，想實現(xiàn)金融發(fā)展均衡的一步到位十分困難，繼續(xù)沿用“先富帶動后富”的改革發(fā)展戰(zhàn)略仍是良策。強化“以點帶面，以面帶點”的金融輻射效應(yīng)模式，首先要加大中心城市的金融投入，以中心城市為紐帶，通過強大的金融輻射效應(yīng)的協(xié)同作用，帶動次級城市及邊緣城市的金融發(fā)展，加快金融資源的流動和共享，提升整體的金融競爭力。

第二，采用“雙管齊下”的發(fā)展模式。雖然強調(diào)以點帶面，但是加大邊緣省市的金融投入也是不容忽視的舉措。如果尺度把握不準，非但不會達到“先富帶動后富”的理想效果，還只會讓金融發(fā)展水平的差距越來越大，形成不良循環(huán)。所以政府在加速推動中心省市金融發(fā)展的同時，應(yīng)該更加關(guān)注邊緣城市的金融發(fā)展加速度，給予邊緣省市更多的金融資源支持，實現(xiàn)金融發(fā)展的協(xié)調(diào)穩(wěn)步提升，逐漸縮小邊緣省市與中心省市的差距，從而形成完整均衡的金融產(chǎn)業(yè)鏈。只有“木桶的短板”——邊緣城市的金融發(fā)展水平提升了，整體的金融發(fā)展水平才能得到根本提高。

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（責任編輯 張立光；校對 XY，SJ）