商業(yè)銀行規(guī)避貸款規(guī)模管制業(yè)務(wù)研究

□文/孫慧娟

（交通銀行海南省分行 海南·?？冢?/p>

當(dāng)前，商業(yè)銀行為應(yīng)對(duì)人民銀行及有關(guān)監(jiān)管部門貸款限額、存貸比等監(jiān)管指標(biāo)的考核，通過(guò)信托貸款、委托貸款等“影子銀行”業(yè)務(wù)，采取各種方式試圖規(guī)避貸款規(guī)?？刂疲魅踬J款規(guī)模管制的效力。本文對(duì)信托貸款、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、委托貸款、同業(yè)代付的運(yùn)行模式和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，梳理近年來(lái)監(jiān)管部門的規(guī)章制度，并對(duì)四項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展和監(jiān)管提出建議。

一、銀行規(guī)避貸款規(guī)模管制四種形式

（一）信托貸款。信托貸款是指委托人出于對(duì)受托人（信托公司）的信任，將其合法擁有的資金委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定的目的，將委托資金放貸給約定的借款人，并按照貸款合同約定收取本金和利息的行為。在信托貸款業(yè)務(wù)中，銀行可以作為信托貸款計(jì)劃的代銷渠道，也可以發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品募集資金（或者使用自有資金）投資于信托產(chǎn)品，進(jìn)而向擬融資企業(yè)發(fā)放信托貸款。而且在銀信合作放貸中，銀行是真正的發(fā)起人，在客戶的選擇、產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、銷售甚至收益的分配上都占據(jù)主動(dòng)，但信托貸款并不計(jì)入銀行貸款，也不占用銀行貸款額度，從而規(guī)避了監(jiān)管部門對(duì)銀行業(yè)貸款規(guī)模的監(jiān)管。

與銀行貸款相似，信托貸款也存在信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，那些不符合銀行放貸標(biāo)準(zhǔn)而選擇信托貸款的項(xiàng)目或者受宏觀調(diào)控打壓的領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)尤其突出。但投資風(fēng)險(xiǎn)最終由誰(shuí)承擔(dān)事實(shí)上不夠明確。根據(jù)相關(guān)法律信托受益人（或委托人）應(yīng)是風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者，例如《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信管理辦法》均明確規(guī)定信托公司開展信托業(yè)務(wù)不得承諾信托財(cái)產(chǎn)不受損失或者保證最低收益。但實(shí)踐中信托投資者普遍存在“剛性兌付”的預(yù)期，認(rèn)為即使信托貸款出現(xiàn)問(wèn)題，信托公司也會(huì)使盡渾身解數(shù)保證信托產(chǎn)品的到期兌付。在這種“剛性兌付”預(yù)期的“綁架”下，銀行、信托雖然在法律上不是信托貸款損失風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者，但為避免聲譽(yù)受損，也被賦予一定的隱性擔(dān)保義務(wù)，間接承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)。

2010年、2011年銀監(jiān)會(huì)先后發(fā)布《銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)通知》（簡(jiǎn)稱“72號(hào)文”）和《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知》（簡(jiǎn)稱“7號(hào)文”），要求銀行把銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)表外資產(chǎn)在2011年底前轉(zhuǎn)入表內(nèi)并按照要求計(jì)提撥備和資本，并對(duì)信托公司融資類銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)實(shí)行余額比例管理。對(duì)信托公司實(shí)行凈資本管理后，銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀信合作發(fā)放信托貸款、受讓信貸資產(chǎn)和票據(jù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)設(shè)定遠(yuǎn)高于一般業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)資本系數(shù)，通過(guò)加大資本消耗迫使信托公司收縮銀信合作貸款業(yè)務(wù)規(guī)模。

對(duì)于房地產(chǎn)和地方融資平臺(tái)等限制性領(lǐng)域，除了適用一般業(yè)務(wù)受到的監(jiān)管規(guī)定，銀監(jiān)會(huì)還在資金來(lái)源、資金投向、資本要求等方面設(shè)置了更嚴(yán)厲的監(jiān)管要求，如2010年起信托公司禁止以信托資金發(fā)放土地儲(chǔ)備貸款、信托公司發(fā)放貸款的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目必須滿足“四二三五”標(biāo)準(zhǔn)、提高銀行個(gè)人理財(cái)資金投資房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的門檻、為銀信合作發(fā)放信托貸款設(shè)置更高的風(fēng)險(xiǎn)資本系數(shù)等。

（二）信貸、票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。商業(yè)銀行可以向理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、券商資管計(jì)劃轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，騰出信貸額度，從而規(guī)避貸款規(guī)模管制，而監(jiān)管部門也出臺(tái)了一系列政策對(duì)此加以監(jiān)管。針對(duì)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買自身信貸資產(chǎn)，或引入第三方銀行彼此發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買對(duì)方信貸資產(chǎn)的行為，2010年12月銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》，規(guī)定銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)“不得使用理財(cái)資金直接購(gòu)買信貸資產(chǎn)”。

在銀信合作監(jiān)管趨嚴(yán)后，銀行也和證券公司、基金公司等其他機(jī)構(gòu)開展合作規(guī)避監(jiān)管，例如銀行將理財(cái)資金交由證券公司定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，后者按銀行指令購(gòu)買銀行票據(jù)資產(chǎn)。由于有借政策漏洞規(guī)避監(jiān)管的嫌疑，這類業(yè)務(wù)也面臨被規(guī)范或叫停的風(fēng)險(xiǎn)，2012年7月發(fā)布的《加強(qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)管理的若干規(guī)定》（征求意見稿）就考慮引入規(guī)定“紙質(zhì)商業(yè)匯票貼現(xiàn)后，持票銀行只能將票據(jù)轉(zhuǎn)讓給其他銀行、財(cái)務(wù)公司或中國(guó)人民銀行”，進(jìn)一步限定銀行轉(zhuǎn)讓票據(jù)業(yè)務(wù)的范圍。

資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的漏洞也可能被用于“消減”貸款規(guī)模。河南等地的農(nóng)信社曾采用舊會(huì)計(jì)處理方式，在票據(jù)正回購(gòu)交易中減記貸款規(guī)模，利用這一“條件”，銀行將票據(jù)賣斷給農(nóng)信社再?gòu)暮笳吣婊刭?gòu)買入票據(jù)，農(nóng)信社的貸款規(guī)模不會(huì)增加，銀行也減掉了貸款規(guī)模騰出了信貸額度。針對(duì)這種情況，銀監(jiān)會(huì)2011年6月下發(fā)《關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》，要求立即停辦此類違規(guī)機(jī)構(gòu)票據(jù)業(yè)務(wù)，嚴(yán)禁從事以規(guī)避信貸規(guī)模為目的的票據(jù)買賣行為。

（三）委托貸款。委托貸款是指資金充裕的非金融企業(yè)與銀行、財(cái)務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)訂立委托貸款合同，約定貸款對(duì)象、用途、金額等貸款要素并提供委托資金，然后由金融機(jī)構(gòu)向已確定的貸款對(duì)象發(fā)放貸款。從某種意義上說(shuō)，委托貸款其實(shí)就是民間借貸的“官方化”，是企業(yè)間融資的“合法化”。銀行在這一過(guò)程中只作為中間人收取手續(xù)費(fèi)，卻不必將這樣的委托貸款計(jì)入自己的貸款規(guī)模，也不必為貸款歸還承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。

2010年下半年信托貸款受到嚴(yán)格監(jiān)管規(guī)模收縮，委托貸款在2010年第四季度開始大量涌現(xiàn)，部分銀行利用委托貸款繞過(guò)信托放貸，例如總行作為委托人，分行作為委托貸款的中間方；或者分行作為理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行方和委托人，找一些村鎮(zhèn)銀行或者中小銀行作為委托貸款的中間方。2011年7月下發(fā)的《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管座談會(huì)會(huì)議紀(jì)要》規(guī)定:“商業(yè)銀行不得面向大眾化客戶發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化的理財(cái)產(chǎn)品募集資金來(lái)發(fā)放所謂的‘委托貸款’”，此后一些銀行通過(guò)機(jī)構(gòu)投資者、高凈值客戶發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集資金進(jìn)行委托貸款。據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)，2012年委托貸款規(guī)模1.28萬(wàn)億元，和信托貸款規(guī)模相當(dāng)，相當(dāng)于同期人民幣貸款規(guī)模的15.65%。

委托貸款和信托貸款有相似性，但在信托貸款中受托人（信托公司）要付出較大努力，包括對(duì)借款項(xiàng)目的營(yíng)銷、尋找資金對(duì)接、與客戶就價(jià)格和風(fēng)險(xiǎn)控制措施的博弈、內(nèi)部審批等等，而委托貸款中受托人（商業(yè)銀行）主要只起到過(guò)橋作用。從這個(gè)角度來(lái)看，由于受托人在風(fēng)險(xiǎn)控制中的積極程度弱于信托貸款，委托貸款更需要依靠委托人加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。但即使委托人對(duì)貸款進(jìn)行層層審核，其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)也比銀行寬松，并因此承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)和收益。如A股市場(chǎng)唯一以放貸為主營(yíng)業(yè)務(wù)的類金融公司香溢融通，通常貸款利率不會(huì)低于18%，對(duì)于一些風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目則要在21%～24%之間，已經(jīng)達(dá)到法律保障范圍內(nèi)的最高貸款利率。而據(jù)報(bào)道，2012年底該公司10筆利率超過(guò)20%的委托貸款有7筆未能如期歸還，其中5筆已經(jīng)不得不借助法律訴訟。

（四）同業(yè)代付。在票據(jù)業(yè)務(wù)受到嚴(yán)厲監(jiān)管后，同樣可以起到隱匿貸款規(guī)模作用的同業(yè)代付業(yè)務(wù)在2011年下半年以來(lái)發(fā)展迅速。同業(yè)代付業(yè)務(wù)是指銀行（委托行）根據(jù)客戶申請(qǐng)，通過(guò)境內(nèi)外同業(yè)機(jī)構(gòu)或本行海外分支機(jī)構(gòu)（受托行）為該客戶的國(guó)內(nèi)貿(mào)易或國(guó)際貿(mào)易結(jié)算提供短期融資便利和支付服務(wù)。從業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)看，委托行是客戶的債權(quán)人，直接承擔(dān)借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)，到期向借款人收回貸款本息；代付行為委托行提供貸款資金來(lái)源并完成“受托支付”服務(wù)，承擔(dān)同業(yè)授信風(fēng)險(xiǎn)，拆放資金本息到期由委托行無(wú)條件償還。

在業(yè)務(wù)開展過(guò)程中，代付銀行付款時(shí)借記“同業(yè)拆出資金”，不作為貸款處理，委托行收到代付行款項(xiàng)時(shí)貸記“同業(yè)拆入資金”，支付給客戶時(shí)借記“其他應(yīng)收款”，也不作為貸款處理。因此，在整個(gè)業(yè)務(wù)鏈條中，沒有任何一方銀行將該筆融出資金計(jì)入貸款規(guī)模，客戶獲得了貿(mào)易融資，銀行也規(guī)避了貸款規(guī)模限額、存貸比等指標(biāo)的考核。

2012年8月銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范同業(yè)代付業(yè)務(wù)管理的通知》，要求按照“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，“委托行應(yīng)當(dāng)將委托同業(yè)代付的款項(xiàng)直接確認(rèn)為向客戶提供的貿(mào)易融資，并在表內(nèi)進(jìn)行相關(guān)會(huì)計(jì)處理與核算；代付行應(yīng)當(dāng)將代付款項(xiàng)直接確認(rèn)為對(duì)委托行的拆出資金，并在表內(nèi)進(jìn)行相關(guān)會(huì)計(jì)處理與核算”，受托行也不得將資金拆借給委托行后由委托行“自付”。

二、政策建議

（一）協(xié)同監(jiān)管。隨著銀行貸款在社會(huì)融資總規(guī)模中的比重不斷降低，要達(dá)到類似此前貸款規(guī)模管制的效果，需要把包括信托貸款、委托貸款、銀證合作等在內(nèi)的業(yè)務(wù)和銀行貸款一起納入調(diào)控工具，用監(jiān)管銀行貸款的標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一加以監(jiān)管，這也需要加強(qiáng)“一行三會(huì)”及其他相關(guān)監(jiān)管部門的溝通協(xié)作。提高監(jiān)管效率，應(yīng)加強(qiáng)“一行三會(huì)”等相關(guān)監(jiān)管部門的政策協(xié)作，從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管方式轉(zhuǎn)變。

（二）多使用價(jià)格手段調(diào)節(jié)。利率管制是催生信托貸款等“影子銀行”業(yè)務(wù)的直接原因。在防范金融機(jī)構(gòu)利用信托貸款、委托貸款等業(yè)務(wù)規(guī)避監(jiān)管方面，更多采用利率工具、或市場(chǎng)化的存貸款利率可以減少資金流向這些“影子銀行”業(yè)務(wù)，限制監(jiān)管套利的規(guī)模。

（三）完善相關(guān)統(tǒng)計(jì)制度，推進(jìn)表外業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)向表內(nèi)轉(zhuǎn)移。對(duì)于部分銀信合作理財(cái)產(chǎn)品資金投向具有融資類特征的投資標(biāo)的，如信貸資產(chǎn)、委托貸款、票據(jù)資產(chǎn)和部分股權(quán)等項(xiàng)目，應(yīng)該將這類表外業(yè)務(wù)納入表內(nèi)統(tǒng)計(jì)，計(jì)入貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)。

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［2］潘渭河.歐洲票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展和EMTN［J］.國(guó)際商務(wù)研究，2002.2.

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