我國貿(mào)易順差問題的實證分析

孫玉萍

(上海海事大學，上海 200135)

一、引言

隨著改革開放步伐的加快，我國外貿(mào)迅猛發(fā)展，經(jīng)常項目持續(xù)順差增加。自1994年以來，我國一直保持貿(mào)易順差。受2008年國際金融危機影響，2009年貿(mào)易順差額和經(jīng)常項目差額下降，2010年雖然經(jīng)濟總體呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢，但是與2008年相比貿(mào)易順差仍然有所下降。在歐債務危機影響下，國際金融市場出現(xiàn)較大波動，因此我國應繼續(xù)加強宏觀調控，保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長。

二、文獻綜述

國外對我國貿(mào)易順差的研究較少。Obstfeld(1995)將匯率因素納入貨幣政策傳導機制研究中，分析貨幣政策通過匯率變化對貿(mào)易收支的影響;Faust(2002)研究了貨幣政策變動對匯率的影響;Groenewold(2007)、Zheng(2006)研究表明人民幣幣值調整對中美貿(mào)易失衡的作用不大。

國內(nèi)對貿(mào)易順差的研究相對來說較多。盧峰、余永定和覃東海(2006)的研究結果表明，我國貿(mào)易順差與我國對外貿(mào)易模式和來華直接投資緊密相關。余蕓春(2007)認為相對較低的資源價格是形成我國貿(mào)易順差的主要原因，積極推動金融體制改革、完善要素市場是解決順差問題的重要途徑。趙文軍等(2008)認為我國實際資本存量高速增長和居民實際財富緩慢爬升是貿(mào)易順差快速增加的主要原因。于津平(2009)則強調，國內(nèi)有效需求的不足和國內(nèi)投資的過度擴張是我國出現(xiàn)貿(mào)易順差的直接原因。韓琪(2008)通過回歸分析的方法研究FDI與我國貿(mào)易順差之間的關聯(lián)性，認為每累計增加1美元的FDI所引起的進出口額變化會大于外商直接投資的增加額。和紅、林金忠(2009)基于SURE和ARDL－ECM模型的分析得出FDI的流入促進了出口，導致了長期順差。張碧瓊(2009)認為我國與美國存在互利的跨期交易，美國逆差和我國順差，表明中美之間存在順逆差轉換關系，體現(xiàn)了兩國的跨期消費模式的互補性。

三、我國貿(mào)易順差發(fā)展趨勢及產(chǎn)生原因

(一)發(fā)展趨勢

1.1982—1990年

改革開放初期，社會主義市場經(jīng)濟剛剛起步，尚未形成良好的發(fā)展勢頭，貿(mào)易量不大，出口額少，經(jīng)常項目差額維持在一個基本穩(wěn)定的水平，上下浮動范圍不大，收益差額較小，最大順差僅為15.8億美元。

2.1991—2000年

在此階段，我國外貿(mào)開始高速增長，除1993年外，經(jīng)常項目都是順差，貿(mào)易量增加，且呈現(xiàn)持續(xù)順差態(tài)勢(除1993年外)，我國的出口總額占世界出口總額的比重較上一時期有了明顯提高，增長了兩倍之多。

3.2001—2010年

加入WTO后，我國經(jīng)濟飛速發(fā)展，貿(mào)易順差從2001年的226億美元增至2008年的2981億美元，增長了13倍;經(jīng)常項目順差額逐年增加，從2005年開始急劇增加，2008年達到歷史最高水平，由于受國際金融危機影響，出口受到影響，因此2009年經(jīng)常項目順差額增速下降43%，2010年經(jīng)常項目順差較上年有所回升。

(二)原因

1.外商投資的增加

近年來，我國吸引外資的規(guī)模越來越大，從產(chǎn)業(yè)結構來看，發(fā)達國家越來越傾向于通過跨國外包或是直接投資的方式向發(fā)展中國家轉移低附加值、高污染和高能耗產(chǎn)品的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，而自身則重點發(fā)展增值較高的技術研發(fā)和營銷環(huán)節(jié)，以及以服務業(yè)為代表的增值空間較大的第三產(chǎn)業(yè)。我國出臺的相關優(yōu)惠政策也吸引了大量外商對華投資。2010年，我國外資企業(yè)達到445242個，實際利用外資金額1088.21億美元。外商投資企業(yè)的不斷增加是我國出口額急劇增加的重要原因。

2.內(nèi)需不足，產(chǎn)能過剩

2010年我國GDP增速達到10.3%，但是對消費的貢獻率與2007年相比基本持平，較上年下降10%，國內(nèi)市場需求有所減緩，前期經(jīng)濟高增長所擴大的產(chǎn)能仍在不斷釋放，投資對經(jīng)濟的增長作用大于消費的拉動作用。經(jīng)濟增長主要由外需拉動，從凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻率來看，2010年該指標為9.2%，較上年提高了48.1%。在國際金融危機的影響下2009年出口受挫嚴重，凈出口對GDP的貢獻為負。2010年GDP增長10.3%，其中凈出口拉動GDP增長0.9個百分點。我國是世界上儲蓄率最高的國家之一，但儲蓄向投資的轉化率過低以及消費率過低，經(jīng)濟增長過分依賴投資和出口拉動，這是我國形成貿(mào)易順差的深層次原因。

3.國際市場對我國低檔出口產(chǎn)品的剛性需求

長期以來，我國一直是原材料、設備和技術進口大國，而出口多以低附加值、低技術含量的初級產(chǎn)品和半成品為主。國際市場對我國此類出口商品呈剛性需求，從而對我國的出口商品形成依賴，國際金融危機的爆發(fā)和蔓延不僅沒有削弱國際市場對我國產(chǎn)品的依賴，相反依賴程度越來越大，從而成為我國貿(mào)易順差的又一重要原因。

四、實證分析

(一)數(shù)據(jù)選擇與模型設定

影響貿(mào)易順差的因素有很多，這里選取了4個解釋變量，即國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、出口競爭力(SH)、當年及滯后一年的外商直接投資流入量占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，將其它因素劃入隨機誤差項。一個國家產(chǎn)品出口競爭力的提高有利于出口和貿(mào)易順差的增加，因此使用出口份額來表示出口競爭力的指標。外商直接投資是雙向影響，當年外商直接投資以進口形式出現(xiàn)，流入后表現(xiàn)為強烈的出口傾向，因此預期當年外商直接投資與進口呈同方向變化，而滯后一年的外商直接投資則于當年形成出口傾向。數(shù)據(jù)來源于中經(jīng)專網(wǎng)和國家統(tǒng)計局。模型設定:

TB=β1SH+β2GDP+β3FDI’+β4FDI’(－1)+ε

其中:TB表示貿(mào)易差額;SH表示出口份額;GDP表示國內(nèi)生產(chǎn)總值;FDI’表示當年FDI按照當年的平均匯率折算成人民幣與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重;FDI’(－1)表示滯后一年的FDI按照當年的平均匯率折算成人民幣與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重。

(二)實證結果

經(jīng)Eviews分析，發(fā)現(xiàn)自變量存在自相關性，因此要加入AR項以消除自相關的影響。盡管結果擬合度較好，但是有兩個變量的回歸系數(shù)t檢驗不顯著，有可能存在多重共線性，結果不可靠。因此要去掉可信度差的FDI’(－1)，然后進行估計，得到的結果如下圖所示:

由圖可以看到，所有的解釋變量都在5%的水平上顯著，R2=0.8753，由于 k=3，T=28，DW=1.47，處于不確定區(qū)域，可能存在自相關也可能不存在自相關，模型的估計結果如下:

實證結果表明FDI流量占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率是進口或貿(mào)易逆差的解釋因素，它與TB負相關。經(jīng)濟增長率每增加1%，貿(mào)易順差就會減少29.8億美元;FDI每增加1%，貿(mào)易順差就會減少近51億美元;出口份額的提高是貿(mào)易順差的最重要解釋變量，即出口份額每增加1%，貿(mào)易順差就增加209億美元，我國巨額貿(mào)易順差來源于我國產(chǎn)品的出口競爭力優(yōu)勢。

五、結論與啟示

1.通過回歸分析可知，要減少貿(mào)易順差，達到貿(mào)易收支平衡，應適當控制出口份額。我國巨額貿(mào)易順差主要來源于出口產(chǎn)品價格競爭力和勞動力成本競爭力。

2.FDI、經(jīng)濟增長率和出口份額都會影響我國的貿(mào)易差額，但是出口對貿(mào)易差額的彈性較FDI大，因此可通過調控出口與FDI規(guī)模來維持我國適度的貿(mào)易順差。從FDI與TB的關系來看，為了減少貿(mào)易順差帶來的貿(mào)易摩擦及對我國經(jīng)濟造成的損失，應該在適度加大引資力度的同時嚴格限制高污染、高耗能、資源型項目的外資流入量，不僅要“引進來”更要鼓勵我國企業(yè)“走出去”。

3.我國巨額貿(mào)易順差的根源在于出口的產(chǎn)品具有價格優(yōu)勢，當國際市場價格較高時，出口增加，出口大于進口。擴大國內(nèi)有效需求，提高居民消費水平可以在一定程度上緩解貿(mào)易順差問題。擴大內(nèi)需需要政府完善收入分配制度、提高最低工資標準以及增強居民消費信心。

我國貿(mào)易順差的增長趨勢雖然在短期內(nèi)無法改變，但應在穩(wěn)定人民幣匯率的前提下適度縮小貿(mào)易順差額，緩解貿(mào)易摩擦，以達到貿(mào)易收支平衡和國際收支平衡。目前，外商投資企業(yè)出口額占我國出口總額比重高達50%，甚至高于這個水平，監(jiān)管制度的不完善給我國的國際收支核算帶來嚴重的泡沫，一些投資性的金融資本對國內(nèi)經(jīng)濟造成嚴重威脅。因此，應加快轉變外貿(mào)發(fā)展方式、優(yōu)化出口商品結構、減少“兩高一資”產(chǎn)品的出口，積極實施“走出去”戰(zhàn)略，擴大對外投資規(guī)模和投資水平，促進內(nèi)外貿(mào)“引進來”和“走出去”均衡合理發(fā)展。

［1］和紅，林金忠.外商直接投資對中國貿(mào)易順差的影響及機制［J］.經(jīng)濟經(jīng)緯，2009(4).

［2］余永定.中國的雙順差:根源與對策［J］.中國金融，2006(19):25－27.

［3］戴翔.中國“出口導向型”模式的可持續(xù)性辨析［J］.現(xiàn)代經(jīng)濟探討，2010(8).

［4］李倩.我國貿(mào)易順差的特點及其危機［J］.合作經(jīng)濟與科技，2010(18).