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    中小企業(yè)融資難的原因及對策

    2013-06-05 09:49:14宋思嘉
    江西社會科學 2013年10期
    關鍵詞:金融機構貸款融資

    宋思嘉 何 筠

    中小企業(yè)融資難的原因及對策

    宋思嘉 何 筠

    無論是在發(fā)達國家還是發(fā)展中國家,中小企業(yè)融資難都是一個普遍現(xiàn)象。在我國,中小企業(yè)融資存在融資渠道狹窄,內部融資比重大、外源融資低,融資規(guī)模過小,審批手續(xù)繁瑣等問題。究其原因,除了國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)存在體制性偏見以外,中小企業(yè)自身發(fā)展不完善和政府職責的缺失也是重要原因。因此,解決中小企業(yè)融資難這一問題,需要企業(yè)、金融機構和政府三方的共同努力。

    中小企業(yè);融資;金融創(chuàng)新

    宋思嘉,南昌大學經(jīng)濟與管理學院;

    何 筠,南昌大學經(jīng)濟與管理學院院長,教授。(江西南昌 330031)

    目前,我國中小企業(yè)已達4 200多萬戶,占全國企業(yè)總數(shù)99.8%,而且分別占GDP的60%、就業(yè)的80%、稅收的50%和出口的60%左右,是經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要支柱。然而,自2008年金融危機爆發(fā)以來,我國經(jīng)濟進入調整期,市場需求大幅萎縮。目前,各行各業(yè)都力圖通過加大生產(chǎn)、增加銷售收入來挽回金融危機造成的影響,融資成為目前企業(yè)的頭等大事,而中小企業(yè)由于沒有規(guī)模和資金方面的優(yōu)勢,在融資上處于絕對劣勢(見表1)。因此,加強中小企業(yè)的融資自然成為我國社會發(fā)展中需要解決的一個經(jīng)濟問題。

    表1 中小企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年限與商業(yè)貸款被拒情況表

    實際上,無論是在發(fā)達國家還是在發(fā)展中國家,中小企業(yè)融資難都是一個普遍現(xiàn)象,只不過程度有所不同而已。林毅夫[1]認為,與大企業(yè)相比,中小企業(yè)信息更為不透明,而且大多缺乏抵押品,也難以獲得其他經(jīng)濟主體提供的擔保,因此正規(guī)金融部門滿足中小企業(yè)融資需求的意愿并不強烈。盡管如此,中小企業(yè)的融資需求真實地存在著,在這樣的背景下,大量的非正規(guī)金融廣泛應運而生。很多文獻認為,非正規(guī)金融存在的主要原因,在于這些國家或地區(qū)大都存在金融抑制政策,正規(guī)金融不能滿足中小企業(yè)發(fā)展形成的融資需求,非正規(guī)金融應運而生。根據(jù)我國學者張仁壽等[2]的研究,在創(chuàng)業(yè)初期,我國民營企業(yè)以自有資金和民間融資為主;當企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模以后,其資金主要來源于自身和銀行貸款,但是民間融資是不可或缺的資金來源。然而,與正規(guī)金融市場相比較,企業(yè)從非正規(guī)金融市場融資的成本較高、金額有限,并且受法律的限制較多。因此,非正規(guī)金融市場并不能夠滿足中小企業(yè)的融資需求,我國中小企業(yè)融資難的狀況并沒有因為非正規(guī)金融市場的出現(xiàn)而得到根本改變。

    一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

    目前,資金緊張已經(jīng)成為制約中小企業(yè)進一步發(fā)展的重要瓶頸。國家統(tǒng)計局的調查顯示,導致中小企業(yè)資金緊張的原因主要有三個:一是生產(chǎn)成本上升,二是企業(yè)利潤下降,三是企業(yè)資金周轉困難。由于資金不足的制約,企業(yè)生產(chǎn)能力不能得到充分發(fā)揮。據(jù)調查結果顯示,如果中小企業(yè)的資金需求能夠得到有效滿足,那么有28.6%的企業(yè)生產(chǎn)能力將會增長30%以上,43.4%的企業(yè)生產(chǎn)能力將會增長10%~30%,另有28.0%的企業(yè)生產(chǎn)能力將會增長10%以下。[3]

    近年來,中小企業(yè)融資的狀況有所改善。銀行提供給中小型企業(yè)貸款的規(guī)模增長速度,年均保持在 30%以上,大大超出了其對中大型企業(yè)的貸款投放。特別是在2011年,銀行新增貸款集中投向了中小型企業(yè)。由于中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要地位,中小企業(yè)的健康、持續(xù)發(fā)展成為我國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的重要影響因素,因此,金融部門在認真落實國家扶持和鼓勵中小企業(yè)發(fā)展精神的同時,出臺了一系列支持中小企業(yè)發(fā)展的政策,在引領中小企業(yè)發(fā)展過程中發(fā)揮了積極作用,并取得一定的效果。其突出表現(xiàn)在:信貸投入增多,中小企業(yè)貸款難的問題有所好轉、對中小企業(yè)的金融服務水平與質量明顯提高、初步建立了中小企業(yè)信貸擔保體系、中央銀行貨幣政策工具疏導作用比較明顯、充分發(fā)揮了窗口指導在扶持中小企業(yè)發(fā)展中的作用。[4]但是,與中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位相比,中小企業(yè)融資狀況總體狀態(tài)不佳,其主要表現(xiàn)在以下幾個方面:

    第一,融資渠道狹窄,內部融資比重大、外源融資低。銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外源融資渠道,但中小企業(yè)向銀行申請貸款會受到多種因素的制約 (見圖一)。其中,能否提供擔保和抵押物成為影響銀行向中小企業(yè)放貸的最主要因素。另外,中小企業(yè)即使能夠獲得銀行的信貸支持,但銀行卻很少提供長期信貸,且信貸規(guī)模有限,往往很難滿足企業(yè)自身發(fā)展的需求。在我國的中小企業(yè)中,有七成以上從來沒有獲得過1~4年的中長期貸款,而58%的中小企業(yè)將外部融資作為獲得貸款的主要途徑。對于中小企業(yè)而言,資金可獲得性的成本往往比名義財務成本對企業(yè)的影響更大,因此非正規(guī)金融成為中小企業(yè)融資的重要渠道。事實上,對于存在利率管制較為嚴格的正規(guī)金融體系而言,資金市場往往“有價無市”,因此中小企業(yè)很可能將外源融資作為融資的首選。[5]正基于此,以親友借貸、職工內部集資和民間借貸為等為代表的非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。非正規(guī)金融手續(xù)很簡便、資金到賬比較及時,但其融資規(guī)模有限,并且具有不穩(wěn)定性,所以,非正規(guī)金融同樣不能滿足中小企業(yè)對資金的需求。

    圖1 中小企業(yè)貸款申請被否決的原因

    第二,融資規(guī)模過小,審批手續(xù)煩瑣。截至2011年末,金融機構對中小企業(yè)的貸款余額為 21.8萬億元,其向中小企業(yè)的信貸投放規(guī)模較之前有了較大增長,但是投向中小企業(yè)的資金規(guī)模在正規(guī)金融機構貸款余額中所占的比例仍然很小。目前,占企業(yè)總數(shù)99%的中小企業(yè)僅能獲得全國貸款總額的20%。中小企業(yè)的流動資金需求具有短、頻、快、小等特點,但是銀行貸款的審批程序非常煩瑣,當資金到位時企業(yè)可能已經(jīng)錯失市場良機,失去了短期借款的目的。另外,中小企業(yè)資金需求量小的特點也增加了銀行貸款的管理成本和相關風險,從而影響銀行對其進行貸款的積極性。[6]

    二、中小企業(yè)融資難的原因分析

    從理論上來講,資本的逐利性決定了它永遠偏好于流向利潤更高的地方。在資本稀缺的時代,作為以利潤最大化為目的的經(jīng)濟主體,金融機構的信貸投入毫無疑問會偏向于資本雄厚、制度規(guī)范的大企業(yè)。中小企業(yè)大多為民營企業(yè),在融資市場上雖然受到占市場主體的國有銀行的歧視,但其自身存在的一些天然缺陷也是造成融資難的一個重要原因。而政府作為市場管理的主體,在信貸配給中沒有盡到履行相應職責的義務,在中小企業(yè)融資難的局面形成過程中具有不可推卸的責任。

    (一)企業(yè)層面

    財務制度不健全,財務管理水平不高。有些中小企業(yè)認為現(xiàn)金越多越好,從而造成資金閑置,無法保證資金正常周轉;對資金的使用缺乏合理規(guī)劃,過量購置不動產(chǎn),導致財務陷入困境;財務人員素質低,造成企業(yè)會計賬目混亂,信息失真,甚至設置賬外賬;重錢不重物觀念導致資金流失嚴重;管理者對固定資產(chǎn)、原材料、半成品等管理不善,資產(chǎn)浪費嚴重;應收賬款周轉緩慢,同時缺乏有力的催款措施與適當?shù)馁d銷政策,導致資金回收困難。

    缺乏足夠的擔保和抵押物。目前,按照我國金融機構對貸款發(fā)放的要求,能夠向銀行提供擔保和抵押物是最重要的條件。中小企業(yè)自身規(guī)模小,固定資產(chǎn)少,實力不夠雄厚,其資產(chǎn)主要是廠房和機器設備,難以提供符合條件的抵押物品。一方面,以房產(chǎn)和機器設備作抵押,抵押率較低;另一方面,如果通過擔保公司擔保融資,擔保公司必須提供反擔保,中小企業(yè)融資擔保的門檻進一步提高。資料顯示,無有效資產(chǎn)抵押是企業(yè)難以從金融機構獲取資金的最主要原因。

    自身發(fā)展不足。由于中小企業(yè)大多從家庭工業(yè)發(fā)展而來,規(guī)模較小,企業(yè)經(jīng)營者缺乏現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理的理論和實踐,技術工人缺乏,產(chǎn)業(yè)特點以傳統(tǒng)制造業(yè)為主,企業(yè)獲取市場信息能力較弱,產(chǎn)品較為單一,市場競爭力不足,受宏觀調控的影響較大,在經(jīng)濟下行時容易陷入危機,市場風險較大。因此,中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性,會使金融機構面臨著較大的風險,從而大大降低了其向中小企業(yè)提供資金支持的意愿。

    信用觀念缺乏。一些中小企業(yè)信用觀念薄弱,采用種種方法逃避銀行債務,從而影響了中小企業(yè)的整體形象,也挫傷了商業(yè)銀行對中小企業(yè)資金支持的積極性。另外,由于我國信用制度尚未建立,金融機構缺乏準確判斷企業(yè)經(jīng)營者信用狀況的有效依據(jù),其若對中小企業(yè)進行放貸會面臨較高的風險,這就迫使金融機構忽視中小企業(yè)的合理融資需求。

    (二)金融機構層面

    國有商業(yè)銀行存在重國有輕私營、重大輕小的體制性偏見。由于國家體制與歷史的原因,國有商業(yè)銀行的資金投入長期以來一直向國有大中型企業(yè)和國家重點建設項目傾斜。這是因為,國有商業(yè)銀行與國有企業(yè)都是屬于國家所有制企業(yè),政府對國有企業(yè)的債務承擔無限責任,從而國有銀行對國有企業(yè)放貸的風險相對較低。而中小企業(yè)大多是屬于民營企業(yè),本身經(jīng)營風險較大,一旦失去償還貸款能力,銀行將遭受巨大的經(jīng)濟損失。所以,盡管國有商業(yè)銀行是中小企業(yè)外部資金的主要來源,但因為資本的趨利性,注定了商業(yè)銀行的“嫌貧愛富”。

    市場條件制約,融資渠道單一。為防范金融風險,國有商業(yè)銀行一律實施“大城市、大企業(yè)、大項目”戰(zhàn)略,大規(guī)模撤并基層網(wǎng)點,上收貸款權限,使那些與中小企業(yè)資金供應相匹配的中小金融機構有責無權、有心無力。我國現(xiàn)有的金融體系仍以國有銀行為主,金融業(yè)并沒有真正放開,民營資本進入的壁壘很高。資本市場結構的單一化,會產(chǎn)生很多不良后果,導致融資渠道狹窄,難以發(fā)揮資本市場的作用,不利于降低資本市場的整體風險。

    (三)政府層面

    法律法規(guī)不完善。目前,我國仍然沒有出臺一部關于中小企業(yè)借貸方面的法律法規(guī),中小企業(yè)仍然沒有成為金融機構特殊的服務對象。由于金融法制的不完善,當中小企業(yè)貸款出現(xiàn)市場性風險或信用風險時,法律對銀行債權的保護能力比較低,中小企業(yè)到期不能償還銀行債務的現(xiàn)象時有發(fā)生。而就銀行內部管理制度而言,一旦發(fā)生貸款風險,銀行對貸款責任人的處罰卻十分嚴厲。這樣,就進一步加劇了金融機構特別是貸款審批人員對中小企業(yè)的歧視。近年來,雖然國家頒布了要求商業(yè)銀行適度向中小企業(yè)傾斜的信貸政策,但是還并未建立健全穩(wěn)定的支持中小企業(yè)發(fā)展的金融政策體系,信貸資金大多流向了有政府背景的大型企業(yè)。

    信用擔保體系不健全。目前,我國的信用擔保機構多由政府投資設立,其注冊資本很難到位,運轉機制不規(guī)范,而且擔?;饑乐夭蛔?,從而導致選擇協(xié)作銀行困難等問題。同時,中介機構服務功能不到位,不能夠發(fā)揮其應有的作用。我國的信用擔保機構分政府出資設立和民間投資設立兩種。由政府投資設立的信用擔保機構缺乏后續(xù)的補償機制,其一般僅在設立之初能夠得到政府的資金支持;而民營擔保機構因為所有制性質的原因同樣會遭到銀行的歧視,不能夠與協(xié)作銀行形成風險共擔機制,而只能獨自承擔貸款擔保風險。

    三、破解中小企業(yè)融資難的對策建議

    事實證明,中小企業(yè)融資是世界性難題,即使在資本市場相對完善的發(fā)達國家,這一問題同樣存在,其原因在于金融交易中存在麥克米倫缺陷即市場失靈現(xiàn)象。[7]事實上,建立多元的金融市場結構只能是解決問題的一個必要條件。而與此相對應,構筑金融供給體系與中小企業(yè)普遍聯(lián)系的融資支持系統(tǒng)則成為必不可少的充分條件。[8]總的來講,解決中小企業(yè)融資難這一困境,需要企業(yè)、金融機構和政策三方的共同努力。

    (一)企業(yè)應轉變發(fā)展模式,改善自身融資條件

    首先,應抓緊機遇。十八大提出要大力推進城鎮(zhèn)化,城鎮(zhèn)化釋放出基礎設施建設、公共服務業(yè),這為中小企業(yè)開拓了很廣闊的市場和平臺。對于改善民生,政府會有更多的投入,投入以后會釋放出很大的需求空間、產(chǎn)品空間、服務空間,這同樣為中小企業(yè)提供了極大的發(fā)展空間和動力。同時,企業(yè)自身要大力促進企業(yè)財務管理制度的完善,保證會計賬目的真實合理性,努力提高資金使用效率;加強企業(yè)自身的信用建設,樹立良好的企業(yè)形象與企業(yè)融資信譽;加快技術創(chuàng)新與結構調整,加大研發(fā)投入,提高產(chǎn)品質量,改善企業(yè)自身融資條件。

    其次,要轉變企業(yè)發(fā)展模式。一是要走以科技進步為主的內部轉型之路,提高生產(chǎn)效率和科技含量;二是要運用先進適用技術以及新工藝、新設備、新材料,改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),加快技術升級,優(yōu)化生產(chǎn)流程,提高產(chǎn)品質量和附加值;三是要拓展產(chǎn)業(yè)鏈,在技術改造中通過加大研發(fā)投入,突破核心技術,力求將產(chǎn)業(yè)鏈向兩端延伸;四是要大力研發(fā)新產(chǎn)品,積極樹品牌、創(chuàng)名牌,提升企業(yè)的無形資產(chǎn)。

    (二)金融機構應優(yōu)化信貸服務,不斷進行制度創(chuàng)新

    第一,商業(yè)銀行要加大對中小企業(yè)扶持的力度,不斷推出適合中小企業(yè)特點的融資業(yè)務。進一步提高對小企業(yè)貸款的比例,地方商業(yè)銀行及信用社應成為為中小企業(yè)提供信貸服務的主力軍,不斷滿足其合理的信貸需求;簡化放貸程序,進一步降低信貸成本,優(yōu)化中小企業(yè)信貸管理制度;擴大擔保物范圍,緩解中小企業(yè)融資壓力。

    第二,積極鼓勵金融組織創(chuàng)新,深化政策性金融扶持體系。多樣化需求的出現(xiàn),為金融組織創(chuàng)新提出了新命題。實踐證明,要求提供抵押物和擔保的方式對中小企業(yè)來講有點勉為其難。在金融機構采取動產(chǎn)質押融資新方式,便是一種較好的解決企業(yè)資金困難之策,這種“當鋪式”的融資方式值得推廣?,F(xiàn)階段,要發(fā)揮民間資本的創(chuàng)造性與活力,大力發(fā)展互助式金融組織,充分利用它們內部信息對稱及內生動力的優(yōu)勢,引導民間資金的合理流向。

    (三)政府應加大扶持力度,加強對中小企業(yè)的信貸支持

    第一,完善相關立法規(guī)范,加快制度建設。政府應當盡快立法規(guī)范民間借貸市場,確定民間借貸的合法地位,建立健全對民間借貸的監(jiān)管體系,降低民間借貸的風險;建立專門為中小企業(yè)提供融資服務的政策性金融機構,健全對中小企業(yè)融資的信用擔保體系,幫助中小企業(yè)獲得商業(yè)性融資;建立風險補償機制,加大對商業(yè)銀行提供中小企業(yè)貸款風險補貼力度。

    第二,加快資本市場建設。資本市場是企業(yè)直接融資的平臺,在目前證券市場門檻過高的情況下,要適當發(fā)展中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板市場以實現(xiàn)對中小企業(yè)的支持;鼓勵創(chuàng)業(yè)投資機構和股權投資機構投資中小企業(yè),發(fā)展小企業(yè)集合債券等融資工具,拓寬融資渠道。目前,廣東、山東、江蘇三地成功推出了中小企業(yè)區(qū)域集優(yōu)融資模式。所謂區(qū)域集優(yōu)模式,是指由政府出資建立風險緩釋基金,并遴選、集合當?shù)貎?yōu)質中小企業(yè)和主承銷商等中介機構提供專業(yè)化服務,由專業(yè)債券信用增進機構提供信用增級的市場化發(fā)行債務融資工具。我們可以借鑒推廣這一融資模式,集合當?shù)匕l(fā)展前景良好、符合產(chǎn)業(yè)結構調整以及節(jié)能減排目標的中小企業(yè)發(fā)行高收益?zhèn)?,使得投資者在承擔高風險的同時獲得高收益。

    [1]林毅夫,孫希芳.信息、非正規(guī)金融與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟研究,2005,(7).

    [2]張仁壽,李紅.溫州模式研究[M].北京:中國社會科學出版社,1990.

    [3]劉延蕾.我國中小企業(yè)融資問題探討[J].合作經(jīng)濟與科技,2013,(9).

    [4]王朝弟.中小企業(yè)融資問題與金融支持的幾點思考[J].金融研究,2003,(1).

    [5]郭斌,劉曼路.民間金融與中小企業(yè)發(fā)展:對溫州的實證分析[J].經(jīng)濟研究,2002,(10).

    [6]徐慈.中小企業(yè)融資及創(chuàng)新研究[J].佳木斯教育學院學院,2013,(9).

    [7]紀瓊驍.麥克米倫缺陷與中小企業(yè)政策性融資[J].金融研究,2003,(7).

    [8]白欽先,薛譽華.各國中小企業(yè)政策性金融體系比較[M].北京:中國金融出版社,2002.

    【責任編輯:陳保林】

    F275.1

    A

    1004-518X(2013)10-0219-04

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