城市商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型及發(fā)展趨勢探析

摘要：后金融危機(jī)時(shí)代，中國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及監(jiān)管政策的變化成為國內(nèi)城市商業(yè)銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型的重要契機(jī)。本文通過對(duì)國內(nèi)70余家城商行的研究發(fā)現(xiàn)：規(guī)模擴(kuò)張過程中伴隨著負(fù)債及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的顯著變化，主動(dòng)負(fù)債占比明顯提升；信貸資產(chǎn)占比穩(wěn)步下降，部分代表性城商行在金融市場業(yè)務(wù)領(lǐng)域確立了一定的競爭優(yōu)勢。只有形成具有自身特色和競爭力的客戶、業(yè)務(wù)及盈利結(jié)構(gòu)才能在未來國內(nèi)銀行業(yè)競爭中搶占先機(jī)。

關(guān)鍵詞：城市商業(yè)銀行；轉(zhuǎn)型；主動(dòng)負(fù)債；非信貸資產(chǎn)

中圖分類號(hào)：F830.342 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2013）04-0057-05

一、引言

跨區(qū)域經(jīng)營、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、公開上市，城市商業(yè)銀行（以下簡稱“城商行”）的一系列制度變革及其快速發(fā)展使之成為國內(nèi)銀行業(yè)金融理論與實(shí)踐研究的熱點(diǎn)問題。然而，無論是學(xué)術(shù)界還是業(yè)界都存在一個(gè)共識(shí)——依靠生產(chǎn)要素投入增加的粗放式增長是維持目前城商行快速增長的主要源泉。與此同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)快速增長所帶來的“宏觀經(jīng)濟(jì)紅利”則為其粗放式增長提供了良好的發(fā)展機(jī)遇和廣闊的市場空間。黃雋、張春林（2012）的實(shí)證研究表明，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及相對(duì)壟斷的市場結(jié)構(gòu)是決定商業(yè)銀行粗放式信貸擴(kuò)張的主要因素。國外學(xué)者（阿布瑞姆，2008；希拉，2008）的研究成果同樣表明了宏觀經(jīng)濟(jì)條件對(duì)中國商業(yè)銀行經(jīng)營的決定性作用。在這種宏觀經(jīng)濟(jì)條件及增長模式下，2004—2011年國內(nèi)城商行的資產(chǎn)增長速度達(dá)到28.72%（高出銀行業(yè)平均水平近9個(gè)百分點(diǎn)），市場份額由2004年的5.4%增至2011年的8.8%，稅后利潤更是以43.32%的年復(fù)合增長率增長。在經(jīng)歷2009—2011年異地分支機(jī)構(gòu)的快速擴(kuò)張后，城商行的總資產(chǎn)在3年間增長了1.4倍，其對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的影響日益顯現(xiàn)，并已成為國內(nèi)金融體系一支不可或缺的生力軍。

然而，正如不可依靠粗放式增長模式支撐經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展一樣，生產(chǎn)要素投入產(chǎn)出的邊際遞減效應(yīng)及宏觀經(jīng)濟(jì)紅利的逐步減弱①?zèng)Q定了未來城商行的可持續(xù)增長必須依靠集約式增長，依靠技術(shù)進(jìn)步、制度創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)全要素生產(chǎn)率的有效提升。在經(jīng)歷快速的規(guī)模擴(kuò)張之后，國內(nèi)城商行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及盈利結(jié)構(gòu)是否發(fā)生了變化？這種變化，對(duì)于城商行未來應(yīng)對(duì)利率市場化及不斷加速的金融“脫媒”趨勢是否有利？對(duì)于這些問題的解答，將有助于更好地把握國內(nèi)城商行未來的發(fā)展趨勢。

二、2009—2011年城商行負(fù)債結(jié)構(gòu)及其變化分析

國內(nèi)城商行根植于地方經(jīng)濟(jì)，有限的經(jīng)營牌照決定了城商行的發(fā)展依賴于特定城市經(jīng)濟(jì)，同時(shí)也受制于特定的經(jīng)濟(jì)總量及金融發(fā)展水平。中國多樣性、層次化的城市經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平衍生出多層次的城商行規(guī)模水平：既有北京銀行、上海銀行、江蘇銀行等規(guī)模超過5000億元的大型城商行，也有大量資產(chǎn)規(guī)模不足千億、甚至不到百億的中小型城商行。由此可見，針對(duì)城商行制度供給的規(guī)模偏好在很大程度上助推國內(nèi)城商行做大規(guī)模（陳一洪、劉惠川，2012）。在跨區(qū)域經(jīng)營受限的情況下，國內(nèi)城商行通過其他各種途徑實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。林再興、陳一洪（2012）對(duì)廣州銀行近3年資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行考察發(fā)現(xiàn)：隨著規(guī)模的擴(kuò)張，廣州銀行負(fù)債中存款占比由2009年的91%迅速下降至2011年的66.52%，而同期賣出的回購金融資產(chǎn)及同業(yè)融入資金在負(fù)債中的比重則達(dá)到31.56%，成為廣州銀行存款之外的最重要資金來源。

負(fù)債是包括城商行在內(nèi)的商業(yè)銀行的主要資金來源，也是其規(guī)模擴(kuò)張的基礎(chǔ)。作為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的獨(dú)特項(xiàng)目，存款一直是國內(nèi)城商行最為傳統(tǒng)、最主要的資金來源，吸收包括居民儲(chǔ)蓄存款、企業(yè)對(duì)公存款及其他機(jī)構(gòu)團(tuán)隊(duì)對(duì)公存款在內(nèi)的存款資金是支撐其生存和發(fā)展的重要基礎(chǔ)。這種被動(dòng)型負(fù)債資金，在居民及企業(yè)儲(chǔ)蓄意愿強(qiáng)烈且不斷上升的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下為國內(nèi)城商行負(fù)債擴(kuò)張?zhí)峁┝藞?jiān)實(shí)的保障。通過對(duì)國內(nèi)64家城商行樣本的研究發(fā)現(xiàn)，2009年64家樣本城商行存款占負(fù)債的平均比重高達(dá)89%，其中小型城商行更是高達(dá)92%。國內(nèi)城商行普遍存在融資渠道單一，對(duì)存款這一被動(dòng)負(fù)債資金來源依賴性強(qiáng)的特點(diǎn)，特別是在跨區(qū)域經(jīng)營受限、銀行業(yè)競爭日益激烈的發(fā)展環(huán)境下，依托存款的單一融資渠道日益凸顯城商行的融資困境。本文將通過對(duì)國內(nèi)樣本城商行批發(fā)式融資（主要包括同業(yè)存放、同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)拆入款項(xiàng)及賣出回購金融資產(chǎn)三種融資來源）占負(fù)債的比重及其變化趨勢的考察來揭示國內(nèi)城商行的應(yīng)對(duì)策略。

2011年，本樣本包含的70家國內(nèi)城商行總資產(chǎn)達(dá)到8.18萬億元，占當(dāng)年國內(nèi)城商行總資產(chǎn)的比重達(dá)到83%；70家樣本城商行中有30家位于東部沿海，33家位于中西部，7家位于東北老工業(yè)基地，樣本城商行具有相當(dāng)?shù)拇硇?；根?jù)2011年末各城商行的資產(chǎn)規(guī)模分為大、中、小型三種類型，大型城商行的資產(chǎn)規(guī)模超過1000億，中型城商行介于500億到1000億之間，小型城商行不超過500億。

從上表可以看出，2009年國內(nèi)城商行批發(fā)式融資占負(fù)債的比重平均僅有7.17%，小型城商行只有4.62%，國內(nèi)城商行對(duì)存款以外的資金渠道開拓不足，這在很大程度上制約了城商行的可用資金規(guī)模，也在一定程度上限制了其規(guī)模的可持續(xù)增長。大型城商行的這一占比接近11%，一定程度上反映了隨著城商行規(guī)模的擴(kuò)張，對(duì)存款以外資金來源的依賴得到了較大的提升。對(duì)于發(fā)展到一定階段的城商行而言，尋找存款以外的資金渠道是其突破規(guī)模擴(kuò)張瓶頸的重要手段。

隨著城商行整體規(guī)模的提升，主動(dòng)吸收來自同業(yè)及金融市場資金的負(fù)債擴(kuò)張得到多數(shù)城商行的認(rèn)可，批發(fā)式融資得到一定程度的發(fā)展，2011年末批發(fā)式融資的占比較2009年末翻了一番多，達(dá)到了15.32%。中型城商行依賴批發(fā)式融資實(shí)現(xiàn)負(fù)債規(guī)?？焖贁U(kuò)張的軌跡更加明顯。2009年中型城商行平均負(fù)債規(guī)模為375億元，批發(fā)式融資占比為6.99%，2010年平均負(fù)債規(guī)模激增60.8%，同期批發(fā)式融資的占比達(dá)到14.81%，至2011年則進(jìn)一步提高至20.24%，與大型城商行的這一比值基本持平。中型城商行的總負(fù)債規(guī)模增長明顯，2011年較2009年增長了118.13%，同期批發(fā)式融資占比增加了13.25個(gè)百分點(diǎn)；小型城商行的負(fù)債規(guī)模增長了73.49%，批發(fā)式融資占比增加了4.96個(gè)百分點(diǎn)；大型城商行的這兩個(gè)比值分別為68.75%和9.68個(gè)百分點(diǎn)?？梢?，大中型城商行在規(guī)模擴(kuò)張過程中對(duì)主動(dòng)負(fù)債融資依賴性提升。

與存款這一被動(dòng)性負(fù)債資金來源相比，批發(fā)式融資等主動(dòng)性負(fù)債賦予城商行更高的靈活性，商業(yè)銀行的經(jīng)營決策者可以根據(jù)貨幣市場利率走向及本行流動(dòng)性管理需求判斷是否需要主動(dòng)融入資金。不過，相比西方商業(yè)銀行的大額可轉(zhuǎn)讓存單（CD）、歐洲貨幣市場借款、歐洲金融債券、信貸資產(chǎn)證券化等多樣化的融資工具，國內(nèi)城商行的主動(dòng)負(fù)債融資工具相對(duì)有限，集中于同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)資金融入、賣出回購金融資產(chǎn)、同業(yè)存放等融資工具，這與國內(nèi)欠發(fā)達(dá)的金融市場息息相關(guān)。

然而，無論是小型城商行還是大中型城商行，批發(fā)式融資在負(fù)債中占比的提升都表明了國內(nèi)城商行吸收主動(dòng)負(fù)債的增速高于存款。這一方面多樣化了其資金來源、優(yōu)化了負(fù)債結(jié)構(gòu)、提高了城商行流動(dòng)性及資產(chǎn)負(fù)債管理空間；另一方面，對(duì)于其應(yīng)對(duì)未來利率市場化也具有一定的意義②。但部分主動(dòng)負(fù)債成本較高，金融市場利率波動(dòng)，對(duì)同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)依賴性的增加會(huì)降低城商行整體資金來源的穩(wěn)定性，特別是在金融危機(jī)下，少數(shù)銀行經(jīng)營狀況的惡化可能會(huì)影響并擴(kuò)散至相關(guān)銀行，從而加大了銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（劉春航、苗雨峰，2012）。城商行運(yùn)用批發(fā)式融資效率的高低會(huì)直接影響其業(yè)務(wù)擴(kuò)張及盈利效率，張健華（2012）基于前沿分析法對(duì)1999—2008年國內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)的盈利能力及資產(chǎn)擴(kuò)張能力進(jìn)行考察指出，拆入同業(yè)資金比率較高的銀行，無論是盈利效率還是業(yè)務(wù)擴(kuò)張效率都比較低，從零售市場（包括居民及企業(yè)）吸收存款較多的商業(yè)銀行更加有效率。金融市場業(yè)務(wù)經(jīng)營運(yùn)作的不成熟及相應(yīng)人才的匱乏，進(jìn)一步對(duì)城商行擴(kuò)張非存款類資金能力提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。如何優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、開辟存款之外資金來源渠道、保持應(yīng)有的流動(dòng)性、確保資金成本可控和盈利能力可持續(xù)，是城商行在這一融資模式下應(yīng)著力解決的關(guān)鍵問題。與此同時(shí)，目前存貸比這一剛性監(jiān)管指標(biāo)對(duì)城商行繼續(xù)施加存款剛性壓力，網(wǎng)絡(luò)布局及客戶基礎(chǔ)的先天不足將使其在未來利率市場化的背景下，融資能力繼續(xù)受到挑戰(zhàn)。

三、2009—2011年城商行盈利結(jié)構(gòu)及其變化分析

負(fù)債結(jié)構(gòu)及盈利結(jié)構(gòu)是城商行經(jīng)營運(yùn)作這一“硬幣”的正反面，負(fù)債結(jié)構(gòu)反映其資金來源、渠道這一面，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)則從籌措資金的使用這一面反映城商行的經(jīng)營運(yùn)作?！敖鹑诿撁健钡募铀偌袄适袌龌膶?shí)質(zhì)性推進(jìn)，給國內(nèi)商業(yè)銀行特別是城商行帶來了前所未有的經(jīng)營壓力。

考察城商行盈利結(jié)構(gòu)首先應(yīng)關(guān)注其資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，因?yàn)橘Y產(chǎn)的配置結(jié)構(gòu)在很大程度上反映了盈利結(jié)構(gòu)，不同的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)決定了不同的盈利結(jié)構(gòu)及模式。國內(nèi)城商行業(yè)務(wù)及盈利渠道的單一性決定了信貸資產(chǎn)在多數(shù)城商行的資產(chǎn)配置中占有主導(dǎo)作用。因此，本文首先對(duì)樣本城商行2009—2011年信貸資產(chǎn)占比進(jìn)行初步統(tǒng)計(jì)。

統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，隨著整體資產(chǎn)規(guī)模的快速提升，城商行對(duì)信貸資產(chǎn)的平均配置逐年下降。2009年國內(nèi)樣本城商行信貸資產(chǎn)占比平均為50.41%，至2011年末占比僅為43.72%，可見隨著樣本城商行規(guī)模的提升，其資產(chǎn)的配置也趨于多樣化，逐步擺脫了過去信貸資產(chǎn)獨(dú)大的局面。這種趨勢在樣本中型城商行中表現(xiàn)得更為明顯，19家中型城商行2009年信貸資產(chǎn)占比平均達(dá)到52.67%，2010年迅速降至40.18%，2011年則僅有38.44%，是三類城商行中信貸資產(chǎn)占比最低的。

高信貸資產(chǎn)占比以金華、嘉興、臺(tái)州、湖州四家地處浙江的城商行為代表，近3年其信貸資產(chǎn)配置均在60%左右，信貸資產(chǎn)主導(dǎo)型資產(chǎn)配置特征十分明顯；珠海、廈門、龍江、包商、昆倉等5家城商行則是低信貸資產(chǎn)配置的典型代表。截至2011年末，除包商銀行外其余4家銀行信貸資產(chǎn)占比均不足20%、平均僅有17.5%，但包商銀行仍然保持在26%的相對(duì)較高水平。高信貸資產(chǎn)配置城商行代表除臺(tái)州城商行2011年資產(chǎn)規(guī)模剛好突破500億之外，其余3家均為小型城商行；低信貸資產(chǎn)配置城商行代表除珠海城商行外均為大中型城商行。

對(duì)典型城商行的分析有助于更好地把握城商行資產(chǎn)的配置特征及未來可能的發(fā)展趨勢。下文將進(jìn)一步分析兩家低信貸資產(chǎn)城商行的資產(chǎn)配置及其收益情況。

兩家城商行是低信貸資產(chǎn)配置的大型及中型城商行的代表，雖然都在非信貸資產(chǎn)的配置上投入較多資金，但其投資收益卻大相徑庭。

觀察低信貸資產(chǎn)城商行的非信貸資產(chǎn)配置可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)城商行在返售金融資產(chǎn)、應(yīng)收款項(xiàng)類投資等業(yè)務(wù)上投入大量資金，還有部分城商行集中于現(xiàn)金及存放央行款項(xiàng)、存放同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)款項(xiàng)兩種資產(chǎn)配置上，另有部分城商行則在上述兩大類非信貸資產(chǎn)的配置上采取較為均勻的配置策略。BS銀行與MX銀行屬于均勻但偏向資金業(yè)務(wù)資產(chǎn)配置的城商行。兩家城商行近3年的信貸資產(chǎn)配置平均占比分別為30%和23%，在中央政府債券、國債、金融債、企業(yè)債、理財(cái)產(chǎn)品等金融市場資產(chǎn)的配置上投入了大量資金。兩家城商行金融市場資產(chǎn)的配置都從2009年的不到40%升至2010年的50%左右，2011年回落至44%左右。金融市場資產(chǎn)的占比遠(yuǎn)超過信貸資產(chǎn)占比，3年平均占比分別為45%和43%。

但是，兩家城商行在金融市場資產(chǎn)的經(jīng)營運(yùn)作結(jié)果方面卻存在明顯的差異。BS銀行近3年金融市場資產(chǎn)的投資收益連年翻番，由2009年的7.7億增長至2011年的29.87億元，營業(yè)收入中的占比也由2009年的37.14%增至2011年的54.64%。金融市場業(yè)務(wù)已成為其支柱業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)了2011年?duì)I業(yè)收入的54.64%，其利息凈收入在營業(yè)收入中的占比為37.63%?；仡?007年及2008年，其金融市場業(yè)務(wù)投資收益在營業(yè)收入中的占比分別達(dá)到47.05%及40.92%，可見，BS銀行較早確立了金融市場業(yè)務(wù)和信貸業(yè)務(wù)兩大業(yè)務(wù)作為全行經(jīng)營發(fā)展的重點(diǎn)，并通過積極主動(dòng)的資產(chǎn)配置及經(jīng)營運(yùn)作實(shí)現(xiàn)了金融市場及信貸業(yè)務(wù)的兩翼齊飛。相比之下，同樣將大量資金配置在資金業(yè)務(wù)的MX銀行，近3年金融市場業(yè)務(wù)賬面投資收益均為負(fù)數(shù)，并且隨著金融市場資產(chǎn)配置的增加，投資虧損也同步上升，這反映了MX銀行在金融市場資產(chǎn)內(nèi)部配置及交易、運(yùn)作策略上的不當(dāng)。因此，對(duì)于那些期望通過金融市場業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型的城商行而言，積極主動(dòng)增加金融市場資產(chǎn)配置的同時(shí)，需要敏銳把握市場利率的波動(dòng)，做出正確的投資策略，確保金融市場業(yè)務(wù)的投資收益。

事實(shí)上，國內(nèi)金融市場業(yè)務(wù)中最受認(rèn)可的地方法人銀行應(yīng)屬南京銀行。早在2002年之前，南京銀行在銀行間市場開始初露頭角，但資金業(yè)務(wù)在當(dāng)時(shí)的南京銀行業(yè)務(wù)中僅僅作為補(bǔ)充，沒有體現(xiàn)以利潤為中心。2002年5月南京銀行董事會(huì)開始醞釀資金業(yè)務(wù)的第一次轉(zhuǎn)型，即如何使資金業(yè)務(wù)成為南京銀行一個(gè)新的利潤增長點(diǎn)。2002年9月南京銀行在城商行同業(yè)中率先成立資金業(yè)務(wù)的獨(dú)立專營機(jī)構(gòu)——資金營運(yùn)中心，實(shí)現(xiàn)從管理職能向經(jīng)營職能的轉(zhuǎn)變，開始直面銀行間市場的挑戰(zhàn)。經(jīng)過10余年的發(fā)展，目前南京銀行的金融市場業(yè)務(wù)已形成本外幣、債券與黃金、衍生金融產(chǎn)品聯(lián)動(dòng)的發(fā)展格局。與此同時(shí)，經(jīng)過多年的探索實(shí)踐，金融市場業(yè)務(wù)組織架構(gòu)、品牌、運(yùn)作模式、人才隊(duì)伍逐步成熟，為南京銀行金融市場業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

四、結(jié)論及政策建議

通過對(duì)國內(nèi)70家樣本城商行近3年負(fù)債及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的考察分析可以發(fā)現(xiàn)：隨著城商行規(guī)模的提升、國內(nèi)利率市場化進(jìn)程的推進(jìn)以及中國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的轉(zhuǎn)變，國內(nèi)城商行無論在負(fù)債結(jié)構(gòu)還是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面都發(fā)生了較為顯著的變化。國內(nèi)城商行由過去較為單純地從零售市場（包括居民、企業(yè)、機(jī)關(guān)團(tuán)體）吸收存款作為主要資金來源向零售市場存款與批發(fā)式融資并重發(fā)展，批發(fā)式融資在負(fù)債中的占比穩(wěn)步提升，這一變化趨勢在大中型城商行中表現(xiàn)得尤為明顯。在資產(chǎn)配置方面，城商行由過去信貸資產(chǎn)一家獨(dú)大慢慢轉(zhuǎn)向逐步增加非信貸資產(chǎn)配置，拓展除信貸業(yè)務(wù)之外的其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域，突出表現(xiàn)在對(duì)金融市場業(yè)務(wù)的開發(fā)上。以包商銀行、南京銀行等為代表的城商行較早重視金融市場業(yè)務(wù)發(fā)展，在資產(chǎn)配置上向交易性金融資產(chǎn)、買入返售金融資產(chǎn)、持有至到期投資等金融資產(chǎn)上傾斜，并通過積極、主動(dòng)、有效的投資策略獲取投資收益，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入的多元化，從而為其應(yīng)對(duì)利率市場化提供了強(qiáng)有力的支撐。

城商行作為國內(nèi)銀行業(yè)金融體系增量改革的重要組成部分，在服務(wù)中小微企業(yè)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。在中小微企業(yè)金融產(chǎn)品、服務(wù)、組織架構(gòu)等方面的有益嘗試及實(shí)踐為豐富中小微企業(yè)金融服務(wù)做出了突出貢獻(xiàn)。然而，面對(duì)外部發(fā)展環(huán)境及監(jiān)管政策的變化，國內(nèi)城商行亟需突破、轉(zhuǎn)型，要在立足“服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)、服務(wù)中小企業(yè)、服務(wù)廣大市民”市場定位的基礎(chǔ)上，圍繞中小微企業(yè)信貸這一核心業(yè)務(wù)開展綜合化金融服務(wù)；要積極拓展資金來源渠道，在爭取零售市場存款的同時(shí)，積極、主動(dòng)融入銀行間市場，拓展同業(yè)合作渠道，為未來批發(fā)式融資積累豐富經(jīng)驗(yàn)。根據(jù)以上分析，提出兩點(diǎn)建議：

第一，經(jīng)營轉(zhuǎn)型、戰(zhàn)略為先。戰(zhàn)略的制定、貫徹、落實(shí)對(duì)于商業(yè)銀行的經(jīng)營發(fā)展具有重要意義，有效、執(zhí)行有力的發(fā)展戰(zhàn)略有決定性的先導(dǎo)作用。多數(shù)國內(nèi)城商行均能針對(duì)本地區(qū)及行業(yè)的發(fā)展趨勢制定中長期發(fā)展規(guī)劃，并明確階段性發(fā)展目標(biāo)。然而，正確的發(fā)展戰(zhàn)略需要強(qiáng)有力的執(zhí)行方能有效落實(shí)，其中投資者或者主要股東的素質(zhì)起著極為重要的作用。國內(nèi)城商行股份制改造過程中往往引入了地方財(cái)政、地方國有企業(yè)、民營企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者，復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了各方利益訴求難以調(diào)和。即使地方財(cái)政一股獨(dú)大也可能因?yàn)槠渥陨淼睦嬖V求而影響戰(zhàn)略的制定及執(zhí)行，從而影響城商行的發(fā)展路徑和業(yè)務(wù)選擇。如果股東過于注重短期效益，那么經(jīng)營層將很難從長期利益的角度推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。因此，戰(zhàn)略為先需強(qiáng)調(diào)多方對(duì)長期與短期利益沖突達(dá)成共識(shí)，不能以犧牲長期戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型為代價(jià)取得短期規(guī)模與效益的增長。

第二，可持續(xù)發(fā)展、模式為先?？沙掷m(xù)的價(jià)值創(chuàng)造是構(gòu)建商業(yè)銀行盈利模式的落腳點(diǎn)。只有與自身定位、戰(zhàn)略目標(biāo)、客戶群體相適應(yīng)的商業(yè)模式才能推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展（林再興、陳一洪，2012）。對(duì)商業(yè)銀行而言，商業(yè)模式是其經(jīng)營活動(dòng)的基本模型，是指導(dǎo)其價(jià)值創(chuàng)造的完整商業(yè)邏輯框架。

近二十年來，國內(nèi)商業(yè)銀行不乏打造較為成功商業(yè)模式的先例，先后出現(xiàn)招商銀行的零售業(yè)務(wù)商業(yè)模式，興業(yè)銀行的同業(yè)合作、銀銀平臺(tái)商業(yè)模式以及近幾年頗有建樹的民生中小微行業(yè)金融及合作社商業(yè)模式。以招商銀行為例，在國內(nèi)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)占比普遍不足20%的情況下，其儲(chǔ)蓄存款及零售貸款余額占比在2010年末就分別達(dá)到35.95%及34.65%，位居國內(nèi)商業(yè)銀行之首。

當(dāng)然，差異化商業(yè)模式的建立可以通過創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)，如興業(yè)銀行在國內(nèi)率先開展綠色信貸業(yè)務(wù)，北京銀行對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的大力支持等；也可以立足已有的較好的經(jīng)營模式，通過組織架構(gòu)的完善、流程的再造、產(chǎn)品的整合與創(chuàng)新、服務(wù)的改進(jìn)等深入打造具有一定競爭力的商業(yè)模式，如國內(nèi)城商行近年來對(duì)中小微金融服務(wù)模式的探索與實(shí)踐，包括立足供應(yīng)鏈的金融服務(wù)、圍繞集群行業(yè)打造的行業(yè)金融服務(wù)（陳一洪，2012）以及社區(qū)化經(jīng)營思路（陳一洪、劉惠川，2012）等等。

商業(yè)模式的建立不可能一蹴而就，面對(duì)即將來臨的利率市場化改革，國內(nèi)城商行在繼續(xù)立足中小微信貸業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮地方中小法人機(jī)構(gòu)人緣和地緣優(yōu)勢的同時(shí)，要充分考慮未來吸存成本提高對(duì)資產(chǎn)負(fù)債及利率定價(jià)管理的壓力，要建立更加科學(xué)的資產(chǎn)負(fù)債管理模式及利率定價(jià)系統(tǒng)。與此同時(shí)，消化資金成本上漲壓力，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，特別是提高防范中小微信貸業(yè)務(wù)中的道德風(fēng)險(xiǎn)及逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)的水平。在此基礎(chǔ)上，要延伸金融服務(wù)領(lǐng)域，為中小微企業(yè)提供一攬子金融服務(wù)方案，做好中小微企業(yè)的財(cái)務(wù)顧問、財(cái)富管理專家③，與中小微企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，真正成為這些企業(yè)的成長伙伴④。

注：

①數(shù)據(jù)顯示，2003—2011年，我國GDP實(shí)際增長了1.5倍，年均增速達(dá)到10.7%。普遍的觀點(diǎn)是，中國經(jīng)濟(jì)的高速增長時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，未來的經(jīng)濟(jì)增速將保持在7%—8%的中速增長區(qū)間?！笆濉逼陂g中國經(jīng)濟(jì)不再“保8”，而是設(shè)定了7%的更加平穩(wěn)的增長目標(biāo)。

②從國外利率市場化后商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)的變化可以發(fā)現(xiàn)：隨著存款成本的上升，商業(yè)銀行存款的增幅明顯下降。同時(shí)，非存款資金來源，即拆入資金在負(fù)債中的占比得到顯著提高。以美國商業(yè)銀行為例，1975年其負(fù)債中存款占比平均為88.67%，利率市場化改革后，2000年其存款負(fù)債占比降至67.96%。

③比如民生銀行專門給小商戶開辟了財(cái)富大課堂，并已成為小微金融服務(wù)的一個(gè)品牌。

④同樣有借鑒意義的是民生銀行的小微企業(yè)城市合作社模式。民生小微企業(yè)合作社是把同一類型的小微企業(yè)整合成一種有組織的經(jīng)濟(jì)體，讓這些企業(yè)抱團(tuán)發(fā)展，共同融資，一起抵御風(fēng)險(xiǎn)。合作社具有合作基金，由合作社成員、地方政府及民生銀行共同出資。截至2012年12月，民生銀行已在上海、天津、青島、蘇州、武漢、廈門、溫州、泉州等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)設(shè)立了近2500家城市合作社，會(huì)員超過9萬人，涵蓋了衣、食、住、行等與老百姓生活最為密切的行業(yè)。按照管理層的設(shè)想，未來民生銀行將整合上萬家城市合作社，聯(lián)合更多小微企業(yè)，打造專屬信貸產(chǎn)品、小微俱樂部、專屬組合產(chǎn)品、專屬結(jié)算服務(wù)、信息服務(wù)及撮合五大基礎(chǔ)平臺(tái)。

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[5] 陳一洪，劉惠川.城市商業(yè)銀行社區(qū)化經(jīng)營的理論與案例分析[J].西南金融，2012，（2）.

（責(zé)任編輯 孫 軍；校對(duì) YJ，XS）