償債能力分析指標(biāo)存在的問題及其改進(jìn)

摘要：償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面，通過這種分析可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱關(guān)乎企業(yè)的生死存亡，同時(shí)也是投資者、債權(quán)人及企業(yè)相關(guān)利益者非?？粗氐膯栴}。本文通過償債能力指標(biāo)存在的問題進(jìn)行分析，并提出了相應(yīng)的改進(jìn)措施。

關(guān)鍵詞：償債能力指標(biāo) 問題 改進(jìn)

一、償債能力分析指標(biāo)

（一）短期償債能力分析指標(biāo)

短期償債能力是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債（1年內(nèi)或超過1年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)需要償付的債務(wù)）的能力，如果不能及時(shí)償還，就可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，面臨破產(chǎn)倒閉的危險(xiǎn)。評價(jià)企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率等。

（二）長期償債能力分析指標(biāo)

長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力，企業(yè)的長期負(fù)債主要有長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款、專項(xiàng)應(yīng)付款等。評價(jià)企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)等。

二、償債能力分析指標(biāo)存在的問題

（一）償債能力指標(biāo)的適應(yīng)性差

它忽略了企業(yè)自身及其所處行業(yè)的特點(diǎn)，因此得出的數(shù)據(jù)參考價(jià)值有限。如果貸款人在做出貸款決策時(shí)僅僅比較各個(gè)公司償債能力相關(guān)指標(biāo)，就可能做出錯(cuò)誤的決策。例如，按照西方的經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)比率在2：1比較合適，現(xiàn)假設(shè)有甲乙兩家企業(yè)，甲企業(yè)為一家經(jīng)營狀況良好的零售企業(yè)，乙企業(yè)為一家制造企業(yè)且其產(chǎn)品銷售受阻。甲企業(yè)由于是以現(xiàn)銷為主的零售業(yè)，因此其現(xiàn)金在商品銷售時(shí)就可以收回，這使得甲企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨相對較小，而零售業(yè)流動(dòng)負(fù)債的絕大部分是由賒購業(yè)務(wù)引起的，所以甲企業(yè)的流動(dòng)比率就很低。而乙企業(yè)的資產(chǎn)中，存貨和應(yīng)收賬款占有較大的比例，這導(dǎo)致其流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模較大，在流動(dòng)負(fù)債規(guī)模相當(dāng)情況下，乙企業(yè)的流動(dòng)比率就會(huì)高一些。如果債權(quán)人僅通過比較流動(dòng)比率來評價(jià)兩家企業(yè)的短期償債能力，就可能做出相反的決策。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率也是如此，效益越好的企業(yè)，由于具有良好的融資能力及信用，為了更好的發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，會(huì)大量舉債經(jīng)營，從而其資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)很高。

（二）償債能力指標(biāo)的計(jì)算不夠嚴(yán)密

主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1、會(huì)計(jì)計(jì)量屬性不一致。我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，存貨在確認(rèn)時(shí)應(yīng)以歷史成本入賬。在計(jì)算償債能力指標(biāo)時(shí)，沒有考慮存貨的現(xiàn)值及其變現(xiàn)能力，而流動(dòng)負(fù)債是以資產(chǎn)負(fù)債表日的數(shù)額計(jì)算，這就使得二者的會(huì)計(jì)記錄屬性不一致，降低償債能力指標(biāo)的可靠性。2、數(shù)據(jù)缺乏可靠性。計(jì)算償債能力指標(biāo)的數(shù)據(jù)來源于資產(chǎn)負(fù)債表，而資產(chǎn)負(fù)債表僅僅能夠反映那些能夠用貨幣計(jì)量的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)，而對于那些不能量化的會(huì)計(jì)信息，卻不能如實(shí)的在資產(chǎn)負(fù)債表中得以體現(xiàn)。這就使得利用資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)計(jì)算出來的指標(biāo)，不能客觀地反映企業(yè)的償債能力。

（三）償債能力指標(biāo)的固有缺陷

短期償債能力分析指標(biāo)存在的缺陷主要有：1、不能從動(dòng)態(tài)上反映未來現(xiàn)金流量。短期償債能力分析指標(biāo)的計(jì)算均來自資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)點(diǎn)值，只能表示企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表日可用資源及需償還債務(wù)的狀態(tài)或存量，與未來資金流量并無因果關(guān)系。2、未充分考慮流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量。如果將長期積壓物資、無法收回的應(yīng)收賬款作為償債的保證，就會(huì)高估企業(yè)的短期償債能力。3、僅考慮負(fù)債的規(guī)模而忽略負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)對償債能力指標(biāo)的影響。企業(yè)在資產(chǎn)規(guī)模一定的條件下，負(fù)債的規(guī)模越大，其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大，反之則其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。資產(chǎn)與負(fù)債之間的這種關(guān)系，使得人們往往只重視負(fù)債規(guī)模的大小，卻忽視了負(fù)債內(nèi)部的結(jié)構(gòu)也會(huì)影響企業(yè)的實(shí)際償債能力。

三、償債能力指標(biāo)的改進(jìn)

（一）完善償債能力分析指標(biāo)的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

針對償債能力指標(biāo)適用性差的特點(diǎn)，一方面我們在評價(jià)企業(yè)的償債能力時(shí)，必須考慮企業(yè)自身及其所處行業(yè)的特點(diǎn)，具體問題具體分析。通過對其進(jìn)行同行業(yè)分析，以保證決策的科學(xué)性；另一方面可以由各個(gè)行業(yè)的工會(huì)組織及相關(guān)人員公布所處行業(yè)相關(guān)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。一些西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，是由金融機(jī)構(gòu)定期發(fā)布各行業(yè)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，并定期發(fā)布在有關(guān)的報(bào)刊，這給企業(yè)償債能力的分析提供有效的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。因此，我國可以借鑒西方發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗(yàn)，由各行業(yè)協(xié)會(huì)、一些中介機(jī)構(gòu)或金融機(jī)構(gòu)組織統(tǒng)計(jì)調(diào)查，按照行業(yè)、性質(zhì)、環(huán)境、規(guī)模等方面的不同，構(gòu)建合理的評價(jià)指標(biāo)體系比較標(biāo)準(zhǔn)，從而使償債能力的分析更合理更客觀。

（二）加強(qiáng)償債能力指標(biāo)核算的嚴(yán)密性

針對會(huì)計(jì)計(jì)量屬性的差異，可以引入可變現(xiàn)凈值或公允價(jià)值對存貨進(jìn)行計(jì)量，調(diào)整由于存貨采用歷史成本計(jì)量帶來的問題，以此消除計(jì)量屬性的差異。針對現(xiàn)有指標(biāo)計(jì)算時(shí)數(shù)據(jù)主要來源于資產(chǎn)負(fù)債表，使得償債能力分析不能如實(shí)的反映企業(yè)實(shí)際的償債能力，我們在衡量企業(yè)的償債能力時(shí)，應(yīng)充分考慮企業(yè)的所有信息，特別是那些無法數(shù)量化的信息。在利用利息保障倍數(shù)這一指標(biāo)時(shí)，由于會(huì)計(jì)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制來核算費(fèi)用，所以本期的費(fèi)用不一定就是本期的實(shí)際利息支出，而本期發(fā)生的實(shí)際利息支出也并非是本期的全部利息費(fèi)用，這樣用這一指標(biāo)來衡量經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力就存在一定的片面性，為此可以引入現(xiàn)金利息保障倍數(shù)這一指標(biāo)。

（三）對償債能力指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整

短期償債能力指標(biāo)的調(diào)整：1、流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)扣減的項(xiàng)目有：一個(gè)年度或一個(gè)營業(yè)周期以上未收回的應(yīng)收賬款以及積壓的存貨；用于購買或投資長期資產(chǎn)的預(yù)付賬款。2、流動(dòng)資產(chǎn)中應(yīng)增加項(xiàng)目有：待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失中可能獲得有關(guān)責(zé)任人、保險(xiǎn)人給予一定的賠償或補(bǔ)償以及待處理流動(dòng)資產(chǎn)本身的殘值。3、流動(dòng)負(fù)債應(yīng)扣減的項(xiàng)目有：預(yù)收其它單位和個(gè)人的賬款。4、在計(jì)算企業(yè)償債能力指標(biāo)時(shí)可以采用各項(xiàng)數(shù)據(jù)全年的平均值，以此更好的反映企業(yè)的償債能力。長期償債能力指標(biāo)的調(diào)整：采用反映企業(yè)長期償債能力的長期資產(chǎn)負(fù)債率，其計(jì)算公式為：長期資產(chǎn)負(fù)債率=長期負(fù)債÷資產(chǎn)總額。

參考文獻(xiàn)：

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[2]黃研研：《短期償債能力指標(biāo)局限性分析》，《現(xiàn)代審計(jì)與會(huì)計(jì)》2009年第3期。

[3]丁慧文.完善企業(yè)償債能力評價(jià)指標(biāo)的設(shè)想[J].會(huì)計(jì)之友，2008（7）

作者簡介：任宇鵬（1988—），山西長治人，漢族，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)2011級(jí)研究生。會(huì)計(jì)學(xué)院，會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)。