成長(zhǎng)的困擾

一個(gè)長(zhǎng)期困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)的問題：穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)一定矛盾嗎？

根據(jù)筆者過往采訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，他們都認(rèn)為兩者并不矛盾。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸沒有問題。

不過從企業(yè)實(shí)際運(yùn)行來看，還有很多因素需要思考。作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的頂梁柱，中央企業(yè)的作用不言而喻。

根據(jù)國(guó)資委發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年前三季度，中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.1萬億元，同比增長(zhǎng)5.3%;累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10567億元，同比增長(zhǎng)7.4%。

雖然相比1-8月，業(yè)績(jī)表現(xiàn)有向好趨勢(shì)，但凈利潤(rùn)增速由2018年的15.7%下降至今年上半年的8.6%，再度下降到前三季度的7.4%;營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速都有雙位數(shù)下滑至個(gè)位數(shù)，企業(yè)效益增速明顯回落。

根據(jù)東方財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，上市公司2019年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)累計(jì)31905億元;剔除金融、兩油之后，歸母凈利潤(rùn)合計(jì)14400億元，同比增速明顯放緩。

這其中，銀行、非銀金融、房地產(chǎn)位居最賺錢前三大板塊。值得注意的是，這三大板塊合計(jì)占總上市公司歸母凈利潤(rùn)的比例高達(dá)56.74%。

更需要思考的是，許多消費(fèi)類的傳統(tǒng)企業(yè)，其賺錢能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出高科技企業(yè)。茅臺(tái)的毛利率高達(dá)90%，涪陵榨菜的毛利率是59%，海天味業(yè)的毛利率是45%，而很多需要資金進(jìn)行研發(fā)的科技型企業(yè)，目前毛利率還不到20%。

長(zhǎng)期以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)界、媒體界一直呼吁中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，就是要提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及新興高科技產(chǎn)業(yè)。而如果這些產(chǎn)業(yè)都不賺錢，又何談研發(fā)創(chuàng)新，何談改革轉(zhuǎn)型？

近期，一個(gè)網(wǎng)紅房地產(chǎn)商公開坦言，預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)明年增速可能到4%左右，而房地產(chǎn)將是長(zhǎng)期被“限制”的行業(yè)。他對(duì)房地產(chǎn)喊話：地產(chǎn)商，不要再抱幻想了。

據(jù)他統(tǒng)計(jì)，目前房地產(chǎn)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈占整個(gè)GDP總額的30%，土地財(cái)政收入加上稅收，占整個(gè)財(cái)政收入的40%，房地產(chǎn)整個(gè)行業(yè)的貸款占全社會(huì)貸款總額的28.9%;而再加上以房地產(chǎn)作為抵押物進(jìn)行的貸款，占整個(gè)貸款總額的50%。這個(gè)行業(yè)占據(jù)的資源如此之龐大，令人震驚。

改變過度依賴房地產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)模式，早已成為共識(shí)。隨著一系列政策緊箍咒的實(shí)施，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的高壓式調(diào)控已經(jīng)成為國(guó)家戰(zhàn)略，而且是長(zhǎng)期堅(jiān)持不會(huì)在某一時(shí)期放松的國(guó)家經(jīng)濟(jì)策略。

調(diào)結(jié)構(gòu)并非一時(shí)一刻能解決的，長(zhǎng)期來看，經(jīng)濟(jì)增速下滑似乎是必然，而這個(gè)時(shí)期，調(diào)結(jié)構(gòu)必須要取得實(shí)質(zhì)性效果。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了從高速到力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)的階段，每個(gè)企業(yè)都會(huì)對(duì)成長(zhǎng)的代價(jià)有切身的體會(huì)。

愿真正創(chuàng)造價(jià)值的企業(yè)，能夠修煉內(nèi)功，等待寒冬過后的緝熙，成為真正穿越周期的長(zhǎng)跑者。

調(diào)結(jié)構(gòu)并非一時(shí)一刻能解決的。