基于熵模型的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)研究

唐榮華

摘 要：地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分，是地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的集中表現(xiàn)，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題已經(jīng)引起了人們的廣泛關(guān)注和重視。試圖運(yùn)用熵模型理論和方法，設(shè)計(jì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)，并采用地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)向圖和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)圖動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以期幫助地方政府更好地管理和防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：熵模型；政府債務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)；動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)

中圖分類號(hào)：F12 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）06-0076-03

引言

伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，各地建設(shè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，政府融資的規(guī)模正在迅速擴(kuò)大，各地政府普遍采用通過(guò)舉債的方式籌集建設(shè)資金，加大基本建設(shè)的投入，形成的地方政府債務(wù)是指地方政府作為債務(wù)人要按照協(xié)議或合同的約定，依照法律的規(guī)定向債權(quán)人承擔(dān)資金的償付義務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)各級(jí)地方政府均有不同形式的舉債行為和數(shù)量不等的債務(wù)存在。由于地方債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，地方財(cái)政的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日漸顯現(xiàn)，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為威脅中國(guó)經(jīng)濟(jì)安全與社會(huì)穩(wěn)定的重要因素。因此，如何測(cè)度、監(jiān)測(cè)和防范地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，已成為當(dāng)前地方政府需要慎重應(yīng)對(duì)的一個(gè)重要問(wèn)題。

一、熵模型的基本原理

熵的概念是由德國(guó)物理學(xué)家K.Clausius和L.Boltgman首次提出的，以后美國(guó)數(shù)學(xué)家、控制論創(chuàng)始人Wiener及信息論創(chuàng)始人Shannon提出了更廣義的信息熵，作為系統(tǒng)無(wú)序程度的度量。其基本原理如下：設(shè)n個(gè)指標(biāo)，m個(gè)時(shí)段，形成原始數(shù)據(jù)矩陣X=（xij）m×n，對(duì)于某項(xiàng)指標(biāo)xj，若指標(biāo)值差xij距越大，則該指標(biāo)在綜合評(píng)價(jià)中所起作用也就越大；反之就越小。若某項(xiàng)指標(biāo)的指標(biāo)值全部相等，則該指標(biāo)在綜合評(píng)價(jià)中不起作用。由信息熵H（x）=-p（xi）ln（xi），結(jié)合其基本原理，可以得出如下結(jié)論：如果某個(gè)指標(biāo)的信息熵H（x）越小，表明其指標(biāo)值的變異程度越大，提供的信息量也就越大，故其權(quán)重也應(yīng)越大；反之，結(jié)論則相反。

二、基于熵模型的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)構(gòu)建

地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)是若干特定測(cè)度地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)經(jīng)過(guò)一定技術(shù)處理后編制而成的反映地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的一種標(biāo)準(zhǔn)化指數(shù)。它用來(lái)描述當(dāng)前地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)時(shí)狀態(tài)和今后發(fā)展趨勢(shì)，顯示并預(yù)報(bào)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體狀態(tài)上升或下降的方向和幅度。動(dòng)態(tài)地監(jiān)測(cè)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的變化，能為地方政府經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的決策和管理提供可靠依據(jù)和信息，幫助地方政府提高預(yù)測(cè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并有效防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，避免出現(xiàn)政府債務(wù)危機(jī)?；陟啬Ｐ驮順?gòu)建地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，應(yīng)首先選定地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)的指標(biāo)，再根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)的數(shù)據(jù)，具體構(gòu)建地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，步驟如下：

（一）構(gòu)建地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)值的初始矩陣

矩陣中元素xij為第i時(shí)段第j個(gè)指標(biāo)值。

（二）初始矩陣無(wú)量綱化

對(duì)初始矩陣X做無(wú)量綱化處理，得到X*=（x*

ij是監(jiān)測(cè)對(duì)象的指標(biāo)j在第i時(shí)段的無(wú)量綱標(biāo)準(zhǔn)值，無(wú)量綱化公式如下：

1.越大越好型風(fēng)險(xiǎn)類指標(biāo)，無(wú)量綱化公式為：X*

2.越小越好型風(fēng)險(xiǎn)類指標(biāo)，無(wú)量綱化公式為：X*

（三）計(jì)算第j項(xiàng)指標(biāo)的熵值ej

（四）計(jì)算第j項(xiàng)指標(biāo)的客觀權(quán)重θj

（五）合成第i時(shí)段地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)zi，zi越大說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)水平越高

三、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)方法設(shè)計(jì)

地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)是對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)過(guò)程和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的全面量化和測(cè)度，以期達(dá)到提前預(yù)警的目的。地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)的原理類似于宏觀經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)，即選擇一組反映地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的敏感指標(biāo)，運(yùn)用有關(guān)的數(shù)據(jù)處理方法，將多個(gè)指標(biāo)合并為一個(gè)綜合性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，然后通過(guò)指數(shù)變化趨勢(shì)和一組指數(shù)信號(hào)燈來(lái)顯示地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，通過(guò)監(jiān)測(cè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)及其對(duì)應(yīng)的信號(hào)變動(dòng)情況，來(lái)反映地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，同時(shí)預(yù)報(bào)未來(lái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)的趨勢(shì)。

地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)的基礎(chǔ)，根據(jù)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)的原理，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)的方法分為兩種，即地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)向圖和地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)圖。

（一）地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)向圖

為了能夠及時(shí)把握地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的變化，采用一定的時(shí)間段為時(shí)間間隔，將地方政府各時(shí)間段的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)逐一描繪并連接在一張時(shí)間坐標(biāo)圖上，就可以得到地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)向圖，從而在某一時(shí)間區(qū)間內(nèi)反映該地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)狀況，這是一種縱向反映地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的方法。

（二）地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)圖

地方政府的決策者和管理者不只是希望能觀測(cè)到縱向時(shí)間區(qū)間內(nèi)政府自身債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的動(dòng)態(tài)變化，還希望通過(guò)各地地方政府間的橫向比較，判斷每一時(shí)段內(nèi)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的橫向位勢(shì)和比較狀況，因此，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)顯示是地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)的另一重要環(huán)節(jié)。

借鑒宏觀經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)的方法，可以將地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況分為五個(gè)等級(jí)，分別用不同顏色的信號(hào)燈表示：紅色表示地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平極高，為“超高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”；黃色表示地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平較高，為“高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”；綠色表示地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平一般，為“中等風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”；淺藍(lán)色表示地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平較低，有一定的風(fēng)險(xiǎn)，為“低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”；藍(lán)色表示地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)幾乎沒(méi)有，為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”。對(duì)于地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平不同等級(jí)的界限確定，采用地方政府間橫向比較排序的方法，即將所有地方政府不同時(shí)段的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平指數(shù)分別從大到小排列，若地方政府?dāng)?shù)量為N，則以第N/5個(gè)地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為“超高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”下限，以第N/3個(gè)地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為“高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”下限，以第N/2個(gè)地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為“中等風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”下限，以第2N/3個(gè)地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為“低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”下限和“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”上限。

五個(gè)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平的等級(jí)界限確定之后，就能繪出單個(gè)地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)圖，該圖能很直觀地顯示某個(gè)地方政府與其他地方政府相比的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)位勢(shì)和狀況（如表1所示）。

四、基于熵模型的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)應(yīng)用研究

為說(shuō)明基于熵模型的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)方法的應(yīng)用，本文按照某省統(tǒng)計(jì)年鑒的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，整理得2001—2006年其政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)的基礎(chǔ)指標(biāo)和數(shù)據(jù)，并根據(jù)熵模型的原理計(jì)算得到2001—2006年每年某省地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（如下頁(yè)表2所示）。

根據(jù)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)向圖的繪制原理，某省地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)向圖（如下頁(yè)圖2所示）。

通過(guò)該省的政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)向圖可以看出，該省2002年和2004年的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平較高，2005年開(kāi)始債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平有下降趨勢(shì)，說(shuō)明債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到了一定程度的控制。

受經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源的限制，本文未能收集到多個(gè)省市的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)數(shù)據(jù)，因而無(wú)法得出該省地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)圖。

通過(guò)繪制地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)向圖和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)圖，可以描述地方政府某段時(shí)期內(nèi)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平和波動(dòng)的軌跡，預(yù)測(cè)其發(fā)展趨勢(shì)，在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)重大變化或發(fā)生危機(jī)前，能及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，提醒政府管理者要采取適當(dāng)?shù)拇胧乐箓鶆?wù)風(fēng)險(xiǎn)水平惡化，進(jìn)而出現(xiàn)政府債務(wù)危機(jī)。

結(jié)論

本文借鑒經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)的原理和方法，在一組反映地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的敏感指標(biāo)基礎(chǔ)上，采用熵模型將其綜合成地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，繪制地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)向圖來(lái)監(jiān)測(cè)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展和波動(dòng)狀況，并通過(guò)一組地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)燈來(lái)標(biāo)識(shí)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平的實(shí)際狀態(tài)，以判斷地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。此外，還可以通過(guò)建立地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，以更有效地幫助政府決策者和管理者防范政府未來(lái)可能出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)，為地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和預(yù)警提供新方法。