國有企業(yè)融資存在的問題與對策探討

張艷紅

摘要：國家為了確保經(jīng)濟的發(fā)展，而經(jīng)濟的發(fā)展主要又是來自大企業(yè)，大企業(yè)大多為國有企業(yè)，所以國家更加重視國有企業(yè)的發(fā)展，對銀行也是提出了要求，那就是一定要重視國有企業(yè)的發(fā)展，保證國有企業(yè)的融資方面不能有困難，但是現(xiàn)階段我國是市場經(jīng)濟，市場競爭瞬息萬變，銀行對國有企業(yè)的貸款支持與對其他民營企業(yè)已經(jīng)一視同仁，因此研究國有企業(yè)融資對策至關重要。

關鍵詞：國有企業(yè) 融資問題 融資對策

一、國有企業(yè)融資存在的問題

（一）國有產(chǎn)權主體缺位使企業(yè)貸款不計成本和風險

我國國有企業(yè)的發(fā)展離不開政府的支持，從最開始財政資金的支持到國有商業(yè)銀行為國有企業(yè)提供的低成本貸款，使得國有企業(yè)在經(jīng)營活動中往往不計成本和風險。由于國有產(chǎn)權主體缺位，國企經(jīng)營者不從公司治理角度對企業(yè)進行有效的改革而是通過吸取大量的資金進行重復的項目投資和建設，以完成經(jīng)濟指標為目的而不考慮技術進步、收益回報等問題。

（二）企業(yè)在與銀行產(chǎn)權不明晰情況下不履行償還義務

由于國有商業(yè)銀行和國有企業(yè)都是具有國家產(chǎn)權屬性的，并沒有形成市場主體之間尤其是債權人和債務人之間相互獨立的產(chǎn)權關系，而且國有商業(yè)銀行的決策會受到政府政策的影響，擴張型的財政政策勢必會使政府向銀行施壓以增加資金對經(jīng)濟體進行扶持。

（三）體制性缺陷抑制了債券融資渠道的順利發(fā)展

企業(yè)進行債務籌資是需要向債權人提供相關的資產(chǎn)作為償還保證，以備檔企業(yè)發(fā)生經(jīng)營困難時，債權人損失可以得到保障和彌補，但是國有企業(yè)所具有的市場勢力使得企業(yè)代理人忽視生產(chǎn)經(jīng)營獲利水平和債務水平，通過大量發(fā)行債券來彌補資金不足，增加了社會整體的契約風險。

（四）上市公司流通性限制

我國國有企業(yè)中具有大量的非流通股，顧名思義，就是不能到市場中進行交易的股票，這部分股本的存在保證了國有企業(yè)改革依然是在國家控制范圍內(nèi)，國有資源不會出現(xiàn)被外部私人機構或者投資者占有的情況。

二、完善國有企業(yè)融資的對策建議

（一）建立現(xiàn)代企業(yè)制度積極推進產(chǎn)權制度改革

隨著社會經(jīng)濟體制變革不斷深入，傳統(tǒng)的企業(yè)制度越來越難以滿足國有企業(yè)需求，嚴重制約了國有企業(yè)快速發(fā)展。為解決這一問題，迫切需要構建現(xiàn)代企業(yè)制度積極推行產(chǎn)權制度改革，首先，加大國有企業(yè)上市融資力度，進一步拓展資本金渠道，健全金融市場機制，調(diào)整優(yōu)化國有企業(yè)資本結構，以吸引更多的戰(zhàn)略投資者前來投資；其次，強化產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，淘汰能耗大、效益低的產(chǎn)業(yè)，加大對高技術、高產(chǎn)出、高收益產(chǎn)業(yè)的投入；最后，完善獎懲激勵與管理機制，切實將該機制落實到實處，同時規(guī)范法人治理結構，明確各部門、各崗位及各職工職責權限。通過落實上述方面工作對推動我國社會經(jīng)濟具有重要的積極效應。

（二）硬化銀行對企業(yè)的約束機制

自實現(xiàn)社會經(jīng)濟體制改革以來，國內(nèi)多數(shù)國有企業(yè)大都以銀行貸款的方式籌集資金。由于銀行機構可能存在部分不良資產(chǎn)，這些資產(chǎn)一旦被國有企業(yè)應用將直接影響到國有企業(yè)的發(fā)展與壯大。所以需要推進銀行管理改革，進一步硬化銀行對企業(yè)的約束機制，一方面，做好對借貸企業(yè)資質(zhì)審查工作，所要審查的內(nèi)容主要包括借貸企業(yè)向銀行機構所抵押的物品與借貸企業(yè)的各種財務報表。通過審查上述內(nèi)容能夠使銀行機構對借貸企業(yè)的經(jīng)營能力與方向形成一定的認識，之后有針對性的給予其安排貸款，這樣既能夠控制銀行機構面臨的資金風險，又能夠控制國有企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營風險；另一方面，做好對國有企業(yè)的資金使用與生產(chǎn)經(jīng)營監(jiān)督工作?，F(xiàn)實社會中存在部分企業(yè)不嚴格按照貸款合同上的內(nèi)容使用資金，以致國有企業(yè)濫用資金、無效經(jīng)營等現(xiàn)象較突出，給予銀行機構及國有企業(yè)均產(chǎn)生負面影響，所以需要加強對國有企業(yè)的資金使用與生產(chǎn)經(jīng)營監(jiān)督，以及時了解貸款資金的去向，規(guī)范國有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營行為，確保資金使用的有效性。

（三）構建有效的資本市場規(guī)范上市國企的融資行為

受諸多不穩(wěn)定性因素的影響，只是國內(nèi)資金市場不完善、不成熟，給予上市國有企業(yè)開展籌融資行為帶來嚴峻的挑戰(zhàn)，所以需要完善資本市場，推進企業(yè)公司制改革，以規(guī)范上市國有企業(yè)的融資行為。

（1）加快國有企業(yè)公有制改革，以現(xiàn)代企業(yè)制度為依據(jù)規(guī)范國有企業(yè)經(jīng)營行為，為國有企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動營造良好的資本市場環(huán)境；（2）結合我國的基本國情與國有企業(yè)的實際狀況，適當放寬融資局限，以輔助國有企業(yè)更好開展籌融資行為；（3）構建與執(zhí)行激勵和約束機制，加強國有企業(yè)資金使用的監(jiān)督、管理，切實保障國有企業(yè)能夠科學合理配置資金，充分發(fā)揮資金使用價值最大化。

（四）大力發(fā)展企業(yè)債券市場以優(yōu)化企業(yè)融資結構

現(xiàn)階段，我國多數(shù)國有企業(yè)面臨著一系列問題，如國有企業(yè)債券市場規(guī)模較小、監(jiān)督管理機制不完善且落實不到位、品種單一難以滿足市場需求等。上述問題均在不同程度上制約著國有企業(yè)的發(fā)展。為解決這些問題，要求大力發(fā)展企業(yè)債券市場以優(yōu)化企業(yè)融資結構：首先，健全債券市場的統(tǒng)一管理體制。置于債權市場中組建多個專業(yè)化機構，由這些機構負責向國有企業(yè)提供咨詢、操作等相關服務，為國有企業(yè)更好的開展融資活動提供便利。同時，加強各金融市場之間的溝通與交流，保證承銷商、信用評級機構的高效性職能在國有企業(yè)債券融資活動中充分發(fā)揮。其次，拓展國有企業(yè)融資渠道，提高融資效率。要求加大債券市場基礎設施建設力度，調(diào)整優(yōu)化債券市場結構，增強國有企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力，使其能夠源源不斷的向市場輸送最新產(chǎn)品，以吸引更多的投資者前來投資。同時，通過培訓強化國有企業(yè)債券融資意識，促使更多的國有企業(yè)能夠以發(fā)行債券的方式進行融資。

參考文獻：

[1]龔凱頌.我國企業(yè)融資理論研究回顧與展望[J].財會通訊.2009（01）

[2]陶煉.國有企業(yè)融資渠道研究[J].商業(yè)文化（學術版）.2009（04）

[3]劉正昶.國有企業(yè)融資管理戰(zhàn)略研究[J].會計之友（中旬刊）.2009（06）

[4]張錦嫻，許妍，周莉.國內(nèi)企業(yè)融資趨穩(wěn)[J].中國中小企業(yè).2009（11）

[5]湯群，杜曉斐.國有企業(yè)融資結構的特殊性及其原因[J].鄭州航空工業(yè)管理學院學報（社會科學版）.2006（06）