我國勞動力結(jié)構(gòu)對人民幣匯率水平的影響

侯元文

摘要：本文通過基本經(jīng)濟理論和模型分析勞動力結(jié)構(gòu)和人民幣匯率水平的相互關(guān)系， 認(rèn)為人民幣升值能迫使勞動生產(chǎn)率的提高，但是它需要資本和時間。一旦實現(xiàn)了高生產(chǎn)率，產(chǎn)品的競爭力為技術(shù)和高附加值競爭，那么勞動力的福利會大大提升，匯率升值就會比貶值發(fā)揮更好的作用，并且人民幣借助升值的機會以及經(jīng)濟本身的強大可以推進人民幣國際化。

關(guān)鍵詞：勞動生產(chǎn)率 人民幣匯率 影響

一、勞動力結(jié)構(gòu)對于匯率的影響

我國是人口大國，勞動人口數(shù)量的龐大一定程度上造成了我國勞動密集型的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和出口導(dǎo)向型的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。出口品的價格優(yōu)勢主要表現(xiàn)為實際匯率的優(yōu)勢，實際匯率水平可以體現(xiàn)是否具有相對價格優(yōu)勢或者成本優(yōu)勢，一般可以用名義匯率和國內(nèi)外物價水平之比的乘積來表示。

我國以勞動密集型產(chǎn)品的價格低廉，名義匯率的低估以及整體物價水平低使得實際匯率也非常低，也即出口品成本低，成本優(yōu)勢非常大。

我們總結(jié)一下勞動力結(jié)構(gòu)對匯率的影響的傳導(dǎo)機制，如下圖：

虛線框表示當(dāng)意識到出口能夠給他們帶來一定的好處時，越來越多的企業(yè)會加入這個出口行業(yè)，使得競爭導(dǎo)致的平均利潤進一步被擠壓，而當(dāng)價格無法再降低的時候（當(dāng)然因為議價能力差不可能提價），匯率的可以貶值的幅度就起到了進一步降價的作用，這其實也一定程度要求貨幣進一步貶值。

幣值的低估能維持甚至促進這種低生產(chǎn)率的經(jīng)濟模式，使得傳導(dǎo)機制進入一個封閉循環(huán)。出口量大使得即使單價比較低，出口總額還是很大，盡管看似中國經(jīng)濟增長很健碩。

如果不能解決勞動力結(jié)構(gòu)問題，再慢的升值也會導(dǎo)致勞動力福利被逐漸地侵蝕。因此提高勞動生產(chǎn)率勢在必行。而一方面，在經(jīng)濟發(fā)展初期資本缺乏的情況下，幣值的低估經(jīng)過長時間出口導(dǎo)向經(jīng)濟帶來的資本積累，企業(yè)擁有了一定潛在的技術(shù)投資實力；另一方面，大型的國企，民企，甚至外企通過資本投資和人力培養(yǎng)，他們有實力（如國家支持，和高校聯(lián)動，足夠的金融借貸和資本積累）來提升勞動生產(chǎn)率。

二、勞動生產(chǎn)率的提高和匯率升值的關(guān)系

我國勞動結(jié)構(gòu)以及勞動力生產(chǎn)率和匯率變化的傳遞是雙向的，但是低端勞動力的低生產(chǎn)率使得匯率貶值是一種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的內(nèi)在需要，而匯率的貶值使得勞動生產(chǎn)率沒有動力提升可能更多的是外在的引導(dǎo)，可以通過政策制定來實現(xiàn)。同樣，升值能間接促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的改善，但這種改善需要長時間，這種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整是自發(fā)的，但是匯率的升值有時候卻需要通過一定的引導(dǎo)。下圖是匯率升高，對于我國經(jīng)濟影響的傳導(dǎo)機制。

三、簡單的勞動生產(chǎn)率和匯率的關(guān)系模型和檢驗

我們使用勞動生產(chǎn)率比（或者勞動生產(chǎn)效益比）來表示匯率水平：

我們發(fā)現(xiàn)它和購買力平價有很大的相似點，在一定假設(shè)的情況下，價格與生產(chǎn)效率成反比，正如上文所述，生產(chǎn)效率的提高可以降低單位產(chǎn)品的成本，使其定價可以變低。

匯率能維持并促進國際分工關(guān)系。國際分工中的低端加工國家，在低匯率的水平下，有利于出口競爭力。低端國家一方面希望積累更多的資本，另一方面又缺乏定價權(quán)，在競爭非常激烈的供給市場上，會在更低的匯率水平上進行貿(mào)易。因此其匯率水平會比理論上的匯率水平更低。

在期待經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的國家里，提高匯率以幫助逼迫本國的技術(shù)及生產(chǎn)效率得到提升，但是這種提升必然是小幅度的，相對均衡點較高。因為在匯率升值迫使生產(chǎn)率得到提升之后，出口的增加會使得匯率進一步上升以達到理論上的均衡水平。

我們通過以上的簡單模型，利用中美兩國的勞動力數(shù)據(jù)，研究下中美兩國生產(chǎn)率比和匯率的關(guān)系。

對于勞動生產(chǎn)率，中國的數(shù)據(jù)本文采取部門加權(quán)人均GDP作為的計算標(biāo)準(zhǔn)。美國采用經(jīng)濟增加值作為標(biāo)準(zhǔn)。

從勞動生產(chǎn)率的絕對值之比E/E*來看，美國的生產(chǎn)率比我國的大很多，因此人民幣匯率相對是低估的。但是我國近年來生產(chǎn)率的提高較快，使得E/E*小幅度遞增，而按照以上分析，相應(yīng)的升值可以使得貿(mào)易平衡，但是因為低端經(jīng)濟體的狀況使得這種升值不會達到應(yīng)有的水平，因此升值是更小幅度的，或者幣值保持穩(wěn)定。

我們再來觀察可貿(mào)易品的相對值△E/△E*，其波動比較大?？傮w來看，1990年至1992年是一個下降的過程，則人民幣應(yīng)該貶值，而實際上1990年11月人民幣匯率就進行過一次較大程度的貶值；1992年到1997年相對生產(chǎn)率整體是下降的，應(yīng)該是要求人民幣貶值，而1994年1月1日，人民幣匯率大幅貶值；1997年到2000年生產(chǎn)率就業(yè)比波動很大，此時保持穩(wěn)定的匯率政策是非常有利的，2000到2005年來一直較為穩(wěn)定的波動，應(yīng)該保持穩(wěn)定，2005-2006年上揚，匯率應(yīng)該升值，而2005年人民幣開始升值了，說明此時的匯率至少在方向上而言是合適的。

從本文的分析來看，我國勞動力結(jié)構(gòu)與人民幣匯率水平是有一定的關(guān)系的。貨幣的升值能促進在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的國家勞動生產(chǎn)率提高，進而以先進的生產(chǎn)力和高技術(shù)產(chǎn)品來獲得經(jīng)濟的競爭力，并且使得勞動力福利水平更高，就業(yè)水平反而不降反增。資本積累和調(diào)整都需要經(jīng)歷很長一段時間，因此人民幣匯率的提高是漸進的有策略的。但是一旦實現(xiàn)了高生產(chǎn)率，那么勞動力的福利會大大提升，并且人民幣借助升值的機會以及國家經(jīng)濟本身的強競爭力可以推進國際化。

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