淺論財(cái)務(wù)報(bào)表分析的思路與方法

謝緯坤

摘要：企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析其目的在于確定并提供會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)字中包含的各種趨勢(shì)和關(guān)系，為各有關(guān)方面特別是投資者提供企業(yè)償債能力、獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力等財(cái)務(wù)信息，使報(bào)表使用者據(jù)以判斷并做出相關(guān)決策，為財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)控制提供依據(jù)。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析；關(guān)注科目；分析指標(biāo)

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的解讀

財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)結(jié)果的反映，是企業(yè)財(cái)務(wù)情況的高度濃縮和概括，看財(cái)務(wù)報(bào)表并不能詳細(xì)反映企業(yè)的真實(shí)現(xiàn)狀，所以財(cái)務(wù)報(bào)表分析活動(dòng)就應(yīng)運(yùn)而生。所謂財(cái)務(wù)報(bào)表分析，就是以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù)，采用科學(xué)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和適用的分析方法，遵循規(guī)范的分析程 序，通過(guò)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等重要指標(biāo)的比較分析，從而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)情況及其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做出判斷、評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的主要是為信息使用人提供信息支持，對(duì)于不同的信息使用人，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的也不相同。對(duì)于投資人而言，可以以分析企業(yè)的資產(chǎn)和盈利能力來(lái)決定是否投資；對(duì)于債權(quán)人而言，從分析貸款的風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬以決定是否向企業(yè)貸款，從分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和盈利能力來(lái)了解其短期與長(zhǎng)期償債能力；對(duì)于經(jīng)營(yíng)者而言，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，如何改善財(cái)務(wù)決策、經(jīng)營(yíng)狀況、提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就對(duì)財(cái)務(wù)分析提出了要求。由于財(cái)務(wù)報(bào)表分析目的的差別，決定了不同的分析目的可能使用不同的分析方法、側(cè)重不同的考核數(shù)據(jù)指標(biāo)。

二、閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)我們應(yīng)著重關(guān)注的科目

1.待攤費(fèi)用與待處理財(cái)產(chǎn)損失的數(shù)額。這兩個(gè)項(xiàng)目都是虛擬資產(chǎn)，如果數(shù)額較大，有可能存在拖延費(fèi)用列入損益表的問(wèn)題。

2.對(duì)營(yíng)業(yè)外收入或補(bǔ)貼收入進(jìn)行調(diào)節(jié)。營(yíng)業(yè)外收入不具有長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性，對(duì)利潤(rùn)的影響是暫時(shí)的，所以，營(yíng)業(yè)外收入常常成為對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)解的工具。

3.應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款的增減關(guān)系。如果是對(duì)同一單位的同一筆金額由應(yīng)收賬款調(diào)整到其他應(yīng)收款，則表明有操縱利潤(rùn)的可能。有些公司對(duì)其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款，前者隱瞞潛虧進(jìn)行一定的處埋，后者隱瞞利潤(rùn)。年報(bào)不實(shí)的上市公司在應(yīng)收款或其他應(yīng)收款方面做文章，從而達(dá)到虛增利潤(rùn)的目的，一些上市公司往往把一些難以收回的應(yīng)收款掛在賬上，以虛增資產(chǎn)。此外，其他的一些公司夸大其他應(yīng)付款，從而達(dá)到避稅或降低稅收的目的。

4.借款、其他應(yīng)收款與財(cái)務(wù)費(fèi)用的比較。如果公司有對(duì)關(guān)聯(lián)單位的大額其他應(yīng)付款，財(cái)務(wù)費(fèi)用較低，說(shuō)明有利用關(guān)聯(lián)單位降低財(cái)務(wù)費(fèi)用的可能。

三、財(cái)務(wù)報(bào)表中的重點(diǎn)指標(biāo)分析

1.償債能力指標(biāo)分析

企業(yè)償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)清償?shù)某惺苣芰虮Ｕ铣潭?，即企業(yè)償還全部到期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。流動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）意為一元流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)保障額，是評(píng)價(jià)企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，流動(dòng)比率過(guò)低，企業(yè)可能面臨清償?shù)狡趥鶆?wù)的困難；流動(dòng)比率過(guò)高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用率低，存貨積壓，周轉(zhuǎn)緩慢。速動(dòng)比率（速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債），是流動(dòng)負(fù)債的速動(dòng)資產(chǎn)保障程度，比流動(dòng)比率更穩(wěn)妥可信。資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）反映了企業(yè)的資產(chǎn)對(duì)債務(wù)的保障程度。比率越小，說(shuō)明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)小于50%，即負(fù)債應(yīng)小于所有者權(quán)益，該比率針對(duì)不同的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)有所不同。

下面以短期償債能力分析為例： 宏海公司2006年短期償債能力指標(biāo)變動(dòng)如下表所示。

宏海天公司短期償債能力評(píng)價(jià)如下：

上述計(jì)算分析和會(huì)計(jì)報(bào)表表明：宏海公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率年末比年初分別降低了0.27和0.52，但是均高于標(biāo)準(zhǔn)值，因此從這兩個(gè)指標(biāo)看，公司的短期償債能力與年初相比雖有所降低，但一般看來(lái)仍較強(qiáng)。公司的現(xiàn)金比年率年末僅為0.07，比年初下降了0.46，其降低速度為86.79%，并且公司的現(xiàn)金由年初的28萬(wàn)元下降到5萬(wàn)元，反映出公司現(xiàn)金支付能力的嚴(yán)重不足，因?yàn)橐话悻F(xiàn)金比率不得低于28%～30%。此外公司的營(yíng)運(yùn)資金雖然比年初增加了25萬(wàn)元，但是由于年末的流動(dòng)負(fù)債已由年初的53萬(wàn)元增至70萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債也由20萬(wàn)元增至165萬(wàn)元，而且營(yíng)運(yùn)資金的流轉(zhuǎn)速度也有所降低，導(dǎo)致企業(yè)的短期償債能力有所降低。我們應(yīng)結(jié)合公司現(xiàn)金流量的分析進(jìn)一步分析公司短期償債能力并非很強(qiáng)，且存在較大困難。

綜合上述分析，宏海公司的短期償債能力不是很強(qiáng)，該公司采用的高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，若經(jīng)營(yíng)不很景氣，則表明公司的舉債經(jīng)營(yíng)的程度偏高，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不很穩(wěn)定。

總而言之，償債能力是現(xiàn)代企業(yè)綜合財(cái)務(wù)能力的重要組成部分，是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)增長(zhǎng)的穩(wěn)健性保證。因此重視并有效提高償債能力，不僅是出于維護(hù)債權(quán)人的正當(dāng)權(quán)益的考慮，也是企業(yè)保持良好市場(chǎng)形象和資信地位、避免風(fēng)險(xiǎn)損失、實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的客觀需求。

2.盈利能力指標(biāo)分析

企業(yè)必須能夠獲利才有存在的價(jià)值，建立企業(yè)的目的是贏利，增加盈利是最具綜合能力的目標(biāo)。作為投資人，主要關(guān)注的是企業(yè)投資的回報(bào)率。而對(duì)于一般投資者而言，關(guān)心的是企業(yè)股息、紅利的發(fā)放問(wèn)題，對(duì)于擁有企業(yè)控制權(quán)的投資者，則會(huì)更多地考慮如何增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，追求長(zhǎng)期利益的持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)。衡量企業(yè)獲利能力的指標(biāo)主要有銷售毛利率和資本金利潤(rùn)率。銷售毛利率（銷售毛利/銷售收入）指標(biāo)反映每1元銷售收入扣除銷售成本后，能有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成利潤(rùn)。一般來(lái)說(shuō)，銷售毛利率越高，反映主營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力越強(qiáng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)。資本金利潤(rùn)率（利潤(rùn)總額/資本金總額）可以衡量資產(chǎn)的使用效益，從總體上反映投資效果。一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)獲利能力如果高于社會(huì)的平均資產(chǎn)利潤(rùn)率和行業(yè)平均資產(chǎn)利潤(rùn)率，企業(yè)就會(huì)更容易的吸收投資，企業(yè)的發(fā)展就會(huì)處于更有利的位置。

3.營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析

營(yíng)運(yùn)能力的作用表現(xiàn)為對(duì)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源的價(jià)值即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)額的貢獻(xiàn)上，然后通過(guò)這種作用而對(duì)增值目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響。從這種意義上講，營(yíng)運(yùn)能力不僅決定著公司的償債能力與獲利能力，而且是整個(gè)財(cái)務(wù)分析工作的核心所在。通過(guò)營(yíng)運(yùn)能力的分析，可以評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理、運(yùn)用資金的能力如何。衡量營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)主要有流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)。其中反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)有：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)。前者是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入凈額同平均流動(dòng)資產(chǎn)余額的比值，即企業(yè)本年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)；后者是用時(shí)間表示的周轉(zhuǎn)速度，稱為平均流動(dòng)資產(chǎn)回收期。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)為正指標(biāo)。一般情況下，該比率越高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為反指標(biāo)，一般情況下，該指標(biāo)數(shù)值越低越好。反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標(biāo)是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入凈額同平均固定資產(chǎn)凈值的比值，是用以衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。該指標(biāo)為正指標(biāo)，一般情況下，該比率越高，表明以相同的固定資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額較多，固定資產(chǎn)利用效果較好。

4.發(fā)展能力指標(biāo)分析

發(fā)展能力是指企業(yè)未來(lái)年度的發(fā)展前景及潛力。反映企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要有：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率等。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是指企業(yè)本期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)額同上年?duì)I業(yè)收入總額的比率，該指標(biāo)是反映營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響的指標(biāo)，該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品適銷對(duì)路，企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景看好。三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率表明企業(yè)利潤(rùn)連續(xù)三年的增長(zhǎng)情況與效益穩(wěn)定的程度。利用該指標(biāo)能夠反映企業(yè)的銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)趨勢(shì)和穩(wěn)定程度，較好地體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力，避免因少數(shù)年份銷售（營(yíng)業(yè)）收入不正常增長(zhǎng)而對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ腻e(cuò)誤判斷。

另外，財(cái)務(wù)報(bào)表分析還要看報(bào)表的附注，關(guān)注企業(yè)的歷史及主營(yíng)業(yè)務(wù)，關(guān)注會(huì)計(jì)處理方法變更對(duì)利潤(rùn)的影響，分析附屬企業(yè)和關(guān)聯(lián)方對(duì)利潤(rùn)的影響，以便全面了解掌握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)效果。同時(shí)會(huì)計(jì)報(bào)表分析質(zhì)量也受到分析者經(jīng)驗(yàn)與業(yè)務(wù)能力的影響。綜上所述，閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表可以幫助相關(guān)決策者通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表了解企業(yè)的過(guò)去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)，更好掌握其基本方法和思路，對(duì)維持企業(yè)穩(wěn)定和提高經(jīng)營(yíng)效率都有著很大的幫助。

參考文獻(xiàn)：

[1]趙 梅：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法及其應(yīng)用之我見(jiàn)[J].時(shí)代經(jīng)貿(mào)（中旬刊）， 2007， （S3）.

[2]張思菊 陳雯娟：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的問(wèn)題及改進(jìn)方法探討[J]現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)， 2009， （01）.

[3]叢志斌：正確理解財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)分析的前提[J]民營(yíng)科技， 2009， （01）.

[4]劉章勝：《新編財(cái)務(wù)報(bào)表分析》（第四版）大連理工出版社 2012年7月.