報(bào)道已被刪除

路金榮 王杰 戴小河

2012年11月29日，《南方周末》發(fā)表了題為《萬福生科：大米神話是如何注水的》、《萬福生科“畫皮”上市》的兩篇報(bào)道。

不久，上述報(bào)道（下稱“被刪報(bào)道”）在該報(bào)官網(wǎng)不翼而飛。

《證券市場周刊》記者當(dāng)日電詢?nèi)f福生科（300268.SZ），為何媒體有影響股價(jià)的信息，公司卻不澄清？對(duì)方反問：什么報(bào)道？

萬福生科當(dāng)日正常交易，沒有停牌、沒有澄清。

在成為創(chuàng)業(yè)板開板以來首家涉嫌欺詐發(fā)行股票的上市公司前，這只市值才10億元的“稻米精深加工第一股”從沒機(jī)會(huì)登上財(cái)經(jīng)版頭條。

故事起于2012年9月15日，萬福生科公告稱，因涉嫌違反證券法律法規(guī)，湖南監(jiān)管局決定對(duì)其進(jìn)行立案稽查。18日，它再次公告稱，證監(jiān)會(huì)稽查總隊(duì)將對(duì)公司進(jìn)行立案調(diào)查。

一個(gè)月后的10月25日，萬福生科稱，此前的2012年半年報(bào)存在虛假記載和重大遺漏，虛增營業(yè)收入1.88億元、虛增營業(yè)成本1.46億元、虛增利潤4023.16萬元，未披露公司上半年停產(chǎn)事項(xiàng)。

大批財(cái)經(jīng)記者隨后奔赴公司所在地湖南和其重要客戶的所在地廣東，記者們發(fā)現(xiàn)，花不了多少時(shí)間和精力，這家年輕的民企涉嫌欺詐發(fā)行的蛛絲馬跡即歷歷在目。媒體的調(diào)查文章，魚貫而出?！赌戏街苣繁粍h報(bào)道，即是這一時(shí)期的作品，也是力度最大者。該稿刪除不多日，萬福生科股價(jià)即觸底反彈，此后出現(xiàn)6個(gè)漲停板。

這期間發(fā)生的諸多奇異事件，或許可以從一些角度，為讀者展現(xiàn)A股IPO泥沙俱下之際，上市公司、中介、媒體、證監(jiān)會(huì)、市場操盤主力的“浮世繪”。

本刊實(shí)錄如下。

龔永福和萬福生科

退伍軍人龔永福在他一手創(chuàng)辦的萬福生科上市時(shí)，被包裝為“稻谷魔術(shù)師”?；ヂ?lián)網(wǎng)上很容易找到他在接受媒體采訪的視頻，電視上的他，口才不佳，甚至邏輯不甚清晰（附新華08視頻鏈接：http：//www.xinhua08.com/video/spzt/201010/t20101015_61074.html）。與這家“高科技公司”形成反差。

在采訪中，龔永福稱創(chuàng)業(yè)之初最大的難度是缺乏人才，他跑了很多地方請人才，最終帶領(lǐng)出了一支高學(xué)歷的精英團(tuán)隊(duì)，17名高管來自全國各地的上市公司或大企業(yè)，42人的專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)中有5名博士。

但《法治周末》曾報(bào)道稱，萬福生科原本只是一個(gè)米業(yè)加工廠，沒有高新技術(shù)。

有媒體報(bào)道稱，萬福生科招股書中的兩個(gè)持股人身份“詭異”：一個(gè)1986年生、一個(gè)1990年生的兩個(gè)發(fā)起人分別持股55.5萬股、30萬股，被疑為替官員持股，但未得到萬福生科的答復(fù)。

萬福生科于2011年9月27日在創(chuàng)業(yè)板上市，平安證券任保薦人。有報(bào)道稱，“水稻之父”袁隆平參加了它的上市儀式。而袁氏一般不出席此類活動(dòng)，此舉顯示萬福生科公關(guān)實(shí)力非同尋常。

上市后，公司股價(jià)隨大盤下跌，拾級(jí)而下。直至2012年9月15日，公司披露被湖南監(jiān)管局立案稽查。

但是此前，沒有任何公開跡象顯示，公司何時(shí)、以及為何被證監(jiān)機(jī)構(gòu)“盯上”。

被刪除的報(bào)道

《南方周末》稿件被刪，刪稿人試圖掩蓋什么？

萬福生科銷售大米、麥芽糖漿等十幾種產(chǎn)品，據(jù)《證券市場周刊》獲得的“被刪報(bào)道”稱，大多數(shù)產(chǎn)品的銷售收入均為隨意編造，其中造假最離譜的是麥芽糊精。

2012年中報(bào)顯示，公司麥芽糊精的銷售收入1124萬元。但該報(bào)從多個(gè)渠道證實(shí)，萬福生科在2012年沒有銷售過麥芽糊精。一位員工透露，公司麥芽糊精“收入不超過10萬元”。報(bào)道稱，這意味著，麥芽糊精收入虛增超過100倍。

麥芽糖漿是萬福生科的主要產(chǎn)品，在公司未修訂前的2012年中報(bào)中，麥芽糖漿2012年上半年銷售高達(dá)1.22億元。而在更正公告中，麥芽糖漿的收入變更為2000萬元，萬福生科在麥芽糖漿收入上虛增了5倍。

“被刪報(bào)道”稱，在萬福生科的彌天大謊中，精心裝扮銷售客戶的程序必不可少。在公司2012年半年報(bào)的前五名主要客戶中，多有涉嫌虛構(gòu)交易和虛增銷售收入等造假事宜。

如，湖南省傻牛食品廠（下稱“傻牛食品”）是向萬福生科采購麥芽糖漿的主要客戶之一，2012年半年報(bào)顯示，其向傻牛食品銷售了1380萬元麥芽糖漿。但《南方周末》調(diào)查顯示，傻牛食品廠已經(jīng)停產(chǎn)數(shù)年之久。

該廠位于邵陽市高沙鎮(zhèn)，奶糖生產(chǎn)規(guī)模曾是當(dāng)?shù)刈畲?，產(chǎn)值近億元。但2008年“三聚氰胺事件”曝光后，奶糖產(chǎn)業(yè)也受波及。傻牛食品廠老板娘葉女士證實(shí)，該廠已經(jīng)停產(chǎn)好幾年，不可能采購麥芽糖漿，與萬福生科早已無生意往來。

但萬福生科的招股說明書稱，2008年其向傻牛食品銷售金額為1078萬元，2011年上半年銷售1100萬元。

同時(shí)，萬福生科還在2011年財(cái)報(bào)中披露了與傻牛食品的“合同”：

2011年6月4日，公司與傻牛食品簽訂《采購合同》（合同編號(hào)：201106010）。合同有效期為合同簽訂之日起至2011年6月30日，合同已履行。

2011年7月2日，公司與傻牛食品簽訂《采購合同》（合同編號(hào)：201107003）。合同有效期為合同簽訂之日起至2011年7月31日，合同已履行。

2011年9月1日，公司與傻牛食品簽訂《采購合同》（合同編號(hào)：201109011）。合同有效期為合同簽訂之日起至2011年9月30日，合同已履行。

此外，《南方周末》還稱，萬福生科在上市前拼命在湖南常德當(dāng)?shù)馗鞔蟪袖佖洠灾圃臁颁N售興旺”的虛幻景象。

然而，上述報(bào)道在《南方周末》官網(wǎng)上已無法找到。

本刊在廣東的調(diào)查：五大客戶虛實(shí)

在2012年中報(bào)造假曝光后，萬福生科董事長龔永福稱：“普米、精米主要集中在本地和廣東?！比f福生科的宣傳資料中也稱“陬?！迸拼竺讜充N湖南省內(nèi)各大超市及省外廣州等十多個(gè)（?。┦小?/p>

2012年11月8日至18日，《證券市場周刊》對(duì)萬福生科自2008-2012年上半年前五大客戶中位于廣東的客戶逐一進(jìn)行調(diào)查，包括：佛山市南海億德糧油貿(mào)易行（下稱“億德糧油”）、東莞市樟木頭華源糧油經(jīng)營部（下稱“華源糧油”）、佛山市南海區(qū)洪魯糧油店（下稱“洪魯糧油”）、東莞市常平湘盈糧油經(jīng)銷部（下稱“湘盈糧油”）和中山民生糧食有限公司（下稱“民生糧食”）。其中，除中山民生糧食為企業(yè)外，其他幾家均為個(gè)體戶。

本刊記者調(diào)查顯示，除了億德糧油的兩個(gè)貨倉有“陬?！迸拼竺淄?，其余客戶均未見有萬福生科的產(chǎn)品。

億德糧油成立于2010年5月，法人代表、實(shí)際控制人為黃德義。2012年上半年，億德糧油成為萬福生科的第二大客戶，采購額為634萬元。

本刊記者調(diào)查顯示，黃德義系龔永福妻子楊榮華的妹夫，其另一身份為萬福生科廣東銷售部負(fù)責(zé)人。但這一信息從未在任何公開信息中披露過。

在億德糧油位于金珠三角糧油物流中心E棟二層E216號(hào)的注冊地址，本刊記者發(fā)現(xiàn)屋子空無一人，地板上覆蓋著厚厚的塵土。據(jù)對(duì)面鄰居透露，已經(jīng)有很長時(shí)間沒有見有人來過。而樓下經(jīng)銷糧油的商戶也表示沒有聽過億德糧油。

位于佛山黃岐的洪魯糧油，其法人代表為洪楚冰，實(shí)際控制人為洪小魯，一家三口經(jīng)營這家店面。據(jù)洪小魯妻子透露，湖南大米不好賣，所以銷售湖南大米的門面很少。

華源糧油位于東莞樟木頭鐵路貨場，法人代表兼實(shí)際控制人為林漢亮，此店成立2000年6月。據(jù)華源糧油相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，他們主要做泰國香米，沒有賣過“陬福牌”大米。

而萬福生科在2011年財(cái)報(bào)“銷售合同”一節(jié)中，卻披露了與華源糧油簽訂的兩份合同：

2011年6月5日，公司與華源糧油簽訂《采購合同》（合同編號(hào)：201106014）。合同有效期為合同簽訂之日起至2011年6月30日，合同已履行。

2011年7月3日，公司與華源糧油簽訂《采購合同》（合同編號(hào)：201107006）。合同有效期為合同簽訂之日起至2011年7月31日，合同已履行。

湘盈糧油位于常平東訊貨場，萬福生科財(cái)報(bào)顯示，自2009年起，湘盈糧油一直是公司的大客戶。本刊記者在半個(gè)月內(nèi)兩次到訪此店，均未發(fā)現(xiàn)萬福生科的產(chǎn)品。一位工作人員對(duì)《證券市場周刊》表示，他們現(xiàn)在就賣湖南赤山國家糧食儲(chǔ)備庫的陳米，萬福生科的米沒賣過。

隨后，本刊記者撥通湘盈糧油負(fù)責(zé)人楊曉的電話，對(duì)方稱經(jīng)銷萬福生科的大米，只是目前庫里沒有貨，如果要，一兩天就可以到貨。

位于中山市的民生公司，法人代表和實(shí)際控制人為聶忠鑾。據(jù)民生公司員工表示，多年前和萬福生科有合作，這幾年因?yàn)楣緲I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，主要做飼料。

據(jù)本刊記者獲得的資料顯示，民生公司2010年的營業(yè)成本為1061.60萬元，與萬福生科公告列示的2010年向民生公司的銷售金額1727.34萬元相差665.74萬元。

造假粗糙數(shù)據(jù)混亂

按2012年半年報(bào)更正公告，更正前，公司營業(yè)收入為2.7億元，同比增長16%；凈利潤2655.3萬元，同比下降15%。更正后，公司營業(yè)收入為8217萬元，同比下降超過65%；凈利潤為-1367.84萬元，同比下降144%。

會(huì)計(jì)專家馬靖昊表示，萬福生科編造收入和利潤，但這些都要有“資產(chǎn)”相對(duì)應(yīng)，而用“應(yīng)收賬款”基本上不能再蒙騙下去。

萬福生科選擇了其他會(huì)計(jì)科目。半年報(bào)更正中，萬福生科對(duì)在建工程三個(gè)項(xiàng)目的期末數(shù)進(jìn)行了更正，這三個(gè)項(xiàng)目分別為供熱車間改造工程、淀粉糖擴(kuò)改工程、污水處理工程，更正之前三個(gè)項(xiàng)目的期末數(shù)分別為7368.70萬元、2809.33萬元和4201.20萬元，更正后，三個(gè)項(xiàng)目的期末數(shù)為6001.00萬元、677.03萬元、201.20萬元。

但《證券市場周刊》發(fā)現(xiàn)，在重大在建工程項(xiàng)目變動(dòng)情況明細(xì)下，供熱車間改造工程和污水處理工程更正后的期末數(shù)分別為3369.70萬元和4201.20萬元，與上述在建工程明細(xì)下更正的數(shù)據(jù)并不一致。

另據(jù)2012年半年更正公告顯示，萬福生科的在建工程各項(xiàng)目更正后期末數(shù)的合計(jì)與報(bào)表顯示的合計(jì)數(shù)也不一致。如果在建工程明細(xì)下的項(xiàng)目更正后的金額是正確的，則更正后的項(xiàng)目與沒有變化的各項(xiàng)目的金額之和與公告的合計(jì)數(shù)相比，多出536萬元。

《證券市場周刊》研究發(fā)現(xiàn)，若將重大在建工程項(xiàng)目變動(dòng)情況更正后的期末數(shù)與沒有變化的項(xiàng)目金額相加，則總金額比公告顯示的合計(jì)數(shù)少2608.14萬元，不管采取哪種數(shù)據(jù)計(jì)算，在建工程的金額與公告的金額都不一致。

然而，這個(gè)明顯錯(cuò)誤的更正公告卻堂而皇之地刊登出來。

據(jù)馬靖昊分析，萬福生科的在建工程在沒有項(xiàng)目轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的情況下，賬面余額從8675.01萬元增至17997.54萬元，增加近8323萬元；預(yù)付賬款賬面余額從11937.88萬元增加至14569.55萬元，增加了近2632萬元。估計(jì)在公司的銷售數(shù)字中，有不少是通過虛增銷售收入和相應(yīng)的現(xiàn)金流后，再虛假地投入到在建工程、預(yù)付賬款中去。

馬靖昊表示，萬福生科很“聰明”地選擇了虛增在建工程和預(yù)付賬款項(xiàng)目，因?yàn)槟纪俄?xiàng)目還在建設(shè)中，這樣做不至于招人耳目。至于預(yù)付賬款，誰也不知道是不是真的預(yù)付，它有可能只是走一下賬，錢實(shí)際上又回來了。這種虛增收入的方法比簡單用應(yīng)收賬款去虛增收入要高明得多。

他判斷，萬福生科在收入上搞的是真的現(xiàn)金流，這些現(xiàn)金都是從IPO中套來的錢或想辦法拆過來的；然后，以各種關(guān)聯(lián)方式，通過在建工程和預(yù)付賬款再據(jù)為己有（IPO募集的資金）或還回去（借的部分）。最終，在建工程空留下很多水分，或者根本就是子虛烏有的項(xiàng)目。預(yù)付賬款也是個(gè)假數(shù)字，是永遠(yuǎn)沒有對(duì)應(yīng)的原材料等物質(zhì)進(jìn)來的。

萬福生科2012年半年報(bào)更正公告還稱，公司募投項(xiàng)目——循環(huán)經(jīng)濟(jì)型稻米精深加工生產(chǎn)線項(xiàng)目上半年因技改停產(chǎn)，其中普米生產(chǎn)線于2012年1月12日至6月30日累計(jì)停產(chǎn)123天；精米生產(chǎn)線于2012年1月1日至6月30日累計(jì)停產(chǎn)81天；淀粉糖生產(chǎn)線于2012年3月17日至5月23日累計(jì)停產(chǎn)68天。截至2012年6月30日，循環(huán)經(jīng)濟(jì)型稻米精深加工生產(chǎn)線已基本完成，進(jìn)入調(diào)試階段。

萬福生科將這種錯(cuò)誤歸結(jié)為天氣原因，“公司循環(huán)經(jīng)濟(jì)型稻米精深加工生產(chǎn)線項(xiàng)目原計(jì)劃停產(chǎn)技改一個(gè)月，由于2012年上半年常德地區(qū)降雨時(shí)間較長，延誤公司技改工期，使得該項(xiàng)目停產(chǎn)技改時(shí)間延長，導(dǎo)致公司上半年銷售收入大幅減少。”

萬福生科此舉與綠大地（002200.SZ）業(yè)績變臉的原因如出一轍。2010年3月，證監(jiān)會(huì)稽查組進(jìn)駐綠大地調(diào)查。數(shù)月后，證監(jiān)會(huì)的調(diào)查報(bào)告未出，但綠大地的業(yè)績卻在半年內(nèi)五次變臉，由預(yù)增億元，最終報(bào)出了1.5億元的巨虧。綠大地公告稱，凈利潤被修改的原因，是因思茅基地受干旱影響導(dǎo)致苗木受損。

3月1日，萬福生科在公告中承認(rèn)2008-2011年間虛增收入約7.4億元，虛增凈利潤約1.6億元，這一財(cái)務(wù)造假數(shù)字與綠大地相比有過之而無不及。

股價(jià)、成交量和調(diào)查人員的進(jìn)出

在證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查結(jié)論尚未公布之時(shí)，萬福生科于2013年3月4日復(fù)牌，股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日跌停，成交額不足2000萬元。3月6日，萬福生科股價(jià)低開近8%，其后卻強(qiáng)勁拉升，全天上漲3.99%，振幅達(dá)17.51%，成交額過億元，換手率近50%。

一家存在嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假、可能被暫停上市的公司股價(jià)僅出現(xiàn)兩次跌停，出乎市場意料。此前，萬福生科的股價(jià)已呈現(xiàn)詭異之勢。

2012年9月11日，萬福生科公告顯示，其上市保薦人和持續(xù)督導(dǎo)人平安證券出具的持續(xù)督導(dǎo)期間跟蹤報(bào)告顯示：公司一切正常，平安無事。此時(shí)，萬福生科二級(jí)市場股價(jià)已是連續(xù)8個(gè)交易日小幅上漲。

三天后，中國證監(jiān)會(huì)湖南證監(jiān)局一紙立案稽查通知書送遞萬福生科。

9月18日，湖南證監(jiān)局的立案稽查升級(jí)為證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查。次日，萬福生科停牌。17人的證監(jiān)會(huì)調(diào)查團(tuán)隊(duì)進(jìn)駐萬福生科，同時(shí)湖南證監(jiān)局又配備了5名調(diào)查人員。

10月25日，萬福生科發(fā)布2012年半年報(bào)更正公告，承認(rèn)部分造假事實(shí)，并修正了中報(bào)的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。10月29日，停牌一個(gè)多月的萬福生科復(fù)牌，當(dāng)日股價(jià)跌停。

11月22日，萬福生科發(fā)布致歉公告稱，深交所對(duì)公司及董事長龔永福、蔣建初等18名高管進(jìn)行公開譴責(zé)。

深交所查明，萬福生科在2012年半年度報(bào)告中虛增營業(yè)收入、凈利潤，數(shù)據(jù)金額較大，且導(dǎo)致公司2012年上半年財(cái)務(wù)報(bào)告盈虧方向發(fā)生變化，情節(jié)嚴(yán)重；2012年上半年萬福生科循環(huán)經(jīng)濟(jì)型稻米精深加工生產(chǎn)線項(xiàng)目因技改出現(xiàn)長時(shí)間停產(chǎn)，對(duì)萬福生科業(yè)務(wù)造成重大影響，但萬福生科對(duì)該重大事項(xiàng)未及時(shí)履行臨時(shí)報(bào)告義務(wù)，也未在2012年半年度報(bào)告中披露。

其后，萬福生科股票繼續(xù)交易。在連跌數(shù)日后，公司股價(jià)于12月7日、12月10日連續(xù)兩個(gè)交易日達(dá)到漲停，12月14日再度漲停。

2013年1月9日，萬福生科股價(jià)第四次漲停，同時(shí)成交量也明顯放大。

2月1日和2月4日，萬福生科股價(jià)再次連續(xù)兩個(gè)交易日漲停，累計(jì)換手率則達(dá)到56.80%。而在此前的1月底，證監(jiān)會(huì)調(diào)查團(tuán)隊(duì)撤離了萬福生科。

2月21日，萬福生科公告稱，公司擬披露重大事項(xiàng)，經(jīng)公司申請后臨時(shí)停牌。

3月1日，萬福生科發(fā)布自查結(jié)果，承認(rèn)虛增收入及利潤，并提示公司存在因涉嫌欺詐發(fā)行股票等重大違法違規(guī)行為而導(dǎo)致股票被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。隨后，公司股票復(fù)牌，資金激烈博弈。

《南方周末》在報(bào)道中引述一位常德金融人士的話稱，萬福生科財(cái)務(wù)造假，可能是受到PE資本和小非股東壓力。為了讓它們能在股市上賣個(gè)好價(jià)錢，只能硬著頭皮做假賬。

根據(jù)萬福生科2012年10月29日的公告，公司自然人股東彭志勇、張?zhí)K江、李方沂、余小泉、劉麗、鄧鷹以及法人股東南京鴻景創(chuàng)業(yè)投資有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)中曉生物科技有限公司和深圳市盛橋投資管理有限公司承諾，將持有的1851萬股股份追加鎖定，鎖定期限自2012年9月27日至2013年3月27日。

不足15個(gè)交易日之后，這批追加鎖定股份即可解禁出售。