汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)及其風(fēng)險(xiǎn)防范研究

○ 吳 璠 程國(guó)平

（武漢理工大學(xué)管理學(xué)院 湖北 武漢 430070）

一、供應(yīng)鏈金融概述

供應(yīng)鏈金融（Supply-Chain-Finance，簡(jiǎn)稱SCF）是指金融機(jī)構(gòu)通過(guò)審查整條供應(yīng)鏈、基于對(duì)供應(yīng)鏈管理程度和核心企業(yè)信用實(shí)力的掌握，憑借核心企業(yè)信用或單筆交易的自償程度與貨物流通價(jià)值，對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上單個(gè)或多個(gè)企業(yè)提供的全方位的金融服務(wù)。

供應(yīng)鏈金融模式的創(chuàng)新打破了傳統(tǒng)融資模式對(duì)中小企業(yè)貸款資質(zhì)考察的局限，將核心企業(yè)的信用引入到中小企業(yè)的信用中去，把中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度降低到銀行的信貸準(zhǔn)入門檻內(nèi)。簡(jiǎn)而言之，供應(yīng)鏈融資的本質(zhì)是對(duì)“核心企業(yè)”的信用捆綁，開(kāi)展的是類似于“團(tuán)購(gòu)”的一種集體授信模式。表1給出了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的常見(jiàn)分類。

二、汽車產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈金融

1、汽車產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀

目前，在汽車行業(yè)的整條供應(yīng)鏈中，零部件供應(yīng)商和經(jīng)銷商等中小企業(yè)融資困難。這主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面，企業(yè)資金短缺，除了個(gè)別企業(yè)外，大多數(shù)的資金狀況都不好，處處捉襟見(jiàn)肘，基礎(chǔ)建設(shè)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、營(yíng)銷體系、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、品牌傳播往往很難兼顧。另一方面，在中國(guó)銀行幾次提高存款準(zhǔn)備金率、民間借貸率居高不下的大背景下，信息透明度差、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高、道德風(fēng)險(xiǎn)較高、缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力、平均融資規(guī)模小等諸多因素使企業(yè)的融資渠道和貸款額度十分有限。

2、供應(yīng)鏈金融應(yīng)用于汽車產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)

汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融是汽車供應(yīng)鏈上一個(gè)全方位的資金融通過(guò)程，包括了汽車的生產(chǎn)、流通等環(huán)節(jié)中的資金融通。

汽車產(chǎn)業(yè)是資本密集型工業(yè)，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門密切相關(guān)，在中國(guó)的工業(yè)總產(chǎn)值中占有相當(dāng)大的比重。伴隨汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，將供應(yīng)鏈金融引入汽車產(chǎn)業(yè)勢(shì)在必行。不管是作為供應(yīng)鏈核心的汽車制造企業(yè)，還是取得融資的上游零部件供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商，或是為供應(yīng)鏈提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，又或是為供應(yīng)鏈提供物流監(jiān)管服務(wù)的第三方物流企業(yè)，都在積極參與供應(yīng)鏈金融活動(dòng)中增強(qiáng)了各自的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，獲得了巨大的利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)了多方共贏。

（1）金融機(jī)構(gòu)視角。供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)融資最大的區(qū)別在于，在決定融資授信金額和期限時(shí)，金融機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性、貿(mào)易背景的真實(shí)性及其核心企業(yè)之間的交易進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，而不再是僅僅針對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)估。有了這三方面的技術(shù)保障，再考慮到汽車產(chǎn)品自身突出的自償性特點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)能夠有效地降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。

（2）核心企業(yè)視角。作為供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)，汽車制造企業(yè)在供應(yīng)鏈管理過(guò)程中常常會(huì)遇到來(lái)自上下游中小企業(yè)的雙重資金問(wèn)題。借助供應(yīng)鏈金融的信用捆綁技術(shù)，能夠有效增強(qiáng)核心企業(yè)同中小企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易交易的穩(wěn)定性，推動(dòng)核心企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提升。同時(shí)，供應(yīng)鏈金融給予上下游中小企業(yè)的信貸支持，使得中小企業(yè)資金流狀況得到改善，進(jìn)而促進(jìn)汽車供應(yīng)鏈整體的平滑有序運(yùn)行。

（3）鏈上中小企業(yè)視角。汽車供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)包括上游零部件供應(yīng)商以及下游經(jīng)銷商。在傳統(tǒng)融資模式中，這些企業(yè)往往由于資本規(guī)模小、信息透明度差、道德風(fēng)險(xiǎn)高、管理規(guī)范性差等原因，在銀行信貸評(píng)級(jí)中被歸入較低級(jí)別，難以獲得銀行的信貸支持。而供應(yīng)鏈金融的全方位信用評(píng)價(jià)視角以及核心企業(yè)的信用擔(dān)保，大大緩解了因中小企業(yè)自身的特點(diǎn)所帶來(lái)的融資局限，突破了長(zhǎng)久以來(lái)制約中小企業(yè)發(fā)展的融資瓶頸。

表1 供應(yīng)鏈金融的分類

（4）物流監(jiān)管企業(yè)視角。物流監(jiān)管企業(yè)是供應(yīng)鏈金融得以順利展開(kāi)的重要參與者，它不僅提供傳統(tǒng)的倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸服務(wù)，更能夠發(fā)揮對(duì)質(zhì)押物品的監(jiān)管、價(jià)值評(píng)估、流轉(zhuǎn)動(dòng)態(tài)跟蹤、信用擔(dān)保等作用。物流企業(yè)參與供應(yīng)鏈金融在很大程度上彌補(bǔ)了銀行對(duì)質(zhì)押物品控制薄弱的缺陷，從而架起銀企間資金融通的橋梁，降低了企業(yè)與銀行之間的信息不對(duì)稱。同時(shí)，物流企業(yè)借助商業(yè)銀行的資金實(shí)力、客戶資源和融資渠道，拓展服務(wù)范圍，爭(zhēng)取客戶資源，提升自身服務(wù)質(zhì)量和效率，獲得了業(yè)務(wù)增值利潤(rùn)，增強(qiáng)了自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

三、汽車供應(yīng)鏈金融模式及其運(yùn)作機(jī)理

在汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，不同階段運(yùn)用的融資模式有所不同。本文從供應(yīng)、采購(gòu)、經(jīng)營(yíng)三個(gè)階段對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式進(jìn)行了分析。

1、供應(yīng)階段的供應(yīng)鏈金融

在這一階段中，汽車零部件供應(yīng)商作為融資企業(yè)，向汽車制造企業(yè)供貨采取的是應(yīng)收賬款（保理）融資模式，具體的運(yùn)作流程如圖1所示。

圖1 汽車供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資模式

即金融機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估以及整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)作狀況，與汽車制造企業(yè)達(dá)成協(xié)議，生成用于鏈上中小企業(yè)融資的信用額度；零部件供應(yīng)商向制造企業(yè)發(fā)貨，取得應(yīng)收賬款憑證，并向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)收賬款。如果金融接受轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)，就與零部件供應(yīng)商一起通知應(yīng)收賬款的債務(wù)人——汽車制造企業(yè)。在取得債務(wù)人的確認(rèn)和付款承諾后，金融機(jī)構(gòu)向零部件供應(yīng)商發(fā)放保理融資貸款。最后，在應(yīng)收賬款到期日，制造企業(yè)將款項(xiàng)匯入指定的還款賬戶。

2、采購(gòu)階段的供應(yīng)鏈金融

以中小企業(yè)為主的汽車經(jīng)銷商處于汽車產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，然而這些企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模小、資源匱乏以及信息不對(duì)稱等原因，難以獲得銀行信貸支持。在實(shí)際的運(yùn)營(yíng)中，處于供應(yīng)鏈下游經(jīng)銷商往往需要通過(guò)資產(chǎn)質(zhì)押來(lái)獲得融資。這種融資方式成本高、效率低，且經(jīng)銷商能夠進(jìn)行質(zhì)押的資產(chǎn)非常有限。因此，解決經(jīng)銷商融資難問(wèn)題是汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融的重中之重。

在采購(gòu)階段大多運(yùn)用預(yù)付賬款融資模式，來(lái)解決經(jīng)銷商商品采購(gòu)的資金短缺問(wèn)題，具體運(yùn)作流程如圖2所示。

圖2 汽車供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資模式

即經(jīng)銷商和汽車制造廠商簽訂采購(gòu)合同，形成貿(mào)易關(guān)系，金融機(jī)構(gòu)與物流企業(yè)達(dá)成倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管協(xié)議；經(jīng)銷商與金融機(jī)構(gòu)達(dá)成質(zhì)押協(xié)議，同時(shí)繳納一定比例的保證金（通常為10%～20%）；金融機(jī)構(gòu)在審核制造廠商資質(zhì)合格后，開(kāi)出承兌匯票；制造廠商確認(rèn)收到匯票后，根據(jù)銀行指令將貨物運(yùn)輸?shù)街付ǖ谋O(jiān)管倉(cāng)庫(kù)，此時(shí)貨物的產(chǎn)權(quán)由金融機(jī)構(gòu)控制；經(jīng)銷商通過(guò)銷售收入回籠資金，逐批向金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)交保證金，并從倉(cāng)庫(kù)提取貨物，當(dāng)經(jīng)銷商的保證金賬戶或監(jiān)管賬戶中的資金足額時(shí)可以提前或按期解付信貸資金，這樣就可以完成信貸資金的一個(gè)循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn)。如果經(jīng)銷商未能出售倉(cāng)庫(kù)內(nèi)的全部貨物，制造廠商要根據(jù)《回購(gòu)協(xié)議》回購(gòu)未出售的全數(shù)庫(kù)存貨物。

3、經(jīng)營(yíng)階段的供應(yīng)鏈金融

由于汽車產(chǎn)品的高成本性、管理的靈活性以及銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的復(fù)雜性，汽車經(jīng)銷商開(kāi)展經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)常常面臨著巨大的資金壓力。同時(shí)，作為中小企業(yè)的經(jīng)銷商能夠質(zhì)押的資產(chǎn)非常有限，因此在這一階段，通常采用動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押供應(yīng)鏈金融模式。即經(jīng)銷商可以將其合法擁有的，不存在所有權(quán)、貨款、稅收等方面糾紛和爭(zhēng)議的汽車作質(zhì)押，交由銀行認(rèn)可的倉(cāng)儲(chǔ)公司保管，向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資。具體運(yùn)作流程如圖3所示。

即在金融機(jī)構(gòu)、汽車經(jīng)銷商、物流監(jiān)管企業(yè)達(dá)成倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管協(xié)議的前提下，物流企業(yè)對(duì)經(jīng)銷商質(zhì)押的動(dòng)產(chǎn)展開(kāi)價(jià)值評(píng)估，并向金融機(jī)構(gòu)出具評(píng)估證明文件；動(dòng)產(chǎn)的實(shí)際狀況符合質(zhì)押條件的，金融機(jī)構(gòu)據(jù)此核定貸款的額度，與經(jīng)銷商簽訂相關(guān)的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押合同；物流監(jiān)管企業(yè)收到經(jīng)銷商移交的動(dòng)產(chǎn)后，通知金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款；經(jīng)銷商運(yùn)用銷售收入及時(shí)補(bǔ)足貸款；最后，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)貸款償還情況和經(jīng)銷商提供的提貨單，釋放相應(yīng)比例的提貨權(quán)，并通知物流監(jiān)管企業(yè)發(fā)放貨物。

圖3 汽車供應(yīng)鏈動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式

四、汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)

1、道德風(fēng)險(xiǎn)

（1）核心企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)。核心企業(yè)因其規(guī)模大、實(shí)力強(qiáng)，是供應(yīng)鏈金融中決定風(fēng)險(xiǎn)的特異性變量。一般說(shuō)來(lái)，核心企業(yè)與供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)互利互惠，通過(guò)信用捆綁，能夠?qū)⒅行∑髽I(yè)的邊際信用提高到與自己同等的水平。但是，如果核心企業(yè)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，利用其在談判中的優(yōu)勢(shì)地位，在交貨、價(jià)格、賬期等貿(mào)易條件上對(duì)上下游企業(yè)施加壓力，采取有利于自己的行徑，以牟取短期收益最大化，就會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈上中小企業(yè)的資金緊張，迫使中小企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)融資以維持其基本運(yùn)作。一旦中小企業(yè)獲得貸款，供應(yīng)鏈資金緊張狀況得以緩解，核心企業(yè)就可能進(jìn)一步擠占中小企業(yè)資金，如此循環(huán)最終會(huì)破壞供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，帶來(lái)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）物流企業(yè)與經(jīng)銷商的道德風(fēng)險(xiǎn)。物流公司和經(jīng)銷商的聯(lián)合騙貸情況時(shí)有發(fā)生，例如在進(jìn)行動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資時(shí)，質(zhì)物的基本條件是出質(zhì)人對(duì)出質(zhì)物擁有完整、合法、有效的所有權(quán)，并在法律權(quán)所屬上沒(méi)有任何瑕疵。然而，有些經(jīng)銷商將已經(jīng)出質(zhì)的汽車進(jìn)行“二次抵押”，并賄賂物流監(jiān)管企業(yè)開(kāi)出合格的質(zhì)物評(píng)估證明，騙取銀行貸款。由于出質(zhì)物的多次抵押，必然會(huì)使銀行貸款回收得不到保障。

2、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)

（1）應(yīng)收賬款有效性風(fēng)險(xiǎn)。零部件加工商與汽車生產(chǎn)企業(yè)是否有真實(shí)的貿(mào)易發(fā)生，是應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的分析重點(diǎn)。供應(yīng)商向銀行轉(zhuǎn)讓的應(yīng)收賬款的期限、合法性、可實(shí)現(xiàn)性、可轉(zhuǎn)讓性和是否已經(jīng)轉(zhuǎn)讓都影響著該應(yīng)收賬款的有效性。如果應(yīng)收賬款的有效性出現(xiàn)了問(wèn)題，會(huì)導(dǎo)致銀行在融資過(guò)程中獲得的質(zhì)押物的價(jià)值減損，帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）應(yīng)收賬款的回款控制風(fēng)險(xiǎn)。在應(yīng)收賬款融資模式下，商業(yè)銀行要求汽車制造商必須回款到指定賬戶，然而，零部件供應(yīng)商通常沒(méi)有將回款資金用于歸還應(yīng)收賬款融資，而是用新的應(yīng)收賬款替代質(zhì)押。這種做法破壞了利用自償性貿(mào)易回款償還貸款的良好循環(huán)。如若零部件供應(yīng)商沒(méi)有及時(shí)補(bǔ)充新的應(yīng)收賬款或融資手續(xù)未辦妥，出現(xiàn)了資金鏈斷裂，必然會(huì)加大銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

3、預(yù)付賬款融資中的貨物風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)前文介紹的預(yù)付賬款融資模式運(yùn)作流程，經(jīng)銷商與金融機(jī)構(gòu)簽訂質(zhì)押合同上繳一定保證金后，金融機(jī)構(gòu)會(huì)開(kāi)出承兌匯票給汽車制造商，要求其將貨物發(fā)送到指定的第三方物流的監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)。一旦貨物在運(yùn)輸途中出現(xiàn)貨損等問(wèn)題，究竟由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)責(zé)任？是金融機(jī)構(gòu)還是汽車制造商或是經(jīng)銷商？這其中的糾紛必然會(huì)有損三方的合作關(guān)系，進(jìn)而降低融資活動(dòng)的效率。

4、汽車銷售的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)未知影響因素眾多，如限購(gòu)、限行問(wèn)題，收交通擁堵費(fèi)問(wèn)題，都會(huì)對(duì)汽車銷售市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，引起汽車銷售量和銷售價(jià)格的波動(dòng)。一旦汽車市場(chǎng)價(jià)格下跌，銷售狀況欠佳，在供應(yīng)鏈融資環(huán)節(jié)中承擔(dān)著回購(gòu)義務(wù)的汽車制造廠商將會(huì)承受較大的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，把銷售收入作為唯一還款來(lái)源的經(jīng)銷商，也會(huì)面臨較大的還款壓力，從而加大銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

5、物流監(jiān)管企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)

（1）經(jīng)銷商資信風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)銷商的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及產(chǎn)品來(lái)源的合法性，對(duì)物流監(jiān)管企業(yè)來(lái)說(shuō)都是潛在的風(fēng)險(xiǎn)。例如，在滾動(dòng)提貨時(shí)提好補(bǔ)壞、以次充好等等。這些行為都會(huì)給物流監(jiān)管企業(yè)帶來(lái)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。

（2）倉(cāng)單風(fēng)險(xiǎn)。倉(cāng)單是質(zhì)押融資和提取貨物的有效憑證，是有價(jià)證券也是物權(quán)證券。然而，目前我國(guó)大多數(shù)物流監(jiān)管企業(yè)所開(kāi)具的倉(cāng)單還不夠規(guī)范，例如有的倉(cāng)庫(kù)直接以入庫(kù)單作為質(zhì)押憑證，以提貨單作為提貨憑證。

（3）商品監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。在質(zhì)押商品的監(jiān)管方面，由于倉(cāng)庫(kù)同金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱，信息失真或者信息滯后都會(huì)導(dǎo)致一方?jīng)Q策的失誤，造成質(zhì)押商品的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

6、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)

汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融牽涉到對(duì)倉(cāng)單和物流過(guò)程的定價(jià)評(píng)估問(wèn)題。首先，質(zhì)押對(duì)象的價(jià)值會(huì)受市場(chǎng)價(jià)格影響發(fā)生升值或者貶值，從而引起一定的抵押風(fēng)險(xiǎn)；其次，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部來(lái)說(shuō)，在對(duì)質(zhì)押品進(jìn)行估值和評(píng)價(jià)的過(guò)程中可能存在內(nèi)部人員作弊和工作失誤，給銀行帶來(lái)操作風(fēng)險(xiǎn)。

五、汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)防范與發(fā)展對(duì)策

汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的防范僅靠單一主體的力量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，需要金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)鏈上各參與企業(yè)以及政府等有機(jī)配合、通力合作。因此，本文從五個(gè)層面出發(fā)提出汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的防范與發(fā)展對(duì)策。

1、金融機(jī)構(gòu)層面

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)不斷完善融資信用風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制：第一，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合自身管理需要，建立信用模型和數(shù)據(jù)庫(kù)，對(duì)融資活動(dòng)參與各方之間的相互關(guān)系進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，運(yùn)用授信、物流資質(zhì)考評(píng)以及關(guān)聯(lián)客戶相互監(jiān)管等管理方法，將傳統(tǒng)的靜態(tài)評(píng)估轉(zhuǎn)換為動(dòng)態(tài)評(píng)估；第二，要構(gòu)建一整套風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，當(dāng)上述指標(biāo)偏離正常水平并超過(guò)臨界值時(shí)必須發(fā)出預(yù)警，減少意外并維系資金周轉(zhuǎn)的連續(xù)性，提升資金運(yùn)作的彈性，確保目標(biāo)供應(yīng)鏈平滑穩(wěn)定的運(yùn)行；第三，完善網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)的建設(shè)，借助現(xiàn)代電子信息技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，記錄、獲取更多借款人過(guò)往信用記錄，加強(qiáng)銀行間、銀企間的信息共享。

2、核心企業(yè)層面

汽車制造廠商作為核心企業(yè)，在供應(yīng)鏈融金融中承擔(dān)著擔(dān)保和回購(gòu)的責(zé)任。因此，汽車制造廠商應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注國(guó)家相關(guān)政策的調(diào)整，以便及時(shí)分析預(yù)測(cè)該政策會(huì)對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的影響，從而在制定計(jì)劃、組織生產(chǎn)時(shí)能夠針對(duì)性地作出有效調(diào)整，避免由于政策調(diào)整所引起的庫(kù)存價(jià)值下降、變現(xiàn)困難所帶來(lái)的損失。

3、中小企業(yè)層面

經(jīng)銷商以及零部件供應(yīng)商應(yīng)當(dāng)積極構(gòu)建穩(wěn)定的真實(shí)供應(yīng)鏈交易關(guān)系，并力求獲得核心企業(yè)的幫助，借以提升自身信用水平。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)注重自身交易記錄和信用記錄的建設(shè)，使自身始終保持良好的信用水平。除此之外，經(jīng)銷商以及零部件供應(yīng)商應(yīng)積極推動(dòng)電子化信息平臺(tái)在融資環(huán)節(jié)中的應(yīng)用。通過(guò)平臺(tái)，上游零部件供應(yīng)商可以共享到下游經(jīng)銷商的銷售市場(chǎng)信息，從而能夠及時(shí)了解市場(chǎng)需求，并以此為導(dǎo)向組織生產(chǎn)。同樣，下游經(jīng)銷商也能夠及時(shí)了解上游供應(yīng)商的庫(kù)存情況、生產(chǎn)能力以及相應(yīng)的配送信息，從而合理地安排自身庫(kù)存量，減少因?yàn)閹?kù)存儲(chǔ)備不當(dāng)引起的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，構(gòu)建信息共享平臺(tái)有利于促進(jìn)供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間的交流，增進(jìn)彼此的信任度，構(gòu)建長(zhǎng)期的合作伙伴關(guān)系，降低惡意違約的概率，進(jìn)而有效地防范供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

4、物流監(jiān)管企業(yè)層面

第一，物流監(jiān)管企業(yè)應(yīng)注重質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)合同的談判、簽署、回收和存檔，避免不必要的法律糾紛。第二，應(yīng)加強(qiáng)市場(chǎng)信息的收集和反饋，了解質(zhì)押物的市場(chǎng)狀況、價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的升級(jí)等情況，為準(zhǔn)確判斷質(zhì)押物的市場(chǎng)價(jià)值、防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造良好的條件。第三，物流企業(yè)應(yīng)對(duì)質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)流程、操作標(biāo)準(zhǔn)等作出詳細(xì)規(guī)定，嚴(yán)防操作失誤。除了上述三點(diǎn)，物流企業(yè)還可以采取一定的措施轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。如要求貨主為貨物購(gòu)買保險(xiǎn)，規(guī)避貨損風(fēng)險(xiǎn)，或要求金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)質(zhì)押物的評(píng)估和選擇，規(guī)避價(jià)值評(píng)估不合理造成的損失。

5、宏觀層面

供應(yīng)鏈金融在國(guó)內(nèi)方興未艾，在發(fā)展過(guò)程中仍存在法律缺失或者相關(guān)法律法規(guī)矛盾的情況。有鑒于此，政府相關(guān)部門必須根據(jù)實(shí)際情況、結(jié)合現(xiàn)實(shí)制定相關(guān)的法律法規(guī)以彌補(bǔ)法律空白，并及時(shí)修訂、更新原有法律法規(guī)中出現(xiàn)的問(wèn)題，從而為供應(yīng)鏈金融過(guò)程中的糾紛提供有效的法律依據(jù)和解決機(jī)制。

六、結(jié)論

汽車產(chǎn)業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，其快速發(fā)展離不開(kāi)金融的支持。無(wú)論是汽車制造廠商，還是經(jīng)銷商、零部件供應(yīng)商，又或是金融機(jī)構(gòu)和物流監(jiān)管企業(yè)都在積極參與供應(yīng)鏈金融活動(dòng)中增強(qiáng)了各自的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，獲得了巨大的利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)了多方共贏。然而，任何事物都是一把雙刃劍，供應(yīng)鏈金融在我國(guó)興起不久，在流程設(shè)計(jì)和實(shí)際操作方面尚不成熟，因此供應(yīng)鏈金融的參與各方都應(yīng)當(dāng)注重風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制。只有不斷地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)，汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融方案才會(huì)更加完善，才能更好地為汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定地發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

[1]黃斯瑤：供應(yīng)鏈金融在汽車經(jīng)銷商融資信貸中的應(yīng)用研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，2010（6）.

[2]楊磊、譚新康、陳沖：汽車行業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)研究[J].物流科技，2012（7）.

[3]深圳發(fā)展銀行、中歐國(guó)際工商學(xué)院“供應(yīng)鏈金融”課題組.供應(yīng)鏈金融——新經(jīng)濟(jì)下的新金融[M].上海：上海遠(yuǎn)東出版社，2009.

[4]彭磊、鄭晗：我國(guó)汽車行業(yè)供應(yīng)鏈金融模式研究[J].金融與經(jīng)濟(jì)，2011（9）.