對外匯理財收益率和風(fēng)險性的思考

摘要：隨著改革開放進(jìn)程的加快，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分。國力的提升直接影響著人們的生活水平，個人財產(chǎn)的閑置促進(jìn)了個人理財這一行業(yè)的發(fā)展。外匯理財作為個人理財?shù)闹匾M成部分，收益率的高低、風(fēng)險性的大小決定著人們對其的投資態(tài)度。本文通過對外匯理財利與弊的詳細(xì)分析，做出了規(guī)避風(fēng)險并獲得最大收益的戰(zhàn)略性建議。

關(guān)鍵詞：外匯理財收益率；外匯理財風(fēng)險；成因；建議個人理財顧名思義就是人們根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)行情，把本人擁有的財產(chǎn)，在可以接受的風(fēng)險范圍內(nèi)進(jìn)行資產(chǎn)增值的過程。外匯理財是外匯投資方式的一種，是指投資者通過外匯代表的資產(chǎn)、負(fù)債等進(jìn)行的資產(chǎn)增值，以獲得最大收益為目的的投資行為。外匯理財?shù)睦碡攲ο笫峭鈪R，和本幣理財是相對應(yīng)存在的。我國的外匯理財屬于新興產(chǎn)業(yè)，是我國金融市場的重要組成部分，投資者要正確分析其收益率和風(fēng)險性的關(guān)系，做到合理有序投資。

一、外匯理財收益率的影響因素

外匯理財之所以能作為個人理財?shù)闹匾问?，原因是其產(chǎn)品比銀行儲蓄有更高的收益率。銀行推出的理財產(chǎn)品種類繁多，根據(jù)不同的起息日、期限和期權(quán)設(shè)置等方面的不同，理財產(chǎn)品的收益率也存在著很大差異。這些差異的具體表現(xiàn)在以下五個方面：

1、理財產(chǎn)品的期限直接影響著投資的回報率。

如2010年這一經(jīng)濟(jì)危機(jī)重災(zāi)年，美元和港幣的利率變化比較頻繁，美元仍處在升值的區(qū)間，連續(xù)的升息使得基準(zhǔn)利率上升了2%，在當(dāng)時，這種情況意味著投資者美元投資的收益率提高，但伴隨著存款利率的升高這種優(yōu)勢也相對減弱了。

2、倫敦同業(yè)拆借利率是投資回收率的標(biāo)尺。

同期的倫敦同業(yè)拆借利率在一定程度上可以作為外匯理財產(chǎn)品高標(biāo)準(zhǔn)的收益率。市場上很多的高收益率產(chǎn)品都是反向掛鉤或者期限長的產(chǎn)品。

3、標(biāo)的物變動對收益率有直接影響。

如與利率、匯率的掛鉤和與基金等標(biāo)的物的掛鉤，這些標(biāo)的物正向和反向的變動直接決定著收益率的高低。所以在利率、匯率上升的時期，投資者應(yīng)該考慮正向掛鉤的產(chǎn)品，反之亦然。

4、投資者要留意理財產(chǎn)品的利率觀察區(qū)間。

相關(guān)的理財投資產(chǎn)品只有在利率觀察區(qū)間才可以得到好的收益。利率超出利率觀察區(qū)間時，銀行會按最低收益支付，這將直接影響著投資者的收益。投資者應(yīng)該選擇有比較大的利率觀察區(qū)間的產(chǎn)品，從而穩(wěn)定自己的投資回報率。

5、提前終止權(quán)的歸屬問題也影響理財收益率。

提前終止權(quán)可以由銀行擁有也可以歸個人擁有。銀行擁有提前歸屬權(quán)時理財產(chǎn)品的收益率相對較高，但投資者的獲利選擇時間較短，缺乏主動性。投資者擁有提前終止權(quán)時收益率較低，但相對自由。

二、外匯理財風(fēng)險分析

投資是一種投機(jī)行為，是有風(fēng)險的，規(guī)避風(fēng)險成為投資者能成功獲利的重要手段。外匯理財存在風(fēng)險是由市場經(jīng)濟(jì)的不確定性決定，在經(jīng)濟(jì)全球化這一大環(huán)境下外匯理財風(fēng)險表現(xiàn)在以下四個方面：

1、市場風(fēng)險。

主要包括匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險。匯率對外匯理財?shù)挠绊懼饕w現(xiàn)在用不同貨幣進(jìn)行交易時，由于匯率的不定期波動造成的經(jīng)濟(jì)損失。匯率是通過貨幣和時間兩個因素構(gòu)成外匯風(fēng)險的，這種風(fēng)險只能通過不同貨幣的兌換才能體現(xiàn)，同一貨幣不存在外匯風(fēng)險。投資者投資和清算日期的長短也影響投資風(fēng)險，時間越長，風(fēng)險越大。利率風(fēng)險是通過市場利率的不確定性造成投資者損失的。當(dāng)市場利率上升時可能造成投資者對預(yù)期收益和預(yù)期成本的錯誤估計，從而出現(xiàn)預(yù)期收益高于實(shí)際收益和預(yù)期成本低于實(shí)際成本的情況。

2、法律制度和行業(yè)道德風(fēng)險。

外部的法律環(huán)境變更和行業(yè)人員的職業(yè)素質(zhì)低下造成的風(fēng)險。國際經(jīng)濟(jì)的不景氣會造成國內(nèi)和國際相關(guān)法律制度的變更，法律風(fēng)險影響著外匯理財，金融特性的外匯理財產(chǎn)品受法律風(fēng)險的影響更為明顯。行業(yè)道德風(fēng)險存在于所有行業(yè)，外匯理財行業(yè)也不例外。如一些金融機(jī)構(gòu)為了獲得高利潤，向外宣傳的產(chǎn)品信息不實(shí)，夸大投資回報率，給投資者帶來不必要的損失。

3、信用風(fēng)險。

包括投資者的信用風(fēng)險和金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險兩部分。投資者信用風(fēng)險主要表現(xiàn)在投資者資金來源不實(shí)，或交易期間資金不足造成的風(fēng)險，因此銀行等金融機(jī)構(gòu)會承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任和財產(chǎn)損失。銀行要通過和境外相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的合作來賺取利潤，境內(nèi)外的制度差異和該機(jī)構(gòu)的信用情況也會對銀行是否成功獲利帶來風(fēng)險，銀行利潤的縮水也會為投資者帶來投資風(fēng)險。

4、其他風(fēng)險。

首先，提前終止權(quán)的歸屬存在風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行提前終止權(quán)時可能對投資者造成一定損失，而投資者施行提前終止權(quán)時可能會讓金融機(jī)構(gòu)提高投資者的投資成本。其次，存在流動性風(fēng)險。如投資股票債券時，在下跌時不能及時的拋出，賣出的難度大，變現(xiàn)難度增加造成損失。再次，政府的直接干預(yù)。如買賣本國貨幣、提高本幣利率和控制本幣外流等。最后一些突發(fā)事件也影響著外匯理財投資。如美國的金融風(fēng)暴造成了全球經(jīng)濟(jì)不景氣，造成美元貶值等情況，直接造成了投資者對美元和相關(guān)產(chǎn)品投資熱情的下降。

三、金融機(jī)構(gòu)和投資者規(guī)避風(fēng)險的措施

外匯理財?shù)娘L(fēng)險要得到有效控制，不是單一方面努力就能辦到的。金融機(jī)構(gòu)和投資者要正確認(rèn)識自身不足，從內(nèi)部找原因并結(jié)合我國市場經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境制定出確實(shí)可行的理財方案。

金融機(jī)構(gòu)面對理財風(fēng)險應(yīng)采取的措施：1、加強(qiáng)自身體制建設(shè)，建立內(nèi)部的控制機(jī)制。首先，金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)后臺的保障能力，建立有效的技術(shù)支持平臺，為自身提供強(qiáng)大的資源保障。其次，金融機(jī)構(gòu)要明確相關(guān)的法律和制度問題，挺高從業(yè)人員的職業(yè)道德素質(zhì)，確保產(chǎn)品信息的準(zhǔn)確性，保證投資者的合法權(quán)益。最后，金融機(jī)構(gòu)要建立完善的預(yù)警機(jī)制，對國際市場匯率的變動做出準(zhǔn)備的預(yù)測，確保投資者投資產(chǎn)品的交易通暢，保證外匯理財服務(wù)的持續(xù)性、準(zhǔn)確性。2、提高內(nèi)部機(jī)構(gòu)和人員的風(fēng)險意識。要求金融機(jī)構(gòu)相關(guān)從業(yè)人員擁有準(zhǔn)確識別外匯風(fēng)險的能力，把風(fēng)險控制貫徹到整個理財業(yè)務(wù)過程中去。

投資者面對理財風(fēng)險應(yīng)采取的措施；1、投資者要充分了解自身的投資能力和風(fēng)險承受能力，對目標(biāo)產(chǎn)品的內(nèi)容要做到詳細(xì)了解，制定完善的投資計劃。在購買外匯理財產(chǎn)品時要了解產(chǎn)品的品牌、收益率和期限，要選擇具有豐富經(jīng)驗(yàn)的金融機(jī)構(gòu)，確保投資的安全性。投資那些在自己承受范圍內(nèi)的產(chǎn)品，不要存著賭博的心理去投資，一個工廠工人和一個千萬富翁的承受能力是不一樣的。2、外匯匯率的變動對外匯理財?shù)挠绊懯亲畲蟮?，投資者要合理的選擇外匯幣種。我們通過匯率的確定與否要做出不同的選擇。匯率相對穩(wěn)定的情況下，投資者要盡量買高利率的幣種，而在匯率不穩(wěn)定的時候就不要把錢都投在一種幣種上了，要衡量匯率和利率的比重，做到適當(dāng)投資。3、投資者要明確投資產(chǎn)品的流動性是否良好，對資本少、承受能力低的投資者要選擇流動性好利率觀察區(qū)間短的產(chǎn)品，不過這樣在安全的情況下會損失一些收益機(jī)會。4、注意標(biāo)的物的選擇。理財產(chǎn)品的不同標(biāo)的物，其存在風(fēng)險差別較大，所以選擇具有穩(wěn)定標(biāo)的物的理財產(chǎn)品會降低投資的風(fēng)險。投資貨幣市場比投資資本市場的風(fēng)險小的多。

任何投資都具有風(fēng)險性，我國市場化進(jìn)程的加快，使得一些國外的投資方式流入國內(nèi)，造成了國內(nèi)投資市場混亂的局面。投資者在認(rèn)清自身實(shí)力的同時，要全面了解理財產(chǎn)品的性能和風(fēng)險，做到與金融機(jī)構(gòu)的有效溝通，在增強(qiáng)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力的同時，為我國建立良好的投資秩序出自己的一份力。（作者單位：云南師范大學(xué)商學(xué)院會計學(xué)院）

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